Pamumuhunan

Better Buy: Lam Research vs. Applied Materials

Habang nagiging mas teknolohikal ang mundo, malamang na tataas ang demand para sa mga semiconductor at memory -- ang bumubuo ng lahat ng aming ultracool na gadget. Ang isang paraan upang laruin ang trend na ito ay ang mga stock ng semiconductor equipment, na nagbebenta ng 'mga pick at shovel' sa mga tagagawa ng chip sa buong mundo.

Tulad ng mga industriya ng semiconductor at memorya, ang industriya ng kagamitan sa semiconductor ay pinagsama-sama, sa isang maliit na bilang ng mga pangunahing manlalaro sa buong mundo. Ang dalawa sa pinakamalaki ay mga kumpanya ng U.S Lam Pananaliksik ( NASDAQ:LRCX )at Inilapat na Materyales ( NASDAQ:AMAT ).

Kaya alin sa dalawang kumpanyang ito ang mas magandang bilhin ngayon?





anong rate ang binubuwisan ng mga dibidendo

Magsimula tayo sa isang pagtingin sa kanilang ginagawa. Bagama't hindi ibinebenta ng Lam at Applied Materials ang eksaktong parehong mga produkto, mayroong malaking produkto na magkakapatong sa pagitan ng dalawa sa mga merkado ng kagamitan sa pag-deposition at pag-ukit. Ang deposition ay kapag ang isang makina ay 'nagdeposito' ng materyal sa isang silicon wafer -- kung tanso, tungsten, o iba pang substance. Pagkatapos ay inaalis ng mga etching machine ang mga bahagi ng materyal mula sa wafer, na iniiwan ang deposito sa hugis ng disenyo ng chip. Ang proseso ay paulit-ulit na paulit-ulit sa iba't ibang mga materyales at hugis hanggang sa makumpleto ang isang kumplikadong circuit.

Isang bar sa ibabaw ng isang tubo. Ang balanse sa bar ay dalawang sphere, isa sa bawat dulo.

Pinagmulan ng larawan: Getty Images.



Tapusin ang pagkakaiba-iba ng merkado

Para sa mga gumagawa ng kagamitan, ang pagkakaroon ng sari-sari na base ng mga customer ay maaaring maging isang kalamangan. Kung mas kaunti ang pag-asa sa isang industriya o customer, mas mahusay ang kakayahang harapin ang mga pagbagsak sa alinmang negosyo. Narito kung paano umuuga ang pagkakalantad sa pagtatapos ng merkado para sa Lam at Applied.

Merkado Lam Research (% ng mga pagpapadala ng system) Mga Inilapat na Materyal (% ng netong benta)

NVM

57% 37%
DRAMA 27% 31%
Pandayan 10% dalawampu't isa%
Logic at iba pa 6% labing-isang%

Mga pinagmumulan ng data: Pag-file ng kumpanya ng Lam Research at Applied Materials.



Gaya ng nakikita mo, ang mga end market ng Applied Materials ay mas pantay na nakakalat sa non-volatile memory (NVM), dynamic random access memory (DRAM), semiconductor foundry, at logic manufacturer, habang ang Lam ay kadalasang nakalantad sa NVM at DRAM memory market. Bagama't malamang na ang pagbagsak ng ekonomiya ay maaaring alisin ang lahat ng apat sa mga kategoryang ito, ang mga customer ng Applied Materials ay mas pantay na nakakalat, kaya mayroon itong kaunting bentahe dito.

bakit ubos ang stock sa&t

Bilang karagdagan, ang Applied Materials ay mayroon lamang dalawang customer na umabot ng higit sa 10% ng mga benta nito noong 2017. Sa kabaligtaran, ang Lam Research ay may apat na 10% o higit pang mga customer, kaya ang Applied Materials ay higit na pinag-iba ng mga indibidwal na customer.

Nagwagi: Applied Materials.

Paglago

Ang Lam at Applied Materials ay parehong nagpo-post ng mga magagandang numero sa panahon ng kasalukuyang semiconductor boom na ito. Tulad ng nakikita mo, nag-post si Lam ng bahagyang mas mahusay na paglago sa kamakailang panahon. Maaaring dahil iyon sa parehong mas maliit na sukat nito at sa mataas na pagkakalantad nito sa mga produkto ng memorya, na kamakailan lamang ay umuusbong nang higit pa kaysa sa industriya ng semiconductor sa kabuuan.

AMAT Market Cap Chart

AMAT Market Cap data sa pamamagitan ng YCharts .

Bagama't ang paglilipat mula sa memorya ay maaaring i-flip ang mga kaliskis, sa ngayon ay parehong may mas mahusay na paglaki at mas maliit si Lam, na nag-iiwan ng mas malaking potensyal na runway.

Nagwagi: Lam Research.

Mga margin at paggasta sa R&D

Habang ang paglago ng kita ay pinahahalagahan sa mga mamumuhunan, mahalaga din ang kakayahang kumita. Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay patuloy na nakakakuha ng napakalaking kita, maaaring ito ay isang senyales na ito ay may mga kalamangan sa pakikipagkumpitensya sa iba sa industriya.

Sa lumalabas, ang Applied Materials at Lam Research ay may halos magkatulad na operating margin , sa mataas na 20s. Gayunpaman, ang Applied Materials ay tila nakapagpanatili ng bahagyang mas mataas na margin nang pare-pareho sa nakalipas na ilang taon. Sa chart sa ibaba makikita mo ang EBIT margin at R&D sa ratio ng kita ng mga kumpanya.

pinakamahusay na mga stock na mabibili ngayon

AMAT EBIT Margin (TTM) Chart

AMAT EBIT Margin (TTM) data sa pamamagitan ng YCharts . EBIT = mga kita bago ang interes at mga buwis.

Hindi lamang napanatili ng Mga Applied Materials ang mas mahusay na operating margin, ngunit gumagastos din ito nang bahagya sa pananaliksik at pag-unlad -- parehong pangkalahatan (dahil sa mas malaking sukat nito) at bilang isang porsyento ng kita -- kaysa kay Lam. Ang pagiging mas kumikita habang namumuhunan din ng higit ngayon ay maaaring magbigay ng kalamangan sa Applied sa hinaharap.

ano ang rate ng buwis para sa capital gains

Maliwanag, ang Applied ay bahagyang mas mahusay kaysa sa Lam sa ilang mga larangan, sa kabila ng mas mababang paglago.

Nagwagi: Applied Materials.

Pagpapahalaga

Dahil ang parehong mga kumpanya ay may medyo magkatulad na mga profile, mayroon din silang magkatulad na mga pagpapahalaga, lalo na ang kanilang mga mga ratio ng presyo-sa-kita . Kung saan medyo naghihiwalay ang dalawang kumpanya ay nasa paghahambing ng halaga ng negosyo sa EBITDA , na may Applied Materials na nakakakuha ng 8.36 EV-to-EBITDA ratio kumpara sa Lam Research sa 7.02.

AMAT PE Ratio (Forward) Chart

AMAT P/E Ratio (Pasulong) data sa pamamagitan ng YCharts .

Ang pagkakaiba ay malamang na dahil sa mas magandang balanse ni Lam, na may mas mataas na posisyon sa net cash kaysa sa Applied Materials', gaya ng makikita mo sa chart sa ibaba; ang negatibong netong utang ay katumbas ng netong cash. (Ipinapakita ng netong utang ang kakayahan ng isang negosyo na bayaran ang lahat ng utang nito. Kinakalkula ito sa pamamagitan ng pagbabawas ng pera sa utang, kaya maganda ang negatibong numero.)

AMAT Net Total Long Term Debt (Quarterly) Chart

pinakamahusay na mga pagpipilian upang bilhin ngayon

AMAT Net Total Long Term Debt (Quarterly) data sa pamamagitan ng YCharts .

Nagwagi: Lam Research.

Pumili ka

Sa bawat kumpanyang nanalo sa dalawang kategorya, nakasalalay talaga sa mga indibidwal na mamumuhunan kung paano nila gustong laruin ang espasyong ito. Habang ang Mga Inilapat na Materyal ay tila mas sari-sari, mas malaki, at mas kumikita, ang Lam Research ay lumalaki nang mas mabilis at may bahagyang mas mahusay na halaga.

Malinaw, ang merkado ay nagbabayad para sa pinaghihinalaang 'kaligtasan' ng Applied Materials. Ngunit kung gusto mong maging mas agresibo, si Lam ang stock para sa iyo. Sa totoo lang, ang pagbili ng parehong kumpanya ay maaaring magbigay sa iyo ng sari-saring uri na kailangan mo. Parehong mahusay na gumaganap at nakikipagkalakalan sa mga makatwirang paghahalaga.



^