Mga Kita

Flowserve Corp (FLS) Q1 2021 Transcript ng Tawag sa Mga Kita

Logo ng jester cap na may thought bubble.

Pinagmulan ng larawan: The Motley Fool.

Ang Flowserve Corp (NYSE:FLS)
Q1 2021 Tawag sa Mga Kita
Mayo 4, 2021, 11:00 a.m. ET

Nilalaman:

  • Inihandang Pahayag
  • Mga tanong at mga Sagot
  • Tawagan ang mga Kalahok

Inihanda na Mga Pahayag:

Operator





Magandang araw, at maligayang pagdating sa Q1 2021 Flowserve Corporation Earnings Conference Call. [Mga Tagubilin sa Operator] Bilang paalala, nire-record ang conference call na ito. Nais ko na ngayong ibigay ang tawag sa iyong host, si G. Jay Roueche, Bise Presidente ng Investor Relations at Treasurer. sige po sir.

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations



Salamat, Angela, at magandang umaga, sa lahat. Pinahahalagahan namin ang pakikilahok mo sa aming conference call ngayon para talakayin ang Flowserve's First Quarter 2021 Financial Results. Kasama ko sa tawag ngayong umaga si Scott Rowe, ang Pangulo at Punong Tagapagpaganap ng Flowserve; at Amy Schwetz, Senior Vice President at Chief Financial Officer. Kasunod ng aming mga inihandang komento, bubuksan namin ang tawag para sa mga katanungan.

At bilang paalala, ginagawang webcast ang kaganapang ito at magkakaroon ng audio replay. Pakitandaan din na ginagawa ng aming mga materyales sa kita at ang tawag na ito ay magsasama ng mga hakbang na hindi GAAP at naglalaman ng mga pahayag sa hinaharap. Ang mga pahayag na ito ay batay sa mga pagtataya, inaasahan at iba pang impormasyong available sa pamamahala noong Mayo 4, 2021, at kinasasangkutan ng mga ito ang mga panganib at kawalan ng katiyakan, na marami sa mga ito ay lampas sa kontrol ng kumpanya. Hinihikayat ka naming ganap na suriin ang aming mga pagsisiwalat ng ligtas na daungan pati na rin ang pagkakasundo ng aming mga hakbang na hindi GAAP sa aming mga naiulat na resulta, na parehong kasama sa aming press release at presentasyon ng mga kita at maa-access sa aming website sa flowserve.com sa Seksyon ng Investor Relations.

Gusto ko na ngayong ibigay ang tawag kay Scott Rowe, ang Pangulo at Chief Executive Officer ng Flowserve, para sa kanyang mga inihandang komento.



R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat, Jay, at magandang umaga, sa lahat. Salamat sa pagsali sa aming unang quarter earnings call. Kami ay nalulugod sa aming malakas na pagsisimula sa 2021. Ang inayos na EPS ng Flowserve na

Logo ng jester cap na may thought bubble.

Pinagmulan ng larawan: The Motley Fool.

Ang Flowserve Corp (NYSE:FLS)
Q1 2021 Tawag sa Mga Kita
Mayo 4, 2021, 11:00 a.m. ET

Nilalaman:

  • Inihandang Pahayag
  • Mga tanong at mga Sagot
  • Tawagan ang mga Kalahok

Inihanda na Mga Pahayag:

Operator

Magandang araw, at maligayang pagdating sa Q1 2021 Flowserve Corporation Earnings Conference Call. [Mga Tagubilin sa Operator] Bilang paalala, nire-record ang conference call na ito. Nais ko na ngayong ibigay ang tawag sa iyong host, si G. Jay Roueche, Bise Presidente ng Investor Relations at Treasurer. sige po sir.

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

Salamat, Angela, at magandang umaga, sa lahat. Pinahahalagahan namin ang pakikilahok mo sa aming conference call ngayon para talakayin ang Flowserve's First Quarter 2021 Financial Results. Kasama ko sa tawag ngayong umaga si Scott Rowe, ang Pangulo at Punong Tagapagpaganap ng Flowserve; at Amy Schwetz, Senior Vice President at Chief Financial Officer. Kasunod ng aming mga inihandang komento, bubuksan namin ang tawag para sa mga katanungan.

At bilang paalala, ginagawang webcast ang kaganapang ito at magkakaroon ng audio replay. Pakitandaan din na ginagawa ng aming mga materyales sa kita at ang tawag na ito ay magsasama ng mga hakbang na hindi GAAP at naglalaman ng mga pahayag sa hinaharap. Ang mga pahayag na ito ay batay sa mga pagtataya, inaasahan at iba pang impormasyong available sa pamamahala noong Mayo 4, 2021, at kinasasangkutan ng mga ito ang mga panganib at kawalan ng katiyakan, na marami sa mga ito ay lampas sa kontrol ng kumpanya. Hinihikayat ka naming ganap na suriin ang aming mga pagsisiwalat ng ligtas na daungan pati na rin ang pagkakasundo ng aming mga hakbang na hindi GAAP sa aming mga naiulat na resulta, na parehong kasama sa aming press release at presentasyon ng mga kita at maa-access sa aming website sa flowserve.com sa Seksyon ng Investor Relations.

Gusto ko na ngayong ibigay ang tawag kay Scott Rowe, ang Pangulo at Chief Executive Officer ng Flowserve, para sa kanyang mga inihandang komento.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat, Jay, at magandang umaga, sa lahat. Salamat sa pagsali sa aming unang quarter earnings call. Kami ay nalulugod sa aming malakas na pagsisimula sa 2021. Ang inayos na EPS ng Flowserve na $0.28 ay tumaas nang higit sa 47% kumpara sa unang quarter ng nakaraang taon. At ang aming mga booking para sa unang tatlong buwan ng 2021 ay tumaas ng higit sa 16% kumpara sa average ng huling tatlong quarter ng nakaraang taon. Lalo kaming na-encourage sa performance na ito dahil sa tradisyonal na mas mababa ang aming mga resulta sa unang quarter. Dahil sa nakita namin sa unang quarter, naniniwala kami na kami ay nasa isang malakas na simula sa 2021. Sa huling dalawang tawag sa kita, ipinahiwatig namin na naniniwala kami na ang aming mga end market ay mahusay na nakaposisyon para sa pagbawi pagkatapos ng pandemya, at ang aming unang Ang mga resulta ng quarter ay sumusuporta sa paniniwalang ito. Bagama't ang iba't ibang rehiyon at bansa na aming pinaglilingkuran ay nasa iba't ibang landas sa mga tuntunin ng pagbabakuna, rate ng impeksyon, pagbabalik sa kadaliang kumilos at pangkalahatang pagbawi ng ekonomiya, kumpiyansa kami na ang mundo ay patuloy na umuunlad habang umuusbong ang mga ekonomiya mula sa pandaigdigang pandemyang ito. Bilang resulta, sinimulan naming makita ang mga berdeng shoot na ito ng aktibidad na isinasalin sa sunud-sunod na paglaki ng mga booking.

Kung ipagpalagay na ang mga bakuna ay patuloy na ilalabas sa buong mundo, at ang mga isyu sa COVID ay humupa nang walang mga bagong pag-urong, tiwala kami sa aming kakayahang makapaghatid ng malaking paglaki ng mga booking sa taon-taon sa 2021. Sa pagpapabuti ng kapaligiran, kasama ng aming mga inisyatiba sa paglago ng Flowserve 2.0, kami ay hinihikayat na mag-book ng $945 milyon sa unang quarter, na kumakatawan sa higit sa 15% na paglago nang sunud-sunod at higit sa lahat ay hinimok ng tumaas na aktibidad ng MRO at aftermarket. Habang lumilipas kami sa quarter, sinusubaybayan ng aming mga booking ayon sa buwan ang pangkalahatang pag-unlad ng pandemya. Ang Enero ay mabagal, ang Pebrero ay bumuti ngunit naapektuhan ng matinding malamig na panahon sa Gulf Coast at ang aktibidad ng Marso ay patuloy na tumaas. Sa kabuuan, ang paglaki ng aming mga booking ngayong quarter ay lumampas sa aming orihinal na inaasahan. Ang inflection ng merkado ay tila nagsimula ng isang quarter o dalawang mas maaga kaysa sa aming inaasahan. Habang pinangunahan ng North America ang tumaas na antas ng aktibidad, naghatid kami ng sunud-sunod na paglaki ng mga booking sa lahat ng aming pinaglilingkuran na rehiyon. Bilang karagdagan sa tumaas na aftermarket at aktibidad na nauugnay sa MRO, natuwa kami na ang mga antas ng pag-book ng proyekto ay umabot sa humigit-kumulang 85% ng unang quarter ng 2020.

Nakita namin ang ilang mas maliliit na proyekto na ginawaran ng pinakamalaki sa mga ito sa saklaw na $10 milyon hanggang $15 milyon. Nakaranas din kami ng magandang pagkakaiba-iba sa aming mga end market at heyograpikong rehiyon, na nagha-highlight sa komprehensibong katangian ng aming abot at alok. Kasama sa mga proyektong ito ang isang nuclear upgrade sa Korea, isang pipeline sa Central America, isang refinery sa Mexico at isang planta ng kemikal sa Asia. Dahil sa epekto ng mga bagyo sa taglamig noong Pebrero, napilitan kaming isara ang aming mga operasyon sa Texas at Louisiana nang halos isang linggo. Ngunit nakita namin ang tumaas na pagkukumpuni at pagpapalit ng trabaho pagkatapos ng bagyo na nagdulot ng tinatayang $20 milyon ng incremental na pagkukumpuni sa kapalit na negosyo habang sinusuportahan namin ang higit sa 30 pag-install ng customer sa rehiyon. Ang QRC footprint ng Flowserve at ang aming kalapitan sa mga apektadong customer ay natatanging nakaposisyon sa amin upang tulungan silang makabalik online nang mabilis at mahusay.

Bilang karagdagan, ang aming mga channel partner at distributor ay nakatanggap din ng hindi planadong negosyong nauugnay sa bagyo mula sa iba't ibang end market, kabilang ang tubig at kuryente, na dapat na makinabang sa amin sa mga susunod na panahon habang sila ay muling nag-aayos at nagpapanumbalik ng kanilang mga posisyon sa imbentaryo. Gusto kong muling kilalanin at pasalamatan ang aming mga kasama sa rehiyon para sa kanilang patuloy na pagtutok sa aming mga customer, kung saan personal na naapektuhan ng matinding panahon ang marami sa aming mga miyembro ng team. Sa kabila ng pinsala at pagkawala ng kuryente sa kanilang sariling mga tahanan, ang aming mga kasama ay nakatuon sa pagbibigay ng mga kinakailangang kagamitan at serbisyo upang suportahan ang aming customer base at ibalik ang kanilang mga kritikal na operasyon. Ipinagmamalaki ko ang bilang ng mga tawag sa telepono at tala na natanggap ko mula sa aming mga nangungunang customer na nagpapasalamat sa Flowserve at sa aming mga kasama sa pagsuporta sa kanila sa mahirap na panahong ito. Kami ay kumpiyansa na ang pagtulong sa aming mga customer sa oras ng pangangailangan ay magreresulta sa mas matibay na mga ugnayan at mas maraming negosyo sa hinaharap para sa Flowserve. Mayroon pa ring kailangang gawin sa ilang pasilidad ng aming mga customer upang maibalik ang kanilang mga operasyon sa normal na kondisyon.

Inaasahan namin ang mga karagdagang booking sa halos parehong antas tulad ng nakita namin noong Pebrero at Marso na magpapatuloy sa buong ikalawang quarter na may kaugnayan sa epekto ng bagyo. Bumaling ngayon sa aming mga end market at booking outlook. Ang aming mga talakayan sa mga customer ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng optimismo. Ang tumataas na mga antas ng paggamit sa mga pang-industriyang asset ay dapat magresulta sa pagtaas ng kanilang mga antas ng paggasta upang mapanatili ang oras ng trabaho at matugunan ang nakakulong na aktibidad sa pagpapanatili na ipinagpaliban sa buong 2020. Patuloy kaming naniniwala na ang aftermarket at MRO ay mangunguna sa mga unang yugto ng pagbawi sa buong taon. Nagsisimula na ring dumami ang aktibidad ng proyekto at inaasahan naming tataas ito habang lumilipas ang taon.

Sa kasalukuyan, ang aming funnel ng proyekto ay humigit-kumulang 12% na mas mataas kaysa isang taon na ang nakalipas, at kasama sa panahon ng paghahambing ang marami sa mga proyektong na-hold dahil sa pandemya. Inaasahan namin na marami sa mga naantalang proyektong ito ay uunlad patungo sa pagpopondo sa mga darating na quarter. Ang mga pagkakataon ay maliwanag sa lahat ng mga end market, ngunit inaasahan namin ang pangkalahatang industriya sa mga kemikal na proyekto na mangunguna sa pagbabalik sa paglago sa isang gumagaling na kapaligiran sa ekonomiya. Sa konklusyon, ito ay isang malakas na simula ng taon, pareho sa aming mga booking at mga resulta sa pananalapi. Naniniwala kami na ang aming mga end market ay nananatiling maayos na nakaposisyon upang makinabang mula sa bumabawi na kapaligiran sa ekonomiya. Bagama't inaasahan naming makakakita ng mga pagsiklab ng COVID sa ilang rehiyon, tulad ng nakikita natin sa India ngayon, umaasa kami na sa dumaraming mga pagbabakuna, nagsisimula nang gumalaw ang mundo sa tamang direksyon, na sa huli ay makakatulong sa pagsuporta sa aming kakayahang maghatid ng paglaki ng mga booking.

Lubos kaming nalulugod sa aming mga resulta sa pananalapi sa unang quarter. Ang aming na-adjust na EPS ay tumaas nang malaki kumpara noong nakaraang taon, at ang mga margin na naihatid namin sa aming mga antas ng SG&A ay patuloy na nagpapakita ng benepisyo ng mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na aming ginawa noong 2020 at ang patuloy na programa ng pagbabagong Flowserve 2.0.

Ibibigay ko na ngayon ang tawag kay Amy para mas detalyado ang aming mga resulta sa pananalapi.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Salamat, Scott, at magandang umaga, sa lahat. Para sa unang quarter, naghatid kami ng matatag na mga resulta, kabilang ang isang inayos na EPS na $0.28, na kumakatawan sa pagtaas ng halos 50% kumpara sa nakaraang taon. Sa isang iniulat na batayan, ang EPS na $0.11 ay may kasamang $0.08 ng realignment, $0.04 ng mga gastos na nauugnay sa maagang pagreretiro ng utang at $0.05 ng below-the-line na epekto sa FX currency. Bilang paalala, sa aming pagtutok sa pagpapabuti ng kalidad ng aming mga kita, isinasama na namin ngayon ang mga gastos sa pagbabagong-anyo sa 2021 sa aming mga na-adjust na kita kumpara sa mga nakaraang taon kung kailan na-adjust ang gastos na ito. Ang kita sa unang quarter na $857 milyon ay bumaba ng 4.1% kumpara sa nakaraang taon na pangunahing hinihimok ng 10% na pagbaba ng benta sa orihinal na kagamitan, kabilang ang 15% na pagbaba ng orihinal na kagamitan ng FPD. Kami ay nalulugod na makita ang katamtamang paglago ng aftermarket na mga benta dahil ang kita na $450 milyon ay tumaas ng 2%, na parehong nag-aambag ang FPD at FCD. Paglipat sa mga margin.

Ang aming pagganap sa unang quarter ay higit na hinihimok ng mga makabuluhang pagkilos sa gastos na ginawa namin sa kalagitnaan ng 2020 pati na rin ang patuloy na pagbabago sa pagpapatakbo na hinihimok ng pagbabago at isang 400 na batayan na paghahalo ng punto patungo sa mas mataas na margin na kita sa aftermarket, na bahagyang na-offset ng tumaas na under-absorption. Ang na-adjust na gross margin na 30.4% ay halos flat kumpara sa nakaraang taon at sa sequential quarter, na hinimok ng 60 basis point na pagtaas ng FPD na na-offset ng 170 basis point na pagbaba ng FCD, parehong kumpara sa unang quarter ng 2020. Sa isang iniulat na batayan, ang unang quarter na gross margin ay bumaba ng 50 na batayan na puntos sa 29.3% dahil pangunahin sa mga absorption headwinds at mas mataas na mga gastos sa realignment kumpara sa unang quarter ng 2020. Ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng $34 milyon hanggang $194 milyon kumpara sa nakaraang taon at higit sa lahat ay flat sa isang sequential na batayan.

Bilang porsyento ng mga benta, ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng 290 na batayan na puntos sa bawat taon. Ang mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na ginawa namin noong kalagitnaan ng 2020 at ang aming patuloy na pagtuon sa pagkontrol sa gastos ay nagdulot ng pagpapabuti. Ang naiulat na SG&A ay bumaba ng $47 milyon kumpara sa nakaraang taon, kung saan bilang karagdagan sa mga benepisyo sa pagkilos sa gastos, ang mga inayos na item ay bumaba ng $13 milyon kumpara sa unang quarter ng 2020. Naghatid kami ng $20 milyon na pagtaas sa adjusted operating income sa unang quarter, isang malakas na pagganap na isinasaalang-alang ang $36 milyon na pagbaba sa kita. Bilang resulta, napabuti ang adjusted operating margin ng 250 na batayan kumpara noong nakaraang taon sa 8.1%, na hinihimok ng mga naunang nabanggit na mga aksyon sa gastos, patuloy na pag-unlad ng pagpapatakbo at ang mix shift sa mas mataas na margin na mga produkto at serbisyo sa aftermarket. Ang FPD at FCD ay bumuti ng 230 at 60 na batayan na puntos sa 10.3% at 10.4%, ayon sa pagkakabanggit. Ang unang quarter ay nag-ulat ng operating margin ay tumaas ng 380 na batayan na puntos sa bawat taon sa 6.5%, kabilang ang humigit-kumulang $12 milyon na pagbawas ng mga inayos na item. Ang aming first quarter adjusted tax rate na 23.2% ay naaayon sa aming buong taon na gabay na 22% hanggang 24%. Lumiko ngayon sa cash at pagkatubig.

Ang aming balanse sa cash sa unang quarter na $659 milyon ay bumaba ng $436 milyon kumpara sa antas ng pagtatapos ng taon ng 2020. Ang pangunahing paggamit ng cash ay para sa pagbabawas ng utang, kasama ang $407 milyon na pagbabayad upang iretiro ang natitirang bahagi ng aming mga euro note. Bukod pa rito, nagbalik kami ng mahigit $30 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dibidendo at muling pagbili ng bahagi. Ang aming kakayahang magbayad ng utang at magbalik ng pera sa mga shareholder ay binibigyang-diin ang lakas ng aming balanse at ang aming pagtuon sa paglikha ng halaga sa pamamagitan ng paglalaan ng kapital. Ang kabuuang utang sa quarter end ay $1.3 bilyon kumpara sa mahigit $1.7 bilyon sa katapusan ng taon. Kung ikukumpara sa unang quarter ng nakaraang taon, ang kabuuang utang ay bumaba ng higit sa $50 milyon, habang ang balanse ng cash ay tumaas ng higit sa $35 milyon. Ang quarter end na posisyon ng liquidity ng Flowserve ay nanatiling malakas sa mahigit $1.4 bilyon, kasama ang $742 milyon na kakayahang magamit sa ilalim ng aming hindi nagamit na senior credit facility. Ang libreng cash flow sa unang quarter ay humigit-kumulang $25 milyon. At sa ikalawang sunod na taon at pangatlong beses lamang sa nakalipas na 15 taon, naghatid ang Flowserve ng positibong libreng cash flow sa unang quarter. Ang kalakaran na ito ay isang indikasyon na ang aming pagtuon sa pamamahala ng pera ay naghahatid ng mga resulta.

Gaya ng karaniwan, ang working capital ay isang paggamit ng cash sa unang quarter ng $40 milyon na pangunahing hinihimok ng pagbawas sa mga account na dapat bayaran. Ang imbentaryo ay isa ring paggamit ng $17 milyon, ngunit ako ay nalulugod na ang aming pagtuon at mga pinahusay na proseso para makontrol ang imbentaryo ay nagdulot ng 60% na pagbawas kumpara sa paggamit ng unang quarter ng nakaraang taon. Ang mga account receivable at contract liabilities ay pinagmumulan ng working capital cash ngayong quarter. Kung titingnan ang pangunahing working capital bilang isang porsyento ng mga benta, nakita namin ang 110 basis point na sunud-sunod na pagtaas sa 29.6%, muli, na pangunahing hinihimok ng mga account na pwedeng bayaran at isang mas mababang linya sa itaas. Bagama't tumaas ang aming backlog ng higit sa $30 milyon, natuwa kami na ang imbentaryo, kapag kasama ang mga asset at pananagutan ng kontrata, ay bumaba ng $4 milyon kumpara sa ikaapat na quarter ng 2020. Habang patuloy naming hinihimok ang pagsasama at paggamit ng mga sistema ng pagpaplano ng negosyo sa buong enterprise sa aming mga operasyon at function , mayroon kaming direktang line of sight sa pare-parehong pagpapabuti sa aming working capital metrics sa buong taon.

At ang mahalaga, nananatili kaming tiwala sa pagkamit ng libreng conversion ng cash flow na lampas sa 100% sa 2021. Bumaling ngayon sa aming pananaw para sa natitirang bahagi ng 2021. Batay sa aming malakas na booking sa unang quarter at visibility sa pagpapabuti ng mga end market, ang Flowserve ay tumaas at humigpit ang aming inayos ang hanay ng gabay ng EPS para sa buong taon sa $1.40 hanggang $1.60 bawat bahagi at muling pinagtibay ang lahat ng iba pang sukatan ng gabay. Inaasahan na namin ngayon na ang mga booking sa buong taong 2021 ay tataas ang mga mid-single digit kumpara sa dati naming pananaw na mababa ang single digit. At higit pang inaasahan na ang karamihan sa pagtaas na ito ay magaganap sa aming aftermarket at mas maikling cycle na mga produktong orihinal na kagamitan ng MRO kung saan maaaring kilalanin ang nauugnay na kita sa 2021. Batay sa inaasahang pagtaas sa aktibidad ng panandaliang siklo, inaasahan na namin ngayon ang pagbaba ng kita sa 3% hanggang 5% kumpara sa aming paunang gabay na bumaba ng 4% hanggang 7%.

Patuloy na ibinubukod ng inayos na hanay ng target na EPS ang mga inaasahang gastusin sa muling pag-align na humigit-kumulang $25 milyon gayundin ang mga epekto sa ilalim ng banyagang pera at ang epekto ng mga potensyal na iba pang mga discrete item na maaaring mangyari sa buong taon. Sa isang quarterly na batayan, inaasahan naming tataas ang aming na-adjust na EPS nang sunud-sunod sa paglipas ng 2021 habang nakikita namin ang pakinabang ng aming mga booking sa unang quarter na dumadaloy sa at mula sa inaasahang pagtaas ng aktibidad sa maikling cycle. Sa aming Flowserve 2.0 transformation program at ang mga elemento nito na naka-embed na ngayon sa aming mga operations at functional teams, inaasahan namin ang 2021 transformation expenses na humigit-kumulang $10 milyon, na kumakatawan sa pagbaba ng mahigit 50% kumpara sa nakaraang taon.

Gaya ng naunang nabanggit, isinasama na namin ngayon ang mga gastos na ito sa aming inayos na gabay sa EPS. Ang mga karagdagang bahagi ng patnubay ay nananatiling hindi nagbabago na may inaasahang netong gastos sa interes sa hanay na $55 milyon hanggang $60 milyon at isang inayos na rate ng buwis sa pagitan ng 22% at 24%. Panghuli, naghahanap ng pera. Gaya ng dati, inaasahan namin na ang libreng cash flow ay titimbangin sa ikalawang kalahati ng taon, higit sa lahat sa ikaapat na quarter. Kabilang sa mga pangunahing nakaplanong paggamit ng pera sa taong ito ang kamakailang natapos na pagreretiro ng aming mga euro note at isang inaasahan na magbabalik ng mahigit $100 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dividend at share repurchases.

Nilalayon din naming mamuhunan sa aming negosyo habang bumalik kami sa mga aspeto ng paglago ng aming Flowserve 2.0 na programa, kabilang ang mga paggasta ng kapital sa hanay na $70 milyon hanggang $80 milyon na kinabibilangan ng paggastos para sa mga enterprisewide IT system upang higit pang pagsamahin ang aming ERP platform at suportahan ang aming pagbabago- hinihimok ng mga pagpapabuti sa pagiging produktibo. Bilang konklusyon, batay sa aming performance sa unang quarter, mas optimistic kami kaysa dati tungkol sa mga pagkakataon sa 2021. Ang aming mga end market ay malamang na umunlad sa mabilis na bilis. Ang aming balanse ay nananatiling malakas at ang aming disiplina sa pagpapatakbo at gastos ay nakaposisyon sa amin para sa pagpapalawak ng margin at pagbuo ng libreng cash flow habang lumalaki ang mga kita.

Hayaan mo akong ibalik ang tawag kay Scott.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Malaki. Salamat, Amy. Nais kong tapusin ngayon ang ilang mga komento tungkol sa dalawang pangunahing madiskarteng priyoridad. Ang aming patuloy na pagbabagong Flowserve 2.0 at kung paano susuportahan ng Flowserve ang paglipat ng enerhiya. Hayaan mo muna akong magbigay ng update sa aming pag-usad ng pagbabagong Flowserve 2.0. Noong 2020, idinikta ng pandemic-driven downturn na tayo ay tumutok nang husto sa pagbawas sa gastos. Inilipat namin ang aming mga pagsisikap at pinabilis ang mga aspeto ng pagbawas sa gastos ng pagbabago noong nakaraang taon. Bukod pa rito, patuloy naming isinusulong ang aming diskarte upang mapabuti ang aming pangkalahatang enterprisewide IT system. Ang mga pagpapahusay na ito sa pangkalahatang rasyonalisasyon ay nagpapabuti sa aming kakayahang makita, pinapahusay ang aming mga operasyon at pagpapabuti ng aming pangkalahatang produktibidad.

Sinusuportahan ng lahat ng mga pagpapahusay na ito ang bagong modelo ng pagpapatakbo ng Flowserve 2.0. Habang tumatagal ang aming bagong operating model sa buong enterprise, inaasahan naming patuloy na maghahatid ng mga pagpapahusay sa margin at produktibidad sa buong negosyo. Habang tinitingnan naming ganap na i-embed ang pagbabago sa aming mga operasyon sa pagtatapos ng 2021, tiwala ako na ang aming mga pagpapabuti sa proseso ng Flowserve 2.0 ay patuloy na magbibigay ng benepisyo sa Flowserve at sa aming mga customer sa mga darating na taon. Ang lahat ng mga batayan ay nasa lugar na ngayon upang ganap na magamit ang inaasahang pagbawi sa merkado. Sa panahon ng 2021, ang aming mga priyoridad sa pagbabago ay pangunahing nakatuon sa paglago, kabilang ang isang pinahusay na karanasan sa customer, pinabilis na pagbabago ng produkto at higit pang pagtagos sa merkado. Sa aming pinalakas na modelo ng pagpapatakbo, mas mahusay din kaming nakaposisyon upang ituloy ang mga pakikipagsosyo sa dagdag na halaga, at mas tiwala kami sa aming kakayahang pagsamahin ang mga potensyal na pagkuha. Ang isang mahalagang aspeto ng diskarte ng Flowserve sa mga darating na taon ay hihikayat ng inaasahang paglago ng pamumuhunan na nauugnay sa paglipat ng enerhiya. Totoo ang tema ng paglipat ng enerhiya, at inaasahan naming mabilis na tataas ang mga pamumuhunan sa malapit na panahon upang suportahan ang pandaigdigang panawagan sa pagkilos na ito.

Naniniwala kami na ang Flowserve ay mahusay na nakaposisyon sa aming kasalukuyang portfolio upang makinabang mula sa tumaas na paggasta mula sa aming mga customer upang makamit ang kanilang mga target sa pagbabawas ng carbon at mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Ang paglipat ng enerhiya ay naglaro sa karamihan ng huling dalawang dekada. Gayunpaman, ang 2020 ay nagsilbi bilang isang mahalagang taon, at nagsimula muna sa COVID, ay isang pagbilis ng mga pamumuhunan sa mga alternatibong mapagkukunan ng enerhiya at higit pang hinihimok ng mga pagbabago sa lipunan, pulitika at regulasyon. Ang multifactor dynamics na ito ay nagpapabilis sa paglipat, na nagreresulta sa pagtaas ng pangangailangan ng madaliang pagkilos sa buong sektor ng industriya at lalo na sa loob ng sektor ng enerhiya. Ang aming diskarte sa paglipat ng enerhiya ay kinabibilangan ng: una, pagsuporta sa aming mga umiiral nang customer at mga merkado sa pamamagitan ng paghahatid ng kahusayan sa enerhiya sa pamamagitan ng mga system, automation, uptime at isang life cycle view plan. Pangalawa, pinapalaki namin ang aming mga solusyon sa pagkontrol sa daloy para sa mga umuusbong at bagong value chain sa gasification, carbon capture, hydrogen, energy storage, at non-fossil fuel energy sources. At sa wakas, sa pamamagitan ng pagbabago ng kontrol sa daloy sa autonomous na daloy gamit ang data at agham upang subaybayan, i-diagnose at itama sa pamamagitan ng built-in na intelligence, gamit ang aming kamakailang inilunsad na platform ng RedRaven.

Bilang bahagi ng aming mga booking sa unang quarter, lumahok kami sa mga proyektong nauugnay sa biodiesel, concentrate solar power, carbon capture at energy efficiency. At naniniwala kami na ito ay simula pa lamang. Bilang halimbawa, noong ikatlong quarter ng 2020, ipinakilala namin ang isang bagong liquid ring compressor na partikular na idinisenyo para sa flare gas at iba pang vapor recovery. Pinoposisyon tayo ng produktong ito na suportahan ang mga layunin sa pagbabawas ng greenhouse gas emission ng ating mga customer sa pamamagitan ng paggawa ng asul na hydrogen sa pagkuha ng carbon. Mula noong ipakilala, nakatanggap na kami ng mahigit $30 milyon ng mga order para sa produkto, at nakikita namin ang lumalaking demand sa mga darating na taon. Kung mas maraming pag-uusap ang mayroon ako sa aming mga customer tungkol sa kanilang mga plano sa paglipat ng enerhiya, mas nasasabik ako tungkol sa mga pagkakataong maiaalok ng paglipat ng enerhiya sa Flowserve. Gumagawa kami ng mahusay na pag-unlad sa pagbuo ng aming diskarte sa go-to-market, at kasalukuyang nakikipagtulungan kami nang malapit sa ilang piling customer upang ipakita at patunayan kung paano makakatulong ang aming hanay ng mga kakayahan sa kanila na humimok ng kahusayan at mabawasan ang mga emisyon. Bilang karagdagan sa aming mga kasalukuyang customer, naniniwala din kami na ang paglipat ng enerhiya ay magbibigay ng mga pagkakataon sa buong industriyal na spectrum, kabilang ang mga end market kung saan kami ay kasalukuyang may limitadong sukat, tulad ng tubig, pagkain at inumin, semento, bakal at pagmimina.

Inaasahan namin na ang pinakamalaking malapit-matagalang pagkakataon para sa Flowserve ay tutulong sa aming mga kasalukuyang customer na makamit ang pinahusay na kahusayan sa enerhiya at mga pinababang emisyon. Naniniwala kami na ang aming kadalubhasaan sa pagkontrol sa daloy sa mga pump, valve, at seal, kasama ng pinahusay na data analytics, ay makakapagpahusay sa pagkonsumo ng enerhiya ng aming mga customer at makakabawas ng carbon emissions. Aktibo rin kaming gumagawa ng teknolohiya upang palawakin ang aming presensya sa iba pang anyo ng enerhiya, kabilang ang solar, hydrogen at lithium na pagmimina at pagproseso. Sa pangkalahatan, nararamdaman namin na ang Flowserve ay natatanging nakaposisyon upang tulungan ang aming mga customer ngayon at palaguin ang aming negosyo sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. Noong Enero, inilunsad namin ang aming RedRaven IoT na nag-aalok, na maaaring higit pang instrumento ng mga pump, valve at seal para magbigay ng kakayahang tulungan ang aming mga customer sa isang data-driven na diskarte sa kung paano pagbutihin ang kanilang mga operasyon, pataasin ang asset uptime at bawasan ang nauugnay na pagkonsumo ng enerhiya. Talagang nalulugod kami sa tugon ng merkado sa aming handog na IoT.

Mula nang ilunsad ang RedRaven, nabigyan kami, sa karaniwan, ng isang bagong kontrata o pag-install ng site bawat linggo at ang pipeline ng mga kawili-wiling partido ay patuloy na bumubuo. Habang tinatapos ko ang aking mga inihandang pangungusap, hayaan akong magbigay ng mabilis na buod. Ang unang quarter ay nagbigay sa amin ng isang mas mahusay na simula sa taon kaysa sa inaasahan namin, na may mga booking na mas maaga at sa mas mataas na antas kaysa sa una naming inakala sa aming gabay noong Pebrero. Sa isang pinahusay na pananaw para sa nalalabing bahagi ng taon, nakakaramdam kami ng kumpiyansa sa aming kakayahang itaas ang aming inayos na gabay sa EPS. Pinahusay namin ang kakayahang makita sa paglago ng merkado at tiwala kami sa aming kakayahang magsagawa. Naniniwala kami na matatag kaming nakabangon mula sa pagbagsak na dulot ng pandemya. Bukod pa rito, maraming bansa sa buong mundo ang nag-aanunsyo ng mga makabuluhang plano sa paggasta sa imprastraktura na hindi maiiwasang magsasama ng mga kagamitan sa pagkontrol sa daloy.

At sa wakas, tiwala kami sa aming pangmatagalang pananaw at nakikita ang paglipat ng enerhiya bilang isang makabuluhang pagkakataon sa paglago para sa Flowserve. Pagkatapos ng tatlong taon ng pagsusumikap sa aming Flowserve 2.0 transformation program, kami ay tumatakbo na ngayon sa isang mas mataas na antas at kami ay mahusay na nakaposisyon upang lumipat sa paglago. Kumpiyansa ako na sasamantalahin natin ang mga oportunidad sa hinaharap at lilikha ng halaga para sa ating mga shareholder at iba pang stakeholder.

Operator, ito ay nagtatapos sa aming mga inihandang pangungusap, at gusto na naming buksan ang tawag sa mga tanong. Salamat.

Mga tanong at mga Sagot:

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang aming unang tanong ay mula sa linya ni Deane Dray kasama ang RBC Capital Markets. sige po.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Deane, nandyan ka ba?

Operator

Kung naka-mute ka, maaaring gusto mong i-unmute.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Oo, paumanhin tungkol doon, mga teknikal na paghihirap. Binabati kita sa quarter dito, at literal na nakikita sa amin na ang isa sa mga inflection ay ito na ang mga order ay babalik, inflecting positibong mas maaga? Alam kong pinag-uusapan mo ito sa kalagitnaan ng huling bahagi ng 2021. At kung maaari mo lamang ituro ang mga salik dito, gaano karami dito ang kumpiyansa ng CEO, bakuna, medyo hindi katiyakan sa COVID. Mas maganda ba ang presyo ng langis? Factor ba yan dito? At gaano kalaki ang rebound na inaakala mo sa mga order na ito para sa balanse ng taon, kung maaari tayong magsimula doon, mangyaring?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Salamat, Deane. Maaari kang sumali sa amin ngayon. Tingnan mo, ang $945 milyon ay talagang magandang numero para sa taon -- para sa unang quarter at tiyak na mas mataas ng kaunti kaysa sa inaasahan namin. Talagang naisip namin ang uri ng isang Q2, Q3 ay kapag nagsimula kaming makita ang pagbawi at hindi namin inaasahan na ito ay isang 15% sunud-sunod na pop doon. Ngunit tingnan mo, nasiyahan kami dito. At masasabi kong ito ay isang bilang lamang ng mga kadahilanan na lahat ay nag-aambag dito. Ang isa ay, ito talaga ang sentimyento at ang kaisipan ng COVID.

At habang humupa ang North America at nagsisimula nang umunlad ang Europe sa mga bakuna at pagbabawas ng kaso ng COVID, ang mga customer -- ang aming customer base sa lahat ng industriya ay mas kumpiyansa na ngayon sa kanilang kakayahang gumastos ng pera. At kaya -- at pagkatapos ay makikita mo -- ang isa pang salik doon ay ang paggamit lamang ng iba't ibang asset na sinusuportahan namin. At kung ito man ay pagpino, petrochemical, mga kemikal na halaman, pagkain at inumin, mga parmasyutiko, alinman sa mga iyon ay lahat ay mas mataas kaysa kung ano sila noong nakaraang taon. At kaya nakikita namin ang magandang paglago sa MRO. Nakikita namin ang magandang paglago sa aftermarket at pagkatapos ay nakikita lang namin ang higit na kumpiyansa ng customer kaysa dati.

Ngayon may mga alalahanin pa rin, tama ba? Wala sa magandang lugar ang India ngayon. Mayroong iba pang mga bahagi ng mundo, ang Latin America, na nahihirapan pa rin dito. Ngunit sa tingin ko ang landas sa pag-alis dito ay nagsisimula nang maging mas sigurado kaysa sa nakaraan. At kaya maganda ang pakiramdam namin tungkol sa $945 milyon sa Q1. Nasasabik kami sa numerong iyon.

At pagkatapos ay habang nagpaplano kami ng pasulong para sa natitirang bahagi ng 2021, mayroon kaming magandang visibility sa isang katulad na numero ng booking sa Q2. At kaya hindi ko sasabihin -- sa tingin namin ay lalago kami mula rito, ngunit sa palagay ko hindi kami lalago nang husto sa buong taon, ngunit gusto namin ang antas na ito ng uri ng mid-to-low 900s. Iyan ay medyo maganda sa pakiramdam ngayon sa aming mga talakayan sa customer at uri ng kung ano ang nakikita namin.

Kung saan tayo magsisimulang umunlad ay kapag nagsimulang sumulong ang malalaking proyekto, na inaasahan natin sa susunod na 2021 at unang bahagi ng '22, pagkatapos ay magsisimula tayong bumalik sa $1 bilyong dagdag na hanay ng mga booking sa bawat quarterly na batayan.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Lahat tama. Nakakatulong talaga yan. At pagkatapos ang aking pangalawang tanong ay nauugnay sa pivot na ito sa paglipat ng enerhiya na nangyayari. Mukhang maganda ang posisyon niyo guys. At interesado akong malaman kung ano ang halo ngayon. Ilang porsyento ng iyong mga kita ngayon ang iyong mailalarawan bilang mas maraming enerhiya na transition na ito, kung ito ay gasification, biodiesel, solar, may mahabang listahan, ngunit ano ang halo ngayon? At handa ka na bang pag-usapan ang tungkol sa tatlo hanggang limang taong layunin kung saan mo makikita ang halo sa panahong iyon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman, Deane. Talagang nasasabik kami sa nangyayari sa espasyong ito. Masasabi kong ito ay umuusbong nang napakabilis. At kaya nagbabago ang mga bagay. Isang taon na ang nakalipas, nakita namin ito bilang isang headwind at ngayon ay nakikita namin ito bilang isang napakalaking pagkakataon. At habang ang mga customer ay umuunlad at sinusubukang gawin ang kanilang sariling mga target sa paglabas ng enerhiya at mga layunin sa pagbabawas ng carbon at sinusubukang makamit ang net zero, sila ay gumagawa ng mga plano nang napakabilis.

Ngunit ngayon, ito ay medyo maliit na porsyento. At hindi pa kami lumalabas at nagpahayag niyan sa publiko. Sa palagay ko ay gagawin natin sa darating na quarters habang hinuhubog natin ang ating diskarte. At pagkatapos ay maglalagay din kami ng isang target sa mga tuntunin ng kung ano ang sa tingin namin ay maaaring mangyari. Ngunit nagbahagi kami ng numero ng paggastos noong Pebrero sa isa sa mga kumperensya ng mamumuhunan. Napag-usapan namin ang tungkol sa isang $60 trilyong numero na kailangan sa 2030.

At kung maglalagay ka lang ng maliit na porsyento niyan sa flow control, makakarating ka sa ilang napakalaking numero. Kaya 1.5% ng kontrol sa daloy sa $60 trilyon ay isang $90 bilyong merkado -- $90 bilyong potensyal na merkado para sa kontrol sa daloy. At kaya talagang hinahasa namin ang aming lapis. Sinusubukan naming malaman kung ano mismo ang ibig sabihin nito para sa amin at kung saan kami makalaro. At isa lang itong -- isa itong dynamic na kapaligiran ngayon.

At kaya mayroon kang iba't ibang mga operator na humahabol sa iba't ibang mga landas. Ngunit talagang maganda ang pakiramdam namin na ang kontrol sa daloy ay magiging isang malaking bahagi ng anumang gagawin nila. At naniniwala kami na ang aming alok sa mga pump, valve at seal ay talagang angkop sa isang sweet spot sa mga tuntunin ng kung ano ang kanilang hinahanap, tama ba? Para makatulong tayo sa pagbabawas ng enerhiya gamit ang -- ang mga pump ay isa sa pinakamalaking consumer ng mga energies sa anumang malaking installation. Ang mga balbula ay gumaganap ng isang mahalagang bahagi ng kanilang kontrol sa daloy at kanilang pag-optimize.

At pagkatapos ay ang mga seal ay talagang nasa paligid ng mga emisyon at pagkontrol sa mga pagtagas at sa bahagi ng gas, ang anumang nakatakas na paglabas ay tumagas doon. Kaya pakiramdam namin ay nasa magandang lugar kami. Muli, medyo maliit ngayon, ngunit mabilis na lumalago at habang ang market na ito ay umuunlad at nagsisimula na tayo -- patuloy na sumusulong sa ating diskarte, ibabahagi natin ang ating mga pangmatagalang layunin at magtatakda ng ilang mga target dito.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Malaki. Salamat sa lahat ng kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Andy Kaplowitz kasama si Citi. sige po.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Magandang umaga. Ganda ng quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Andy

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Scott, alam namin na marami sa iyong mga customer ang nagpaliban ng pagpapalit sa nakalipas na 1.5 taon, gaano ang kinalaman nito sa pagtaas ng mga booking? At nakakakita ka ba ng anumang mas malalaking proyekto na malamang na bumaba sa natitirang bahagi ng taon? Alam kong binanggit mo ang $945 milyon. Iyan ay uri ng isang katulad na rate ng pagtakbo na inaasahan mo sa Q2, na may katuturan. Ngunit kung magpapatuloy ka sa iyong rate ng pagtakbo sa Marso, posible bang masimulan mong i-book muli ang $1 bilyong numerong iyon na nagawa mo sa nakaraan? O kailangan mo ba talaga ng mas malalaking proyekto para makabalik para makita ang dami ng booking?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Pag-usapan na lang natin ang MRO at ang aftermarket side. At kaya ang nakikita natin sa mga pag-install na ito ay tiyak na mayroong ilang nakakulong na pangangailangan sa pagpapanatili at pagpapalit. At tulad ng edukasyon para sa lahat, kasama sa aming MRO number na aming pinag-usapan ang ilan sa aming mga bagong kagamitan. Kaya ito ay mga kapalit na balbula, kapalit na mga bomba at ikinakategorya namin ang mga nasa OE, ngunit tinatawag namin itong MRO.

At kaya kung ano ang nangyayari doon ay nakakakuha kami ng maraming kapalit na trabaho, at naniniwala kami na iyon ay pent-up. At pagkatapos din habang iniisip namin ang tungkol sa mga rate ng paggamit, lahat ng aming mga customer sa halos lahat ng spectrum ay nagpapatakbo ng kanilang mga asset sa mas mataas na antas. Kaya muli, mayroon kaming malaking kumpiyansa na ang uri ng 900 na numero at pataas ay mananatili sa buong taon. Hindi pa ako handang mag-commit sa $1 bilyon, Andy.

Ngunit sa palagay ko, habang nagsisimulang lumipat ang mga proyekto sa huling kalahati ng taon, maaari tayong magsimulang umakyat at gumapang sa teritoryong iyon. Ngunit sa ngayon, maganda ang pakiramdam namin tungkol sa isang katulad na numero dito sa Q2 at ang uri ng kalagitnaan ng 900s ay talagang maganda para sa balanse ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nakakatulong iyon, Scott. At pagkatapos, Amy, maaari mo ba kaming tulungang mag-isip tungkol sa pag-asa sa utang at margin ngayon para sa natitirang bahagi ng '21? Alam kong matagal mo nang pinag-usapan ang SG&A dito na patuloy na medyo matatag. Kaya habang nagsisimula kang lumaki muli, maaari mo bang panatilihin ang ganitong uri ng flattish SG&A? Sa tingin ko ay ginagabayan mo pa rin ang 20% ​​hanggang 30% na pagbabawas para sa '21, ngunit paano mo iniisip ang tungkol sa presyo kumpara sa gastos at ang epekto nito sa margin? At nakakakita ka ba ng isang disenteng pagkakataon ng pagpapalawak ng margin ng segment para sa parehong mga segment na tulad mo noong unang quarter?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hayaan mo -- hahayaan kong maabot ni Amy ang uri ng SG&A sa gilid ng margin, pagkatapos ay maaari kong pag-usapan ang tungkol sa mga gastos sa presyo at kung ano ang nakikita natin doon.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. Kaya si Andy, gaya ng sinabi namin -- gaya ng ipinahiwatig ko sa aking mga pahayag, nakakakita kami ng pagkakataong palakihin ang mga kita nang sunud-sunod sa paglipas ng taon. At iyon ay talagang isang pares ng mga bagay. Kung titingnan natin ang ikalawang quarter, iniisip pa rin natin na magkakaroon ng kaunting under-absorption na kinakaharap natin sa uri ng mga suboptimal na antas ng volume. Ngunit habang ginagawa namin ang aming paraan sa buong taon at nakikita namin ang pakinabang ng dami na dumarating at partikular na ang halo ng volume na iyon na dumarating sa ilan sa aming mas maikling cycle na negosyo, nakikita namin ang pagkakataon na palawakin ang mga margin sa kurso ng 2021. Kami Patuloy naming kontrolin ang SG&A hangga't kaya namin.

Napakaraming pagbawas sa gastos na binuo sa mga ipon na nakita mo noong 2020 at naabot noong 2021. Mahigit sa kalahati ng benepisyo na nakita natin taon-taon ay talagang nasa headcount savings year-over-year. Ngayon ay magkakaroon ng ilang mga gastos na gumagapang pabalik habang ang paglalakbay ay bumalik sa normal.

Ngunit sa totoo lang, tinitingnan namin iyon bilang isang magandang problema. Kaya talagang nakikita namin ang kakayahang kontrolin ang SG&A nang maayos din sa kurso ng 2021. Marami nang ginawa mula sa -- sa mga tuntunin ng mga gastos sa pag-input. At sa pangkalahatan, nakikita namin ang ilan sa mga iyon na gumagapang. Ngunit sa pangkalahatan, ang aming grupo ng supply chain ay gumawa ng isang mahusay na trabaho na nagpapagaan na sa paglipas ng taon.

At mula sa pananaw ng supply chain, talagang nakikita namin ang pag-aalala na higit sa logistik, partikular na kung saan ang ilan sa mga COVID hotspot ay kasalukuyang kaysa sa aming kawalan ng kakayahan na i-offset ang ilan sa mga pagtaas ng gastos na nakikita namin.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

At magdadagdag pa ako ng kaunti sa inflation side, maliwanag na nasa inflationary environment tayo na may mga presyo ng bilihin. Sa katunayan, nakakita kami ng napakalaking pag-akyat sa Q1. Ang aming pananaw sa ngayon ay tiyak na ito ay napakataas at na ito ay medyo panandalian na may ilang haka-haka. At kaya talagang nakikita natin ang ganitong uri ng bumaba at manirahan dito sa likod ng kalahati ng taon. Ngunit tulad ng sinabi ni Amy, gusto ko lang tumawag, sa Flowserve 2.0, ang supply chain work stream ay isa sa aming pinakamalaking pagsisikap.

Tatlong taon na kaming nagsusumikap dito, at patuloy kaming nakakakita ng napakagandang pag-unlad sa supply chain. At kaya kahit sa Q1, ito ay isang napakaliit na net positive para sa amin. Hindi ko ito matatawag na isang malaking panalo, ngunit nagawa naming i-offset ang maraming mga bagay na nangyayari. At talagang maganda ang pakiramdam namin tungkol sa patuloy na pag-unlad habang pinapangatuwiran namin ang mga supplier, habang higit kaming gumagalaw sa proactive na paggastos, habang sinisimulan naming gawin ang ilan sa mga bagay na ginagawa ng mabubuting kumpanya sa supply chain. Kaya maganda ang pakiramdam ko tungkol doon.

At pagkatapos ay tulad ng sinabi ni Amy, ang logistik at transportasyon ay ang isa na nababahala. Negatibo iyon para sa amin noong Q1. At talagang hindi namin nakikita iyon -- hindi namin nakikita na humihina dito sa Q2 o Q3. At pagkatapos kung maabot ko ang bahagi ng presyo, ang 2020 ay isang mahirap na kapaligiran sa pagpepresyo para sa amin. At ito ay [serbisyo ng daloy ng customer] sa aming mga customer. At talagang inaasahan ko na ang pinakamasama ay nasa likuran natin ngayon. Sa tingin ko karamihan sa aming mga customer ay nakikita ang -- o karamihan sa aming mga kakumpitensya ay nakikita ang tumaas na aktibidad.

At kaya sa tingin ko ang pagpepresyo sa aming panig ay nagsisimulang tumaas. Hindi ko inaasahan na mas malala pa iyon. Ngunit mayroon ka pa ring ilan sa pagpepresyong iyon na dumarating sa system, tama ba? Kaya nakita namin na medyo balanse dito sa Q1. Patuloy tayong makakakita ng ilang mga headwind sa Q2. Ngunit habang nagbu-book kami ng bagong trabaho, nagsisimula kaming itaas ang aming pagpepresyo, at mararamdaman namin na mas magiging mas mahusay ang posisyon namin dito sa pagtatapos ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Pahalagahan ang kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Nathan Jones kasama si Stifel. sige po.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Magandang umaga sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Magandang umaga, Nathan.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Isang pares ng mga follow-up talaga dito. Sa tumaas na komentong kulang sa pagsipsip, sinabi mo na medyo mabagal ang pagbaba ng kita. Kaya medyo nagulat ako na nakikita mong tumaas ang under-absorption sa unang quarter. Kaya kung maaari mong pag-usapan iyon. At pagkatapos ay nagpapahiwatig ba iyon na kailangan mong kumuha ng mas maraming gastos dito? O dala na ba nito ang mga gastos para sa pagbawi? At pagkatapos ay ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental na margin sa sandaling bumalik tayo sa paglago?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Matutugunan ko iyon. At ang nakikita mo ay may mas mababang bilang ng kita sa Q1, tiyak na may ilang kulang sa pagsipsip. At kaya ang aming mga benta ay bumaba ng halos 10%. At talagang, higit pa iyon sa panig ng pagmamanupaktura at sa mga nakapirming assets na sumusuporta doon. Ginawa namin ang mga agresibong cost-out na aksyon noong nakaraang taon sa Q2 at gumawa ng paraan sa Q3.

At sa puntong ito, hindi namin -- sinabi ito ni Amy, ngunit sa palagay namin ay hindi namin kailangang gumawa ng anumang mas agresibong kalikasan sa pagmamaneho ng gastos. Gayunpaman, sa sinabi nito, habang ang ilan sa aming mga backlog ay bumababa sa aming mga pasilidad na pangmatagalan, ang kita ay patuloy na bababa doon sa Q2 at Q3. At ibababa namin ang aming direktang paggawa sa workforce sa mga site habang bumababa ang backlog na iyon.

Ngunit sa totoo lang, sa palagay ko dahil sa numero ng mga booking at ibinigay ang talakayan na mayroon na kami ngayong umaga, medyo umaasa kami sa pagtiyak na mayroon kaming kapasidad at kakayahang suportahan ang aming mga customer habang umuunlad ang mga bagay-bagay, at Ang 15% na paglago ng sunud-sunod ay isang malaking bilang.

At kaya ngayon, mas nababahala ako tungkol sa aming kakayahang panatilihing mababa ang oras ng lead at suportahan ang aming mga customer kaysa sa pagkuha ko ng karagdagang gastos sa system. Ngayon sasabihin ko, sa pangkalahatan, tama, mayroon pa tayong pagkakataon sa linya ng bubong. Napag-usapan na namin iyan sa mga naunang tawag sa kita, at magpapatuloy kami sa sistematikong pag-unlad sa aming pangkalahatang footprint sa pagmamanupaktura, ngunit gagawin namin iyon nang kusa at sistematikong sa mga darating na taon.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

At pagkatapos ng anumang komento sa kung dinadala mo itong hindi hinihigop na overhead, ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental habang babalik tayo sa paglago sa susunod na taon? I mean I would think that would mean that they should be pretty good.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. May mga iniisip ako, Nate. At sa tingin ko talagang ang under-absorption na nakikita natin ay talagang, sa puntong ito, sa panig ng OE. At habang nakikita natin ang backlog na patuloy na nabubuo kahit sa paglipas ng 2021, inaasahan namin na ang mga margin na iyon -- na lalawak ang mga margin, lalo na sa oras na makarating tayo sa ikaapat na quarter ng taon. At malinaw naman, lahat ito ay nakadepende sa halo habang lumilipat tayo sa buong taon.

Ngunit habang pinag-uusapan natin ang tungkol sa unang quarter sa partikular, ang isang bagay lamang na dapat ituro ay na mula sa isang naayos na pananaw, talaga, ang pagbabago sa halo ay higit na na-offset ang epekto ng under-absorption. Kaya habang binubuo natin ang backlog na iyon, dapat ay magkaroon tayo ng magandang pagkakataon na palawakin ang mga margin na iyon.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. At basta, natutuwa akong magsalita tungkol sa mga incremental kaysa sa mga decremental. Ngunit ang nakita mo noong nakaraang taon ay pinabuting pagbaba mula sa makasaysayang pagbagsak. At lahat ng ginagawa namin sa Flowserve 2.0 ay nakatuon sa pagkakaroon ng mas mahusay na mga incrementals habang kami ay lumalabas. Kaya't sinusubukan naming gawin ang operating model na ito na gumagana sa buong cycle, at tiwala ako na maaari kaming magkaroon ng talagang magagandang incrementals habang nagsisimula kaming mag-book ng ilang magandang trabaho dito.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Salamat. Mayroon akong partikular sa pagpepresyo at partikular sa mga bid sa proyekto. Nakakakita ka ng napakabilis na inflation, nakakita ng napakabilis na inflation. Paano mo pinoprotektahan ang mga bid na iyon at ang mga margin sa mga bid na iyon mula sa oras na isumite mo ang bid na iyon hanggang sa oras na tinanggap ito? Mayroon bang mga in-built na mekanismo ng kontrata na nagsasaayos para sa mga gastos sa pag-input doon na nagpoprotekta sa iyo mula sa ilan sa mga bid na ito sa -- mula sa inflation na iyon? At pagkatapos ay paano mo pinamamahalaan ang mga gastos kapag nakakuha ka ng bid sa proyekto, kung saan nakikita mo ang matinding inflation na ito, ngunit ikaw -- maaaring 12, 18 buwan mula sa pag-book hanggang sa pagpapadala?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Kaya Nathan, talagang sa mga proyekto, iyon talaga ang marami sa aming engineered-to-order na trabaho. At kaya aayusin namin ang mga gastos na iyon kapag inilagay namin ang quota -- o inilagay namin ang quota sa aming customer. At sa iyong punto, ang pag-aalala na mula sa oras ng pag-quote hanggang sa oras ng paggawad, kung gaano kalaki ang pagbabago, at sa palagay ko ay tiyak na mayroon, ngunit hindi ako labis na nag-aalala tungkol doon. Kami ay karaniwang makakakuha ng mahirap na mga panipi. At kung mayroon man, ang aming mga koponan ay gumagawa ng isang napakagandang trabaho habang nagsisimula kaming makakuha ng higit na katiyakan sa pagkapanalo sa gawaing iyon, pagkatapos ay magagawa naming mabawasan ang mga gastos sa halip na umakyat. At kaya hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon.

At pagkatapos ay ang iba pang bagay na idaragdag ko bilang bahagi ng Flowserve 2.0 at pakikipagsosyo sa aming supply chain, mayroon kaming napakagandang mga kontrata sa pagpepresyo ngayon na pangmatagalan. At kaya mayroon kaming medyo magandang kakayahan na i-proyekto kung ano ang hitsura ng gastos. Maaari naming isama iyon sa aming cost-plus na pagmomodelo sa malalaking proyekto.

At ayon sa kasaysayan, wala kaming nakikitang malaking paglihis mula sa kung ano ang ginagawa namin sa as-bid sa kung ano ang ihahatid namin sa mga third-party na buyout. Kaya't kahit na ito ay maaaring isang alalahanin, sa tingin ko ito ay higit na nababahala para sa ilang iba na may mas malaking negosyo ng proyekto at mas mahabang ikot doon. Hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon para sa Flowserve.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Tiyak na talagang nakakatulong. Salamat. ipapasa ko nalang.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Joe Giordano kasama si Cowen. sige po.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Uy, magandang hapon sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Joe.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Scott, pinahahalagahan ko ang mga bagay na sinabi mo tungkol sa paglipat ng enerhiya ngayon. Kaya mayroon akong dalawang katanungan tungkol dito. Isa, sa palagay ko, paano mo babalanse sa loob ang ilang limitadong pool ng human at financial capital patungo sa mga bagong application na tulad nito at pagseserbisyo sa iyong mga umiiral nang application at iyong legacy base, na magiging malaki pa rin para sa nakikinitaang hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Ang sinasabi namin sa aming uri ng tag line ay susuportahan namin ang aming mga customer ngayon at sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. At kaya talagang iniisip namin na magagawa namin pareho. Muli, ito ay isang napakabilis na umuusbong na pamilihan. At ang sasabihin ko ay ang aming teknolohiya sa marketing at ang aming mga R&D team ay talagang nagsisimulang maglagay ng mas maraming pagsisikap sa kung saan ang aming mga produkto ay angkop at paano namin ito gagawin.

Kaya't ang tema sa loob ng aming marketing at teknolohiya ngayon ay sari-sari, na-decarbonize at na-digitize at lahat ng mga pagsisikap na ginagawa namin ay talagang akma sa isa sa tatlong bucket na iyon. At kaya kami ay lubos na nakatutok doon. At pagkatapos ay kapag iniisip mo ang tungkol sa mga pagpapatakbo at pag-install, tama, mayroon kaming mga pangmatagalang kontrata sa serbisyo. Tinatawag namin itong mga kasunduan sa life cycle na may maraming malalaking installation na ito, at sa mga kasunduan sa life-cycle na ito, ang aming mga sukatan sa paligid ng pagiging produktibo, sa oras ng pag-andar at sa iba pang bagay na nakikinabang sa aming mga customer, ngunit maaari ding makinabang sa Flowserve. At habang iniisip natin ang tungkol sa paglipat ng enerhiya, tama, ang isa sa mga malalaking bagay dito ay kung paano natin matutulungan ang ating mga customer na magkaroon -- humimok ng kahusayan sa enerhiya sa kanilang operasyon. At naniniwala kaming kakaiba ang posisyon namin para gawin iyon dahil mayroon kaming pinakamataas na consumer ng enerhiya sa mga pump. At pagkatapos ay mayroon din kaming kakayahang kontrolin ang daloy gamit ang aming mga control valve at ang aming mga electric actuator. At kaya sa tingin namin na ang kahusayan ng enerhiya ay isang magandang add in sa aming mga kasunduan sa ikot ng buhay.

Kaya't iyon ang marami sa mga talakayan na nararanasan namin ngayon ay ang talagang pumunta at makipagsosyo sa ilang piling customer para sabihing, hey, gusto ka naming tulungan sa iyong mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Handa kaming ilagay ito sa aming mga kontrata sa kasunduan sa siklo ng buhay. Handa kaming gumawa ng diskarte na nakabatay sa pagganap dito. At kung magde-deliver tayo ng savings, gusto nating makihati sa upside.

Kaya't pinagsusumikapan namin iyon ngayon sa paligid ng kahusayan sa enerhiya, at eksaktong naaayon ito sa ginagawa namin sa aming QRC network at sa aming bentahe sa ikot ng buhay. At saka naniniwala din tayo, at a point in time, kaya rin nating hatakin ang carbon emissions, di ba? At sa gayon ay magiging uri ng susunod na hakbang ang pagsasabi, OK, tingnan mo, nakahanay kami sa pagiging produktibo. Nakahanay kami sa uptime. Nakahanay na tayo ngayon sa kahusayan ng enerhiya. Maaari rin ba tayong makiayon sa pagbabawas ng carbon emissions? At kung gagawin namin iyon bilang bahagi ng aming mga pangmatagalang kontrata, naniniwala kami na matutulungan namin ang aming mga customer na mapabilis ang kanilang paglipat, at pagkatapos ay sa tingin namin ay makikinabang din ang Flowserve at ang aming mga shareholder.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Oo. Malaki ang kahulugan nito. At uri ng sa isang kaugnay na batayan, at kukunin ko na paunang salita ito sa pamamagitan ng pagsasabi na ito ay pakiramdam iba sa oras na ito. Ngunit paano mo -- kapag iniisip mo ang tungkol sa mga bagong aplikasyon, tama, tulad ng kung bumalik ako 10 taon na ang nakaraan, ang mga tao ay nababaliw sa mga bihirang lupa at uranium at mga bagay na tulad nito, at pagkatapos ay walang nagmamalasakit sa mahabang panahon. Kaya't tulad ng paano natin -- paano mo maiisip iyon? And like what are we doing for the next 10 and where do we really want to dedicate capital?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hindi, ako rin, nabuhay sa ilan sa mga ito. At sa tingin ko, totoo ang paglipat ng enerhiya sa pagkakataong ito. At sa palagay ko kapag tiningnan mo lang ang pampulitika at panlipunang panggigipit sa buong mundo, ako lang -- hindi ko nakikitang nagbabago ito. Kaya hindi kami sigurado kung anong landas ang tatahakin at kung gaano kalaki ang hydrogen ng isang player at kung gaano ito kaberde kumpara sa kung gaano kaasul. At kaya sa tingin ko ang lahat ng iyon ay tatatag sa paglipas ng panahon, ngunit talagang naniniwala ako na tiyak, ang industriya ng enerhiya at ang mga taong pang-industriya ay talagang nakatuon sa pagmamaneho ng kahusayan sa enerhiya at pagpapababa ng kanilang pagkonsumo ng enerhiya. At bilang resulta, pinababa rin ang kanilang mga carbon emissions.

At kaya sa tingin ko ang dalawang iyon ay ganap na umuunlad. Sa tingin ko ang paglipat sa berdeng hydrogen at ilan sa iba pang mga bagay ay magtatagal at makikita natin kung paano iyon gagana. Ngunit sa tingin ko ay may makabuluhang pagkakataon para sa Flowserve dahil ang lahat ng mga bagay na ito ay may kontrol sa daloy at mga aspeto ng solusyon sa kontrol ng daloy sa kanila. At kaya sa tingin namin ito ay isang malaking pagkakataon para sa amin. Gumagawa kami ng mga solusyon sa pagkontrol sa daloy sa loob ng 200 taon sa maraming iba't ibang industriya, at sa tingin namin ay maaari kaming lumahok doon at -- o lumahok sa paglipat ng enerhiya sa isang napakamakabuluhang paraan.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Salamat, Scott.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ng Turner Hinrichs kasama ang Goldman Sachs. sige po.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Hey, guys. Congrats sa solid quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Kaya sa tawag ng MRC noong nakaraang linggo, nabanggit nila na ang mga imbentaryo ay medyo mababa at tinukoy sa isang katamtamang pagbuo ng imbentaryo para sa natitirang bahagi ng taon. Nakikita ba ninyong lahat ang anumang restocking na nangyayari sa kasalukuyan? At paano mo iniisip ang tungkol sa pag-restock sa hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya malaking customer natin ang MRC. At sasabihin ko lang, sobrang nagulat ako na bumagsak ang antas ng kanilang imbentaryo noong Q1. At kaya medyo kumpiyansa ako na hindi na natin makikita na bababa pa ito. At kami ay -- masasabi kong wala kaming nakikitang anumang agresibong pagbuo ng imbentaryo. Nakikita namin ang ilang medyo matatag na mga rate ng order doon.

Ngunit kapag tiningnan mo ang aming -- ano ang tungkulin ng distributor, di ba? Nagbibigay ito ng imbentaryo at mga serbisyo sa isang punto ng lokasyon. At sa totoo lang, higit silang isang kumpanya ng logistik kaysa sa anupaman. At kung ang aming mga oras ng lead ay pareho sa kanilang mga oras ng lead, kung gayon ang kanilang modelo ng negosyo ay nagiging hindi nauugnay. Kaya sa tingin ko talaga ay nasa kasing baba na sila. Sa palagay ko nagsisimula silang umakyat mula sa puntong ito. Hindi pa talaga namin nakikita iyon sa puntong ito. Ngunit talagang naniniwala ako sa Q2 at Q3, nagsisimula kaming makita na sila ay nagtatayo ng mga stock. Pagkatapos ay sasabihin ko lang ang iba pang bagay sa North America at higit sa lahat sa Gulf Coast ay naubos ng bagyo ng taglamig ang kanilang mga antas ng imbentaryo.

At kaya sa tingin ko bahagi iyon ng build bilang ang -- bahagi ng pagbabawas ay ang pagtaas ng demand nila dahil sa pag-freeze at pagseserbisyo sa ilan sa kanilang customer base. Pero hindi ko talaga makitang bumababa sila kaysa ngayon. At kaya sa tingin ko ito ay talagang isang tailwind para sa amin at habang kami ay lumipat sa Q2 at higit pa. At sa isang punto, magsisimula silang maglagay ng ilang medyo makabuluhang stocking order sa Flowserve at iba pang mga OEM.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Sa geographic mix, ang ibig kong sabihin, nakikita kong ang Europe at Asia ay parehong tumaas ng double digit, habang ang North America ay bumaba pa. Maaari mo bang ilarawan kung paano mo iniisip ang tungkol sa geographic mix na pasulong habang ang mga bagay ay normalize at kung ano ang hitsura ng trajectory ng iba't ibang heyograpikong rehiyon at uri ng mga epekto na maaaring makaapekto doon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya ang aming MRO at aftermarket na negosyo ay higit sa lahat ay sa COVID abatement at mga bakunang lalabas. At nang ang mga bahaging ito ng mundo ay bumalik sa kadaliang kumilos at paglago ng ekonomiya, makikita natin ang pagsisimula ng ating negosyo. At kaya maganda ang pakiramdam ko sa side ng MRO at aftermarket. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa North America. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa Europa. Maganda ang pakiramdam ko sa mga bahagi ng Asia. At sa palagay ko nakikita natin ang magandang paglago doon.

Kung saan may mga alalahanin ay ang India at Latin America at South America, kung saan sa palagay ko ay hindi natin makikitang babalik ang bahaging iyon ng negosyo sa susunod na dalawang quarter. At pagkatapos ay sa panig ng proyekto, pangunahin ang Asia Pacific at ang Gitnang Silangan para sa mas malalaking proyekto, at ang mga iyon ay mga proyektong greenfield o kahit na mga pagpapalawak sa umiiral na aspeto o mga umiiral na pasilidad, at pagkatapos ay sa palagay ko ang North America ay nakakuha ng medyo malusog na listahan ng proyekto na pupunta. upang magsimulang maganap dito sa huling kalahati ng taon. At kaya sa tingin ko ang pag-aalala -- anumang alalahanin sa heograpiya ay talagang nasa paligid ng India at ang sitwasyon doon. At pagkatapos ay sa tingin ko ay magiging problema ang South America sa loob ng ilang quarters hanggang sa malampasan nila ang pinakamasama ng COVID.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Pinahahalagahan ko ang kulay.

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Saree Boroditsky kasama si Jefferies. sige po.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Hi, salamat sa pagsama sa akin dito. Kaya sa FCD, ang mga booking sa OE ay 225. Naniniwala ako na ito ang pinakamataas na antas mula noong ikaapat na quarter ng 2019. Naniniwala ka ba na ang mga booking ay maaaring manatili sa antas na ito? At kung gayon, maaari bang tumaas ang mga benta taon-taon para sa bahaging ito ng negosyo?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Oo. Kaya muli, sa tingin ko ang aming mga komento ay higit sa lahat tungkol sa pangkalahatang Flowserve, ngunit sa palagay ko nalalapat din ang mga ito sa FCD. At kaya sa tingin namin ay maaari naming dalhin ang antas na ito ng mga booking sa buong taon. Kaya marami sa mga iyon ay -- ay MRO-based. At kaya kapalit lang ng mga balbula, at nagkaroon kami ng magandang geographic mix kahit sa loob ng FCD. Kaya medyo maganda ang pakiramdam namin tungkol sa pananaw ng mga booking sa FCD.

At sa iyong punto, kung magpapatuloy kami sa rate na ito, talagang gustong makita ang pagtaas ng kita sa bawat taon at tiyak na nasa saklaw ng posibilidad, at nagsisimula na kaming malapit sa pagkakaroon ng magandang visibility sa paglago ng kita.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. At pagkatapos ay ang aking huling tanong. Bilang tugon sa Texas, napag-usapan mo iyon nang kaunti sa simula ng tawag, ngunit nakakita ka ba ng margin na benepisyo mula sa QRC sa negosyo ng mga bahagi na maaaring hindi umuulit doon? Salamat.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Kaya sa pangkalahatan, sasabihin ko na ang aming aftermarket na negosyo ay bumubuo ng magagandang margin at sa pangkalahatan ay hindi namin tinitingnan ang mga oras na iyon bilang isang pagkakataon upang madagdagan ang mga margin. Mas tinitingnan namin ito bilang isang pagkakataon upang pahusayin ang aming mga relasyon sa aming mga customer at ipakita na maaari kaming maghatid ng tunay na halaga sa kanila batay sa aming lokasyon at aming lapit sa kanilang mga site.

Kaya't hindi ako nakakakita ng pagpapalawak ng margin mula sa kaganapan maliban sa isang bahagyang paglipat ng halo marahil mula sa OE patungo sa aftermarket na karaniwang makikita natin, ngunit hindi kinakailangan sa pagpepresyo na mayroon tayo para sa mga serbisyong iyon.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. Salamat sa pagsagot sa aking mga katanungan.

Operator

At hindi na ako nagpapakita ng karagdagang tanong sa oras na ito. [Operator Closing Remarks]

Tagal: 56 minuto

Tumawag sa mga kalahok:

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Higit pang pagsusuri sa FLS

Mga transcript ng tawag sa lahat ng kita

Logo ng AlphaStreet

.28 ay tumaas nang higit sa 47% kumpara sa unang quarter ng nakaraang taon. At ang aming mga booking para sa unang tatlong buwan ng 2021 ay tumaas ng higit sa 16% kumpara sa average ng huling tatlong quarter ng nakaraang taon. Lalo kaming na-encourage sa performance na ito dahil sa tradisyonal na mas mababa ang aming mga resulta sa unang quarter. Dahil sa nakita namin sa unang quarter, naniniwala kami na kami ay nasa isang malakas na simula sa 2021. Sa huling dalawang tawag sa kita, ipinahiwatig namin na naniniwala kami na ang aming mga end market ay mahusay na nakaposisyon para sa pagbawi pagkatapos ng pandemya, at ang aming unang Ang mga resulta ng quarter ay sumusuporta sa paniniwalang ito. Bagama't ang iba't ibang rehiyon at bansa na aming pinaglilingkuran ay nasa iba't ibang landas sa mga tuntunin ng pagbabakuna, rate ng impeksyon, pagbabalik sa kadaliang kumilos at pangkalahatang pagbawi ng ekonomiya, kumpiyansa kami na ang mundo ay patuloy na umuunlad habang umuusbong ang mga ekonomiya mula sa pandaigdigang pandemyang ito. Bilang resulta, sinimulan naming makita ang mga berdeng shoot na ito ng aktibidad na isinasalin sa sunud-sunod na paglaki ng mga booking.

Kung ipagpalagay na ang mga bakuna ay patuloy na ilalabas sa buong mundo, at ang mga isyu sa COVID ay humupa nang walang mga bagong pag-urong, tiwala kami sa aming kakayahang makapaghatid ng malaking paglaki ng mga booking sa taon-taon sa 2021. Sa pagpapabuti ng kapaligiran, kasama ng aming mga inisyatiba sa paglago ng Flowserve 2.0, kami ay hinihikayat na mag-book ng 5 milyon sa unang quarter, na kumakatawan sa higit sa 15% na paglago nang sunud-sunod at higit sa lahat ay hinimok ng tumaas na aktibidad ng MRO at aftermarket. Habang lumilipas kami sa quarter, sinusubaybayan ng aming mga booking ayon sa buwan ang pangkalahatang pag-unlad ng pandemya. Ang Enero ay mabagal, ang Pebrero ay bumuti ngunit naapektuhan ng matinding malamig na panahon sa Gulf Coast at ang aktibidad ng Marso ay patuloy na tumaas. Sa kabuuan, ang paglaki ng aming mga booking ngayong quarter ay lumampas sa aming orihinal na inaasahan. Ang inflection ng merkado ay tila nagsimula ng isang quarter o dalawang mas maaga kaysa sa aming inaasahan. Habang pinangunahan ng North America ang tumaas na antas ng aktibidad, naghatid kami ng sunud-sunod na paglaki ng mga booking sa lahat ng aming pinaglilingkuran na rehiyon. Bilang karagdagan sa tumaas na aftermarket at aktibidad na nauugnay sa MRO, natuwa kami na ang mga antas ng pag-book ng proyekto ay umabot sa humigit-kumulang 85% ng unang quarter ng 2020.

Nakita namin ang ilang mas maliliit na proyekto na ginawaran ng pinakamalaki sa mga ito sa saklaw na milyon hanggang milyon. Nakaranas din kami ng magandang pagkakaiba-iba sa aming mga end market at heyograpikong rehiyon, na nagha-highlight sa komprehensibong katangian ng aming abot at alok. Kasama sa mga proyektong ito ang isang nuclear upgrade sa Korea, isang pipeline sa Central America, isang refinery sa Mexico at isang planta ng kemikal sa Asia. Dahil sa epekto ng mga bagyo sa taglamig noong Pebrero, napilitan kaming isara ang aming mga operasyon sa Texas at Louisiana nang halos isang linggo. Ngunit nakita namin ang tumaas na pagkukumpuni at pagpapalit ng trabaho pagkatapos ng bagyo na nagdulot ng tinatayang milyon ng incremental na pagkukumpuni sa kapalit na negosyo habang sinusuportahan namin ang higit sa 30 pag-install ng customer sa rehiyon. Ang QRC footprint ng Flowserve at ang aming kalapitan sa mga apektadong customer ay natatanging nakaposisyon sa amin upang tulungan silang makabalik online nang mabilis at mahusay.

Bilang karagdagan, ang aming mga channel partner at distributor ay nakatanggap din ng hindi planadong negosyong nauugnay sa bagyo mula sa iba't ibang end market, kabilang ang tubig at kuryente, na dapat na makinabang sa amin sa mga susunod na panahon habang sila ay muling nag-aayos at nagpapanumbalik ng kanilang mga posisyon sa imbentaryo. Gusto kong muling kilalanin at pasalamatan ang aming mga kasama sa rehiyon para sa kanilang patuloy na pagtutok sa aming mga customer, kung saan personal na naapektuhan ng matinding panahon ang marami sa aming mga miyembro ng team. Sa kabila ng pinsala at pagkawala ng kuryente sa kanilang sariling mga tahanan, ang aming mga kasama ay nakatuon sa pagbibigay ng mga kinakailangang kagamitan at serbisyo upang suportahan ang aming customer base at ibalik ang kanilang mga kritikal na operasyon. Ipinagmamalaki ko ang bilang ng mga tawag sa telepono at tala na natanggap ko mula sa aming mga nangungunang customer na nagpapasalamat sa Flowserve at sa aming mga kasama sa pagsuporta sa kanila sa mahirap na panahong ito. Kami ay kumpiyansa na ang pagtulong sa aming mga customer sa oras ng pangangailangan ay magreresulta sa mas matibay na mga ugnayan at mas maraming negosyo sa hinaharap para sa Flowserve. Mayroon pa ring kailangang gawin sa ilang pasilidad ng aming mga customer upang maibalik ang kanilang mga operasyon sa normal na kondisyon.

Inaasahan namin ang mga karagdagang booking sa halos parehong antas tulad ng nakita namin noong Pebrero at Marso na magpapatuloy sa buong ikalawang quarter na may kaugnayan sa epekto ng bagyo. Bumaling ngayon sa aming mga end market at booking outlook. Ang aming mga talakayan sa mga customer ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng optimismo. Ang tumataas na mga antas ng paggamit sa mga pang-industriyang asset ay dapat magresulta sa pagtaas ng kanilang mga antas ng paggasta upang mapanatili ang oras ng trabaho at matugunan ang nakakulong na aktibidad sa pagpapanatili na ipinagpaliban sa buong 2020. Patuloy kaming naniniwala na ang aftermarket at MRO ay mangunguna sa mga unang yugto ng pagbawi sa buong taon. Nagsisimula na ring dumami ang aktibidad ng proyekto at inaasahan naming tataas ito habang lumilipas ang taon.

Sa kasalukuyan, ang aming funnel ng proyekto ay humigit-kumulang 12% na mas mataas kaysa isang taon na ang nakalipas, at kasama sa panahon ng paghahambing ang marami sa mga proyektong na-hold dahil sa pandemya. Inaasahan namin na marami sa mga naantalang proyektong ito ay uunlad patungo sa pagpopondo sa mga darating na quarter. Ang mga pagkakataon ay maliwanag sa lahat ng mga end market, ngunit inaasahan namin ang pangkalahatang industriya sa mga kemikal na proyekto na mangunguna sa pagbabalik sa paglago sa isang gumagaling na kapaligiran sa ekonomiya. Sa konklusyon, ito ay isang malakas na simula ng taon, pareho sa aming mga booking at mga resulta sa pananalapi. Naniniwala kami na ang aming mga end market ay nananatiling maayos na nakaposisyon upang makinabang mula sa bumabawi na kapaligiran sa ekonomiya. Bagama't inaasahan naming makakakita ng mga pagsiklab ng COVID sa ilang rehiyon, tulad ng nakikita natin sa India ngayon, umaasa kami na sa dumaraming mga pagbabakuna, nagsisimula nang gumalaw ang mundo sa tamang direksyon, na sa huli ay makakatulong sa pagsuporta sa aming kakayahang maghatid ng paglaki ng mga booking.

Lubos kaming nalulugod sa aming mga resulta sa pananalapi sa unang quarter. Ang aming na-adjust na EPS ay tumaas nang malaki kumpara noong nakaraang taon, at ang mga margin na naihatid namin sa aming mga antas ng SG&A ay patuloy na nagpapakita ng benepisyo ng mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na aming ginawa noong 2020 at ang patuloy na programa ng pagbabagong Flowserve 2.0.

Ibibigay ko na ngayon ang tawag kay Amy para mas detalyado ang aming mga resulta sa pananalapi.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Salamat, Scott, at magandang umaga, sa lahat. Para sa unang quarter, naghatid kami ng matatag na mga resulta, kabilang ang isang inayos na EPS na

Logo ng jester cap na may thought bubble.

Pinagmulan ng larawan: The Motley Fool.

Ang Flowserve Corp (NYSE:FLS)
Q1 2021 Tawag sa Mga Kita
Mayo 4, 2021, 11:00 a.m. ET

Nilalaman:

  • Inihandang Pahayag
  • Mga tanong at mga Sagot
  • Tawagan ang mga Kalahok

Inihanda na Mga Pahayag:

Operator

Magandang araw, at maligayang pagdating sa Q1 2021 Flowserve Corporation Earnings Conference Call. [Mga Tagubilin sa Operator] Bilang paalala, nire-record ang conference call na ito. Nais ko na ngayong ibigay ang tawag sa iyong host, si G. Jay Roueche, Bise Presidente ng Investor Relations at Treasurer. sige po sir.

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

Salamat, Angela, at magandang umaga, sa lahat. Pinahahalagahan namin ang pakikilahok mo sa aming conference call ngayon para talakayin ang Flowserve's First Quarter 2021 Financial Results. Kasama ko sa tawag ngayong umaga si Scott Rowe, ang Pangulo at Punong Tagapagpaganap ng Flowserve; at Amy Schwetz, Senior Vice President at Chief Financial Officer. Kasunod ng aming mga inihandang komento, bubuksan namin ang tawag para sa mga katanungan.

At bilang paalala, ginagawang webcast ang kaganapang ito at magkakaroon ng audio replay. Pakitandaan din na ginagawa ng aming mga materyales sa kita at ang tawag na ito ay magsasama ng mga hakbang na hindi GAAP at naglalaman ng mga pahayag sa hinaharap. Ang mga pahayag na ito ay batay sa mga pagtataya, inaasahan at iba pang impormasyong available sa pamamahala noong Mayo 4, 2021, at kinasasangkutan ng mga ito ang mga panganib at kawalan ng katiyakan, na marami sa mga ito ay lampas sa kontrol ng kumpanya. Hinihikayat ka naming ganap na suriin ang aming mga pagsisiwalat ng ligtas na daungan pati na rin ang pagkakasundo ng aming mga hakbang na hindi GAAP sa aming mga naiulat na resulta, na parehong kasama sa aming press release at presentasyon ng mga kita at maa-access sa aming website sa flowserve.com sa Seksyon ng Investor Relations.

Gusto ko na ngayong ibigay ang tawag kay Scott Rowe, ang Pangulo at Chief Executive Officer ng Flowserve, para sa kanyang mga inihandang komento.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat, Jay, at magandang umaga, sa lahat. Salamat sa pagsali sa aming unang quarter earnings call. Kami ay nalulugod sa aming malakas na pagsisimula sa 2021. Ang inayos na EPS ng Flowserve na $0.28 ay tumaas nang higit sa 47% kumpara sa unang quarter ng nakaraang taon. At ang aming mga booking para sa unang tatlong buwan ng 2021 ay tumaas ng higit sa 16% kumpara sa average ng huling tatlong quarter ng nakaraang taon. Lalo kaming na-encourage sa performance na ito dahil sa tradisyonal na mas mababa ang aming mga resulta sa unang quarter. Dahil sa nakita namin sa unang quarter, naniniwala kami na kami ay nasa isang malakas na simula sa 2021. Sa huling dalawang tawag sa kita, ipinahiwatig namin na naniniwala kami na ang aming mga end market ay mahusay na nakaposisyon para sa pagbawi pagkatapos ng pandemya, at ang aming unang Ang mga resulta ng quarter ay sumusuporta sa paniniwalang ito. Bagama't ang iba't ibang rehiyon at bansa na aming pinaglilingkuran ay nasa iba't ibang landas sa mga tuntunin ng pagbabakuna, rate ng impeksyon, pagbabalik sa kadaliang kumilos at pangkalahatang pagbawi ng ekonomiya, kumpiyansa kami na ang mundo ay patuloy na umuunlad habang umuusbong ang mga ekonomiya mula sa pandaigdigang pandemyang ito. Bilang resulta, sinimulan naming makita ang mga berdeng shoot na ito ng aktibidad na isinasalin sa sunud-sunod na paglaki ng mga booking.

Kung ipagpalagay na ang mga bakuna ay patuloy na ilalabas sa buong mundo, at ang mga isyu sa COVID ay humupa nang walang mga bagong pag-urong, tiwala kami sa aming kakayahang makapaghatid ng malaking paglaki ng mga booking sa taon-taon sa 2021. Sa pagpapabuti ng kapaligiran, kasama ng aming mga inisyatiba sa paglago ng Flowserve 2.0, kami ay hinihikayat na mag-book ng $945 milyon sa unang quarter, na kumakatawan sa higit sa 15% na paglago nang sunud-sunod at higit sa lahat ay hinimok ng tumaas na aktibidad ng MRO at aftermarket. Habang lumilipas kami sa quarter, sinusubaybayan ng aming mga booking ayon sa buwan ang pangkalahatang pag-unlad ng pandemya. Ang Enero ay mabagal, ang Pebrero ay bumuti ngunit naapektuhan ng matinding malamig na panahon sa Gulf Coast at ang aktibidad ng Marso ay patuloy na tumaas. Sa kabuuan, ang paglaki ng aming mga booking ngayong quarter ay lumampas sa aming orihinal na inaasahan. Ang inflection ng merkado ay tila nagsimula ng isang quarter o dalawang mas maaga kaysa sa aming inaasahan. Habang pinangunahan ng North America ang tumaas na antas ng aktibidad, naghatid kami ng sunud-sunod na paglaki ng mga booking sa lahat ng aming pinaglilingkuran na rehiyon. Bilang karagdagan sa tumaas na aftermarket at aktibidad na nauugnay sa MRO, natuwa kami na ang mga antas ng pag-book ng proyekto ay umabot sa humigit-kumulang 85% ng unang quarter ng 2020.

Nakita namin ang ilang mas maliliit na proyekto na ginawaran ng pinakamalaki sa mga ito sa saklaw na $10 milyon hanggang $15 milyon. Nakaranas din kami ng magandang pagkakaiba-iba sa aming mga end market at heyograpikong rehiyon, na nagha-highlight sa komprehensibong katangian ng aming abot at alok. Kasama sa mga proyektong ito ang isang nuclear upgrade sa Korea, isang pipeline sa Central America, isang refinery sa Mexico at isang planta ng kemikal sa Asia. Dahil sa epekto ng mga bagyo sa taglamig noong Pebrero, napilitan kaming isara ang aming mga operasyon sa Texas at Louisiana nang halos isang linggo. Ngunit nakita namin ang tumaas na pagkukumpuni at pagpapalit ng trabaho pagkatapos ng bagyo na nagdulot ng tinatayang $20 milyon ng incremental na pagkukumpuni sa kapalit na negosyo habang sinusuportahan namin ang higit sa 30 pag-install ng customer sa rehiyon. Ang QRC footprint ng Flowserve at ang aming kalapitan sa mga apektadong customer ay natatanging nakaposisyon sa amin upang tulungan silang makabalik online nang mabilis at mahusay.

Bilang karagdagan, ang aming mga channel partner at distributor ay nakatanggap din ng hindi planadong negosyong nauugnay sa bagyo mula sa iba't ibang end market, kabilang ang tubig at kuryente, na dapat na makinabang sa amin sa mga susunod na panahon habang sila ay muling nag-aayos at nagpapanumbalik ng kanilang mga posisyon sa imbentaryo. Gusto kong muling kilalanin at pasalamatan ang aming mga kasama sa rehiyon para sa kanilang patuloy na pagtutok sa aming mga customer, kung saan personal na naapektuhan ng matinding panahon ang marami sa aming mga miyembro ng team. Sa kabila ng pinsala at pagkawala ng kuryente sa kanilang sariling mga tahanan, ang aming mga kasama ay nakatuon sa pagbibigay ng mga kinakailangang kagamitan at serbisyo upang suportahan ang aming customer base at ibalik ang kanilang mga kritikal na operasyon. Ipinagmamalaki ko ang bilang ng mga tawag sa telepono at tala na natanggap ko mula sa aming mga nangungunang customer na nagpapasalamat sa Flowserve at sa aming mga kasama sa pagsuporta sa kanila sa mahirap na panahong ito. Kami ay kumpiyansa na ang pagtulong sa aming mga customer sa oras ng pangangailangan ay magreresulta sa mas matibay na mga ugnayan at mas maraming negosyo sa hinaharap para sa Flowserve. Mayroon pa ring kailangang gawin sa ilang pasilidad ng aming mga customer upang maibalik ang kanilang mga operasyon sa normal na kondisyon.

Inaasahan namin ang mga karagdagang booking sa halos parehong antas tulad ng nakita namin noong Pebrero at Marso na magpapatuloy sa buong ikalawang quarter na may kaugnayan sa epekto ng bagyo. Bumaling ngayon sa aming mga end market at booking outlook. Ang aming mga talakayan sa mga customer ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng optimismo. Ang tumataas na mga antas ng paggamit sa mga pang-industriyang asset ay dapat magresulta sa pagtaas ng kanilang mga antas ng paggasta upang mapanatili ang oras ng trabaho at matugunan ang nakakulong na aktibidad sa pagpapanatili na ipinagpaliban sa buong 2020. Patuloy kaming naniniwala na ang aftermarket at MRO ay mangunguna sa mga unang yugto ng pagbawi sa buong taon. Nagsisimula na ring dumami ang aktibidad ng proyekto at inaasahan naming tataas ito habang lumilipas ang taon.

Sa kasalukuyan, ang aming funnel ng proyekto ay humigit-kumulang 12% na mas mataas kaysa isang taon na ang nakalipas, at kasama sa panahon ng paghahambing ang marami sa mga proyektong na-hold dahil sa pandemya. Inaasahan namin na marami sa mga naantalang proyektong ito ay uunlad patungo sa pagpopondo sa mga darating na quarter. Ang mga pagkakataon ay maliwanag sa lahat ng mga end market, ngunit inaasahan namin ang pangkalahatang industriya sa mga kemikal na proyekto na mangunguna sa pagbabalik sa paglago sa isang gumagaling na kapaligiran sa ekonomiya. Sa konklusyon, ito ay isang malakas na simula ng taon, pareho sa aming mga booking at mga resulta sa pananalapi. Naniniwala kami na ang aming mga end market ay nananatiling maayos na nakaposisyon upang makinabang mula sa bumabawi na kapaligiran sa ekonomiya. Bagama't inaasahan naming makakakita ng mga pagsiklab ng COVID sa ilang rehiyon, tulad ng nakikita natin sa India ngayon, umaasa kami na sa dumaraming mga pagbabakuna, nagsisimula nang gumalaw ang mundo sa tamang direksyon, na sa huli ay makakatulong sa pagsuporta sa aming kakayahang maghatid ng paglaki ng mga booking.

Lubos kaming nalulugod sa aming mga resulta sa pananalapi sa unang quarter. Ang aming na-adjust na EPS ay tumaas nang malaki kumpara noong nakaraang taon, at ang mga margin na naihatid namin sa aming mga antas ng SG&A ay patuloy na nagpapakita ng benepisyo ng mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na aming ginawa noong 2020 at ang patuloy na programa ng pagbabagong Flowserve 2.0.

Ibibigay ko na ngayon ang tawag kay Amy para mas detalyado ang aming mga resulta sa pananalapi.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Salamat, Scott, at magandang umaga, sa lahat. Para sa unang quarter, naghatid kami ng matatag na mga resulta, kabilang ang isang inayos na EPS na $0.28, na kumakatawan sa pagtaas ng halos 50% kumpara sa nakaraang taon. Sa isang iniulat na batayan, ang EPS na $0.11 ay may kasamang $0.08 ng realignment, $0.04 ng mga gastos na nauugnay sa maagang pagreretiro ng utang at $0.05 ng below-the-line na epekto sa FX currency. Bilang paalala, sa aming pagtutok sa pagpapabuti ng kalidad ng aming mga kita, isinasama na namin ngayon ang mga gastos sa pagbabagong-anyo sa 2021 sa aming mga na-adjust na kita kumpara sa mga nakaraang taon kung kailan na-adjust ang gastos na ito. Ang kita sa unang quarter na $857 milyon ay bumaba ng 4.1% kumpara sa nakaraang taon na pangunahing hinihimok ng 10% na pagbaba ng benta sa orihinal na kagamitan, kabilang ang 15% na pagbaba ng orihinal na kagamitan ng FPD. Kami ay nalulugod na makita ang katamtamang paglago ng aftermarket na mga benta dahil ang kita na $450 milyon ay tumaas ng 2%, na parehong nag-aambag ang FPD at FCD. Paglipat sa mga margin.

Ang aming pagganap sa unang quarter ay higit na hinihimok ng mga makabuluhang pagkilos sa gastos na ginawa namin sa kalagitnaan ng 2020 pati na rin ang patuloy na pagbabago sa pagpapatakbo na hinihimok ng pagbabago at isang 400 na batayan na paghahalo ng punto patungo sa mas mataas na margin na kita sa aftermarket, na bahagyang na-offset ng tumaas na under-absorption. Ang na-adjust na gross margin na 30.4% ay halos flat kumpara sa nakaraang taon at sa sequential quarter, na hinimok ng 60 basis point na pagtaas ng FPD na na-offset ng 170 basis point na pagbaba ng FCD, parehong kumpara sa unang quarter ng 2020. Sa isang iniulat na batayan, ang unang quarter na gross margin ay bumaba ng 50 na batayan na puntos sa 29.3% dahil pangunahin sa mga absorption headwinds at mas mataas na mga gastos sa realignment kumpara sa unang quarter ng 2020. Ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng $34 milyon hanggang $194 milyon kumpara sa nakaraang taon at higit sa lahat ay flat sa isang sequential na batayan.

Bilang porsyento ng mga benta, ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng 290 na batayan na puntos sa bawat taon. Ang mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na ginawa namin noong kalagitnaan ng 2020 at ang aming patuloy na pagtuon sa pagkontrol sa gastos ay nagdulot ng pagpapabuti. Ang naiulat na SG&A ay bumaba ng $47 milyon kumpara sa nakaraang taon, kung saan bilang karagdagan sa mga benepisyo sa pagkilos sa gastos, ang mga inayos na item ay bumaba ng $13 milyon kumpara sa unang quarter ng 2020. Naghatid kami ng $20 milyon na pagtaas sa adjusted operating income sa unang quarter, isang malakas na pagganap na isinasaalang-alang ang $36 milyon na pagbaba sa kita. Bilang resulta, napabuti ang adjusted operating margin ng 250 na batayan kumpara noong nakaraang taon sa 8.1%, na hinihimok ng mga naunang nabanggit na mga aksyon sa gastos, patuloy na pag-unlad ng pagpapatakbo at ang mix shift sa mas mataas na margin na mga produkto at serbisyo sa aftermarket. Ang FPD at FCD ay bumuti ng 230 at 60 na batayan na puntos sa 10.3% at 10.4%, ayon sa pagkakabanggit. Ang unang quarter ay nag-ulat ng operating margin ay tumaas ng 380 na batayan na puntos sa bawat taon sa 6.5%, kabilang ang humigit-kumulang $12 milyon na pagbawas ng mga inayos na item. Ang aming first quarter adjusted tax rate na 23.2% ay naaayon sa aming buong taon na gabay na 22% hanggang 24%. Lumiko ngayon sa cash at pagkatubig.

Ang aming balanse sa cash sa unang quarter na $659 milyon ay bumaba ng $436 milyon kumpara sa antas ng pagtatapos ng taon ng 2020. Ang pangunahing paggamit ng cash ay para sa pagbabawas ng utang, kasama ang $407 milyon na pagbabayad upang iretiro ang natitirang bahagi ng aming mga euro note. Bukod pa rito, nagbalik kami ng mahigit $30 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dibidendo at muling pagbili ng bahagi. Ang aming kakayahang magbayad ng utang at magbalik ng pera sa mga shareholder ay binibigyang-diin ang lakas ng aming balanse at ang aming pagtuon sa paglikha ng halaga sa pamamagitan ng paglalaan ng kapital. Ang kabuuang utang sa quarter end ay $1.3 bilyon kumpara sa mahigit $1.7 bilyon sa katapusan ng taon. Kung ikukumpara sa unang quarter ng nakaraang taon, ang kabuuang utang ay bumaba ng higit sa $50 milyon, habang ang balanse ng cash ay tumaas ng higit sa $35 milyon. Ang quarter end na posisyon ng liquidity ng Flowserve ay nanatiling malakas sa mahigit $1.4 bilyon, kasama ang $742 milyon na kakayahang magamit sa ilalim ng aming hindi nagamit na senior credit facility. Ang libreng cash flow sa unang quarter ay humigit-kumulang $25 milyon. At sa ikalawang sunod na taon at pangatlong beses lamang sa nakalipas na 15 taon, naghatid ang Flowserve ng positibong libreng cash flow sa unang quarter. Ang kalakaran na ito ay isang indikasyon na ang aming pagtuon sa pamamahala ng pera ay naghahatid ng mga resulta.

Gaya ng karaniwan, ang working capital ay isang paggamit ng cash sa unang quarter ng $40 milyon na pangunahing hinihimok ng pagbawas sa mga account na dapat bayaran. Ang imbentaryo ay isa ring paggamit ng $17 milyon, ngunit ako ay nalulugod na ang aming pagtuon at mga pinahusay na proseso para makontrol ang imbentaryo ay nagdulot ng 60% na pagbawas kumpara sa paggamit ng unang quarter ng nakaraang taon. Ang mga account receivable at contract liabilities ay pinagmumulan ng working capital cash ngayong quarter. Kung titingnan ang pangunahing working capital bilang isang porsyento ng mga benta, nakita namin ang 110 basis point na sunud-sunod na pagtaas sa 29.6%, muli, na pangunahing hinihimok ng mga account na pwedeng bayaran at isang mas mababang linya sa itaas. Bagama't tumaas ang aming backlog ng higit sa $30 milyon, natuwa kami na ang imbentaryo, kapag kasama ang mga asset at pananagutan ng kontrata, ay bumaba ng $4 milyon kumpara sa ikaapat na quarter ng 2020. Habang patuloy naming hinihimok ang pagsasama at paggamit ng mga sistema ng pagpaplano ng negosyo sa buong enterprise sa aming mga operasyon at function , mayroon kaming direktang line of sight sa pare-parehong pagpapabuti sa aming working capital metrics sa buong taon.

At ang mahalaga, nananatili kaming tiwala sa pagkamit ng libreng conversion ng cash flow na lampas sa 100% sa 2021. Bumaling ngayon sa aming pananaw para sa natitirang bahagi ng 2021. Batay sa aming malakas na booking sa unang quarter at visibility sa pagpapabuti ng mga end market, ang Flowserve ay tumaas at humigpit ang aming inayos ang hanay ng gabay ng EPS para sa buong taon sa $1.40 hanggang $1.60 bawat bahagi at muling pinagtibay ang lahat ng iba pang sukatan ng gabay. Inaasahan na namin ngayon na ang mga booking sa buong taong 2021 ay tataas ang mga mid-single digit kumpara sa dati naming pananaw na mababa ang single digit. At higit pang inaasahan na ang karamihan sa pagtaas na ito ay magaganap sa aming aftermarket at mas maikling cycle na mga produktong orihinal na kagamitan ng MRO kung saan maaaring kilalanin ang nauugnay na kita sa 2021. Batay sa inaasahang pagtaas sa aktibidad ng panandaliang siklo, inaasahan na namin ngayon ang pagbaba ng kita sa 3% hanggang 5% kumpara sa aming paunang gabay na bumaba ng 4% hanggang 7%.

Patuloy na ibinubukod ng inayos na hanay ng target na EPS ang mga inaasahang gastusin sa muling pag-align na humigit-kumulang $25 milyon gayundin ang mga epekto sa ilalim ng banyagang pera at ang epekto ng mga potensyal na iba pang mga discrete item na maaaring mangyari sa buong taon. Sa isang quarterly na batayan, inaasahan naming tataas ang aming na-adjust na EPS nang sunud-sunod sa paglipas ng 2021 habang nakikita namin ang pakinabang ng aming mga booking sa unang quarter na dumadaloy sa at mula sa inaasahang pagtaas ng aktibidad sa maikling cycle. Sa aming Flowserve 2.0 transformation program at ang mga elemento nito na naka-embed na ngayon sa aming mga operations at functional teams, inaasahan namin ang 2021 transformation expenses na humigit-kumulang $10 milyon, na kumakatawan sa pagbaba ng mahigit 50% kumpara sa nakaraang taon.

Gaya ng naunang nabanggit, isinasama na namin ngayon ang mga gastos na ito sa aming inayos na gabay sa EPS. Ang mga karagdagang bahagi ng patnubay ay nananatiling hindi nagbabago na may inaasahang netong gastos sa interes sa hanay na $55 milyon hanggang $60 milyon at isang inayos na rate ng buwis sa pagitan ng 22% at 24%. Panghuli, naghahanap ng pera. Gaya ng dati, inaasahan namin na ang libreng cash flow ay titimbangin sa ikalawang kalahati ng taon, higit sa lahat sa ikaapat na quarter. Kabilang sa mga pangunahing nakaplanong paggamit ng pera sa taong ito ang kamakailang natapos na pagreretiro ng aming mga euro note at isang inaasahan na magbabalik ng mahigit $100 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dividend at share repurchases.

Nilalayon din naming mamuhunan sa aming negosyo habang bumalik kami sa mga aspeto ng paglago ng aming Flowserve 2.0 na programa, kabilang ang mga paggasta ng kapital sa hanay na $70 milyon hanggang $80 milyon na kinabibilangan ng paggastos para sa mga enterprisewide IT system upang higit pang pagsamahin ang aming ERP platform at suportahan ang aming pagbabago- hinihimok ng mga pagpapabuti sa pagiging produktibo. Bilang konklusyon, batay sa aming performance sa unang quarter, mas optimistic kami kaysa dati tungkol sa mga pagkakataon sa 2021. Ang aming mga end market ay malamang na umunlad sa mabilis na bilis. Ang aming balanse ay nananatiling malakas at ang aming disiplina sa pagpapatakbo at gastos ay nakaposisyon sa amin para sa pagpapalawak ng margin at pagbuo ng libreng cash flow habang lumalaki ang mga kita.

Hayaan mo akong ibalik ang tawag kay Scott.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Malaki. Salamat, Amy. Nais kong tapusin ngayon ang ilang mga komento tungkol sa dalawang pangunahing madiskarteng priyoridad. Ang aming patuloy na pagbabagong Flowserve 2.0 at kung paano susuportahan ng Flowserve ang paglipat ng enerhiya. Hayaan mo muna akong magbigay ng update sa aming pag-usad ng pagbabagong Flowserve 2.0. Noong 2020, idinikta ng pandemic-driven downturn na tayo ay tumutok nang husto sa pagbawas sa gastos. Inilipat namin ang aming mga pagsisikap at pinabilis ang mga aspeto ng pagbawas sa gastos ng pagbabago noong nakaraang taon. Bukod pa rito, patuloy naming isinusulong ang aming diskarte upang mapabuti ang aming pangkalahatang enterprisewide IT system. Ang mga pagpapahusay na ito sa pangkalahatang rasyonalisasyon ay nagpapabuti sa aming kakayahang makita, pinapahusay ang aming mga operasyon at pagpapabuti ng aming pangkalahatang produktibidad.

Sinusuportahan ng lahat ng mga pagpapahusay na ito ang bagong modelo ng pagpapatakbo ng Flowserve 2.0. Habang tumatagal ang aming bagong operating model sa buong enterprise, inaasahan naming patuloy na maghahatid ng mga pagpapahusay sa margin at produktibidad sa buong negosyo. Habang tinitingnan naming ganap na i-embed ang pagbabago sa aming mga operasyon sa pagtatapos ng 2021, tiwala ako na ang aming mga pagpapabuti sa proseso ng Flowserve 2.0 ay patuloy na magbibigay ng benepisyo sa Flowserve at sa aming mga customer sa mga darating na taon. Ang lahat ng mga batayan ay nasa lugar na ngayon upang ganap na magamit ang inaasahang pagbawi sa merkado. Sa panahon ng 2021, ang aming mga priyoridad sa pagbabago ay pangunahing nakatuon sa paglago, kabilang ang isang pinahusay na karanasan sa customer, pinabilis na pagbabago ng produkto at higit pang pagtagos sa merkado. Sa aming pinalakas na modelo ng pagpapatakbo, mas mahusay din kaming nakaposisyon upang ituloy ang mga pakikipagsosyo sa dagdag na halaga, at mas tiwala kami sa aming kakayahang pagsamahin ang mga potensyal na pagkuha. Ang isang mahalagang aspeto ng diskarte ng Flowserve sa mga darating na taon ay hihikayat ng inaasahang paglago ng pamumuhunan na nauugnay sa paglipat ng enerhiya. Totoo ang tema ng paglipat ng enerhiya, at inaasahan naming mabilis na tataas ang mga pamumuhunan sa malapit na panahon upang suportahan ang pandaigdigang panawagan sa pagkilos na ito.

Naniniwala kami na ang Flowserve ay mahusay na nakaposisyon sa aming kasalukuyang portfolio upang makinabang mula sa tumaas na paggasta mula sa aming mga customer upang makamit ang kanilang mga target sa pagbabawas ng carbon at mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Ang paglipat ng enerhiya ay naglaro sa karamihan ng huling dalawang dekada. Gayunpaman, ang 2020 ay nagsilbi bilang isang mahalagang taon, at nagsimula muna sa COVID, ay isang pagbilis ng mga pamumuhunan sa mga alternatibong mapagkukunan ng enerhiya at higit pang hinihimok ng mga pagbabago sa lipunan, pulitika at regulasyon. Ang multifactor dynamics na ito ay nagpapabilis sa paglipat, na nagreresulta sa pagtaas ng pangangailangan ng madaliang pagkilos sa buong sektor ng industriya at lalo na sa loob ng sektor ng enerhiya. Ang aming diskarte sa paglipat ng enerhiya ay kinabibilangan ng: una, pagsuporta sa aming mga umiiral nang customer at mga merkado sa pamamagitan ng paghahatid ng kahusayan sa enerhiya sa pamamagitan ng mga system, automation, uptime at isang life cycle view plan. Pangalawa, pinapalaki namin ang aming mga solusyon sa pagkontrol sa daloy para sa mga umuusbong at bagong value chain sa gasification, carbon capture, hydrogen, energy storage, at non-fossil fuel energy sources. At sa wakas, sa pamamagitan ng pagbabago ng kontrol sa daloy sa autonomous na daloy gamit ang data at agham upang subaybayan, i-diagnose at itama sa pamamagitan ng built-in na intelligence, gamit ang aming kamakailang inilunsad na platform ng RedRaven.

Bilang bahagi ng aming mga booking sa unang quarter, lumahok kami sa mga proyektong nauugnay sa biodiesel, concentrate solar power, carbon capture at energy efficiency. At naniniwala kami na ito ay simula pa lamang. Bilang halimbawa, noong ikatlong quarter ng 2020, ipinakilala namin ang isang bagong liquid ring compressor na partikular na idinisenyo para sa flare gas at iba pang vapor recovery. Pinoposisyon tayo ng produktong ito na suportahan ang mga layunin sa pagbabawas ng greenhouse gas emission ng ating mga customer sa pamamagitan ng paggawa ng asul na hydrogen sa pagkuha ng carbon. Mula noong ipakilala, nakatanggap na kami ng mahigit $30 milyon ng mga order para sa produkto, at nakikita namin ang lumalaking demand sa mga darating na taon. Kung mas maraming pag-uusap ang mayroon ako sa aming mga customer tungkol sa kanilang mga plano sa paglipat ng enerhiya, mas nasasabik ako tungkol sa mga pagkakataong maiaalok ng paglipat ng enerhiya sa Flowserve. Gumagawa kami ng mahusay na pag-unlad sa pagbuo ng aming diskarte sa go-to-market, at kasalukuyang nakikipagtulungan kami nang malapit sa ilang piling customer upang ipakita at patunayan kung paano makakatulong ang aming hanay ng mga kakayahan sa kanila na humimok ng kahusayan at mabawasan ang mga emisyon. Bilang karagdagan sa aming mga kasalukuyang customer, naniniwala din kami na ang paglipat ng enerhiya ay magbibigay ng mga pagkakataon sa buong industriyal na spectrum, kabilang ang mga end market kung saan kami ay kasalukuyang may limitadong sukat, tulad ng tubig, pagkain at inumin, semento, bakal at pagmimina.

Inaasahan namin na ang pinakamalaking malapit-matagalang pagkakataon para sa Flowserve ay tutulong sa aming mga kasalukuyang customer na makamit ang pinahusay na kahusayan sa enerhiya at mga pinababang emisyon. Naniniwala kami na ang aming kadalubhasaan sa pagkontrol sa daloy sa mga pump, valve, at seal, kasama ng pinahusay na data analytics, ay makakapagpahusay sa pagkonsumo ng enerhiya ng aming mga customer at makakabawas ng carbon emissions. Aktibo rin kaming gumagawa ng teknolohiya upang palawakin ang aming presensya sa iba pang anyo ng enerhiya, kabilang ang solar, hydrogen at lithium na pagmimina at pagproseso. Sa pangkalahatan, nararamdaman namin na ang Flowserve ay natatanging nakaposisyon upang tulungan ang aming mga customer ngayon at palaguin ang aming negosyo sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. Noong Enero, inilunsad namin ang aming RedRaven IoT na nag-aalok, na maaaring higit pang instrumento ng mga pump, valve at seal para magbigay ng kakayahang tulungan ang aming mga customer sa isang data-driven na diskarte sa kung paano pagbutihin ang kanilang mga operasyon, pataasin ang asset uptime at bawasan ang nauugnay na pagkonsumo ng enerhiya. Talagang nalulugod kami sa tugon ng merkado sa aming handog na IoT.

Mula nang ilunsad ang RedRaven, nabigyan kami, sa karaniwan, ng isang bagong kontrata o pag-install ng site bawat linggo at ang pipeline ng mga kawili-wiling partido ay patuloy na bumubuo. Habang tinatapos ko ang aking mga inihandang pangungusap, hayaan akong magbigay ng mabilis na buod. Ang unang quarter ay nagbigay sa amin ng isang mas mahusay na simula sa taon kaysa sa inaasahan namin, na may mga booking na mas maaga at sa mas mataas na antas kaysa sa una naming inakala sa aming gabay noong Pebrero. Sa isang pinahusay na pananaw para sa nalalabing bahagi ng taon, nakakaramdam kami ng kumpiyansa sa aming kakayahang itaas ang aming inayos na gabay sa EPS. Pinahusay namin ang kakayahang makita sa paglago ng merkado at tiwala kami sa aming kakayahang magsagawa. Naniniwala kami na matatag kaming nakabangon mula sa pagbagsak na dulot ng pandemya. Bukod pa rito, maraming bansa sa buong mundo ang nag-aanunsyo ng mga makabuluhang plano sa paggasta sa imprastraktura na hindi maiiwasang magsasama ng mga kagamitan sa pagkontrol sa daloy.

At sa wakas, tiwala kami sa aming pangmatagalang pananaw at nakikita ang paglipat ng enerhiya bilang isang makabuluhang pagkakataon sa paglago para sa Flowserve. Pagkatapos ng tatlong taon ng pagsusumikap sa aming Flowserve 2.0 transformation program, kami ay tumatakbo na ngayon sa isang mas mataas na antas at kami ay mahusay na nakaposisyon upang lumipat sa paglago. Kumpiyansa ako na sasamantalahin natin ang mga oportunidad sa hinaharap at lilikha ng halaga para sa ating mga shareholder at iba pang stakeholder.

Operator, ito ay nagtatapos sa aming mga inihandang pangungusap, at gusto na naming buksan ang tawag sa mga tanong. Salamat.

Mga tanong at mga Sagot:

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang aming unang tanong ay mula sa linya ni Deane Dray kasama ang RBC Capital Markets. sige po.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Deane, nandyan ka ba?

Operator

Kung naka-mute ka, maaaring gusto mong i-unmute.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Oo, paumanhin tungkol doon, mga teknikal na paghihirap. Binabati kita sa quarter dito, at literal na nakikita sa amin na ang isa sa mga inflection ay ito na ang mga order ay babalik, inflecting positibong mas maaga? Alam kong pinag-uusapan mo ito sa kalagitnaan ng huling bahagi ng 2021. At kung maaari mo lamang ituro ang mga salik dito, gaano karami dito ang kumpiyansa ng CEO, bakuna, medyo hindi katiyakan sa COVID. Mas maganda ba ang presyo ng langis? Factor ba yan dito? At gaano kalaki ang rebound na inaakala mo sa mga order na ito para sa balanse ng taon, kung maaari tayong magsimula doon, mangyaring?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Salamat, Deane. Maaari kang sumali sa amin ngayon. Tingnan mo, ang $945 milyon ay talagang magandang numero para sa taon -- para sa unang quarter at tiyak na mas mataas ng kaunti kaysa sa inaasahan namin. Talagang naisip namin ang uri ng isang Q2, Q3 ay kapag nagsimula kaming makita ang pagbawi at hindi namin inaasahan na ito ay isang 15% sunud-sunod na pop doon. Ngunit tingnan mo, nasiyahan kami dito. At masasabi kong ito ay isang bilang lamang ng mga kadahilanan na lahat ay nag-aambag dito. Ang isa ay, ito talaga ang sentimyento at ang kaisipan ng COVID.

At habang humupa ang North America at nagsisimula nang umunlad ang Europe sa mga bakuna at pagbabawas ng kaso ng COVID, ang mga customer -- ang aming customer base sa lahat ng industriya ay mas kumpiyansa na ngayon sa kanilang kakayahang gumastos ng pera. At kaya -- at pagkatapos ay makikita mo -- ang isa pang salik doon ay ang paggamit lamang ng iba't ibang asset na sinusuportahan namin. At kung ito man ay pagpino, petrochemical, mga kemikal na halaman, pagkain at inumin, mga parmasyutiko, alinman sa mga iyon ay lahat ay mas mataas kaysa kung ano sila noong nakaraang taon. At kaya nakikita namin ang magandang paglago sa MRO. Nakikita namin ang magandang paglago sa aftermarket at pagkatapos ay nakikita lang namin ang higit na kumpiyansa ng customer kaysa dati.

Ngayon may mga alalahanin pa rin, tama ba? Wala sa magandang lugar ang India ngayon. Mayroong iba pang mga bahagi ng mundo, ang Latin America, na nahihirapan pa rin dito. Ngunit sa tingin ko ang landas sa pag-alis dito ay nagsisimula nang maging mas sigurado kaysa sa nakaraan. At kaya maganda ang pakiramdam namin tungkol sa $945 milyon sa Q1. Nasasabik kami sa numerong iyon.

At pagkatapos ay habang nagpaplano kami ng pasulong para sa natitirang bahagi ng 2021, mayroon kaming magandang visibility sa isang katulad na numero ng booking sa Q2. At kaya hindi ko sasabihin -- sa tingin namin ay lalago kami mula rito, ngunit sa palagay ko hindi kami lalago nang husto sa buong taon, ngunit gusto namin ang antas na ito ng uri ng mid-to-low 900s. Iyan ay medyo maganda sa pakiramdam ngayon sa aming mga talakayan sa customer at uri ng kung ano ang nakikita namin.

Kung saan tayo magsisimulang umunlad ay kapag nagsimulang sumulong ang malalaking proyekto, na inaasahan natin sa susunod na 2021 at unang bahagi ng '22, pagkatapos ay magsisimula tayong bumalik sa $1 bilyong dagdag na hanay ng mga booking sa bawat quarterly na batayan.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Lahat tama. Nakakatulong talaga yan. At pagkatapos ang aking pangalawang tanong ay nauugnay sa pivot na ito sa paglipat ng enerhiya na nangyayari. Mukhang maganda ang posisyon niyo guys. At interesado akong malaman kung ano ang halo ngayon. Ilang porsyento ng iyong mga kita ngayon ang iyong mailalarawan bilang mas maraming enerhiya na transition na ito, kung ito ay gasification, biodiesel, solar, may mahabang listahan, ngunit ano ang halo ngayon? At handa ka na bang pag-usapan ang tungkol sa tatlo hanggang limang taong layunin kung saan mo makikita ang halo sa panahong iyon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman, Deane. Talagang nasasabik kami sa nangyayari sa espasyong ito. Masasabi kong ito ay umuusbong nang napakabilis. At kaya nagbabago ang mga bagay. Isang taon na ang nakalipas, nakita namin ito bilang isang headwind at ngayon ay nakikita namin ito bilang isang napakalaking pagkakataon. At habang ang mga customer ay umuunlad at sinusubukang gawin ang kanilang sariling mga target sa paglabas ng enerhiya at mga layunin sa pagbabawas ng carbon at sinusubukang makamit ang net zero, sila ay gumagawa ng mga plano nang napakabilis.

Ngunit ngayon, ito ay medyo maliit na porsyento. At hindi pa kami lumalabas at nagpahayag niyan sa publiko. Sa palagay ko ay gagawin natin sa darating na quarters habang hinuhubog natin ang ating diskarte. At pagkatapos ay maglalagay din kami ng isang target sa mga tuntunin ng kung ano ang sa tingin namin ay maaaring mangyari. Ngunit nagbahagi kami ng numero ng paggastos noong Pebrero sa isa sa mga kumperensya ng mamumuhunan. Napag-usapan namin ang tungkol sa isang $60 trilyong numero na kailangan sa 2030.

At kung maglalagay ka lang ng maliit na porsyento niyan sa flow control, makakarating ka sa ilang napakalaking numero. Kaya 1.5% ng kontrol sa daloy sa $60 trilyon ay isang $90 bilyong merkado -- $90 bilyong potensyal na merkado para sa kontrol sa daloy. At kaya talagang hinahasa namin ang aming lapis. Sinusubukan naming malaman kung ano mismo ang ibig sabihin nito para sa amin at kung saan kami makalaro. At isa lang itong -- isa itong dynamic na kapaligiran ngayon.

At kaya mayroon kang iba't ibang mga operator na humahabol sa iba't ibang mga landas. Ngunit talagang maganda ang pakiramdam namin na ang kontrol sa daloy ay magiging isang malaking bahagi ng anumang gagawin nila. At naniniwala kami na ang aming alok sa mga pump, valve at seal ay talagang angkop sa isang sweet spot sa mga tuntunin ng kung ano ang kanilang hinahanap, tama ba? Para makatulong tayo sa pagbabawas ng enerhiya gamit ang -- ang mga pump ay isa sa pinakamalaking consumer ng mga energies sa anumang malaking installation. Ang mga balbula ay gumaganap ng isang mahalagang bahagi ng kanilang kontrol sa daloy at kanilang pag-optimize.

At pagkatapos ay ang mga seal ay talagang nasa paligid ng mga emisyon at pagkontrol sa mga pagtagas at sa bahagi ng gas, ang anumang nakatakas na paglabas ay tumagas doon. Kaya pakiramdam namin ay nasa magandang lugar kami. Muli, medyo maliit ngayon, ngunit mabilis na lumalago at habang ang market na ito ay umuunlad at nagsisimula na tayo -- patuloy na sumusulong sa ating diskarte, ibabahagi natin ang ating mga pangmatagalang layunin at magtatakda ng ilang mga target dito.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Malaki. Salamat sa lahat ng kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Andy Kaplowitz kasama si Citi. sige po.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Magandang umaga. Ganda ng quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Andy

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Scott, alam namin na marami sa iyong mga customer ang nagpaliban ng pagpapalit sa nakalipas na 1.5 taon, gaano ang kinalaman nito sa pagtaas ng mga booking? At nakakakita ka ba ng anumang mas malalaking proyekto na malamang na bumaba sa natitirang bahagi ng taon? Alam kong binanggit mo ang $945 milyon. Iyan ay uri ng isang katulad na rate ng pagtakbo na inaasahan mo sa Q2, na may katuturan. Ngunit kung magpapatuloy ka sa iyong rate ng pagtakbo sa Marso, posible bang masimulan mong i-book muli ang $1 bilyong numerong iyon na nagawa mo sa nakaraan? O kailangan mo ba talaga ng mas malalaking proyekto para makabalik para makita ang dami ng booking?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Pag-usapan na lang natin ang MRO at ang aftermarket side. At kaya ang nakikita natin sa mga pag-install na ito ay tiyak na mayroong ilang nakakulong na pangangailangan sa pagpapanatili at pagpapalit. At tulad ng edukasyon para sa lahat, kasama sa aming MRO number na aming pinag-usapan ang ilan sa aming mga bagong kagamitan. Kaya ito ay mga kapalit na balbula, kapalit na mga bomba at ikinakategorya namin ang mga nasa OE, ngunit tinatawag namin itong MRO.

At kaya kung ano ang nangyayari doon ay nakakakuha kami ng maraming kapalit na trabaho, at naniniwala kami na iyon ay pent-up. At pagkatapos din habang iniisip namin ang tungkol sa mga rate ng paggamit, lahat ng aming mga customer sa halos lahat ng spectrum ay nagpapatakbo ng kanilang mga asset sa mas mataas na antas. Kaya muli, mayroon kaming malaking kumpiyansa na ang uri ng 900 na numero at pataas ay mananatili sa buong taon. Hindi pa ako handang mag-commit sa $1 bilyon, Andy.

Ngunit sa palagay ko, habang nagsisimulang lumipat ang mga proyekto sa huling kalahati ng taon, maaari tayong magsimulang umakyat at gumapang sa teritoryong iyon. Ngunit sa ngayon, maganda ang pakiramdam namin tungkol sa isang katulad na numero dito sa Q2 at ang uri ng kalagitnaan ng 900s ay talagang maganda para sa balanse ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nakakatulong iyon, Scott. At pagkatapos, Amy, maaari mo ba kaming tulungang mag-isip tungkol sa pag-asa sa utang at margin ngayon para sa natitirang bahagi ng '21? Alam kong matagal mo nang pinag-usapan ang SG&A dito na patuloy na medyo matatag. Kaya habang nagsisimula kang lumaki muli, maaari mo bang panatilihin ang ganitong uri ng flattish SG&A? Sa tingin ko ay ginagabayan mo pa rin ang 20% ​​hanggang 30% na pagbabawas para sa '21, ngunit paano mo iniisip ang tungkol sa presyo kumpara sa gastos at ang epekto nito sa margin? At nakakakita ka ba ng isang disenteng pagkakataon ng pagpapalawak ng margin ng segment para sa parehong mga segment na tulad mo noong unang quarter?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hayaan mo -- hahayaan kong maabot ni Amy ang uri ng SG&A sa gilid ng margin, pagkatapos ay maaari kong pag-usapan ang tungkol sa mga gastos sa presyo at kung ano ang nakikita natin doon.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. Kaya si Andy, gaya ng sinabi namin -- gaya ng ipinahiwatig ko sa aking mga pahayag, nakakakita kami ng pagkakataong palakihin ang mga kita nang sunud-sunod sa paglipas ng taon. At iyon ay talagang isang pares ng mga bagay. Kung titingnan natin ang ikalawang quarter, iniisip pa rin natin na magkakaroon ng kaunting under-absorption na kinakaharap natin sa uri ng mga suboptimal na antas ng volume. Ngunit habang ginagawa namin ang aming paraan sa buong taon at nakikita namin ang pakinabang ng dami na dumarating at partikular na ang halo ng volume na iyon na dumarating sa ilan sa aming mas maikling cycle na negosyo, nakikita namin ang pagkakataon na palawakin ang mga margin sa kurso ng 2021. Kami Patuloy naming kontrolin ang SG&A hangga't kaya namin.

Napakaraming pagbawas sa gastos na binuo sa mga ipon na nakita mo noong 2020 at naabot noong 2021. Mahigit sa kalahati ng benepisyo na nakita natin taon-taon ay talagang nasa headcount savings year-over-year. Ngayon ay magkakaroon ng ilang mga gastos na gumagapang pabalik habang ang paglalakbay ay bumalik sa normal.

Ngunit sa totoo lang, tinitingnan namin iyon bilang isang magandang problema. Kaya talagang nakikita namin ang kakayahang kontrolin ang SG&A nang maayos din sa kurso ng 2021. Marami nang ginawa mula sa -- sa mga tuntunin ng mga gastos sa pag-input. At sa pangkalahatan, nakikita namin ang ilan sa mga iyon na gumagapang. Ngunit sa pangkalahatan, ang aming grupo ng supply chain ay gumawa ng isang mahusay na trabaho na nagpapagaan na sa paglipas ng taon.

At mula sa pananaw ng supply chain, talagang nakikita namin ang pag-aalala na higit sa logistik, partikular na kung saan ang ilan sa mga COVID hotspot ay kasalukuyang kaysa sa aming kawalan ng kakayahan na i-offset ang ilan sa mga pagtaas ng gastos na nakikita namin.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

At magdadagdag pa ako ng kaunti sa inflation side, maliwanag na nasa inflationary environment tayo na may mga presyo ng bilihin. Sa katunayan, nakakita kami ng napakalaking pag-akyat sa Q1. Ang aming pananaw sa ngayon ay tiyak na ito ay napakataas at na ito ay medyo panandalian na may ilang haka-haka. At kaya talagang nakikita natin ang ganitong uri ng bumaba at manirahan dito sa likod ng kalahati ng taon. Ngunit tulad ng sinabi ni Amy, gusto ko lang tumawag, sa Flowserve 2.0, ang supply chain work stream ay isa sa aming pinakamalaking pagsisikap.

Tatlong taon na kaming nagsusumikap dito, at patuloy kaming nakakakita ng napakagandang pag-unlad sa supply chain. At kaya kahit sa Q1, ito ay isang napakaliit na net positive para sa amin. Hindi ko ito matatawag na isang malaking panalo, ngunit nagawa naming i-offset ang maraming mga bagay na nangyayari. At talagang maganda ang pakiramdam namin tungkol sa patuloy na pag-unlad habang pinapangatuwiran namin ang mga supplier, habang higit kaming gumagalaw sa proactive na paggastos, habang sinisimulan naming gawin ang ilan sa mga bagay na ginagawa ng mabubuting kumpanya sa supply chain. Kaya maganda ang pakiramdam ko tungkol doon.

At pagkatapos ay tulad ng sinabi ni Amy, ang logistik at transportasyon ay ang isa na nababahala. Negatibo iyon para sa amin noong Q1. At talagang hindi namin nakikita iyon -- hindi namin nakikita na humihina dito sa Q2 o Q3. At pagkatapos kung maabot ko ang bahagi ng presyo, ang 2020 ay isang mahirap na kapaligiran sa pagpepresyo para sa amin. At ito ay [serbisyo ng daloy ng customer] sa aming mga customer. At talagang inaasahan ko na ang pinakamasama ay nasa likuran natin ngayon. Sa tingin ko karamihan sa aming mga customer ay nakikita ang -- o karamihan sa aming mga kakumpitensya ay nakikita ang tumaas na aktibidad.

At kaya sa tingin ko ang pagpepresyo sa aming panig ay nagsisimulang tumaas. Hindi ko inaasahan na mas malala pa iyon. Ngunit mayroon ka pa ring ilan sa pagpepresyong iyon na dumarating sa system, tama ba? Kaya nakita namin na medyo balanse dito sa Q1. Patuloy tayong makakakita ng ilang mga headwind sa Q2. Ngunit habang nagbu-book kami ng bagong trabaho, nagsisimula kaming itaas ang aming pagpepresyo, at mararamdaman namin na mas magiging mas mahusay ang posisyon namin dito sa pagtatapos ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Pahalagahan ang kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Nathan Jones kasama si Stifel. sige po.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Magandang umaga sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Magandang umaga, Nathan.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Isang pares ng mga follow-up talaga dito. Sa tumaas na komentong kulang sa pagsipsip, sinabi mo na medyo mabagal ang pagbaba ng kita. Kaya medyo nagulat ako na nakikita mong tumaas ang under-absorption sa unang quarter. Kaya kung maaari mong pag-usapan iyon. At pagkatapos ay nagpapahiwatig ba iyon na kailangan mong kumuha ng mas maraming gastos dito? O dala na ba nito ang mga gastos para sa pagbawi? At pagkatapos ay ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental na margin sa sandaling bumalik tayo sa paglago?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Matutugunan ko iyon. At ang nakikita mo ay may mas mababang bilang ng kita sa Q1, tiyak na may ilang kulang sa pagsipsip. At kaya ang aming mga benta ay bumaba ng halos 10%. At talagang, higit pa iyon sa panig ng pagmamanupaktura at sa mga nakapirming assets na sumusuporta doon. Ginawa namin ang mga agresibong cost-out na aksyon noong nakaraang taon sa Q2 at gumawa ng paraan sa Q3.

At sa puntong ito, hindi namin -- sinabi ito ni Amy, ngunit sa palagay namin ay hindi namin kailangang gumawa ng anumang mas agresibong kalikasan sa pagmamaneho ng gastos. Gayunpaman, sa sinabi nito, habang ang ilan sa aming mga backlog ay bumababa sa aming mga pasilidad na pangmatagalan, ang kita ay patuloy na bababa doon sa Q2 at Q3. At ibababa namin ang aming direktang paggawa sa workforce sa mga site habang bumababa ang backlog na iyon.

Ngunit sa totoo lang, sa palagay ko dahil sa numero ng mga booking at ibinigay ang talakayan na mayroon na kami ngayong umaga, medyo umaasa kami sa pagtiyak na mayroon kaming kapasidad at kakayahang suportahan ang aming mga customer habang umuunlad ang mga bagay-bagay, at Ang 15% na paglago ng sunud-sunod ay isang malaking bilang.

At kaya ngayon, mas nababahala ako tungkol sa aming kakayahang panatilihing mababa ang oras ng lead at suportahan ang aming mga customer kaysa sa pagkuha ko ng karagdagang gastos sa system. Ngayon sasabihin ko, sa pangkalahatan, tama, mayroon pa tayong pagkakataon sa linya ng bubong. Napag-usapan na namin iyan sa mga naunang tawag sa kita, at magpapatuloy kami sa sistematikong pag-unlad sa aming pangkalahatang footprint sa pagmamanupaktura, ngunit gagawin namin iyon nang kusa at sistematikong sa mga darating na taon.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

At pagkatapos ng anumang komento sa kung dinadala mo itong hindi hinihigop na overhead, ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental habang babalik tayo sa paglago sa susunod na taon? I mean I would think that would mean that they should be pretty good.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. May mga iniisip ako, Nate. At sa tingin ko talagang ang under-absorption na nakikita natin ay talagang, sa puntong ito, sa panig ng OE. At habang nakikita natin ang backlog na patuloy na nabubuo kahit sa paglipas ng 2021, inaasahan namin na ang mga margin na iyon -- na lalawak ang mga margin, lalo na sa oras na makarating tayo sa ikaapat na quarter ng taon. At malinaw naman, lahat ito ay nakadepende sa halo habang lumilipat tayo sa buong taon.

Ngunit habang pinag-uusapan natin ang tungkol sa unang quarter sa partikular, ang isang bagay lamang na dapat ituro ay na mula sa isang naayos na pananaw, talaga, ang pagbabago sa halo ay higit na na-offset ang epekto ng under-absorption. Kaya habang binubuo natin ang backlog na iyon, dapat ay magkaroon tayo ng magandang pagkakataon na palawakin ang mga margin na iyon.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. At basta, natutuwa akong magsalita tungkol sa mga incremental kaysa sa mga decremental. Ngunit ang nakita mo noong nakaraang taon ay pinabuting pagbaba mula sa makasaysayang pagbagsak. At lahat ng ginagawa namin sa Flowserve 2.0 ay nakatuon sa pagkakaroon ng mas mahusay na mga incrementals habang kami ay lumalabas. Kaya't sinusubukan naming gawin ang operating model na ito na gumagana sa buong cycle, at tiwala ako na maaari kaming magkaroon ng talagang magagandang incrementals habang nagsisimula kaming mag-book ng ilang magandang trabaho dito.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Salamat. Mayroon akong partikular sa pagpepresyo at partikular sa mga bid sa proyekto. Nakakakita ka ng napakabilis na inflation, nakakita ng napakabilis na inflation. Paano mo pinoprotektahan ang mga bid na iyon at ang mga margin sa mga bid na iyon mula sa oras na isumite mo ang bid na iyon hanggang sa oras na tinanggap ito? Mayroon bang mga in-built na mekanismo ng kontrata na nagsasaayos para sa mga gastos sa pag-input doon na nagpoprotekta sa iyo mula sa ilan sa mga bid na ito sa -- mula sa inflation na iyon? At pagkatapos ay paano mo pinamamahalaan ang mga gastos kapag nakakuha ka ng bid sa proyekto, kung saan nakikita mo ang matinding inflation na ito, ngunit ikaw -- maaaring 12, 18 buwan mula sa pag-book hanggang sa pagpapadala?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Kaya Nathan, talagang sa mga proyekto, iyon talaga ang marami sa aming engineered-to-order na trabaho. At kaya aayusin namin ang mga gastos na iyon kapag inilagay namin ang quota -- o inilagay namin ang quota sa aming customer. At sa iyong punto, ang pag-aalala na mula sa oras ng pag-quote hanggang sa oras ng paggawad, kung gaano kalaki ang pagbabago, at sa palagay ko ay tiyak na mayroon, ngunit hindi ako labis na nag-aalala tungkol doon. Kami ay karaniwang makakakuha ng mahirap na mga panipi. At kung mayroon man, ang aming mga koponan ay gumagawa ng isang napakagandang trabaho habang nagsisimula kaming makakuha ng higit na katiyakan sa pagkapanalo sa gawaing iyon, pagkatapos ay magagawa naming mabawasan ang mga gastos sa halip na umakyat. At kaya hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon.

At pagkatapos ay ang iba pang bagay na idaragdag ko bilang bahagi ng Flowserve 2.0 at pakikipagsosyo sa aming supply chain, mayroon kaming napakagandang mga kontrata sa pagpepresyo ngayon na pangmatagalan. At kaya mayroon kaming medyo magandang kakayahan na i-proyekto kung ano ang hitsura ng gastos. Maaari naming isama iyon sa aming cost-plus na pagmomodelo sa malalaking proyekto.

At ayon sa kasaysayan, wala kaming nakikitang malaking paglihis mula sa kung ano ang ginagawa namin sa as-bid sa kung ano ang ihahatid namin sa mga third-party na buyout. Kaya't kahit na ito ay maaaring isang alalahanin, sa tingin ko ito ay higit na nababahala para sa ilang iba na may mas malaking negosyo ng proyekto at mas mahabang ikot doon. Hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon para sa Flowserve.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Tiyak na talagang nakakatulong. Salamat. ipapasa ko nalang.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Joe Giordano kasama si Cowen. sige po.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Uy, magandang hapon sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Joe.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Scott, pinahahalagahan ko ang mga bagay na sinabi mo tungkol sa paglipat ng enerhiya ngayon. Kaya mayroon akong dalawang katanungan tungkol dito. Isa, sa palagay ko, paano mo babalanse sa loob ang ilang limitadong pool ng human at financial capital patungo sa mga bagong application na tulad nito at pagseserbisyo sa iyong mga umiiral nang application at iyong legacy base, na magiging malaki pa rin para sa nakikinitaang hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Ang sinasabi namin sa aming uri ng tag line ay susuportahan namin ang aming mga customer ngayon at sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. At kaya talagang iniisip namin na magagawa namin pareho. Muli, ito ay isang napakabilis na umuusbong na pamilihan. At ang sasabihin ko ay ang aming teknolohiya sa marketing at ang aming mga R&D team ay talagang nagsisimulang maglagay ng mas maraming pagsisikap sa kung saan ang aming mga produkto ay angkop at paano namin ito gagawin.

Kaya't ang tema sa loob ng aming marketing at teknolohiya ngayon ay sari-sari, na-decarbonize at na-digitize at lahat ng mga pagsisikap na ginagawa namin ay talagang akma sa isa sa tatlong bucket na iyon. At kaya kami ay lubos na nakatutok doon. At pagkatapos ay kapag iniisip mo ang tungkol sa mga pagpapatakbo at pag-install, tama, mayroon kaming mga pangmatagalang kontrata sa serbisyo. Tinatawag namin itong mga kasunduan sa life cycle na may maraming malalaking installation na ito, at sa mga kasunduan sa life-cycle na ito, ang aming mga sukatan sa paligid ng pagiging produktibo, sa oras ng pag-andar at sa iba pang bagay na nakikinabang sa aming mga customer, ngunit maaari ding makinabang sa Flowserve. At habang iniisip natin ang tungkol sa paglipat ng enerhiya, tama, ang isa sa mga malalaking bagay dito ay kung paano natin matutulungan ang ating mga customer na magkaroon -- humimok ng kahusayan sa enerhiya sa kanilang operasyon. At naniniwala kaming kakaiba ang posisyon namin para gawin iyon dahil mayroon kaming pinakamataas na consumer ng enerhiya sa mga pump. At pagkatapos ay mayroon din kaming kakayahang kontrolin ang daloy gamit ang aming mga control valve at ang aming mga electric actuator. At kaya sa tingin namin na ang kahusayan ng enerhiya ay isang magandang add in sa aming mga kasunduan sa ikot ng buhay.

Kaya't iyon ang marami sa mga talakayan na nararanasan namin ngayon ay ang talagang pumunta at makipagsosyo sa ilang piling customer para sabihing, hey, gusto ka naming tulungan sa iyong mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Handa kaming ilagay ito sa aming mga kontrata sa kasunduan sa siklo ng buhay. Handa kaming gumawa ng diskarte na nakabatay sa pagganap dito. At kung magde-deliver tayo ng savings, gusto nating makihati sa upside.

Kaya't pinagsusumikapan namin iyon ngayon sa paligid ng kahusayan sa enerhiya, at eksaktong naaayon ito sa ginagawa namin sa aming QRC network at sa aming bentahe sa ikot ng buhay. At saka naniniwala din tayo, at a point in time, kaya rin nating hatakin ang carbon emissions, di ba? At sa gayon ay magiging uri ng susunod na hakbang ang pagsasabi, OK, tingnan mo, nakahanay kami sa pagiging produktibo. Nakahanay kami sa uptime. Nakahanay na tayo ngayon sa kahusayan ng enerhiya. Maaari rin ba tayong makiayon sa pagbabawas ng carbon emissions? At kung gagawin namin iyon bilang bahagi ng aming mga pangmatagalang kontrata, naniniwala kami na matutulungan namin ang aming mga customer na mapabilis ang kanilang paglipat, at pagkatapos ay sa tingin namin ay makikinabang din ang Flowserve at ang aming mga shareholder.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Oo. Malaki ang kahulugan nito. At uri ng sa isang kaugnay na batayan, at kukunin ko na paunang salita ito sa pamamagitan ng pagsasabi na ito ay pakiramdam iba sa oras na ito. Ngunit paano mo -- kapag iniisip mo ang tungkol sa mga bagong aplikasyon, tama, tulad ng kung bumalik ako 10 taon na ang nakaraan, ang mga tao ay nababaliw sa mga bihirang lupa at uranium at mga bagay na tulad nito, at pagkatapos ay walang nagmamalasakit sa mahabang panahon. Kaya't tulad ng paano natin -- paano mo maiisip iyon? And like what are we doing for the next 10 and where do we really want to dedicate capital?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hindi, ako rin, nabuhay sa ilan sa mga ito. At sa tingin ko, totoo ang paglipat ng enerhiya sa pagkakataong ito. At sa palagay ko kapag tiningnan mo lang ang pampulitika at panlipunang panggigipit sa buong mundo, ako lang -- hindi ko nakikitang nagbabago ito. Kaya hindi kami sigurado kung anong landas ang tatahakin at kung gaano kalaki ang hydrogen ng isang player at kung gaano ito kaberde kumpara sa kung gaano kaasul. At kaya sa tingin ko ang lahat ng iyon ay tatatag sa paglipas ng panahon, ngunit talagang naniniwala ako na tiyak, ang industriya ng enerhiya at ang mga taong pang-industriya ay talagang nakatuon sa pagmamaneho ng kahusayan sa enerhiya at pagpapababa ng kanilang pagkonsumo ng enerhiya. At bilang resulta, pinababa rin ang kanilang mga carbon emissions.

At kaya sa tingin ko ang dalawang iyon ay ganap na umuunlad. Sa tingin ko ang paglipat sa berdeng hydrogen at ilan sa iba pang mga bagay ay magtatagal at makikita natin kung paano iyon gagana. Ngunit sa tingin ko ay may makabuluhang pagkakataon para sa Flowserve dahil ang lahat ng mga bagay na ito ay may kontrol sa daloy at mga aspeto ng solusyon sa kontrol ng daloy sa kanila. At kaya sa tingin namin ito ay isang malaking pagkakataon para sa amin. Gumagawa kami ng mga solusyon sa pagkontrol sa daloy sa loob ng 200 taon sa maraming iba't ibang industriya, at sa tingin namin ay maaari kaming lumahok doon at -- o lumahok sa paglipat ng enerhiya sa isang napakamakabuluhang paraan.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Salamat, Scott.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ng Turner Hinrichs kasama ang Goldman Sachs. sige po.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Hey, guys. Congrats sa solid quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Kaya sa tawag ng MRC noong nakaraang linggo, nabanggit nila na ang mga imbentaryo ay medyo mababa at tinukoy sa isang katamtamang pagbuo ng imbentaryo para sa natitirang bahagi ng taon. Nakikita ba ninyong lahat ang anumang restocking na nangyayari sa kasalukuyan? At paano mo iniisip ang tungkol sa pag-restock sa hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya malaking customer natin ang MRC. At sasabihin ko lang, sobrang nagulat ako na bumagsak ang antas ng kanilang imbentaryo noong Q1. At kaya medyo kumpiyansa ako na hindi na natin makikita na bababa pa ito. At kami ay -- masasabi kong wala kaming nakikitang anumang agresibong pagbuo ng imbentaryo. Nakikita namin ang ilang medyo matatag na mga rate ng order doon.

Ngunit kapag tiningnan mo ang aming -- ano ang tungkulin ng distributor, di ba? Nagbibigay ito ng imbentaryo at mga serbisyo sa isang punto ng lokasyon. At sa totoo lang, higit silang isang kumpanya ng logistik kaysa sa anupaman. At kung ang aming mga oras ng lead ay pareho sa kanilang mga oras ng lead, kung gayon ang kanilang modelo ng negosyo ay nagiging hindi nauugnay. Kaya sa tingin ko talaga ay nasa kasing baba na sila. Sa palagay ko nagsisimula silang umakyat mula sa puntong ito. Hindi pa talaga namin nakikita iyon sa puntong ito. Ngunit talagang naniniwala ako sa Q2 at Q3, nagsisimula kaming makita na sila ay nagtatayo ng mga stock. Pagkatapos ay sasabihin ko lang ang iba pang bagay sa North America at higit sa lahat sa Gulf Coast ay naubos ng bagyo ng taglamig ang kanilang mga antas ng imbentaryo.

At kaya sa tingin ko bahagi iyon ng build bilang ang -- bahagi ng pagbabawas ay ang pagtaas ng demand nila dahil sa pag-freeze at pagseserbisyo sa ilan sa kanilang customer base. Pero hindi ko talaga makitang bumababa sila kaysa ngayon. At kaya sa tingin ko ito ay talagang isang tailwind para sa amin at habang kami ay lumipat sa Q2 at higit pa. At sa isang punto, magsisimula silang maglagay ng ilang medyo makabuluhang stocking order sa Flowserve at iba pang mga OEM.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Sa geographic mix, ang ibig kong sabihin, nakikita kong ang Europe at Asia ay parehong tumaas ng double digit, habang ang North America ay bumaba pa. Maaari mo bang ilarawan kung paano mo iniisip ang tungkol sa geographic mix na pasulong habang ang mga bagay ay normalize at kung ano ang hitsura ng trajectory ng iba't ibang heyograpikong rehiyon at uri ng mga epekto na maaaring makaapekto doon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya ang aming MRO at aftermarket na negosyo ay higit sa lahat ay sa COVID abatement at mga bakunang lalabas. At nang ang mga bahaging ito ng mundo ay bumalik sa kadaliang kumilos at paglago ng ekonomiya, makikita natin ang pagsisimula ng ating negosyo. At kaya maganda ang pakiramdam ko sa side ng MRO at aftermarket. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa North America. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa Europa. Maganda ang pakiramdam ko sa mga bahagi ng Asia. At sa palagay ko nakikita natin ang magandang paglago doon.

Kung saan may mga alalahanin ay ang India at Latin America at South America, kung saan sa palagay ko ay hindi natin makikitang babalik ang bahaging iyon ng negosyo sa susunod na dalawang quarter. At pagkatapos ay sa panig ng proyekto, pangunahin ang Asia Pacific at ang Gitnang Silangan para sa mas malalaking proyekto, at ang mga iyon ay mga proyektong greenfield o kahit na mga pagpapalawak sa umiiral na aspeto o mga umiiral na pasilidad, at pagkatapos ay sa palagay ko ang North America ay nakakuha ng medyo malusog na listahan ng proyekto na pupunta. upang magsimulang maganap dito sa huling kalahati ng taon. At kaya sa tingin ko ang pag-aalala -- anumang alalahanin sa heograpiya ay talagang nasa paligid ng India at ang sitwasyon doon. At pagkatapos ay sa tingin ko ay magiging problema ang South America sa loob ng ilang quarters hanggang sa malampasan nila ang pinakamasama ng COVID.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Pinahahalagahan ko ang kulay.

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Saree Boroditsky kasama si Jefferies. sige po.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Hi, salamat sa pagsama sa akin dito. Kaya sa FCD, ang mga booking sa OE ay 225. Naniniwala ako na ito ang pinakamataas na antas mula noong ikaapat na quarter ng 2019. Naniniwala ka ba na ang mga booking ay maaaring manatili sa antas na ito? At kung gayon, maaari bang tumaas ang mga benta taon-taon para sa bahaging ito ng negosyo?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Oo. Kaya muli, sa tingin ko ang aming mga komento ay higit sa lahat tungkol sa pangkalahatang Flowserve, ngunit sa palagay ko nalalapat din ang mga ito sa FCD. At kaya sa tingin namin ay maaari naming dalhin ang antas na ito ng mga booking sa buong taon. Kaya marami sa mga iyon ay -- ay MRO-based. At kaya kapalit lang ng mga balbula, at nagkaroon kami ng magandang geographic mix kahit sa loob ng FCD. Kaya medyo maganda ang pakiramdam namin tungkol sa pananaw ng mga booking sa FCD.

At sa iyong punto, kung magpapatuloy kami sa rate na ito, talagang gustong makita ang pagtaas ng kita sa bawat taon at tiyak na nasa saklaw ng posibilidad, at nagsisimula na kaming malapit sa pagkakaroon ng magandang visibility sa paglago ng kita.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. At pagkatapos ay ang aking huling tanong. Bilang tugon sa Texas, napag-usapan mo iyon nang kaunti sa simula ng tawag, ngunit nakakita ka ba ng margin na benepisyo mula sa QRC sa negosyo ng mga bahagi na maaaring hindi umuulit doon? Salamat.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Kaya sa pangkalahatan, sasabihin ko na ang aming aftermarket na negosyo ay bumubuo ng magagandang margin at sa pangkalahatan ay hindi namin tinitingnan ang mga oras na iyon bilang isang pagkakataon upang madagdagan ang mga margin. Mas tinitingnan namin ito bilang isang pagkakataon upang pahusayin ang aming mga relasyon sa aming mga customer at ipakita na maaari kaming maghatid ng tunay na halaga sa kanila batay sa aming lokasyon at aming lapit sa kanilang mga site.

Kaya't hindi ako nakakakita ng pagpapalawak ng margin mula sa kaganapan maliban sa isang bahagyang paglipat ng halo marahil mula sa OE patungo sa aftermarket na karaniwang makikita natin, ngunit hindi kinakailangan sa pagpepresyo na mayroon tayo para sa mga serbisyong iyon.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. Salamat sa pagsagot sa aking mga katanungan.

Operator

At hindi na ako nagpapakita ng karagdagang tanong sa oras na ito. [Operator Closing Remarks]

Tagal: 56 minuto

Tumawag sa mga kalahok:

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Higit pang pagsusuri sa FLS

Mga transcript ng tawag sa lahat ng kita

Logo ng AlphaStreet

.28, na kumakatawan sa pagtaas ng halos 50% kumpara sa nakaraang taon. Sa isang iniulat na batayan, ang EPS na
Logo ng jester cap na may thought bubble.

Pinagmulan ng larawan: The Motley Fool.

Ang Flowserve Corp (NYSE:FLS)
Q1 2021 Tawag sa Mga Kita
Mayo 4, 2021, 11:00 a.m. ET

Nilalaman:

  • Inihandang Pahayag
  • Mga tanong at mga Sagot
  • Tawagan ang mga Kalahok

Inihanda na Mga Pahayag:

Operator

Magandang araw, at maligayang pagdating sa Q1 2021 Flowserve Corporation Earnings Conference Call. [Mga Tagubilin sa Operator] Bilang paalala, nire-record ang conference call na ito. Nais ko na ngayong ibigay ang tawag sa iyong host, si G. Jay Roueche, Bise Presidente ng Investor Relations at Treasurer. sige po sir.

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

Salamat, Angela, at magandang umaga, sa lahat. Pinahahalagahan namin ang pakikilahok mo sa aming conference call ngayon para talakayin ang Flowserve's First Quarter 2021 Financial Results. Kasama ko sa tawag ngayong umaga si Scott Rowe, ang Pangulo at Punong Tagapagpaganap ng Flowserve; at Amy Schwetz, Senior Vice President at Chief Financial Officer. Kasunod ng aming mga inihandang komento, bubuksan namin ang tawag para sa mga katanungan.

At bilang paalala, ginagawang webcast ang kaganapang ito at magkakaroon ng audio replay. Pakitandaan din na ginagawa ng aming mga materyales sa kita at ang tawag na ito ay magsasama ng mga hakbang na hindi GAAP at naglalaman ng mga pahayag sa hinaharap. Ang mga pahayag na ito ay batay sa mga pagtataya, inaasahan at iba pang impormasyong available sa pamamahala noong Mayo 4, 2021, at kinasasangkutan ng mga ito ang mga panganib at kawalan ng katiyakan, na marami sa mga ito ay lampas sa kontrol ng kumpanya. Hinihikayat ka naming ganap na suriin ang aming mga pagsisiwalat ng ligtas na daungan pati na rin ang pagkakasundo ng aming mga hakbang na hindi GAAP sa aming mga naiulat na resulta, na parehong kasama sa aming press release at presentasyon ng mga kita at maa-access sa aming website sa flowserve.com sa Seksyon ng Investor Relations.

Gusto ko na ngayong ibigay ang tawag kay Scott Rowe, ang Pangulo at Chief Executive Officer ng Flowserve, para sa kanyang mga inihandang komento.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat, Jay, at magandang umaga, sa lahat. Salamat sa pagsali sa aming unang quarter earnings call. Kami ay nalulugod sa aming malakas na pagsisimula sa 2021. Ang inayos na EPS ng Flowserve na $0.28 ay tumaas nang higit sa 47% kumpara sa unang quarter ng nakaraang taon. At ang aming mga booking para sa unang tatlong buwan ng 2021 ay tumaas ng higit sa 16% kumpara sa average ng huling tatlong quarter ng nakaraang taon. Lalo kaming na-encourage sa performance na ito dahil sa tradisyonal na mas mababa ang aming mga resulta sa unang quarter. Dahil sa nakita namin sa unang quarter, naniniwala kami na kami ay nasa isang malakas na simula sa 2021. Sa huling dalawang tawag sa kita, ipinahiwatig namin na naniniwala kami na ang aming mga end market ay mahusay na nakaposisyon para sa pagbawi pagkatapos ng pandemya, at ang aming unang Ang mga resulta ng quarter ay sumusuporta sa paniniwalang ito. Bagama't ang iba't ibang rehiyon at bansa na aming pinaglilingkuran ay nasa iba't ibang landas sa mga tuntunin ng pagbabakuna, rate ng impeksyon, pagbabalik sa kadaliang kumilos at pangkalahatang pagbawi ng ekonomiya, kumpiyansa kami na ang mundo ay patuloy na umuunlad habang umuusbong ang mga ekonomiya mula sa pandaigdigang pandemyang ito. Bilang resulta, sinimulan naming makita ang mga berdeng shoot na ito ng aktibidad na isinasalin sa sunud-sunod na paglaki ng mga booking.

Kung ipagpalagay na ang mga bakuna ay patuloy na ilalabas sa buong mundo, at ang mga isyu sa COVID ay humupa nang walang mga bagong pag-urong, tiwala kami sa aming kakayahang makapaghatid ng malaking paglaki ng mga booking sa taon-taon sa 2021. Sa pagpapabuti ng kapaligiran, kasama ng aming mga inisyatiba sa paglago ng Flowserve 2.0, kami ay hinihikayat na mag-book ng $945 milyon sa unang quarter, na kumakatawan sa higit sa 15% na paglago nang sunud-sunod at higit sa lahat ay hinimok ng tumaas na aktibidad ng MRO at aftermarket. Habang lumilipas kami sa quarter, sinusubaybayan ng aming mga booking ayon sa buwan ang pangkalahatang pag-unlad ng pandemya. Ang Enero ay mabagal, ang Pebrero ay bumuti ngunit naapektuhan ng matinding malamig na panahon sa Gulf Coast at ang aktibidad ng Marso ay patuloy na tumaas. Sa kabuuan, ang paglaki ng aming mga booking ngayong quarter ay lumampas sa aming orihinal na inaasahan. Ang inflection ng merkado ay tila nagsimula ng isang quarter o dalawang mas maaga kaysa sa aming inaasahan. Habang pinangunahan ng North America ang tumaas na antas ng aktibidad, naghatid kami ng sunud-sunod na paglaki ng mga booking sa lahat ng aming pinaglilingkuran na rehiyon. Bilang karagdagan sa tumaas na aftermarket at aktibidad na nauugnay sa MRO, natuwa kami na ang mga antas ng pag-book ng proyekto ay umabot sa humigit-kumulang 85% ng unang quarter ng 2020.

Nakita namin ang ilang mas maliliit na proyekto na ginawaran ng pinakamalaki sa mga ito sa saklaw na $10 milyon hanggang $15 milyon. Nakaranas din kami ng magandang pagkakaiba-iba sa aming mga end market at heyograpikong rehiyon, na nagha-highlight sa komprehensibong katangian ng aming abot at alok. Kasama sa mga proyektong ito ang isang nuclear upgrade sa Korea, isang pipeline sa Central America, isang refinery sa Mexico at isang planta ng kemikal sa Asia. Dahil sa epekto ng mga bagyo sa taglamig noong Pebrero, napilitan kaming isara ang aming mga operasyon sa Texas at Louisiana nang halos isang linggo. Ngunit nakita namin ang tumaas na pagkukumpuni at pagpapalit ng trabaho pagkatapos ng bagyo na nagdulot ng tinatayang $20 milyon ng incremental na pagkukumpuni sa kapalit na negosyo habang sinusuportahan namin ang higit sa 30 pag-install ng customer sa rehiyon. Ang QRC footprint ng Flowserve at ang aming kalapitan sa mga apektadong customer ay natatanging nakaposisyon sa amin upang tulungan silang makabalik online nang mabilis at mahusay.

Bilang karagdagan, ang aming mga channel partner at distributor ay nakatanggap din ng hindi planadong negosyong nauugnay sa bagyo mula sa iba't ibang end market, kabilang ang tubig at kuryente, na dapat na makinabang sa amin sa mga susunod na panahon habang sila ay muling nag-aayos at nagpapanumbalik ng kanilang mga posisyon sa imbentaryo. Gusto kong muling kilalanin at pasalamatan ang aming mga kasama sa rehiyon para sa kanilang patuloy na pagtutok sa aming mga customer, kung saan personal na naapektuhan ng matinding panahon ang marami sa aming mga miyembro ng team. Sa kabila ng pinsala at pagkawala ng kuryente sa kanilang sariling mga tahanan, ang aming mga kasama ay nakatuon sa pagbibigay ng mga kinakailangang kagamitan at serbisyo upang suportahan ang aming customer base at ibalik ang kanilang mga kritikal na operasyon. Ipinagmamalaki ko ang bilang ng mga tawag sa telepono at tala na natanggap ko mula sa aming mga nangungunang customer na nagpapasalamat sa Flowserve at sa aming mga kasama sa pagsuporta sa kanila sa mahirap na panahong ito. Kami ay kumpiyansa na ang pagtulong sa aming mga customer sa oras ng pangangailangan ay magreresulta sa mas matibay na mga ugnayan at mas maraming negosyo sa hinaharap para sa Flowserve. Mayroon pa ring kailangang gawin sa ilang pasilidad ng aming mga customer upang maibalik ang kanilang mga operasyon sa normal na kondisyon.

Inaasahan namin ang mga karagdagang booking sa halos parehong antas tulad ng nakita namin noong Pebrero at Marso na magpapatuloy sa buong ikalawang quarter na may kaugnayan sa epekto ng bagyo. Bumaling ngayon sa aming mga end market at booking outlook. Ang aming mga talakayan sa mga customer ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng optimismo. Ang tumataas na mga antas ng paggamit sa mga pang-industriyang asset ay dapat magresulta sa pagtaas ng kanilang mga antas ng paggasta upang mapanatili ang oras ng trabaho at matugunan ang nakakulong na aktibidad sa pagpapanatili na ipinagpaliban sa buong 2020. Patuloy kaming naniniwala na ang aftermarket at MRO ay mangunguna sa mga unang yugto ng pagbawi sa buong taon. Nagsisimula na ring dumami ang aktibidad ng proyekto at inaasahan naming tataas ito habang lumilipas ang taon.

Sa kasalukuyan, ang aming funnel ng proyekto ay humigit-kumulang 12% na mas mataas kaysa isang taon na ang nakalipas, at kasama sa panahon ng paghahambing ang marami sa mga proyektong na-hold dahil sa pandemya. Inaasahan namin na marami sa mga naantalang proyektong ito ay uunlad patungo sa pagpopondo sa mga darating na quarter. Ang mga pagkakataon ay maliwanag sa lahat ng mga end market, ngunit inaasahan namin ang pangkalahatang industriya sa mga kemikal na proyekto na mangunguna sa pagbabalik sa paglago sa isang gumagaling na kapaligiran sa ekonomiya. Sa konklusyon, ito ay isang malakas na simula ng taon, pareho sa aming mga booking at mga resulta sa pananalapi. Naniniwala kami na ang aming mga end market ay nananatiling maayos na nakaposisyon upang makinabang mula sa bumabawi na kapaligiran sa ekonomiya. Bagama't inaasahan naming makakakita ng mga pagsiklab ng COVID sa ilang rehiyon, tulad ng nakikita natin sa India ngayon, umaasa kami na sa dumaraming mga pagbabakuna, nagsisimula nang gumalaw ang mundo sa tamang direksyon, na sa huli ay makakatulong sa pagsuporta sa aming kakayahang maghatid ng paglaki ng mga booking.

Lubos kaming nalulugod sa aming mga resulta sa pananalapi sa unang quarter. Ang aming na-adjust na EPS ay tumaas nang malaki kumpara noong nakaraang taon, at ang mga margin na naihatid namin sa aming mga antas ng SG&A ay patuloy na nagpapakita ng benepisyo ng mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na aming ginawa noong 2020 at ang patuloy na programa ng pagbabagong Flowserve 2.0.

Ibibigay ko na ngayon ang tawag kay Amy para mas detalyado ang aming mga resulta sa pananalapi.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Salamat, Scott, at magandang umaga, sa lahat. Para sa unang quarter, naghatid kami ng matatag na mga resulta, kabilang ang isang inayos na EPS na $0.28, na kumakatawan sa pagtaas ng halos 50% kumpara sa nakaraang taon. Sa isang iniulat na batayan, ang EPS na $0.11 ay may kasamang $0.08 ng realignment, $0.04 ng mga gastos na nauugnay sa maagang pagreretiro ng utang at $0.05 ng below-the-line na epekto sa FX currency. Bilang paalala, sa aming pagtutok sa pagpapabuti ng kalidad ng aming mga kita, isinasama na namin ngayon ang mga gastos sa pagbabagong-anyo sa 2021 sa aming mga na-adjust na kita kumpara sa mga nakaraang taon kung kailan na-adjust ang gastos na ito. Ang kita sa unang quarter na $857 milyon ay bumaba ng 4.1% kumpara sa nakaraang taon na pangunahing hinihimok ng 10% na pagbaba ng benta sa orihinal na kagamitan, kabilang ang 15% na pagbaba ng orihinal na kagamitan ng FPD. Kami ay nalulugod na makita ang katamtamang paglago ng aftermarket na mga benta dahil ang kita na $450 milyon ay tumaas ng 2%, na parehong nag-aambag ang FPD at FCD. Paglipat sa mga margin.

Ang aming pagganap sa unang quarter ay higit na hinihimok ng mga makabuluhang pagkilos sa gastos na ginawa namin sa kalagitnaan ng 2020 pati na rin ang patuloy na pagbabago sa pagpapatakbo na hinihimok ng pagbabago at isang 400 na batayan na paghahalo ng punto patungo sa mas mataas na margin na kita sa aftermarket, na bahagyang na-offset ng tumaas na under-absorption. Ang na-adjust na gross margin na 30.4% ay halos flat kumpara sa nakaraang taon at sa sequential quarter, na hinimok ng 60 basis point na pagtaas ng FPD na na-offset ng 170 basis point na pagbaba ng FCD, parehong kumpara sa unang quarter ng 2020. Sa isang iniulat na batayan, ang unang quarter na gross margin ay bumaba ng 50 na batayan na puntos sa 29.3% dahil pangunahin sa mga absorption headwinds at mas mataas na mga gastos sa realignment kumpara sa unang quarter ng 2020. Ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng $34 milyon hanggang $194 milyon kumpara sa nakaraang taon at higit sa lahat ay flat sa isang sequential na batayan.

Bilang porsyento ng mga benta, ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng 290 na batayan na puntos sa bawat taon. Ang mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na ginawa namin noong kalagitnaan ng 2020 at ang aming patuloy na pagtuon sa pagkontrol sa gastos ay nagdulot ng pagpapabuti. Ang naiulat na SG&A ay bumaba ng $47 milyon kumpara sa nakaraang taon, kung saan bilang karagdagan sa mga benepisyo sa pagkilos sa gastos, ang mga inayos na item ay bumaba ng $13 milyon kumpara sa unang quarter ng 2020. Naghatid kami ng $20 milyon na pagtaas sa adjusted operating income sa unang quarter, isang malakas na pagganap na isinasaalang-alang ang $36 milyon na pagbaba sa kita. Bilang resulta, napabuti ang adjusted operating margin ng 250 na batayan kumpara noong nakaraang taon sa 8.1%, na hinihimok ng mga naunang nabanggit na mga aksyon sa gastos, patuloy na pag-unlad ng pagpapatakbo at ang mix shift sa mas mataas na margin na mga produkto at serbisyo sa aftermarket. Ang FPD at FCD ay bumuti ng 230 at 60 na batayan na puntos sa 10.3% at 10.4%, ayon sa pagkakabanggit. Ang unang quarter ay nag-ulat ng operating margin ay tumaas ng 380 na batayan na puntos sa bawat taon sa 6.5%, kabilang ang humigit-kumulang $12 milyon na pagbawas ng mga inayos na item. Ang aming first quarter adjusted tax rate na 23.2% ay naaayon sa aming buong taon na gabay na 22% hanggang 24%. Lumiko ngayon sa cash at pagkatubig.

Ang aming balanse sa cash sa unang quarter na $659 milyon ay bumaba ng $436 milyon kumpara sa antas ng pagtatapos ng taon ng 2020. Ang pangunahing paggamit ng cash ay para sa pagbabawas ng utang, kasama ang $407 milyon na pagbabayad upang iretiro ang natitirang bahagi ng aming mga euro note. Bukod pa rito, nagbalik kami ng mahigit $30 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dibidendo at muling pagbili ng bahagi. Ang aming kakayahang magbayad ng utang at magbalik ng pera sa mga shareholder ay binibigyang-diin ang lakas ng aming balanse at ang aming pagtuon sa paglikha ng halaga sa pamamagitan ng paglalaan ng kapital. Ang kabuuang utang sa quarter end ay $1.3 bilyon kumpara sa mahigit $1.7 bilyon sa katapusan ng taon. Kung ikukumpara sa unang quarter ng nakaraang taon, ang kabuuang utang ay bumaba ng higit sa $50 milyon, habang ang balanse ng cash ay tumaas ng higit sa $35 milyon. Ang quarter end na posisyon ng liquidity ng Flowserve ay nanatiling malakas sa mahigit $1.4 bilyon, kasama ang $742 milyon na kakayahang magamit sa ilalim ng aming hindi nagamit na senior credit facility. Ang libreng cash flow sa unang quarter ay humigit-kumulang $25 milyon. At sa ikalawang sunod na taon at pangatlong beses lamang sa nakalipas na 15 taon, naghatid ang Flowserve ng positibong libreng cash flow sa unang quarter. Ang kalakaran na ito ay isang indikasyon na ang aming pagtuon sa pamamahala ng pera ay naghahatid ng mga resulta.

Gaya ng karaniwan, ang working capital ay isang paggamit ng cash sa unang quarter ng $40 milyon na pangunahing hinihimok ng pagbawas sa mga account na dapat bayaran. Ang imbentaryo ay isa ring paggamit ng $17 milyon, ngunit ako ay nalulugod na ang aming pagtuon at mga pinahusay na proseso para makontrol ang imbentaryo ay nagdulot ng 60% na pagbawas kumpara sa paggamit ng unang quarter ng nakaraang taon. Ang mga account receivable at contract liabilities ay pinagmumulan ng working capital cash ngayong quarter. Kung titingnan ang pangunahing working capital bilang isang porsyento ng mga benta, nakita namin ang 110 basis point na sunud-sunod na pagtaas sa 29.6%, muli, na pangunahing hinihimok ng mga account na pwedeng bayaran at isang mas mababang linya sa itaas. Bagama't tumaas ang aming backlog ng higit sa $30 milyon, natuwa kami na ang imbentaryo, kapag kasama ang mga asset at pananagutan ng kontrata, ay bumaba ng $4 milyon kumpara sa ikaapat na quarter ng 2020. Habang patuloy naming hinihimok ang pagsasama at paggamit ng mga sistema ng pagpaplano ng negosyo sa buong enterprise sa aming mga operasyon at function , mayroon kaming direktang line of sight sa pare-parehong pagpapabuti sa aming working capital metrics sa buong taon.

At ang mahalaga, nananatili kaming tiwala sa pagkamit ng libreng conversion ng cash flow na lampas sa 100% sa 2021. Bumaling ngayon sa aming pananaw para sa natitirang bahagi ng 2021. Batay sa aming malakas na booking sa unang quarter at visibility sa pagpapabuti ng mga end market, ang Flowserve ay tumaas at humigpit ang aming inayos ang hanay ng gabay ng EPS para sa buong taon sa $1.40 hanggang $1.60 bawat bahagi at muling pinagtibay ang lahat ng iba pang sukatan ng gabay. Inaasahan na namin ngayon na ang mga booking sa buong taong 2021 ay tataas ang mga mid-single digit kumpara sa dati naming pananaw na mababa ang single digit. At higit pang inaasahan na ang karamihan sa pagtaas na ito ay magaganap sa aming aftermarket at mas maikling cycle na mga produktong orihinal na kagamitan ng MRO kung saan maaaring kilalanin ang nauugnay na kita sa 2021. Batay sa inaasahang pagtaas sa aktibidad ng panandaliang siklo, inaasahan na namin ngayon ang pagbaba ng kita sa 3% hanggang 5% kumpara sa aming paunang gabay na bumaba ng 4% hanggang 7%.

Patuloy na ibinubukod ng inayos na hanay ng target na EPS ang mga inaasahang gastusin sa muling pag-align na humigit-kumulang $25 milyon gayundin ang mga epekto sa ilalim ng banyagang pera at ang epekto ng mga potensyal na iba pang mga discrete item na maaaring mangyari sa buong taon. Sa isang quarterly na batayan, inaasahan naming tataas ang aming na-adjust na EPS nang sunud-sunod sa paglipas ng 2021 habang nakikita namin ang pakinabang ng aming mga booking sa unang quarter na dumadaloy sa at mula sa inaasahang pagtaas ng aktibidad sa maikling cycle. Sa aming Flowserve 2.0 transformation program at ang mga elemento nito na naka-embed na ngayon sa aming mga operations at functional teams, inaasahan namin ang 2021 transformation expenses na humigit-kumulang $10 milyon, na kumakatawan sa pagbaba ng mahigit 50% kumpara sa nakaraang taon.

Gaya ng naunang nabanggit, isinasama na namin ngayon ang mga gastos na ito sa aming inayos na gabay sa EPS. Ang mga karagdagang bahagi ng patnubay ay nananatiling hindi nagbabago na may inaasahang netong gastos sa interes sa hanay na $55 milyon hanggang $60 milyon at isang inayos na rate ng buwis sa pagitan ng 22% at 24%. Panghuli, naghahanap ng pera. Gaya ng dati, inaasahan namin na ang libreng cash flow ay titimbangin sa ikalawang kalahati ng taon, higit sa lahat sa ikaapat na quarter. Kabilang sa mga pangunahing nakaplanong paggamit ng pera sa taong ito ang kamakailang natapos na pagreretiro ng aming mga euro note at isang inaasahan na magbabalik ng mahigit $100 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dividend at share repurchases.

Nilalayon din naming mamuhunan sa aming negosyo habang bumalik kami sa mga aspeto ng paglago ng aming Flowserve 2.0 na programa, kabilang ang mga paggasta ng kapital sa hanay na $70 milyon hanggang $80 milyon na kinabibilangan ng paggastos para sa mga enterprisewide IT system upang higit pang pagsamahin ang aming ERP platform at suportahan ang aming pagbabago- hinihimok ng mga pagpapabuti sa pagiging produktibo. Bilang konklusyon, batay sa aming performance sa unang quarter, mas optimistic kami kaysa dati tungkol sa mga pagkakataon sa 2021. Ang aming mga end market ay malamang na umunlad sa mabilis na bilis. Ang aming balanse ay nananatiling malakas at ang aming disiplina sa pagpapatakbo at gastos ay nakaposisyon sa amin para sa pagpapalawak ng margin at pagbuo ng libreng cash flow habang lumalaki ang mga kita.

Hayaan mo akong ibalik ang tawag kay Scott.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Malaki. Salamat, Amy. Nais kong tapusin ngayon ang ilang mga komento tungkol sa dalawang pangunahing madiskarteng priyoridad. Ang aming patuloy na pagbabagong Flowserve 2.0 at kung paano susuportahan ng Flowserve ang paglipat ng enerhiya. Hayaan mo muna akong magbigay ng update sa aming pag-usad ng pagbabagong Flowserve 2.0. Noong 2020, idinikta ng pandemic-driven downturn na tayo ay tumutok nang husto sa pagbawas sa gastos. Inilipat namin ang aming mga pagsisikap at pinabilis ang mga aspeto ng pagbawas sa gastos ng pagbabago noong nakaraang taon. Bukod pa rito, patuloy naming isinusulong ang aming diskarte upang mapabuti ang aming pangkalahatang enterprisewide IT system. Ang mga pagpapahusay na ito sa pangkalahatang rasyonalisasyon ay nagpapabuti sa aming kakayahang makita, pinapahusay ang aming mga operasyon at pagpapabuti ng aming pangkalahatang produktibidad.

Sinusuportahan ng lahat ng mga pagpapahusay na ito ang bagong modelo ng pagpapatakbo ng Flowserve 2.0. Habang tumatagal ang aming bagong operating model sa buong enterprise, inaasahan naming patuloy na maghahatid ng mga pagpapahusay sa margin at produktibidad sa buong negosyo. Habang tinitingnan naming ganap na i-embed ang pagbabago sa aming mga operasyon sa pagtatapos ng 2021, tiwala ako na ang aming mga pagpapabuti sa proseso ng Flowserve 2.0 ay patuloy na magbibigay ng benepisyo sa Flowserve at sa aming mga customer sa mga darating na taon. Ang lahat ng mga batayan ay nasa lugar na ngayon upang ganap na magamit ang inaasahang pagbawi sa merkado. Sa panahon ng 2021, ang aming mga priyoridad sa pagbabago ay pangunahing nakatuon sa paglago, kabilang ang isang pinahusay na karanasan sa customer, pinabilis na pagbabago ng produkto at higit pang pagtagos sa merkado. Sa aming pinalakas na modelo ng pagpapatakbo, mas mahusay din kaming nakaposisyon upang ituloy ang mga pakikipagsosyo sa dagdag na halaga, at mas tiwala kami sa aming kakayahang pagsamahin ang mga potensyal na pagkuha. Ang isang mahalagang aspeto ng diskarte ng Flowserve sa mga darating na taon ay hihikayat ng inaasahang paglago ng pamumuhunan na nauugnay sa paglipat ng enerhiya. Totoo ang tema ng paglipat ng enerhiya, at inaasahan naming mabilis na tataas ang mga pamumuhunan sa malapit na panahon upang suportahan ang pandaigdigang panawagan sa pagkilos na ito.

Naniniwala kami na ang Flowserve ay mahusay na nakaposisyon sa aming kasalukuyang portfolio upang makinabang mula sa tumaas na paggasta mula sa aming mga customer upang makamit ang kanilang mga target sa pagbabawas ng carbon at mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Ang paglipat ng enerhiya ay naglaro sa karamihan ng huling dalawang dekada. Gayunpaman, ang 2020 ay nagsilbi bilang isang mahalagang taon, at nagsimula muna sa COVID, ay isang pagbilis ng mga pamumuhunan sa mga alternatibong mapagkukunan ng enerhiya at higit pang hinihimok ng mga pagbabago sa lipunan, pulitika at regulasyon. Ang multifactor dynamics na ito ay nagpapabilis sa paglipat, na nagreresulta sa pagtaas ng pangangailangan ng madaliang pagkilos sa buong sektor ng industriya at lalo na sa loob ng sektor ng enerhiya. Ang aming diskarte sa paglipat ng enerhiya ay kinabibilangan ng: una, pagsuporta sa aming mga umiiral nang customer at mga merkado sa pamamagitan ng paghahatid ng kahusayan sa enerhiya sa pamamagitan ng mga system, automation, uptime at isang life cycle view plan. Pangalawa, pinapalaki namin ang aming mga solusyon sa pagkontrol sa daloy para sa mga umuusbong at bagong value chain sa gasification, carbon capture, hydrogen, energy storage, at non-fossil fuel energy sources. At sa wakas, sa pamamagitan ng pagbabago ng kontrol sa daloy sa autonomous na daloy gamit ang data at agham upang subaybayan, i-diagnose at itama sa pamamagitan ng built-in na intelligence, gamit ang aming kamakailang inilunsad na platform ng RedRaven.

Bilang bahagi ng aming mga booking sa unang quarter, lumahok kami sa mga proyektong nauugnay sa biodiesel, concentrate solar power, carbon capture at energy efficiency. At naniniwala kami na ito ay simula pa lamang. Bilang halimbawa, noong ikatlong quarter ng 2020, ipinakilala namin ang isang bagong liquid ring compressor na partikular na idinisenyo para sa flare gas at iba pang vapor recovery. Pinoposisyon tayo ng produktong ito na suportahan ang mga layunin sa pagbabawas ng greenhouse gas emission ng ating mga customer sa pamamagitan ng paggawa ng asul na hydrogen sa pagkuha ng carbon. Mula noong ipakilala, nakatanggap na kami ng mahigit $30 milyon ng mga order para sa produkto, at nakikita namin ang lumalaking demand sa mga darating na taon. Kung mas maraming pag-uusap ang mayroon ako sa aming mga customer tungkol sa kanilang mga plano sa paglipat ng enerhiya, mas nasasabik ako tungkol sa mga pagkakataong maiaalok ng paglipat ng enerhiya sa Flowserve. Gumagawa kami ng mahusay na pag-unlad sa pagbuo ng aming diskarte sa go-to-market, at kasalukuyang nakikipagtulungan kami nang malapit sa ilang piling customer upang ipakita at patunayan kung paano makakatulong ang aming hanay ng mga kakayahan sa kanila na humimok ng kahusayan at mabawasan ang mga emisyon. Bilang karagdagan sa aming mga kasalukuyang customer, naniniwala din kami na ang paglipat ng enerhiya ay magbibigay ng mga pagkakataon sa buong industriyal na spectrum, kabilang ang mga end market kung saan kami ay kasalukuyang may limitadong sukat, tulad ng tubig, pagkain at inumin, semento, bakal at pagmimina.

Inaasahan namin na ang pinakamalaking malapit-matagalang pagkakataon para sa Flowserve ay tutulong sa aming mga kasalukuyang customer na makamit ang pinahusay na kahusayan sa enerhiya at mga pinababang emisyon. Naniniwala kami na ang aming kadalubhasaan sa pagkontrol sa daloy sa mga pump, valve, at seal, kasama ng pinahusay na data analytics, ay makakapagpahusay sa pagkonsumo ng enerhiya ng aming mga customer at makakabawas ng carbon emissions. Aktibo rin kaming gumagawa ng teknolohiya upang palawakin ang aming presensya sa iba pang anyo ng enerhiya, kabilang ang solar, hydrogen at lithium na pagmimina at pagproseso. Sa pangkalahatan, nararamdaman namin na ang Flowserve ay natatanging nakaposisyon upang tulungan ang aming mga customer ngayon at palaguin ang aming negosyo sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. Noong Enero, inilunsad namin ang aming RedRaven IoT na nag-aalok, na maaaring higit pang instrumento ng mga pump, valve at seal para magbigay ng kakayahang tulungan ang aming mga customer sa isang data-driven na diskarte sa kung paano pagbutihin ang kanilang mga operasyon, pataasin ang asset uptime at bawasan ang nauugnay na pagkonsumo ng enerhiya. Talagang nalulugod kami sa tugon ng merkado sa aming handog na IoT.

Mula nang ilunsad ang RedRaven, nabigyan kami, sa karaniwan, ng isang bagong kontrata o pag-install ng site bawat linggo at ang pipeline ng mga kawili-wiling partido ay patuloy na bumubuo. Habang tinatapos ko ang aking mga inihandang pangungusap, hayaan akong magbigay ng mabilis na buod. Ang unang quarter ay nagbigay sa amin ng isang mas mahusay na simula sa taon kaysa sa inaasahan namin, na may mga booking na mas maaga at sa mas mataas na antas kaysa sa una naming inakala sa aming gabay noong Pebrero. Sa isang pinahusay na pananaw para sa nalalabing bahagi ng taon, nakakaramdam kami ng kumpiyansa sa aming kakayahang itaas ang aming inayos na gabay sa EPS. Pinahusay namin ang kakayahang makita sa paglago ng merkado at tiwala kami sa aming kakayahang magsagawa. Naniniwala kami na matatag kaming nakabangon mula sa pagbagsak na dulot ng pandemya. Bukod pa rito, maraming bansa sa buong mundo ang nag-aanunsyo ng mga makabuluhang plano sa paggasta sa imprastraktura na hindi maiiwasang magsasama ng mga kagamitan sa pagkontrol sa daloy.

At sa wakas, tiwala kami sa aming pangmatagalang pananaw at nakikita ang paglipat ng enerhiya bilang isang makabuluhang pagkakataon sa paglago para sa Flowserve. Pagkatapos ng tatlong taon ng pagsusumikap sa aming Flowserve 2.0 transformation program, kami ay tumatakbo na ngayon sa isang mas mataas na antas at kami ay mahusay na nakaposisyon upang lumipat sa paglago. Kumpiyansa ako na sasamantalahin natin ang mga oportunidad sa hinaharap at lilikha ng halaga para sa ating mga shareholder at iba pang stakeholder.

Operator, ito ay nagtatapos sa aming mga inihandang pangungusap, at gusto na naming buksan ang tawag sa mga tanong. Salamat.

Mga tanong at mga Sagot:

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang aming unang tanong ay mula sa linya ni Deane Dray kasama ang RBC Capital Markets. sige po.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Deane, nandyan ka ba?

Operator

Kung naka-mute ka, maaaring gusto mong i-unmute.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Oo, paumanhin tungkol doon, mga teknikal na paghihirap. Binabati kita sa quarter dito, at literal na nakikita sa amin na ang isa sa mga inflection ay ito na ang mga order ay babalik, inflecting positibong mas maaga? Alam kong pinag-uusapan mo ito sa kalagitnaan ng huling bahagi ng 2021. At kung maaari mo lamang ituro ang mga salik dito, gaano karami dito ang kumpiyansa ng CEO, bakuna, medyo hindi katiyakan sa COVID. Mas maganda ba ang presyo ng langis? Factor ba yan dito? At gaano kalaki ang rebound na inaakala mo sa mga order na ito para sa balanse ng taon, kung maaari tayong magsimula doon, mangyaring?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Salamat, Deane. Maaari kang sumali sa amin ngayon. Tingnan mo, ang $945 milyon ay talagang magandang numero para sa taon -- para sa unang quarter at tiyak na mas mataas ng kaunti kaysa sa inaasahan namin. Talagang naisip namin ang uri ng isang Q2, Q3 ay kapag nagsimula kaming makita ang pagbawi at hindi namin inaasahan na ito ay isang 15% sunud-sunod na pop doon. Ngunit tingnan mo, nasiyahan kami dito. At masasabi kong ito ay isang bilang lamang ng mga kadahilanan na lahat ay nag-aambag dito. Ang isa ay, ito talaga ang sentimyento at ang kaisipan ng COVID.

At habang humupa ang North America at nagsisimula nang umunlad ang Europe sa mga bakuna at pagbabawas ng kaso ng COVID, ang mga customer -- ang aming customer base sa lahat ng industriya ay mas kumpiyansa na ngayon sa kanilang kakayahang gumastos ng pera. At kaya -- at pagkatapos ay makikita mo -- ang isa pang salik doon ay ang paggamit lamang ng iba't ibang asset na sinusuportahan namin. At kung ito man ay pagpino, petrochemical, mga kemikal na halaman, pagkain at inumin, mga parmasyutiko, alinman sa mga iyon ay lahat ay mas mataas kaysa kung ano sila noong nakaraang taon. At kaya nakikita namin ang magandang paglago sa MRO. Nakikita namin ang magandang paglago sa aftermarket at pagkatapos ay nakikita lang namin ang higit na kumpiyansa ng customer kaysa dati.

Ngayon may mga alalahanin pa rin, tama ba? Wala sa magandang lugar ang India ngayon. Mayroong iba pang mga bahagi ng mundo, ang Latin America, na nahihirapan pa rin dito. Ngunit sa tingin ko ang landas sa pag-alis dito ay nagsisimula nang maging mas sigurado kaysa sa nakaraan. At kaya maganda ang pakiramdam namin tungkol sa $945 milyon sa Q1. Nasasabik kami sa numerong iyon.

At pagkatapos ay habang nagpaplano kami ng pasulong para sa natitirang bahagi ng 2021, mayroon kaming magandang visibility sa isang katulad na numero ng booking sa Q2. At kaya hindi ko sasabihin -- sa tingin namin ay lalago kami mula rito, ngunit sa palagay ko hindi kami lalago nang husto sa buong taon, ngunit gusto namin ang antas na ito ng uri ng mid-to-low 900s. Iyan ay medyo maganda sa pakiramdam ngayon sa aming mga talakayan sa customer at uri ng kung ano ang nakikita namin.

Kung saan tayo magsisimulang umunlad ay kapag nagsimulang sumulong ang malalaking proyekto, na inaasahan natin sa susunod na 2021 at unang bahagi ng '22, pagkatapos ay magsisimula tayong bumalik sa $1 bilyong dagdag na hanay ng mga booking sa bawat quarterly na batayan.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Lahat tama. Nakakatulong talaga yan. At pagkatapos ang aking pangalawang tanong ay nauugnay sa pivot na ito sa paglipat ng enerhiya na nangyayari. Mukhang maganda ang posisyon niyo guys. At interesado akong malaman kung ano ang halo ngayon. Ilang porsyento ng iyong mga kita ngayon ang iyong mailalarawan bilang mas maraming enerhiya na transition na ito, kung ito ay gasification, biodiesel, solar, may mahabang listahan, ngunit ano ang halo ngayon? At handa ka na bang pag-usapan ang tungkol sa tatlo hanggang limang taong layunin kung saan mo makikita ang halo sa panahong iyon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman, Deane. Talagang nasasabik kami sa nangyayari sa espasyong ito. Masasabi kong ito ay umuusbong nang napakabilis. At kaya nagbabago ang mga bagay. Isang taon na ang nakalipas, nakita namin ito bilang isang headwind at ngayon ay nakikita namin ito bilang isang napakalaking pagkakataon. At habang ang mga customer ay umuunlad at sinusubukang gawin ang kanilang sariling mga target sa paglabas ng enerhiya at mga layunin sa pagbabawas ng carbon at sinusubukang makamit ang net zero, sila ay gumagawa ng mga plano nang napakabilis.

Ngunit ngayon, ito ay medyo maliit na porsyento. At hindi pa kami lumalabas at nagpahayag niyan sa publiko. Sa palagay ko ay gagawin natin sa darating na quarters habang hinuhubog natin ang ating diskarte. At pagkatapos ay maglalagay din kami ng isang target sa mga tuntunin ng kung ano ang sa tingin namin ay maaaring mangyari. Ngunit nagbahagi kami ng numero ng paggastos noong Pebrero sa isa sa mga kumperensya ng mamumuhunan. Napag-usapan namin ang tungkol sa isang $60 trilyong numero na kailangan sa 2030.

At kung maglalagay ka lang ng maliit na porsyento niyan sa flow control, makakarating ka sa ilang napakalaking numero. Kaya 1.5% ng kontrol sa daloy sa $60 trilyon ay isang $90 bilyong merkado -- $90 bilyong potensyal na merkado para sa kontrol sa daloy. At kaya talagang hinahasa namin ang aming lapis. Sinusubukan naming malaman kung ano mismo ang ibig sabihin nito para sa amin at kung saan kami makalaro. At isa lang itong -- isa itong dynamic na kapaligiran ngayon.

At kaya mayroon kang iba't ibang mga operator na humahabol sa iba't ibang mga landas. Ngunit talagang maganda ang pakiramdam namin na ang kontrol sa daloy ay magiging isang malaking bahagi ng anumang gagawin nila. At naniniwala kami na ang aming alok sa mga pump, valve at seal ay talagang angkop sa isang sweet spot sa mga tuntunin ng kung ano ang kanilang hinahanap, tama ba? Para makatulong tayo sa pagbabawas ng enerhiya gamit ang -- ang mga pump ay isa sa pinakamalaking consumer ng mga energies sa anumang malaking installation. Ang mga balbula ay gumaganap ng isang mahalagang bahagi ng kanilang kontrol sa daloy at kanilang pag-optimize.

At pagkatapos ay ang mga seal ay talagang nasa paligid ng mga emisyon at pagkontrol sa mga pagtagas at sa bahagi ng gas, ang anumang nakatakas na paglabas ay tumagas doon. Kaya pakiramdam namin ay nasa magandang lugar kami. Muli, medyo maliit ngayon, ngunit mabilis na lumalago at habang ang market na ito ay umuunlad at nagsisimula na tayo -- patuloy na sumusulong sa ating diskarte, ibabahagi natin ang ating mga pangmatagalang layunin at magtatakda ng ilang mga target dito.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Malaki. Salamat sa lahat ng kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Andy Kaplowitz kasama si Citi. sige po.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Magandang umaga. Ganda ng quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Andy

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Scott, alam namin na marami sa iyong mga customer ang nagpaliban ng pagpapalit sa nakalipas na 1.5 taon, gaano ang kinalaman nito sa pagtaas ng mga booking? At nakakakita ka ba ng anumang mas malalaking proyekto na malamang na bumaba sa natitirang bahagi ng taon? Alam kong binanggit mo ang $945 milyon. Iyan ay uri ng isang katulad na rate ng pagtakbo na inaasahan mo sa Q2, na may katuturan. Ngunit kung magpapatuloy ka sa iyong rate ng pagtakbo sa Marso, posible bang masimulan mong i-book muli ang $1 bilyong numerong iyon na nagawa mo sa nakaraan? O kailangan mo ba talaga ng mas malalaking proyekto para makabalik para makita ang dami ng booking?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Pag-usapan na lang natin ang MRO at ang aftermarket side. At kaya ang nakikita natin sa mga pag-install na ito ay tiyak na mayroong ilang nakakulong na pangangailangan sa pagpapanatili at pagpapalit. At tulad ng edukasyon para sa lahat, kasama sa aming MRO number na aming pinag-usapan ang ilan sa aming mga bagong kagamitan. Kaya ito ay mga kapalit na balbula, kapalit na mga bomba at ikinakategorya namin ang mga nasa OE, ngunit tinatawag namin itong MRO.

At kaya kung ano ang nangyayari doon ay nakakakuha kami ng maraming kapalit na trabaho, at naniniwala kami na iyon ay pent-up. At pagkatapos din habang iniisip namin ang tungkol sa mga rate ng paggamit, lahat ng aming mga customer sa halos lahat ng spectrum ay nagpapatakbo ng kanilang mga asset sa mas mataas na antas. Kaya muli, mayroon kaming malaking kumpiyansa na ang uri ng 900 na numero at pataas ay mananatili sa buong taon. Hindi pa ako handang mag-commit sa $1 bilyon, Andy.

Ngunit sa palagay ko, habang nagsisimulang lumipat ang mga proyekto sa huling kalahati ng taon, maaari tayong magsimulang umakyat at gumapang sa teritoryong iyon. Ngunit sa ngayon, maganda ang pakiramdam namin tungkol sa isang katulad na numero dito sa Q2 at ang uri ng kalagitnaan ng 900s ay talagang maganda para sa balanse ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nakakatulong iyon, Scott. At pagkatapos, Amy, maaari mo ba kaming tulungang mag-isip tungkol sa pag-asa sa utang at margin ngayon para sa natitirang bahagi ng '21? Alam kong matagal mo nang pinag-usapan ang SG&A dito na patuloy na medyo matatag. Kaya habang nagsisimula kang lumaki muli, maaari mo bang panatilihin ang ganitong uri ng flattish SG&A? Sa tingin ko ay ginagabayan mo pa rin ang 20% ​​hanggang 30% na pagbabawas para sa '21, ngunit paano mo iniisip ang tungkol sa presyo kumpara sa gastos at ang epekto nito sa margin? At nakakakita ka ba ng isang disenteng pagkakataon ng pagpapalawak ng margin ng segment para sa parehong mga segment na tulad mo noong unang quarter?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hayaan mo -- hahayaan kong maabot ni Amy ang uri ng SG&A sa gilid ng margin, pagkatapos ay maaari kong pag-usapan ang tungkol sa mga gastos sa presyo at kung ano ang nakikita natin doon.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. Kaya si Andy, gaya ng sinabi namin -- gaya ng ipinahiwatig ko sa aking mga pahayag, nakakakita kami ng pagkakataong palakihin ang mga kita nang sunud-sunod sa paglipas ng taon. At iyon ay talagang isang pares ng mga bagay. Kung titingnan natin ang ikalawang quarter, iniisip pa rin natin na magkakaroon ng kaunting under-absorption na kinakaharap natin sa uri ng mga suboptimal na antas ng volume. Ngunit habang ginagawa namin ang aming paraan sa buong taon at nakikita namin ang pakinabang ng dami na dumarating at partikular na ang halo ng volume na iyon na dumarating sa ilan sa aming mas maikling cycle na negosyo, nakikita namin ang pagkakataon na palawakin ang mga margin sa kurso ng 2021. Kami Patuloy naming kontrolin ang SG&A hangga't kaya namin.

Napakaraming pagbawas sa gastos na binuo sa mga ipon na nakita mo noong 2020 at naabot noong 2021. Mahigit sa kalahati ng benepisyo na nakita natin taon-taon ay talagang nasa headcount savings year-over-year. Ngayon ay magkakaroon ng ilang mga gastos na gumagapang pabalik habang ang paglalakbay ay bumalik sa normal.

Ngunit sa totoo lang, tinitingnan namin iyon bilang isang magandang problema. Kaya talagang nakikita namin ang kakayahang kontrolin ang SG&A nang maayos din sa kurso ng 2021. Marami nang ginawa mula sa -- sa mga tuntunin ng mga gastos sa pag-input. At sa pangkalahatan, nakikita namin ang ilan sa mga iyon na gumagapang. Ngunit sa pangkalahatan, ang aming grupo ng supply chain ay gumawa ng isang mahusay na trabaho na nagpapagaan na sa paglipas ng taon.

At mula sa pananaw ng supply chain, talagang nakikita namin ang pag-aalala na higit sa logistik, partikular na kung saan ang ilan sa mga COVID hotspot ay kasalukuyang kaysa sa aming kawalan ng kakayahan na i-offset ang ilan sa mga pagtaas ng gastos na nakikita namin.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

At magdadagdag pa ako ng kaunti sa inflation side, maliwanag na nasa inflationary environment tayo na may mga presyo ng bilihin. Sa katunayan, nakakita kami ng napakalaking pag-akyat sa Q1. Ang aming pananaw sa ngayon ay tiyak na ito ay napakataas at na ito ay medyo panandalian na may ilang haka-haka. At kaya talagang nakikita natin ang ganitong uri ng bumaba at manirahan dito sa likod ng kalahati ng taon. Ngunit tulad ng sinabi ni Amy, gusto ko lang tumawag, sa Flowserve 2.0, ang supply chain work stream ay isa sa aming pinakamalaking pagsisikap.

Tatlong taon na kaming nagsusumikap dito, at patuloy kaming nakakakita ng napakagandang pag-unlad sa supply chain. At kaya kahit sa Q1, ito ay isang napakaliit na net positive para sa amin. Hindi ko ito matatawag na isang malaking panalo, ngunit nagawa naming i-offset ang maraming mga bagay na nangyayari. At talagang maganda ang pakiramdam namin tungkol sa patuloy na pag-unlad habang pinapangatuwiran namin ang mga supplier, habang higit kaming gumagalaw sa proactive na paggastos, habang sinisimulan naming gawin ang ilan sa mga bagay na ginagawa ng mabubuting kumpanya sa supply chain. Kaya maganda ang pakiramdam ko tungkol doon.

At pagkatapos ay tulad ng sinabi ni Amy, ang logistik at transportasyon ay ang isa na nababahala. Negatibo iyon para sa amin noong Q1. At talagang hindi namin nakikita iyon -- hindi namin nakikita na humihina dito sa Q2 o Q3. At pagkatapos kung maabot ko ang bahagi ng presyo, ang 2020 ay isang mahirap na kapaligiran sa pagpepresyo para sa amin. At ito ay [serbisyo ng daloy ng customer] sa aming mga customer. At talagang inaasahan ko na ang pinakamasama ay nasa likuran natin ngayon. Sa tingin ko karamihan sa aming mga customer ay nakikita ang -- o karamihan sa aming mga kakumpitensya ay nakikita ang tumaas na aktibidad.

At kaya sa tingin ko ang pagpepresyo sa aming panig ay nagsisimulang tumaas. Hindi ko inaasahan na mas malala pa iyon. Ngunit mayroon ka pa ring ilan sa pagpepresyong iyon na dumarating sa system, tama ba? Kaya nakita namin na medyo balanse dito sa Q1. Patuloy tayong makakakita ng ilang mga headwind sa Q2. Ngunit habang nagbu-book kami ng bagong trabaho, nagsisimula kaming itaas ang aming pagpepresyo, at mararamdaman namin na mas magiging mas mahusay ang posisyon namin dito sa pagtatapos ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Pahalagahan ang kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Nathan Jones kasama si Stifel. sige po.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Magandang umaga sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Magandang umaga, Nathan.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Isang pares ng mga follow-up talaga dito. Sa tumaas na komentong kulang sa pagsipsip, sinabi mo na medyo mabagal ang pagbaba ng kita. Kaya medyo nagulat ako na nakikita mong tumaas ang under-absorption sa unang quarter. Kaya kung maaari mong pag-usapan iyon. At pagkatapos ay nagpapahiwatig ba iyon na kailangan mong kumuha ng mas maraming gastos dito? O dala na ba nito ang mga gastos para sa pagbawi? At pagkatapos ay ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental na margin sa sandaling bumalik tayo sa paglago?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Matutugunan ko iyon. At ang nakikita mo ay may mas mababang bilang ng kita sa Q1, tiyak na may ilang kulang sa pagsipsip. At kaya ang aming mga benta ay bumaba ng halos 10%. At talagang, higit pa iyon sa panig ng pagmamanupaktura at sa mga nakapirming assets na sumusuporta doon. Ginawa namin ang mga agresibong cost-out na aksyon noong nakaraang taon sa Q2 at gumawa ng paraan sa Q3.

At sa puntong ito, hindi namin -- sinabi ito ni Amy, ngunit sa palagay namin ay hindi namin kailangang gumawa ng anumang mas agresibong kalikasan sa pagmamaneho ng gastos. Gayunpaman, sa sinabi nito, habang ang ilan sa aming mga backlog ay bumababa sa aming mga pasilidad na pangmatagalan, ang kita ay patuloy na bababa doon sa Q2 at Q3. At ibababa namin ang aming direktang paggawa sa workforce sa mga site habang bumababa ang backlog na iyon.

Ngunit sa totoo lang, sa palagay ko dahil sa numero ng mga booking at ibinigay ang talakayan na mayroon na kami ngayong umaga, medyo umaasa kami sa pagtiyak na mayroon kaming kapasidad at kakayahang suportahan ang aming mga customer habang umuunlad ang mga bagay-bagay, at Ang 15% na paglago ng sunud-sunod ay isang malaking bilang.

At kaya ngayon, mas nababahala ako tungkol sa aming kakayahang panatilihing mababa ang oras ng lead at suportahan ang aming mga customer kaysa sa pagkuha ko ng karagdagang gastos sa system. Ngayon sasabihin ko, sa pangkalahatan, tama, mayroon pa tayong pagkakataon sa linya ng bubong. Napag-usapan na namin iyan sa mga naunang tawag sa kita, at magpapatuloy kami sa sistematikong pag-unlad sa aming pangkalahatang footprint sa pagmamanupaktura, ngunit gagawin namin iyon nang kusa at sistematikong sa mga darating na taon.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

At pagkatapos ng anumang komento sa kung dinadala mo itong hindi hinihigop na overhead, ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental habang babalik tayo sa paglago sa susunod na taon? I mean I would think that would mean that they should be pretty good.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. May mga iniisip ako, Nate. At sa tingin ko talagang ang under-absorption na nakikita natin ay talagang, sa puntong ito, sa panig ng OE. At habang nakikita natin ang backlog na patuloy na nabubuo kahit sa paglipas ng 2021, inaasahan namin na ang mga margin na iyon -- na lalawak ang mga margin, lalo na sa oras na makarating tayo sa ikaapat na quarter ng taon. At malinaw naman, lahat ito ay nakadepende sa halo habang lumilipat tayo sa buong taon.

Ngunit habang pinag-uusapan natin ang tungkol sa unang quarter sa partikular, ang isang bagay lamang na dapat ituro ay na mula sa isang naayos na pananaw, talaga, ang pagbabago sa halo ay higit na na-offset ang epekto ng under-absorption. Kaya habang binubuo natin ang backlog na iyon, dapat ay magkaroon tayo ng magandang pagkakataon na palawakin ang mga margin na iyon.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. At basta, natutuwa akong magsalita tungkol sa mga incremental kaysa sa mga decremental. Ngunit ang nakita mo noong nakaraang taon ay pinabuting pagbaba mula sa makasaysayang pagbagsak. At lahat ng ginagawa namin sa Flowserve 2.0 ay nakatuon sa pagkakaroon ng mas mahusay na mga incrementals habang kami ay lumalabas. Kaya't sinusubukan naming gawin ang operating model na ito na gumagana sa buong cycle, at tiwala ako na maaari kaming magkaroon ng talagang magagandang incrementals habang nagsisimula kaming mag-book ng ilang magandang trabaho dito.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Salamat. Mayroon akong partikular sa pagpepresyo at partikular sa mga bid sa proyekto. Nakakakita ka ng napakabilis na inflation, nakakita ng napakabilis na inflation. Paano mo pinoprotektahan ang mga bid na iyon at ang mga margin sa mga bid na iyon mula sa oras na isumite mo ang bid na iyon hanggang sa oras na tinanggap ito? Mayroon bang mga in-built na mekanismo ng kontrata na nagsasaayos para sa mga gastos sa pag-input doon na nagpoprotekta sa iyo mula sa ilan sa mga bid na ito sa -- mula sa inflation na iyon? At pagkatapos ay paano mo pinamamahalaan ang mga gastos kapag nakakuha ka ng bid sa proyekto, kung saan nakikita mo ang matinding inflation na ito, ngunit ikaw -- maaaring 12, 18 buwan mula sa pag-book hanggang sa pagpapadala?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Kaya Nathan, talagang sa mga proyekto, iyon talaga ang marami sa aming engineered-to-order na trabaho. At kaya aayusin namin ang mga gastos na iyon kapag inilagay namin ang quota -- o inilagay namin ang quota sa aming customer. At sa iyong punto, ang pag-aalala na mula sa oras ng pag-quote hanggang sa oras ng paggawad, kung gaano kalaki ang pagbabago, at sa palagay ko ay tiyak na mayroon, ngunit hindi ako labis na nag-aalala tungkol doon. Kami ay karaniwang makakakuha ng mahirap na mga panipi. At kung mayroon man, ang aming mga koponan ay gumagawa ng isang napakagandang trabaho habang nagsisimula kaming makakuha ng higit na katiyakan sa pagkapanalo sa gawaing iyon, pagkatapos ay magagawa naming mabawasan ang mga gastos sa halip na umakyat. At kaya hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon.

At pagkatapos ay ang iba pang bagay na idaragdag ko bilang bahagi ng Flowserve 2.0 at pakikipagsosyo sa aming supply chain, mayroon kaming napakagandang mga kontrata sa pagpepresyo ngayon na pangmatagalan. At kaya mayroon kaming medyo magandang kakayahan na i-proyekto kung ano ang hitsura ng gastos. Maaari naming isama iyon sa aming cost-plus na pagmomodelo sa malalaking proyekto.

At ayon sa kasaysayan, wala kaming nakikitang malaking paglihis mula sa kung ano ang ginagawa namin sa as-bid sa kung ano ang ihahatid namin sa mga third-party na buyout. Kaya't kahit na ito ay maaaring isang alalahanin, sa tingin ko ito ay higit na nababahala para sa ilang iba na may mas malaking negosyo ng proyekto at mas mahabang ikot doon. Hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon para sa Flowserve.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Tiyak na talagang nakakatulong. Salamat. ipapasa ko nalang.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Joe Giordano kasama si Cowen. sige po.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Uy, magandang hapon sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Joe.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Scott, pinahahalagahan ko ang mga bagay na sinabi mo tungkol sa paglipat ng enerhiya ngayon. Kaya mayroon akong dalawang katanungan tungkol dito. Isa, sa palagay ko, paano mo babalanse sa loob ang ilang limitadong pool ng human at financial capital patungo sa mga bagong application na tulad nito at pagseserbisyo sa iyong mga umiiral nang application at iyong legacy base, na magiging malaki pa rin para sa nakikinitaang hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Ang sinasabi namin sa aming uri ng tag line ay susuportahan namin ang aming mga customer ngayon at sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. At kaya talagang iniisip namin na magagawa namin pareho. Muli, ito ay isang napakabilis na umuusbong na pamilihan. At ang sasabihin ko ay ang aming teknolohiya sa marketing at ang aming mga R&D team ay talagang nagsisimulang maglagay ng mas maraming pagsisikap sa kung saan ang aming mga produkto ay angkop at paano namin ito gagawin.

Kaya't ang tema sa loob ng aming marketing at teknolohiya ngayon ay sari-sari, na-decarbonize at na-digitize at lahat ng mga pagsisikap na ginagawa namin ay talagang akma sa isa sa tatlong bucket na iyon. At kaya kami ay lubos na nakatutok doon. At pagkatapos ay kapag iniisip mo ang tungkol sa mga pagpapatakbo at pag-install, tama, mayroon kaming mga pangmatagalang kontrata sa serbisyo. Tinatawag namin itong mga kasunduan sa life cycle na may maraming malalaking installation na ito, at sa mga kasunduan sa life-cycle na ito, ang aming mga sukatan sa paligid ng pagiging produktibo, sa oras ng pag-andar at sa iba pang bagay na nakikinabang sa aming mga customer, ngunit maaari ding makinabang sa Flowserve. At habang iniisip natin ang tungkol sa paglipat ng enerhiya, tama, ang isa sa mga malalaking bagay dito ay kung paano natin matutulungan ang ating mga customer na magkaroon -- humimok ng kahusayan sa enerhiya sa kanilang operasyon. At naniniwala kaming kakaiba ang posisyon namin para gawin iyon dahil mayroon kaming pinakamataas na consumer ng enerhiya sa mga pump. At pagkatapos ay mayroon din kaming kakayahang kontrolin ang daloy gamit ang aming mga control valve at ang aming mga electric actuator. At kaya sa tingin namin na ang kahusayan ng enerhiya ay isang magandang add in sa aming mga kasunduan sa ikot ng buhay.

Kaya't iyon ang marami sa mga talakayan na nararanasan namin ngayon ay ang talagang pumunta at makipagsosyo sa ilang piling customer para sabihing, hey, gusto ka naming tulungan sa iyong mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Handa kaming ilagay ito sa aming mga kontrata sa kasunduan sa siklo ng buhay. Handa kaming gumawa ng diskarte na nakabatay sa pagganap dito. At kung magde-deliver tayo ng savings, gusto nating makihati sa upside.

Kaya't pinagsusumikapan namin iyon ngayon sa paligid ng kahusayan sa enerhiya, at eksaktong naaayon ito sa ginagawa namin sa aming QRC network at sa aming bentahe sa ikot ng buhay. At saka naniniwala din tayo, at a point in time, kaya rin nating hatakin ang carbon emissions, di ba? At sa gayon ay magiging uri ng susunod na hakbang ang pagsasabi, OK, tingnan mo, nakahanay kami sa pagiging produktibo. Nakahanay kami sa uptime. Nakahanay na tayo ngayon sa kahusayan ng enerhiya. Maaari rin ba tayong makiayon sa pagbabawas ng carbon emissions? At kung gagawin namin iyon bilang bahagi ng aming mga pangmatagalang kontrata, naniniwala kami na matutulungan namin ang aming mga customer na mapabilis ang kanilang paglipat, at pagkatapos ay sa tingin namin ay makikinabang din ang Flowserve at ang aming mga shareholder.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Oo. Malaki ang kahulugan nito. At uri ng sa isang kaugnay na batayan, at kukunin ko na paunang salita ito sa pamamagitan ng pagsasabi na ito ay pakiramdam iba sa oras na ito. Ngunit paano mo -- kapag iniisip mo ang tungkol sa mga bagong aplikasyon, tama, tulad ng kung bumalik ako 10 taon na ang nakaraan, ang mga tao ay nababaliw sa mga bihirang lupa at uranium at mga bagay na tulad nito, at pagkatapos ay walang nagmamalasakit sa mahabang panahon. Kaya't tulad ng paano natin -- paano mo maiisip iyon? And like what are we doing for the next 10 and where do we really want to dedicate capital?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hindi, ako rin, nabuhay sa ilan sa mga ito. At sa tingin ko, totoo ang paglipat ng enerhiya sa pagkakataong ito. At sa palagay ko kapag tiningnan mo lang ang pampulitika at panlipunang panggigipit sa buong mundo, ako lang -- hindi ko nakikitang nagbabago ito. Kaya hindi kami sigurado kung anong landas ang tatahakin at kung gaano kalaki ang hydrogen ng isang player at kung gaano ito kaberde kumpara sa kung gaano kaasul. At kaya sa tingin ko ang lahat ng iyon ay tatatag sa paglipas ng panahon, ngunit talagang naniniwala ako na tiyak, ang industriya ng enerhiya at ang mga taong pang-industriya ay talagang nakatuon sa pagmamaneho ng kahusayan sa enerhiya at pagpapababa ng kanilang pagkonsumo ng enerhiya. At bilang resulta, pinababa rin ang kanilang mga carbon emissions.

At kaya sa tingin ko ang dalawang iyon ay ganap na umuunlad. Sa tingin ko ang paglipat sa berdeng hydrogen at ilan sa iba pang mga bagay ay magtatagal at makikita natin kung paano iyon gagana. Ngunit sa tingin ko ay may makabuluhang pagkakataon para sa Flowserve dahil ang lahat ng mga bagay na ito ay may kontrol sa daloy at mga aspeto ng solusyon sa kontrol ng daloy sa kanila. At kaya sa tingin namin ito ay isang malaking pagkakataon para sa amin. Gumagawa kami ng mga solusyon sa pagkontrol sa daloy sa loob ng 200 taon sa maraming iba't ibang industriya, at sa tingin namin ay maaari kaming lumahok doon at -- o lumahok sa paglipat ng enerhiya sa isang napakamakabuluhang paraan.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Salamat, Scott.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ng Turner Hinrichs kasama ang Goldman Sachs. sige po.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Hey, guys. Congrats sa solid quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Kaya sa tawag ng MRC noong nakaraang linggo, nabanggit nila na ang mga imbentaryo ay medyo mababa at tinukoy sa isang katamtamang pagbuo ng imbentaryo para sa natitirang bahagi ng taon. Nakikita ba ninyong lahat ang anumang restocking na nangyayari sa kasalukuyan? At paano mo iniisip ang tungkol sa pag-restock sa hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya malaking customer natin ang MRC. At sasabihin ko lang, sobrang nagulat ako na bumagsak ang antas ng kanilang imbentaryo noong Q1. At kaya medyo kumpiyansa ako na hindi na natin makikita na bababa pa ito. At kami ay -- masasabi kong wala kaming nakikitang anumang agresibong pagbuo ng imbentaryo. Nakikita namin ang ilang medyo matatag na mga rate ng order doon.

Ngunit kapag tiningnan mo ang aming -- ano ang tungkulin ng distributor, di ba? Nagbibigay ito ng imbentaryo at mga serbisyo sa isang punto ng lokasyon. At sa totoo lang, higit silang isang kumpanya ng logistik kaysa sa anupaman. At kung ang aming mga oras ng lead ay pareho sa kanilang mga oras ng lead, kung gayon ang kanilang modelo ng negosyo ay nagiging hindi nauugnay. Kaya sa tingin ko talaga ay nasa kasing baba na sila. Sa palagay ko nagsisimula silang umakyat mula sa puntong ito. Hindi pa talaga namin nakikita iyon sa puntong ito. Ngunit talagang naniniwala ako sa Q2 at Q3, nagsisimula kaming makita na sila ay nagtatayo ng mga stock. Pagkatapos ay sasabihin ko lang ang iba pang bagay sa North America at higit sa lahat sa Gulf Coast ay naubos ng bagyo ng taglamig ang kanilang mga antas ng imbentaryo.

At kaya sa tingin ko bahagi iyon ng build bilang ang -- bahagi ng pagbabawas ay ang pagtaas ng demand nila dahil sa pag-freeze at pagseserbisyo sa ilan sa kanilang customer base. Pero hindi ko talaga makitang bumababa sila kaysa ngayon. At kaya sa tingin ko ito ay talagang isang tailwind para sa amin at habang kami ay lumipat sa Q2 at higit pa. At sa isang punto, magsisimula silang maglagay ng ilang medyo makabuluhang stocking order sa Flowserve at iba pang mga OEM.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Sa geographic mix, ang ibig kong sabihin, nakikita kong ang Europe at Asia ay parehong tumaas ng double digit, habang ang North America ay bumaba pa. Maaari mo bang ilarawan kung paano mo iniisip ang tungkol sa geographic mix na pasulong habang ang mga bagay ay normalize at kung ano ang hitsura ng trajectory ng iba't ibang heyograpikong rehiyon at uri ng mga epekto na maaaring makaapekto doon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya ang aming MRO at aftermarket na negosyo ay higit sa lahat ay sa COVID abatement at mga bakunang lalabas. At nang ang mga bahaging ito ng mundo ay bumalik sa kadaliang kumilos at paglago ng ekonomiya, makikita natin ang pagsisimula ng ating negosyo. At kaya maganda ang pakiramdam ko sa side ng MRO at aftermarket. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa North America. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa Europa. Maganda ang pakiramdam ko sa mga bahagi ng Asia. At sa palagay ko nakikita natin ang magandang paglago doon.

Kung saan may mga alalahanin ay ang India at Latin America at South America, kung saan sa palagay ko ay hindi natin makikitang babalik ang bahaging iyon ng negosyo sa susunod na dalawang quarter. At pagkatapos ay sa panig ng proyekto, pangunahin ang Asia Pacific at ang Gitnang Silangan para sa mas malalaking proyekto, at ang mga iyon ay mga proyektong greenfield o kahit na mga pagpapalawak sa umiiral na aspeto o mga umiiral na pasilidad, at pagkatapos ay sa palagay ko ang North America ay nakakuha ng medyo malusog na listahan ng proyekto na pupunta. upang magsimulang maganap dito sa huling kalahati ng taon. At kaya sa tingin ko ang pag-aalala -- anumang alalahanin sa heograpiya ay talagang nasa paligid ng India at ang sitwasyon doon. At pagkatapos ay sa tingin ko ay magiging problema ang South America sa loob ng ilang quarters hanggang sa malampasan nila ang pinakamasama ng COVID.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Pinahahalagahan ko ang kulay.

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Saree Boroditsky kasama si Jefferies. sige po.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Hi, salamat sa pagsama sa akin dito. Kaya sa FCD, ang mga booking sa OE ay 225. Naniniwala ako na ito ang pinakamataas na antas mula noong ikaapat na quarter ng 2019. Naniniwala ka ba na ang mga booking ay maaaring manatili sa antas na ito? At kung gayon, maaari bang tumaas ang mga benta taon-taon para sa bahaging ito ng negosyo?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Oo. Kaya muli, sa tingin ko ang aming mga komento ay higit sa lahat tungkol sa pangkalahatang Flowserve, ngunit sa palagay ko nalalapat din ang mga ito sa FCD. At kaya sa tingin namin ay maaari naming dalhin ang antas na ito ng mga booking sa buong taon. Kaya marami sa mga iyon ay -- ay MRO-based. At kaya kapalit lang ng mga balbula, at nagkaroon kami ng magandang geographic mix kahit sa loob ng FCD. Kaya medyo maganda ang pakiramdam namin tungkol sa pananaw ng mga booking sa FCD.

At sa iyong punto, kung magpapatuloy kami sa rate na ito, talagang gustong makita ang pagtaas ng kita sa bawat taon at tiyak na nasa saklaw ng posibilidad, at nagsisimula na kaming malapit sa pagkakaroon ng magandang visibility sa paglago ng kita.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. At pagkatapos ay ang aking huling tanong. Bilang tugon sa Texas, napag-usapan mo iyon nang kaunti sa simula ng tawag, ngunit nakakita ka ba ng margin na benepisyo mula sa QRC sa negosyo ng mga bahagi na maaaring hindi umuulit doon? Salamat.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Kaya sa pangkalahatan, sasabihin ko na ang aming aftermarket na negosyo ay bumubuo ng magagandang margin at sa pangkalahatan ay hindi namin tinitingnan ang mga oras na iyon bilang isang pagkakataon upang madagdagan ang mga margin. Mas tinitingnan namin ito bilang isang pagkakataon upang pahusayin ang aming mga relasyon sa aming mga customer at ipakita na maaari kaming maghatid ng tunay na halaga sa kanila batay sa aming lokasyon at aming lapit sa kanilang mga site.

Kaya't hindi ako nakakakita ng pagpapalawak ng margin mula sa kaganapan maliban sa isang bahagyang paglipat ng halo marahil mula sa OE patungo sa aftermarket na karaniwang makikita natin, ngunit hindi kinakailangan sa pagpepresyo na mayroon tayo para sa mga serbisyong iyon.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. Salamat sa pagsagot sa aking mga katanungan.

Operator

At hindi na ako nagpapakita ng karagdagang tanong sa oras na ito. [Operator Closing Remarks]

Tagal: 56 minuto

Tumawag sa mga kalahok:

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Higit pang pagsusuri sa FLS

Mga transcript ng tawag sa lahat ng kita

Logo ng AlphaStreet

.11 ay may kasamang
Logo ng jester cap na may thought bubble.

Pinagmulan ng larawan: The Motley Fool.

Ang Flowserve Corp (NYSE:FLS)
Q1 2021 Tawag sa Mga Kita
Mayo 4, 2021, 11:00 a.m. ET

Nilalaman:

  • Inihandang Pahayag
  • Mga tanong at mga Sagot
  • Tawagan ang mga Kalahok

Inihanda na Mga Pahayag:

Operator

Magandang araw, at maligayang pagdating sa Q1 2021 Flowserve Corporation Earnings Conference Call. [Mga Tagubilin sa Operator] Bilang paalala, nire-record ang conference call na ito. Nais ko na ngayong ibigay ang tawag sa iyong host, si G. Jay Roueche, Bise Presidente ng Investor Relations at Treasurer. sige po sir.

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

Salamat, Angela, at magandang umaga, sa lahat. Pinahahalagahan namin ang pakikilahok mo sa aming conference call ngayon para talakayin ang Flowserve's First Quarter 2021 Financial Results. Kasama ko sa tawag ngayong umaga si Scott Rowe, ang Pangulo at Punong Tagapagpaganap ng Flowserve; at Amy Schwetz, Senior Vice President at Chief Financial Officer. Kasunod ng aming mga inihandang komento, bubuksan namin ang tawag para sa mga katanungan.

At bilang paalala, ginagawang webcast ang kaganapang ito at magkakaroon ng audio replay. Pakitandaan din na ginagawa ng aming mga materyales sa kita at ang tawag na ito ay magsasama ng mga hakbang na hindi GAAP at naglalaman ng mga pahayag sa hinaharap. Ang mga pahayag na ito ay batay sa mga pagtataya, inaasahan at iba pang impormasyong available sa pamamahala noong Mayo 4, 2021, at kinasasangkutan ng mga ito ang mga panganib at kawalan ng katiyakan, na marami sa mga ito ay lampas sa kontrol ng kumpanya. Hinihikayat ka naming ganap na suriin ang aming mga pagsisiwalat ng ligtas na daungan pati na rin ang pagkakasundo ng aming mga hakbang na hindi GAAP sa aming mga naiulat na resulta, na parehong kasama sa aming press release at presentasyon ng mga kita at maa-access sa aming website sa flowserve.com sa Seksyon ng Investor Relations.

Gusto ko na ngayong ibigay ang tawag kay Scott Rowe, ang Pangulo at Chief Executive Officer ng Flowserve, para sa kanyang mga inihandang komento.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat, Jay, at magandang umaga, sa lahat. Salamat sa pagsali sa aming unang quarter earnings call. Kami ay nalulugod sa aming malakas na pagsisimula sa 2021. Ang inayos na EPS ng Flowserve na $0.28 ay tumaas nang higit sa 47% kumpara sa unang quarter ng nakaraang taon. At ang aming mga booking para sa unang tatlong buwan ng 2021 ay tumaas ng higit sa 16% kumpara sa average ng huling tatlong quarter ng nakaraang taon. Lalo kaming na-encourage sa performance na ito dahil sa tradisyonal na mas mababa ang aming mga resulta sa unang quarter. Dahil sa nakita namin sa unang quarter, naniniwala kami na kami ay nasa isang malakas na simula sa 2021. Sa huling dalawang tawag sa kita, ipinahiwatig namin na naniniwala kami na ang aming mga end market ay mahusay na nakaposisyon para sa pagbawi pagkatapos ng pandemya, at ang aming unang Ang mga resulta ng quarter ay sumusuporta sa paniniwalang ito. Bagama't ang iba't ibang rehiyon at bansa na aming pinaglilingkuran ay nasa iba't ibang landas sa mga tuntunin ng pagbabakuna, rate ng impeksyon, pagbabalik sa kadaliang kumilos at pangkalahatang pagbawi ng ekonomiya, kumpiyansa kami na ang mundo ay patuloy na umuunlad habang umuusbong ang mga ekonomiya mula sa pandaigdigang pandemyang ito. Bilang resulta, sinimulan naming makita ang mga berdeng shoot na ito ng aktibidad na isinasalin sa sunud-sunod na paglaki ng mga booking.

Kung ipagpalagay na ang mga bakuna ay patuloy na ilalabas sa buong mundo, at ang mga isyu sa COVID ay humupa nang walang mga bagong pag-urong, tiwala kami sa aming kakayahang makapaghatid ng malaking paglaki ng mga booking sa taon-taon sa 2021. Sa pagpapabuti ng kapaligiran, kasama ng aming mga inisyatiba sa paglago ng Flowserve 2.0, kami ay hinihikayat na mag-book ng $945 milyon sa unang quarter, na kumakatawan sa higit sa 15% na paglago nang sunud-sunod at higit sa lahat ay hinimok ng tumaas na aktibidad ng MRO at aftermarket. Habang lumilipas kami sa quarter, sinusubaybayan ng aming mga booking ayon sa buwan ang pangkalahatang pag-unlad ng pandemya. Ang Enero ay mabagal, ang Pebrero ay bumuti ngunit naapektuhan ng matinding malamig na panahon sa Gulf Coast at ang aktibidad ng Marso ay patuloy na tumaas. Sa kabuuan, ang paglaki ng aming mga booking ngayong quarter ay lumampas sa aming orihinal na inaasahan. Ang inflection ng merkado ay tila nagsimula ng isang quarter o dalawang mas maaga kaysa sa aming inaasahan. Habang pinangunahan ng North America ang tumaas na antas ng aktibidad, naghatid kami ng sunud-sunod na paglaki ng mga booking sa lahat ng aming pinaglilingkuran na rehiyon. Bilang karagdagan sa tumaas na aftermarket at aktibidad na nauugnay sa MRO, natuwa kami na ang mga antas ng pag-book ng proyekto ay umabot sa humigit-kumulang 85% ng unang quarter ng 2020.

Nakita namin ang ilang mas maliliit na proyekto na ginawaran ng pinakamalaki sa mga ito sa saklaw na $10 milyon hanggang $15 milyon. Nakaranas din kami ng magandang pagkakaiba-iba sa aming mga end market at heyograpikong rehiyon, na nagha-highlight sa komprehensibong katangian ng aming abot at alok. Kasama sa mga proyektong ito ang isang nuclear upgrade sa Korea, isang pipeline sa Central America, isang refinery sa Mexico at isang planta ng kemikal sa Asia. Dahil sa epekto ng mga bagyo sa taglamig noong Pebrero, napilitan kaming isara ang aming mga operasyon sa Texas at Louisiana nang halos isang linggo. Ngunit nakita namin ang tumaas na pagkukumpuni at pagpapalit ng trabaho pagkatapos ng bagyo na nagdulot ng tinatayang $20 milyon ng incremental na pagkukumpuni sa kapalit na negosyo habang sinusuportahan namin ang higit sa 30 pag-install ng customer sa rehiyon. Ang QRC footprint ng Flowserve at ang aming kalapitan sa mga apektadong customer ay natatanging nakaposisyon sa amin upang tulungan silang makabalik online nang mabilis at mahusay.

Bilang karagdagan, ang aming mga channel partner at distributor ay nakatanggap din ng hindi planadong negosyong nauugnay sa bagyo mula sa iba't ibang end market, kabilang ang tubig at kuryente, na dapat na makinabang sa amin sa mga susunod na panahon habang sila ay muling nag-aayos at nagpapanumbalik ng kanilang mga posisyon sa imbentaryo. Gusto kong muling kilalanin at pasalamatan ang aming mga kasama sa rehiyon para sa kanilang patuloy na pagtutok sa aming mga customer, kung saan personal na naapektuhan ng matinding panahon ang marami sa aming mga miyembro ng team. Sa kabila ng pinsala at pagkawala ng kuryente sa kanilang sariling mga tahanan, ang aming mga kasama ay nakatuon sa pagbibigay ng mga kinakailangang kagamitan at serbisyo upang suportahan ang aming customer base at ibalik ang kanilang mga kritikal na operasyon. Ipinagmamalaki ko ang bilang ng mga tawag sa telepono at tala na natanggap ko mula sa aming mga nangungunang customer na nagpapasalamat sa Flowserve at sa aming mga kasama sa pagsuporta sa kanila sa mahirap na panahong ito. Kami ay kumpiyansa na ang pagtulong sa aming mga customer sa oras ng pangangailangan ay magreresulta sa mas matibay na mga ugnayan at mas maraming negosyo sa hinaharap para sa Flowserve. Mayroon pa ring kailangang gawin sa ilang pasilidad ng aming mga customer upang maibalik ang kanilang mga operasyon sa normal na kondisyon.

Inaasahan namin ang mga karagdagang booking sa halos parehong antas tulad ng nakita namin noong Pebrero at Marso na magpapatuloy sa buong ikalawang quarter na may kaugnayan sa epekto ng bagyo. Bumaling ngayon sa aming mga end market at booking outlook. Ang aming mga talakayan sa mga customer ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng optimismo. Ang tumataas na mga antas ng paggamit sa mga pang-industriyang asset ay dapat magresulta sa pagtaas ng kanilang mga antas ng paggasta upang mapanatili ang oras ng trabaho at matugunan ang nakakulong na aktibidad sa pagpapanatili na ipinagpaliban sa buong 2020. Patuloy kaming naniniwala na ang aftermarket at MRO ay mangunguna sa mga unang yugto ng pagbawi sa buong taon. Nagsisimula na ring dumami ang aktibidad ng proyekto at inaasahan naming tataas ito habang lumilipas ang taon.

Sa kasalukuyan, ang aming funnel ng proyekto ay humigit-kumulang 12% na mas mataas kaysa isang taon na ang nakalipas, at kasama sa panahon ng paghahambing ang marami sa mga proyektong na-hold dahil sa pandemya. Inaasahan namin na marami sa mga naantalang proyektong ito ay uunlad patungo sa pagpopondo sa mga darating na quarter. Ang mga pagkakataon ay maliwanag sa lahat ng mga end market, ngunit inaasahan namin ang pangkalahatang industriya sa mga kemikal na proyekto na mangunguna sa pagbabalik sa paglago sa isang gumagaling na kapaligiran sa ekonomiya. Sa konklusyon, ito ay isang malakas na simula ng taon, pareho sa aming mga booking at mga resulta sa pananalapi. Naniniwala kami na ang aming mga end market ay nananatiling maayos na nakaposisyon upang makinabang mula sa bumabawi na kapaligiran sa ekonomiya. Bagama't inaasahan naming makakakita ng mga pagsiklab ng COVID sa ilang rehiyon, tulad ng nakikita natin sa India ngayon, umaasa kami na sa dumaraming mga pagbabakuna, nagsisimula nang gumalaw ang mundo sa tamang direksyon, na sa huli ay makakatulong sa pagsuporta sa aming kakayahang maghatid ng paglaki ng mga booking.

Lubos kaming nalulugod sa aming mga resulta sa pananalapi sa unang quarter. Ang aming na-adjust na EPS ay tumaas nang malaki kumpara noong nakaraang taon, at ang mga margin na naihatid namin sa aming mga antas ng SG&A ay patuloy na nagpapakita ng benepisyo ng mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na aming ginawa noong 2020 at ang patuloy na programa ng pagbabagong Flowserve 2.0.

Ibibigay ko na ngayon ang tawag kay Amy para mas detalyado ang aming mga resulta sa pananalapi.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Salamat, Scott, at magandang umaga, sa lahat. Para sa unang quarter, naghatid kami ng matatag na mga resulta, kabilang ang isang inayos na EPS na $0.28, na kumakatawan sa pagtaas ng halos 50% kumpara sa nakaraang taon. Sa isang iniulat na batayan, ang EPS na $0.11 ay may kasamang $0.08 ng realignment, $0.04 ng mga gastos na nauugnay sa maagang pagreretiro ng utang at $0.05 ng below-the-line na epekto sa FX currency. Bilang paalala, sa aming pagtutok sa pagpapabuti ng kalidad ng aming mga kita, isinasama na namin ngayon ang mga gastos sa pagbabagong-anyo sa 2021 sa aming mga na-adjust na kita kumpara sa mga nakaraang taon kung kailan na-adjust ang gastos na ito. Ang kita sa unang quarter na $857 milyon ay bumaba ng 4.1% kumpara sa nakaraang taon na pangunahing hinihimok ng 10% na pagbaba ng benta sa orihinal na kagamitan, kabilang ang 15% na pagbaba ng orihinal na kagamitan ng FPD. Kami ay nalulugod na makita ang katamtamang paglago ng aftermarket na mga benta dahil ang kita na $450 milyon ay tumaas ng 2%, na parehong nag-aambag ang FPD at FCD. Paglipat sa mga margin.

Ang aming pagganap sa unang quarter ay higit na hinihimok ng mga makabuluhang pagkilos sa gastos na ginawa namin sa kalagitnaan ng 2020 pati na rin ang patuloy na pagbabago sa pagpapatakbo na hinihimok ng pagbabago at isang 400 na batayan na paghahalo ng punto patungo sa mas mataas na margin na kita sa aftermarket, na bahagyang na-offset ng tumaas na under-absorption. Ang na-adjust na gross margin na 30.4% ay halos flat kumpara sa nakaraang taon at sa sequential quarter, na hinimok ng 60 basis point na pagtaas ng FPD na na-offset ng 170 basis point na pagbaba ng FCD, parehong kumpara sa unang quarter ng 2020. Sa isang iniulat na batayan, ang unang quarter na gross margin ay bumaba ng 50 na batayan na puntos sa 29.3% dahil pangunahin sa mga absorption headwinds at mas mataas na mga gastos sa realignment kumpara sa unang quarter ng 2020. Ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng $34 milyon hanggang $194 milyon kumpara sa nakaraang taon at higit sa lahat ay flat sa isang sequential na batayan.

Bilang porsyento ng mga benta, ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng 290 na batayan na puntos sa bawat taon. Ang mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na ginawa namin noong kalagitnaan ng 2020 at ang aming patuloy na pagtuon sa pagkontrol sa gastos ay nagdulot ng pagpapabuti. Ang naiulat na SG&A ay bumaba ng $47 milyon kumpara sa nakaraang taon, kung saan bilang karagdagan sa mga benepisyo sa pagkilos sa gastos, ang mga inayos na item ay bumaba ng $13 milyon kumpara sa unang quarter ng 2020. Naghatid kami ng $20 milyon na pagtaas sa adjusted operating income sa unang quarter, isang malakas na pagganap na isinasaalang-alang ang $36 milyon na pagbaba sa kita. Bilang resulta, napabuti ang adjusted operating margin ng 250 na batayan kumpara noong nakaraang taon sa 8.1%, na hinihimok ng mga naunang nabanggit na mga aksyon sa gastos, patuloy na pag-unlad ng pagpapatakbo at ang mix shift sa mas mataas na margin na mga produkto at serbisyo sa aftermarket. Ang FPD at FCD ay bumuti ng 230 at 60 na batayan na puntos sa 10.3% at 10.4%, ayon sa pagkakabanggit. Ang unang quarter ay nag-ulat ng operating margin ay tumaas ng 380 na batayan na puntos sa bawat taon sa 6.5%, kabilang ang humigit-kumulang $12 milyon na pagbawas ng mga inayos na item. Ang aming first quarter adjusted tax rate na 23.2% ay naaayon sa aming buong taon na gabay na 22% hanggang 24%. Lumiko ngayon sa cash at pagkatubig.

Ang aming balanse sa cash sa unang quarter na $659 milyon ay bumaba ng $436 milyon kumpara sa antas ng pagtatapos ng taon ng 2020. Ang pangunahing paggamit ng cash ay para sa pagbabawas ng utang, kasama ang $407 milyon na pagbabayad upang iretiro ang natitirang bahagi ng aming mga euro note. Bukod pa rito, nagbalik kami ng mahigit $30 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dibidendo at muling pagbili ng bahagi. Ang aming kakayahang magbayad ng utang at magbalik ng pera sa mga shareholder ay binibigyang-diin ang lakas ng aming balanse at ang aming pagtuon sa paglikha ng halaga sa pamamagitan ng paglalaan ng kapital. Ang kabuuang utang sa quarter end ay $1.3 bilyon kumpara sa mahigit $1.7 bilyon sa katapusan ng taon. Kung ikukumpara sa unang quarter ng nakaraang taon, ang kabuuang utang ay bumaba ng higit sa $50 milyon, habang ang balanse ng cash ay tumaas ng higit sa $35 milyon. Ang quarter end na posisyon ng liquidity ng Flowserve ay nanatiling malakas sa mahigit $1.4 bilyon, kasama ang $742 milyon na kakayahang magamit sa ilalim ng aming hindi nagamit na senior credit facility. Ang libreng cash flow sa unang quarter ay humigit-kumulang $25 milyon. At sa ikalawang sunod na taon at pangatlong beses lamang sa nakalipas na 15 taon, naghatid ang Flowserve ng positibong libreng cash flow sa unang quarter. Ang kalakaran na ito ay isang indikasyon na ang aming pagtuon sa pamamahala ng pera ay naghahatid ng mga resulta.

Gaya ng karaniwan, ang working capital ay isang paggamit ng cash sa unang quarter ng $40 milyon na pangunahing hinihimok ng pagbawas sa mga account na dapat bayaran. Ang imbentaryo ay isa ring paggamit ng $17 milyon, ngunit ako ay nalulugod na ang aming pagtuon at mga pinahusay na proseso para makontrol ang imbentaryo ay nagdulot ng 60% na pagbawas kumpara sa paggamit ng unang quarter ng nakaraang taon. Ang mga account receivable at contract liabilities ay pinagmumulan ng working capital cash ngayong quarter. Kung titingnan ang pangunahing working capital bilang isang porsyento ng mga benta, nakita namin ang 110 basis point na sunud-sunod na pagtaas sa 29.6%, muli, na pangunahing hinihimok ng mga account na pwedeng bayaran at isang mas mababang linya sa itaas. Bagama't tumaas ang aming backlog ng higit sa $30 milyon, natuwa kami na ang imbentaryo, kapag kasama ang mga asset at pananagutan ng kontrata, ay bumaba ng $4 milyon kumpara sa ikaapat na quarter ng 2020. Habang patuloy naming hinihimok ang pagsasama at paggamit ng mga sistema ng pagpaplano ng negosyo sa buong enterprise sa aming mga operasyon at function , mayroon kaming direktang line of sight sa pare-parehong pagpapabuti sa aming working capital metrics sa buong taon.

At ang mahalaga, nananatili kaming tiwala sa pagkamit ng libreng conversion ng cash flow na lampas sa 100% sa 2021. Bumaling ngayon sa aming pananaw para sa natitirang bahagi ng 2021. Batay sa aming malakas na booking sa unang quarter at visibility sa pagpapabuti ng mga end market, ang Flowserve ay tumaas at humigpit ang aming inayos ang hanay ng gabay ng EPS para sa buong taon sa $1.40 hanggang $1.60 bawat bahagi at muling pinagtibay ang lahat ng iba pang sukatan ng gabay. Inaasahan na namin ngayon na ang mga booking sa buong taong 2021 ay tataas ang mga mid-single digit kumpara sa dati naming pananaw na mababa ang single digit. At higit pang inaasahan na ang karamihan sa pagtaas na ito ay magaganap sa aming aftermarket at mas maikling cycle na mga produktong orihinal na kagamitan ng MRO kung saan maaaring kilalanin ang nauugnay na kita sa 2021. Batay sa inaasahang pagtaas sa aktibidad ng panandaliang siklo, inaasahan na namin ngayon ang pagbaba ng kita sa 3% hanggang 5% kumpara sa aming paunang gabay na bumaba ng 4% hanggang 7%.

Patuloy na ibinubukod ng inayos na hanay ng target na EPS ang mga inaasahang gastusin sa muling pag-align na humigit-kumulang $25 milyon gayundin ang mga epekto sa ilalim ng banyagang pera at ang epekto ng mga potensyal na iba pang mga discrete item na maaaring mangyari sa buong taon. Sa isang quarterly na batayan, inaasahan naming tataas ang aming na-adjust na EPS nang sunud-sunod sa paglipas ng 2021 habang nakikita namin ang pakinabang ng aming mga booking sa unang quarter na dumadaloy sa at mula sa inaasahang pagtaas ng aktibidad sa maikling cycle. Sa aming Flowserve 2.0 transformation program at ang mga elemento nito na naka-embed na ngayon sa aming mga operations at functional teams, inaasahan namin ang 2021 transformation expenses na humigit-kumulang $10 milyon, na kumakatawan sa pagbaba ng mahigit 50% kumpara sa nakaraang taon.

Gaya ng naunang nabanggit, isinasama na namin ngayon ang mga gastos na ito sa aming inayos na gabay sa EPS. Ang mga karagdagang bahagi ng patnubay ay nananatiling hindi nagbabago na may inaasahang netong gastos sa interes sa hanay na $55 milyon hanggang $60 milyon at isang inayos na rate ng buwis sa pagitan ng 22% at 24%. Panghuli, naghahanap ng pera. Gaya ng dati, inaasahan namin na ang libreng cash flow ay titimbangin sa ikalawang kalahati ng taon, higit sa lahat sa ikaapat na quarter. Kabilang sa mga pangunahing nakaplanong paggamit ng pera sa taong ito ang kamakailang natapos na pagreretiro ng aming mga euro note at isang inaasahan na magbabalik ng mahigit $100 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dividend at share repurchases.

Nilalayon din naming mamuhunan sa aming negosyo habang bumalik kami sa mga aspeto ng paglago ng aming Flowserve 2.0 na programa, kabilang ang mga paggasta ng kapital sa hanay na $70 milyon hanggang $80 milyon na kinabibilangan ng paggastos para sa mga enterprisewide IT system upang higit pang pagsamahin ang aming ERP platform at suportahan ang aming pagbabago- hinihimok ng mga pagpapabuti sa pagiging produktibo. Bilang konklusyon, batay sa aming performance sa unang quarter, mas optimistic kami kaysa dati tungkol sa mga pagkakataon sa 2021. Ang aming mga end market ay malamang na umunlad sa mabilis na bilis. Ang aming balanse ay nananatiling malakas at ang aming disiplina sa pagpapatakbo at gastos ay nakaposisyon sa amin para sa pagpapalawak ng margin at pagbuo ng libreng cash flow habang lumalaki ang mga kita.

Hayaan mo akong ibalik ang tawag kay Scott.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Malaki. Salamat, Amy. Nais kong tapusin ngayon ang ilang mga komento tungkol sa dalawang pangunahing madiskarteng priyoridad. Ang aming patuloy na pagbabagong Flowserve 2.0 at kung paano susuportahan ng Flowserve ang paglipat ng enerhiya. Hayaan mo muna akong magbigay ng update sa aming pag-usad ng pagbabagong Flowserve 2.0. Noong 2020, idinikta ng pandemic-driven downturn na tayo ay tumutok nang husto sa pagbawas sa gastos. Inilipat namin ang aming mga pagsisikap at pinabilis ang mga aspeto ng pagbawas sa gastos ng pagbabago noong nakaraang taon. Bukod pa rito, patuloy naming isinusulong ang aming diskarte upang mapabuti ang aming pangkalahatang enterprisewide IT system. Ang mga pagpapahusay na ito sa pangkalahatang rasyonalisasyon ay nagpapabuti sa aming kakayahang makita, pinapahusay ang aming mga operasyon at pagpapabuti ng aming pangkalahatang produktibidad.

Sinusuportahan ng lahat ng mga pagpapahusay na ito ang bagong modelo ng pagpapatakbo ng Flowserve 2.0. Habang tumatagal ang aming bagong operating model sa buong enterprise, inaasahan naming patuloy na maghahatid ng mga pagpapahusay sa margin at produktibidad sa buong negosyo. Habang tinitingnan naming ganap na i-embed ang pagbabago sa aming mga operasyon sa pagtatapos ng 2021, tiwala ako na ang aming mga pagpapabuti sa proseso ng Flowserve 2.0 ay patuloy na magbibigay ng benepisyo sa Flowserve at sa aming mga customer sa mga darating na taon. Ang lahat ng mga batayan ay nasa lugar na ngayon upang ganap na magamit ang inaasahang pagbawi sa merkado. Sa panahon ng 2021, ang aming mga priyoridad sa pagbabago ay pangunahing nakatuon sa paglago, kabilang ang isang pinahusay na karanasan sa customer, pinabilis na pagbabago ng produkto at higit pang pagtagos sa merkado. Sa aming pinalakas na modelo ng pagpapatakbo, mas mahusay din kaming nakaposisyon upang ituloy ang mga pakikipagsosyo sa dagdag na halaga, at mas tiwala kami sa aming kakayahang pagsamahin ang mga potensyal na pagkuha. Ang isang mahalagang aspeto ng diskarte ng Flowserve sa mga darating na taon ay hihikayat ng inaasahang paglago ng pamumuhunan na nauugnay sa paglipat ng enerhiya. Totoo ang tema ng paglipat ng enerhiya, at inaasahan naming mabilis na tataas ang mga pamumuhunan sa malapit na panahon upang suportahan ang pandaigdigang panawagan sa pagkilos na ito.

Naniniwala kami na ang Flowserve ay mahusay na nakaposisyon sa aming kasalukuyang portfolio upang makinabang mula sa tumaas na paggasta mula sa aming mga customer upang makamit ang kanilang mga target sa pagbabawas ng carbon at mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Ang paglipat ng enerhiya ay naglaro sa karamihan ng huling dalawang dekada. Gayunpaman, ang 2020 ay nagsilbi bilang isang mahalagang taon, at nagsimula muna sa COVID, ay isang pagbilis ng mga pamumuhunan sa mga alternatibong mapagkukunan ng enerhiya at higit pang hinihimok ng mga pagbabago sa lipunan, pulitika at regulasyon. Ang multifactor dynamics na ito ay nagpapabilis sa paglipat, na nagreresulta sa pagtaas ng pangangailangan ng madaliang pagkilos sa buong sektor ng industriya at lalo na sa loob ng sektor ng enerhiya. Ang aming diskarte sa paglipat ng enerhiya ay kinabibilangan ng: una, pagsuporta sa aming mga umiiral nang customer at mga merkado sa pamamagitan ng paghahatid ng kahusayan sa enerhiya sa pamamagitan ng mga system, automation, uptime at isang life cycle view plan. Pangalawa, pinapalaki namin ang aming mga solusyon sa pagkontrol sa daloy para sa mga umuusbong at bagong value chain sa gasification, carbon capture, hydrogen, energy storage, at non-fossil fuel energy sources. At sa wakas, sa pamamagitan ng pagbabago ng kontrol sa daloy sa autonomous na daloy gamit ang data at agham upang subaybayan, i-diagnose at itama sa pamamagitan ng built-in na intelligence, gamit ang aming kamakailang inilunsad na platform ng RedRaven.

Bilang bahagi ng aming mga booking sa unang quarter, lumahok kami sa mga proyektong nauugnay sa biodiesel, concentrate solar power, carbon capture at energy efficiency. At naniniwala kami na ito ay simula pa lamang. Bilang halimbawa, noong ikatlong quarter ng 2020, ipinakilala namin ang isang bagong liquid ring compressor na partikular na idinisenyo para sa flare gas at iba pang vapor recovery. Pinoposisyon tayo ng produktong ito na suportahan ang mga layunin sa pagbabawas ng greenhouse gas emission ng ating mga customer sa pamamagitan ng paggawa ng asul na hydrogen sa pagkuha ng carbon. Mula noong ipakilala, nakatanggap na kami ng mahigit $30 milyon ng mga order para sa produkto, at nakikita namin ang lumalaking demand sa mga darating na taon. Kung mas maraming pag-uusap ang mayroon ako sa aming mga customer tungkol sa kanilang mga plano sa paglipat ng enerhiya, mas nasasabik ako tungkol sa mga pagkakataong maiaalok ng paglipat ng enerhiya sa Flowserve. Gumagawa kami ng mahusay na pag-unlad sa pagbuo ng aming diskarte sa go-to-market, at kasalukuyang nakikipagtulungan kami nang malapit sa ilang piling customer upang ipakita at patunayan kung paano makakatulong ang aming hanay ng mga kakayahan sa kanila na humimok ng kahusayan at mabawasan ang mga emisyon. Bilang karagdagan sa aming mga kasalukuyang customer, naniniwala din kami na ang paglipat ng enerhiya ay magbibigay ng mga pagkakataon sa buong industriyal na spectrum, kabilang ang mga end market kung saan kami ay kasalukuyang may limitadong sukat, tulad ng tubig, pagkain at inumin, semento, bakal at pagmimina.

Inaasahan namin na ang pinakamalaking malapit-matagalang pagkakataon para sa Flowserve ay tutulong sa aming mga kasalukuyang customer na makamit ang pinahusay na kahusayan sa enerhiya at mga pinababang emisyon. Naniniwala kami na ang aming kadalubhasaan sa pagkontrol sa daloy sa mga pump, valve, at seal, kasama ng pinahusay na data analytics, ay makakapagpahusay sa pagkonsumo ng enerhiya ng aming mga customer at makakabawas ng carbon emissions. Aktibo rin kaming gumagawa ng teknolohiya upang palawakin ang aming presensya sa iba pang anyo ng enerhiya, kabilang ang solar, hydrogen at lithium na pagmimina at pagproseso. Sa pangkalahatan, nararamdaman namin na ang Flowserve ay natatanging nakaposisyon upang tulungan ang aming mga customer ngayon at palaguin ang aming negosyo sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. Noong Enero, inilunsad namin ang aming RedRaven IoT na nag-aalok, na maaaring higit pang instrumento ng mga pump, valve at seal para magbigay ng kakayahang tulungan ang aming mga customer sa isang data-driven na diskarte sa kung paano pagbutihin ang kanilang mga operasyon, pataasin ang asset uptime at bawasan ang nauugnay na pagkonsumo ng enerhiya. Talagang nalulugod kami sa tugon ng merkado sa aming handog na IoT.

Mula nang ilunsad ang RedRaven, nabigyan kami, sa karaniwan, ng isang bagong kontrata o pag-install ng site bawat linggo at ang pipeline ng mga kawili-wiling partido ay patuloy na bumubuo. Habang tinatapos ko ang aking mga inihandang pangungusap, hayaan akong magbigay ng mabilis na buod. Ang unang quarter ay nagbigay sa amin ng isang mas mahusay na simula sa taon kaysa sa inaasahan namin, na may mga booking na mas maaga at sa mas mataas na antas kaysa sa una naming inakala sa aming gabay noong Pebrero. Sa isang pinahusay na pananaw para sa nalalabing bahagi ng taon, nakakaramdam kami ng kumpiyansa sa aming kakayahang itaas ang aming inayos na gabay sa EPS. Pinahusay namin ang kakayahang makita sa paglago ng merkado at tiwala kami sa aming kakayahang magsagawa. Naniniwala kami na matatag kaming nakabangon mula sa pagbagsak na dulot ng pandemya. Bukod pa rito, maraming bansa sa buong mundo ang nag-aanunsyo ng mga makabuluhang plano sa paggasta sa imprastraktura na hindi maiiwasang magsasama ng mga kagamitan sa pagkontrol sa daloy.

At sa wakas, tiwala kami sa aming pangmatagalang pananaw at nakikita ang paglipat ng enerhiya bilang isang makabuluhang pagkakataon sa paglago para sa Flowserve. Pagkatapos ng tatlong taon ng pagsusumikap sa aming Flowserve 2.0 transformation program, kami ay tumatakbo na ngayon sa isang mas mataas na antas at kami ay mahusay na nakaposisyon upang lumipat sa paglago. Kumpiyansa ako na sasamantalahin natin ang mga oportunidad sa hinaharap at lilikha ng halaga para sa ating mga shareholder at iba pang stakeholder.

Operator, ito ay nagtatapos sa aming mga inihandang pangungusap, at gusto na naming buksan ang tawag sa mga tanong. Salamat.

Mga tanong at mga Sagot:

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang aming unang tanong ay mula sa linya ni Deane Dray kasama ang RBC Capital Markets. sige po.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Deane, nandyan ka ba?

Operator

Kung naka-mute ka, maaaring gusto mong i-unmute.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Oo, paumanhin tungkol doon, mga teknikal na paghihirap. Binabati kita sa quarter dito, at literal na nakikita sa amin na ang isa sa mga inflection ay ito na ang mga order ay babalik, inflecting positibong mas maaga? Alam kong pinag-uusapan mo ito sa kalagitnaan ng huling bahagi ng 2021. At kung maaari mo lamang ituro ang mga salik dito, gaano karami dito ang kumpiyansa ng CEO, bakuna, medyo hindi katiyakan sa COVID. Mas maganda ba ang presyo ng langis? Factor ba yan dito? At gaano kalaki ang rebound na inaakala mo sa mga order na ito para sa balanse ng taon, kung maaari tayong magsimula doon, mangyaring?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Salamat, Deane. Maaari kang sumali sa amin ngayon. Tingnan mo, ang $945 milyon ay talagang magandang numero para sa taon -- para sa unang quarter at tiyak na mas mataas ng kaunti kaysa sa inaasahan namin. Talagang naisip namin ang uri ng isang Q2, Q3 ay kapag nagsimula kaming makita ang pagbawi at hindi namin inaasahan na ito ay isang 15% sunud-sunod na pop doon. Ngunit tingnan mo, nasiyahan kami dito. At masasabi kong ito ay isang bilang lamang ng mga kadahilanan na lahat ay nag-aambag dito. Ang isa ay, ito talaga ang sentimyento at ang kaisipan ng COVID.

At habang humupa ang North America at nagsisimula nang umunlad ang Europe sa mga bakuna at pagbabawas ng kaso ng COVID, ang mga customer -- ang aming customer base sa lahat ng industriya ay mas kumpiyansa na ngayon sa kanilang kakayahang gumastos ng pera. At kaya -- at pagkatapos ay makikita mo -- ang isa pang salik doon ay ang paggamit lamang ng iba't ibang asset na sinusuportahan namin. At kung ito man ay pagpino, petrochemical, mga kemikal na halaman, pagkain at inumin, mga parmasyutiko, alinman sa mga iyon ay lahat ay mas mataas kaysa kung ano sila noong nakaraang taon. At kaya nakikita namin ang magandang paglago sa MRO. Nakikita namin ang magandang paglago sa aftermarket at pagkatapos ay nakikita lang namin ang higit na kumpiyansa ng customer kaysa dati.

Ngayon may mga alalahanin pa rin, tama ba? Wala sa magandang lugar ang India ngayon. Mayroong iba pang mga bahagi ng mundo, ang Latin America, na nahihirapan pa rin dito. Ngunit sa tingin ko ang landas sa pag-alis dito ay nagsisimula nang maging mas sigurado kaysa sa nakaraan. At kaya maganda ang pakiramdam namin tungkol sa $945 milyon sa Q1. Nasasabik kami sa numerong iyon.

At pagkatapos ay habang nagpaplano kami ng pasulong para sa natitirang bahagi ng 2021, mayroon kaming magandang visibility sa isang katulad na numero ng booking sa Q2. At kaya hindi ko sasabihin -- sa tingin namin ay lalago kami mula rito, ngunit sa palagay ko hindi kami lalago nang husto sa buong taon, ngunit gusto namin ang antas na ito ng uri ng mid-to-low 900s. Iyan ay medyo maganda sa pakiramdam ngayon sa aming mga talakayan sa customer at uri ng kung ano ang nakikita namin.

Kung saan tayo magsisimulang umunlad ay kapag nagsimulang sumulong ang malalaking proyekto, na inaasahan natin sa susunod na 2021 at unang bahagi ng '22, pagkatapos ay magsisimula tayong bumalik sa $1 bilyong dagdag na hanay ng mga booking sa bawat quarterly na batayan.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Lahat tama. Nakakatulong talaga yan. At pagkatapos ang aking pangalawang tanong ay nauugnay sa pivot na ito sa paglipat ng enerhiya na nangyayari. Mukhang maganda ang posisyon niyo guys. At interesado akong malaman kung ano ang halo ngayon. Ilang porsyento ng iyong mga kita ngayon ang iyong mailalarawan bilang mas maraming enerhiya na transition na ito, kung ito ay gasification, biodiesel, solar, may mahabang listahan, ngunit ano ang halo ngayon? At handa ka na bang pag-usapan ang tungkol sa tatlo hanggang limang taong layunin kung saan mo makikita ang halo sa panahong iyon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman, Deane. Talagang nasasabik kami sa nangyayari sa espasyong ito. Masasabi kong ito ay umuusbong nang napakabilis. At kaya nagbabago ang mga bagay. Isang taon na ang nakalipas, nakita namin ito bilang isang headwind at ngayon ay nakikita namin ito bilang isang napakalaking pagkakataon. At habang ang mga customer ay umuunlad at sinusubukang gawin ang kanilang sariling mga target sa paglabas ng enerhiya at mga layunin sa pagbabawas ng carbon at sinusubukang makamit ang net zero, sila ay gumagawa ng mga plano nang napakabilis.

Ngunit ngayon, ito ay medyo maliit na porsyento. At hindi pa kami lumalabas at nagpahayag niyan sa publiko. Sa palagay ko ay gagawin natin sa darating na quarters habang hinuhubog natin ang ating diskarte. At pagkatapos ay maglalagay din kami ng isang target sa mga tuntunin ng kung ano ang sa tingin namin ay maaaring mangyari. Ngunit nagbahagi kami ng numero ng paggastos noong Pebrero sa isa sa mga kumperensya ng mamumuhunan. Napag-usapan namin ang tungkol sa isang $60 trilyong numero na kailangan sa 2030.

At kung maglalagay ka lang ng maliit na porsyento niyan sa flow control, makakarating ka sa ilang napakalaking numero. Kaya 1.5% ng kontrol sa daloy sa $60 trilyon ay isang $90 bilyong merkado -- $90 bilyong potensyal na merkado para sa kontrol sa daloy. At kaya talagang hinahasa namin ang aming lapis. Sinusubukan naming malaman kung ano mismo ang ibig sabihin nito para sa amin at kung saan kami makalaro. At isa lang itong -- isa itong dynamic na kapaligiran ngayon.

At kaya mayroon kang iba't ibang mga operator na humahabol sa iba't ibang mga landas. Ngunit talagang maganda ang pakiramdam namin na ang kontrol sa daloy ay magiging isang malaking bahagi ng anumang gagawin nila. At naniniwala kami na ang aming alok sa mga pump, valve at seal ay talagang angkop sa isang sweet spot sa mga tuntunin ng kung ano ang kanilang hinahanap, tama ba? Para makatulong tayo sa pagbabawas ng enerhiya gamit ang -- ang mga pump ay isa sa pinakamalaking consumer ng mga energies sa anumang malaking installation. Ang mga balbula ay gumaganap ng isang mahalagang bahagi ng kanilang kontrol sa daloy at kanilang pag-optimize.

At pagkatapos ay ang mga seal ay talagang nasa paligid ng mga emisyon at pagkontrol sa mga pagtagas at sa bahagi ng gas, ang anumang nakatakas na paglabas ay tumagas doon. Kaya pakiramdam namin ay nasa magandang lugar kami. Muli, medyo maliit ngayon, ngunit mabilis na lumalago at habang ang market na ito ay umuunlad at nagsisimula na tayo -- patuloy na sumusulong sa ating diskarte, ibabahagi natin ang ating mga pangmatagalang layunin at magtatakda ng ilang mga target dito.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Malaki. Salamat sa lahat ng kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Andy Kaplowitz kasama si Citi. sige po.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Magandang umaga. Ganda ng quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Andy

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Scott, alam namin na marami sa iyong mga customer ang nagpaliban ng pagpapalit sa nakalipas na 1.5 taon, gaano ang kinalaman nito sa pagtaas ng mga booking? At nakakakita ka ba ng anumang mas malalaking proyekto na malamang na bumaba sa natitirang bahagi ng taon? Alam kong binanggit mo ang $945 milyon. Iyan ay uri ng isang katulad na rate ng pagtakbo na inaasahan mo sa Q2, na may katuturan. Ngunit kung magpapatuloy ka sa iyong rate ng pagtakbo sa Marso, posible bang masimulan mong i-book muli ang $1 bilyong numerong iyon na nagawa mo sa nakaraan? O kailangan mo ba talaga ng mas malalaking proyekto para makabalik para makita ang dami ng booking?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Pag-usapan na lang natin ang MRO at ang aftermarket side. At kaya ang nakikita natin sa mga pag-install na ito ay tiyak na mayroong ilang nakakulong na pangangailangan sa pagpapanatili at pagpapalit. At tulad ng edukasyon para sa lahat, kasama sa aming MRO number na aming pinag-usapan ang ilan sa aming mga bagong kagamitan. Kaya ito ay mga kapalit na balbula, kapalit na mga bomba at ikinakategorya namin ang mga nasa OE, ngunit tinatawag namin itong MRO.

At kaya kung ano ang nangyayari doon ay nakakakuha kami ng maraming kapalit na trabaho, at naniniwala kami na iyon ay pent-up. At pagkatapos din habang iniisip namin ang tungkol sa mga rate ng paggamit, lahat ng aming mga customer sa halos lahat ng spectrum ay nagpapatakbo ng kanilang mga asset sa mas mataas na antas. Kaya muli, mayroon kaming malaking kumpiyansa na ang uri ng 900 na numero at pataas ay mananatili sa buong taon. Hindi pa ako handang mag-commit sa $1 bilyon, Andy.

Ngunit sa palagay ko, habang nagsisimulang lumipat ang mga proyekto sa huling kalahati ng taon, maaari tayong magsimulang umakyat at gumapang sa teritoryong iyon. Ngunit sa ngayon, maganda ang pakiramdam namin tungkol sa isang katulad na numero dito sa Q2 at ang uri ng kalagitnaan ng 900s ay talagang maganda para sa balanse ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nakakatulong iyon, Scott. At pagkatapos, Amy, maaari mo ba kaming tulungang mag-isip tungkol sa pag-asa sa utang at margin ngayon para sa natitirang bahagi ng '21? Alam kong matagal mo nang pinag-usapan ang SG&A dito na patuloy na medyo matatag. Kaya habang nagsisimula kang lumaki muli, maaari mo bang panatilihin ang ganitong uri ng flattish SG&A? Sa tingin ko ay ginagabayan mo pa rin ang 20% ​​hanggang 30% na pagbabawas para sa '21, ngunit paano mo iniisip ang tungkol sa presyo kumpara sa gastos at ang epekto nito sa margin? At nakakakita ka ba ng isang disenteng pagkakataon ng pagpapalawak ng margin ng segment para sa parehong mga segment na tulad mo noong unang quarter?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hayaan mo -- hahayaan kong maabot ni Amy ang uri ng SG&A sa gilid ng margin, pagkatapos ay maaari kong pag-usapan ang tungkol sa mga gastos sa presyo at kung ano ang nakikita natin doon.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. Kaya si Andy, gaya ng sinabi namin -- gaya ng ipinahiwatig ko sa aking mga pahayag, nakakakita kami ng pagkakataong palakihin ang mga kita nang sunud-sunod sa paglipas ng taon. At iyon ay talagang isang pares ng mga bagay. Kung titingnan natin ang ikalawang quarter, iniisip pa rin natin na magkakaroon ng kaunting under-absorption na kinakaharap natin sa uri ng mga suboptimal na antas ng volume. Ngunit habang ginagawa namin ang aming paraan sa buong taon at nakikita namin ang pakinabang ng dami na dumarating at partikular na ang halo ng volume na iyon na dumarating sa ilan sa aming mas maikling cycle na negosyo, nakikita namin ang pagkakataon na palawakin ang mga margin sa kurso ng 2021. Kami Patuloy naming kontrolin ang SG&A hangga't kaya namin.

Napakaraming pagbawas sa gastos na binuo sa mga ipon na nakita mo noong 2020 at naabot noong 2021. Mahigit sa kalahati ng benepisyo na nakita natin taon-taon ay talagang nasa headcount savings year-over-year. Ngayon ay magkakaroon ng ilang mga gastos na gumagapang pabalik habang ang paglalakbay ay bumalik sa normal.

Ngunit sa totoo lang, tinitingnan namin iyon bilang isang magandang problema. Kaya talagang nakikita namin ang kakayahang kontrolin ang SG&A nang maayos din sa kurso ng 2021. Marami nang ginawa mula sa -- sa mga tuntunin ng mga gastos sa pag-input. At sa pangkalahatan, nakikita namin ang ilan sa mga iyon na gumagapang. Ngunit sa pangkalahatan, ang aming grupo ng supply chain ay gumawa ng isang mahusay na trabaho na nagpapagaan na sa paglipas ng taon.

At mula sa pananaw ng supply chain, talagang nakikita namin ang pag-aalala na higit sa logistik, partikular na kung saan ang ilan sa mga COVID hotspot ay kasalukuyang kaysa sa aming kawalan ng kakayahan na i-offset ang ilan sa mga pagtaas ng gastos na nakikita namin.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

At magdadagdag pa ako ng kaunti sa inflation side, maliwanag na nasa inflationary environment tayo na may mga presyo ng bilihin. Sa katunayan, nakakita kami ng napakalaking pag-akyat sa Q1. Ang aming pananaw sa ngayon ay tiyak na ito ay napakataas at na ito ay medyo panandalian na may ilang haka-haka. At kaya talagang nakikita natin ang ganitong uri ng bumaba at manirahan dito sa likod ng kalahati ng taon. Ngunit tulad ng sinabi ni Amy, gusto ko lang tumawag, sa Flowserve 2.0, ang supply chain work stream ay isa sa aming pinakamalaking pagsisikap.

Tatlong taon na kaming nagsusumikap dito, at patuloy kaming nakakakita ng napakagandang pag-unlad sa supply chain. At kaya kahit sa Q1, ito ay isang napakaliit na net positive para sa amin. Hindi ko ito matatawag na isang malaking panalo, ngunit nagawa naming i-offset ang maraming mga bagay na nangyayari. At talagang maganda ang pakiramdam namin tungkol sa patuloy na pag-unlad habang pinapangatuwiran namin ang mga supplier, habang higit kaming gumagalaw sa proactive na paggastos, habang sinisimulan naming gawin ang ilan sa mga bagay na ginagawa ng mabubuting kumpanya sa supply chain. Kaya maganda ang pakiramdam ko tungkol doon.

At pagkatapos ay tulad ng sinabi ni Amy, ang logistik at transportasyon ay ang isa na nababahala. Negatibo iyon para sa amin noong Q1. At talagang hindi namin nakikita iyon -- hindi namin nakikita na humihina dito sa Q2 o Q3. At pagkatapos kung maabot ko ang bahagi ng presyo, ang 2020 ay isang mahirap na kapaligiran sa pagpepresyo para sa amin. At ito ay [serbisyo ng daloy ng customer] sa aming mga customer. At talagang inaasahan ko na ang pinakamasama ay nasa likuran natin ngayon. Sa tingin ko karamihan sa aming mga customer ay nakikita ang -- o karamihan sa aming mga kakumpitensya ay nakikita ang tumaas na aktibidad.

At kaya sa tingin ko ang pagpepresyo sa aming panig ay nagsisimulang tumaas. Hindi ko inaasahan na mas malala pa iyon. Ngunit mayroon ka pa ring ilan sa pagpepresyong iyon na dumarating sa system, tama ba? Kaya nakita namin na medyo balanse dito sa Q1. Patuloy tayong makakakita ng ilang mga headwind sa Q2. Ngunit habang nagbu-book kami ng bagong trabaho, nagsisimula kaming itaas ang aming pagpepresyo, at mararamdaman namin na mas magiging mas mahusay ang posisyon namin dito sa pagtatapos ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Pahalagahan ang kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Nathan Jones kasama si Stifel. sige po.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Magandang umaga sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Magandang umaga, Nathan.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Isang pares ng mga follow-up talaga dito. Sa tumaas na komentong kulang sa pagsipsip, sinabi mo na medyo mabagal ang pagbaba ng kita. Kaya medyo nagulat ako na nakikita mong tumaas ang under-absorption sa unang quarter. Kaya kung maaari mong pag-usapan iyon. At pagkatapos ay nagpapahiwatig ba iyon na kailangan mong kumuha ng mas maraming gastos dito? O dala na ba nito ang mga gastos para sa pagbawi? At pagkatapos ay ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental na margin sa sandaling bumalik tayo sa paglago?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Matutugunan ko iyon. At ang nakikita mo ay may mas mababang bilang ng kita sa Q1, tiyak na may ilang kulang sa pagsipsip. At kaya ang aming mga benta ay bumaba ng halos 10%. At talagang, higit pa iyon sa panig ng pagmamanupaktura at sa mga nakapirming assets na sumusuporta doon. Ginawa namin ang mga agresibong cost-out na aksyon noong nakaraang taon sa Q2 at gumawa ng paraan sa Q3.

At sa puntong ito, hindi namin -- sinabi ito ni Amy, ngunit sa palagay namin ay hindi namin kailangang gumawa ng anumang mas agresibong kalikasan sa pagmamaneho ng gastos. Gayunpaman, sa sinabi nito, habang ang ilan sa aming mga backlog ay bumababa sa aming mga pasilidad na pangmatagalan, ang kita ay patuloy na bababa doon sa Q2 at Q3. At ibababa namin ang aming direktang paggawa sa workforce sa mga site habang bumababa ang backlog na iyon.

Ngunit sa totoo lang, sa palagay ko dahil sa numero ng mga booking at ibinigay ang talakayan na mayroon na kami ngayong umaga, medyo umaasa kami sa pagtiyak na mayroon kaming kapasidad at kakayahang suportahan ang aming mga customer habang umuunlad ang mga bagay-bagay, at Ang 15% na paglago ng sunud-sunod ay isang malaking bilang.

At kaya ngayon, mas nababahala ako tungkol sa aming kakayahang panatilihing mababa ang oras ng lead at suportahan ang aming mga customer kaysa sa pagkuha ko ng karagdagang gastos sa system. Ngayon sasabihin ko, sa pangkalahatan, tama, mayroon pa tayong pagkakataon sa linya ng bubong. Napag-usapan na namin iyan sa mga naunang tawag sa kita, at magpapatuloy kami sa sistematikong pag-unlad sa aming pangkalahatang footprint sa pagmamanupaktura, ngunit gagawin namin iyon nang kusa at sistematikong sa mga darating na taon.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

At pagkatapos ng anumang komento sa kung dinadala mo itong hindi hinihigop na overhead, ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental habang babalik tayo sa paglago sa susunod na taon? I mean I would think that would mean that they should be pretty good.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. May mga iniisip ako, Nate. At sa tingin ko talagang ang under-absorption na nakikita natin ay talagang, sa puntong ito, sa panig ng OE. At habang nakikita natin ang backlog na patuloy na nabubuo kahit sa paglipas ng 2021, inaasahan namin na ang mga margin na iyon -- na lalawak ang mga margin, lalo na sa oras na makarating tayo sa ikaapat na quarter ng taon. At malinaw naman, lahat ito ay nakadepende sa halo habang lumilipat tayo sa buong taon.

Ngunit habang pinag-uusapan natin ang tungkol sa unang quarter sa partikular, ang isang bagay lamang na dapat ituro ay na mula sa isang naayos na pananaw, talaga, ang pagbabago sa halo ay higit na na-offset ang epekto ng under-absorption. Kaya habang binubuo natin ang backlog na iyon, dapat ay magkaroon tayo ng magandang pagkakataon na palawakin ang mga margin na iyon.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. At basta, natutuwa akong magsalita tungkol sa mga incremental kaysa sa mga decremental. Ngunit ang nakita mo noong nakaraang taon ay pinabuting pagbaba mula sa makasaysayang pagbagsak. At lahat ng ginagawa namin sa Flowserve 2.0 ay nakatuon sa pagkakaroon ng mas mahusay na mga incrementals habang kami ay lumalabas. Kaya't sinusubukan naming gawin ang operating model na ito na gumagana sa buong cycle, at tiwala ako na maaari kaming magkaroon ng talagang magagandang incrementals habang nagsisimula kaming mag-book ng ilang magandang trabaho dito.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Salamat. Mayroon akong partikular sa pagpepresyo at partikular sa mga bid sa proyekto. Nakakakita ka ng napakabilis na inflation, nakakita ng napakabilis na inflation. Paano mo pinoprotektahan ang mga bid na iyon at ang mga margin sa mga bid na iyon mula sa oras na isumite mo ang bid na iyon hanggang sa oras na tinanggap ito? Mayroon bang mga in-built na mekanismo ng kontrata na nagsasaayos para sa mga gastos sa pag-input doon na nagpoprotekta sa iyo mula sa ilan sa mga bid na ito sa -- mula sa inflation na iyon? At pagkatapos ay paano mo pinamamahalaan ang mga gastos kapag nakakuha ka ng bid sa proyekto, kung saan nakikita mo ang matinding inflation na ito, ngunit ikaw -- maaaring 12, 18 buwan mula sa pag-book hanggang sa pagpapadala?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Kaya Nathan, talagang sa mga proyekto, iyon talaga ang marami sa aming engineered-to-order na trabaho. At kaya aayusin namin ang mga gastos na iyon kapag inilagay namin ang quota -- o inilagay namin ang quota sa aming customer. At sa iyong punto, ang pag-aalala na mula sa oras ng pag-quote hanggang sa oras ng paggawad, kung gaano kalaki ang pagbabago, at sa palagay ko ay tiyak na mayroon, ngunit hindi ako labis na nag-aalala tungkol doon. Kami ay karaniwang makakakuha ng mahirap na mga panipi. At kung mayroon man, ang aming mga koponan ay gumagawa ng isang napakagandang trabaho habang nagsisimula kaming makakuha ng higit na katiyakan sa pagkapanalo sa gawaing iyon, pagkatapos ay magagawa naming mabawasan ang mga gastos sa halip na umakyat. At kaya hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon.

At pagkatapos ay ang iba pang bagay na idaragdag ko bilang bahagi ng Flowserve 2.0 at pakikipagsosyo sa aming supply chain, mayroon kaming napakagandang mga kontrata sa pagpepresyo ngayon na pangmatagalan. At kaya mayroon kaming medyo magandang kakayahan na i-proyekto kung ano ang hitsura ng gastos. Maaari naming isama iyon sa aming cost-plus na pagmomodelo sa malalaking proyekto.

At ayon sa kasaysayan, wala kaming nakikitang malaking paglihis mula sa kung ano ang ginagawa namin sa as-bid sa kung ano ang ihahatid namin sa mga third-party na buyout. Kaya't kahit na ito ay maaaring isang alalahanin, sa tingin ko ito ay higit na nababahala para sa ilang iba na may mas malaking negosyo ng proyekto at mas mahabang ikot doon. Hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon para sa Flowserve.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Tiyak na talagang nakakatulong. Salamat. ipapasa ko nalang.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Joe Giordano kasama si Cowen. sige po.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Uy, magandang hapon sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Joe.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Scott, pinahahalagahan ko ang mga bagay na sinabi mo tungkol sa paglipat ng enerhiya ngayon. Kaya mayroon akong dalawang katanungan tungkol dito. Isa, sa palagay ko, paano mo babalanse sa loob ang ilang limitadong pool ng human at financial capital patungo sa mga bagong application na tulad nito at pagseserbisyo sa iyong mga umiiral nang application at iyong legacy base, na magiging malaki pa rin para sa nakikinitaang hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Ang sinasabi namin sa aming uri ng tag line ay susuportahan namin ang aming mga customer ngayon at sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. At kaya talagang iniisip namin na magagawa namin pareho. Muli, ito ay isang napakabilis na umuusbong na pamilihan. At ang sasabihin ko ay ang aming teknolohiya sa marketing at ang aming mga R&D team ay talagang nagsisimulang maglagay ng mas maraming pagsisikap sa kung saan ang aming mga produkto ay angkop at paano namin ito gagawin.

Kaya't ang tema sa loob ng aming marketing at teknolohiya ngayon ay sari-sari, na-decarbonize at na-digitize at lahat ng mga pagsisikap na ginagawa namin ay talagang akma sa isa sa tatlong bucket na iyon. At kaya kami ay lubos na nakatutok doon. At pagkatapos ay kapag iniisip mo ang tungkol sa mga pagpapatakbo at pag-install, tama, mayroon kaming mga pangmatagalang kontrata sa serbisyo. Tinatawag namin itong mga kasunduan sa life cycle na may maraming malalaking installation na ito, at sa mga kasunduan sa life-cycle na ito, ang aming mga sukatan sa paligid ng pagiging produktibo, sa oras ng pag-andar at sa iba pang bagay na nakikinabang sa aming mga customer, ngunit maaari ding makinabang sa Flowserve. At habang iniisip natin ang tungkol sa paglipat ng enerhiya, tama, ang isa sa mga malalaking bagay dito ay kung paano natin matutulungan ang ating mga customer na magkaroon -- humimok ng kahusayan sa enerhiya sa kanilang operasyon. At naniniwala kaming kakaiba ang posisyon namin para gawin iyon dahil mayroon kaming pinakamataas na consumer ng enerhiya sa mga pump. At pagkatapos ay mayroon din kaming kakayahang kontrolin ang daloy gamit ang aming mga control valve at ang aming mga electric actuator. At kaya sa tingin namin na ang kahusayan ng enerhiya ay isang magandang add in sa aming mga kasunduan sa ikot ng buhay.

Kaya't iyon ang marami sa mga talakayan na nararanasan namin ngayon ay ang talagang pumunta at makipagsosyo sa ilang piling customer para sabihing, hey, gusto ka naming tulungan sa iyong mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Handa kaming ilagay ito sa aming mga kontrata sa kasunduan sa siklo ng buhay. Handa kaming gumawa ng diskarte na nakabatay sa pagganap dito. At kung magde-deliver tayo ng savings, gusto nating makihati sa upside.

Kaya't pinagsusumikapan namin iyon ngayon sa paligid ng kahusayan sa enerhiya, at eksaktong naaayon ito sa ginagawa namin sa aming QRC network at sa aming bentahe sa ikot ng buhay. At saka naniniwala din tayo, at a point in time, kaya rin nating hatakin ang carbon emissions, di ba? At sa gayon ay magiging uri ng susunod na hakbang ang pagsasabi, OK, tingnan mo, nakahanay kami sa pagiging produktibo. Nakahanay kami sa uptime. Nakahanay na tayo ngayon sa kahusayan ng enerhiya. Maaari rin ba tayong makiayon sa pagbabawas ng carbon emissions? At kung gagawin namin iyon bilang bahagi ng aming mga pangmatagalang kontrata, naniniwala kami na matutulungan namin ang aming mga customer na mapabilis ang kanilang paglipat, at pagkatapos ay sa tingin namin ay makikinabang din ang Flowserve at ang aming mga shareholder.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Oo. Malaki ang kahulugan nito. At uri ng sa isang kaugnay na batayan, at kukunin ko na paunang salita ito sa pamamagitan ng pagsasabi na ito ay pakiramdam iba sa oras na ito. Ngunit paano mo -- kapag iniisip mo ang tungkol sa mga bagong aplikasyon, tama, tulad ng kung bumalik ako 10 taon na ang nakaraan, ang mga tao ay nababaliw sa mga bihirang lupa at uranium at mga bagay na tulad nito, at pagkatapos ay walang nagmamalasakit sa mahabang panahon. Kaya't tulad ng paano natin -- paano mo maiisip iyon? And like what are we doing for the next 10 and where do we really want to dedicate capital?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hindi, ako rin, nabuhay sa ilan sa mga ito. At sa tingin ko, totoo ang paglipat ng enerhiya sa pagkakataong ito. At sa palagay ko kapag tiningnan mo lang ang pampulitika at panlipunang panggigipit sa buong mundo, ako lang -- hindi ko nakikitang nagbabago ito. Kaya hindi kami sigurado kung anong landas ang tatahakin at kung gaano kalaki ang hydrogen ng isang player at kung gaano ito kaberde kumpara sa kung gaano kaasul. At kaya sa tingin ko ang lahat ng iyon ay tatatag sa paglipas ng panahon, ngunit talagang naniniwala ako na tiyak, ang industriya ng enerhiya at ang mga taong pang-industriya ay talagang nakatuon sa pagmamaneho ng kahusayan sa enerhiya at pagpapababa ng kanilang pagkonsumo ng enerhiya. At bilang resulta, pinababa rin ang kanilang mga carbon emissions.

At kaya sa tingin ko ang dalawang iyon ay ganap na umuunlad. Sa tingin ko ang paglipat sa berdeng hydrogen at ilan sa iba pang mga bagay ay magtatagal at makikita natin kung paano iyon gagana. Ngunit sa tingin ko ay may makabuluhang pagkakataon para sa Flowserve dahil ang lahat ng mga bagay na ito ay may kontrol sa daloy at mga aspeto ng solusyon sa kontrol ng daloy sa kanila. At kaya sa tingin namin ito ay isang malaking pagkakataon para sa amin. Gumagawa kami ng mga solusyon sa pagkontrol sa daloy sa loob ng 200 taon sa maraming iba't ibang industriya, at sa tingin namin ay maaari kaming lumahok doon at -- o lumahok sa paglipat ng enerhiya sa isang napakamakabuluhang paraan.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Salamat, Scott.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ng Turner Hinrichs kasama ang Goldman Sachs. sige po.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Hey, guys. Congrats sa solid quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Kaya sa tawag ng MRC noong nakaraang linggo, nabanggit nila na ang mga imbentaryo ay medyo mababa at tinukoy sa isang katamtamang pagbuo ng imbentaryo para sa natitirang bahagi ng taon. Nakikita ba ninyong lahat ang anumang restocking na nangyayari sa kasalukuyan? At paano mo iniisip ang tungkol sa pag-restock sa hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya malaking customer natin ang MRC. At sasabihin ko lang, sobrang nagulat ako na bumagsak ang antas ng kanilang imbentaryo noong Q1. At kaya medyo kumpiyansa ako na hindi na natin makikita na bababa pa ito. At kami ay -- masasabi kong wala kaming nakikitang anumang agresibong pagbuo ng imbentaryo. Nakikita namin ang ilang medyo matatag na mga rate ng order doon.

Ngunit kapag tiningnan mo ang aming -- ano ang tungkulin ng distributor, di ba? Nagbibigay ito ng imbentaryo at mga serbisyo sa isang punto ng lokasyon. At sa totoo lang, higit silang isang kumpanya ng logistik kaysa sa anupaman. At kung ang aming mga oras ng lead ay pareho sa kanilang mga oras ng lead, kung gayon ang kanilang modelo ng negosyo ay nagiging hindi nauugnay. Kaya sa tingin ko talaga ay nasa kasing baba na sila. Sa palagay ko nagsisimula silang umakyat mula sa puntong ito. Hindi pa talaga namin nakikita iyon sa puntong ito. Ngunit talagang naniniwala ako sa Q2 at Q3, nagsisimula kaming makita na sila ay nagtatayo ng mga stock. Pagkatapos ay sasabihin ko lang ang iba pang bagay sa North America at higit sa lahat sa Gulf Coast ay naubos ng bagyo ng taglamig ang kanilang mga antas ng imbentaryo.

At kaya sa tingin ko bahagi iyon ng build bilang ang -- bahagi ng pagbabawas ay ang pagtaas ng demand nila dahil sa pag-freeze at pagseserbisyo sa ilan sa kanilang customer base. Pero hindi ko talaga makitang bumababa sila kaysa ngayon. At kaya sa tingin ko ito ay talagang isang tailwind para sa amin at habang kami ay lumipat sa Q2 at higit pa. At sa isang punto, magsisimula silang maglagay ng ilang medyo makabuluhang stocking order sa Flowserve at iba pang mga OEM.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Sa geographic mix, ang ibig kong sabihin, nakikita kong ang Europe at Asia ay parehong tumaas ng double digit, habang ang North America ay bumaba pa. Maaari mo bang ilarawan kung paano mo iniisip ang tungkol sa geographic mix na pasulong habang ang mga bagay ay normalize at kung ano ang hitsura ng trajectory ng iba't ibang heyograpikong rehiyon at uri ng mga epekto na maaaring makaapekto doon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya ang aming MRO at aftermarket na negosyo ay higit sa lahat ay sa COVID abatement at mga bakunang lalabas. At nang ang mga bahaging ito ng mundo ay bumalik sa kadaliang kumilos at paglago ng ekonomiya, makikita natin ang pagsisimula ng ating negosyo. At kaya maganda ang pakiramdam ko sa side ng MRO at aftermarket. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa North America. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa Europa. Maganda ang pakiramdam ko sa mga bahagi ng Asia. At sa palagay ko nakikita natin ang magandang paglago doon.

Kung saan may mga alalahanin ay ang India at Latin America at South America, kung saan sa palagay ko ay hindi natin makikitang babalik ang bahaging iyon ng negosyo sa susunod na dalawang quarter. At pagkatapos ay sa panig ng proyekto, pangunahin ang Asia Pacific at ang Gitnang Silangan para sa mas malalaking proyekto, at ang mga iyon ay mga proyektong greenfield o kahit na mga pagpapalawak sa umiiral na aspeto o mga umiiral na pasilidad, at pagkatapos ay sa palagay ko ang North America ay nakakuha ng medyo malusog na listahan ng proyekto na pupunta. upang magsimulang maganap dito sa huling kalahati ng taon. At kaya sa tingin ko ang pag-aalala -- anumang alalahanin sa heograpiya ay talagang nasa paligid ng India at ang sitwasyon doon. At pagkatapos ay sa tingin ko ay magiging problema ang South America sa loob ng ilang quarters hanggang sa malampasan nila ang pinakamasama ng COVID.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Pinahahalagahan ko ang kulay.

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Saree Boroditsky kasama si Jefferies. sige po.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Hi, salamat sa pagsama sa akin dito. Kaya sa FCD, ang mga booking sa OE ay 225. Naniniwala ako na ito ang pinakamataas na antas mula noong ikaapat na quarter ng 2019. Naniniwala ka ba na ang mga booking ay maaaring manatili sa antas na ito? At kung gayon, maaari bang tumaas ang mga benta taon-taon para sa bahaging ito ng negosyo?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Oo. Kaya muli, sa tingin ko ang aming mga komento ay higit sa lahat tungkol sa pangkalahatang Flowserve, ngunit sa palagay ko nalalapat din ang mga ito sa FCD. At kaya sa tingin namin ay maaari naming dalhin ang antas na ito ng mga booking sa buong taon. Kaya marami sa mga iyon ay -- ay MRO-based. At kaya kapalit lang ng mga balbula, at nagkaroon kami ng magandang geographic mix kahit sa loob ng FCD. Kaya medyo maganda ang pakiramdam namin tungkol sa pananaw ng mga booking sa FCD.

At sa iyong punto, kung magpapatuloy kami sa rate na ito, talagang gustong makita ang pagtaas ng kita sa bawat taon at tiyak na nasa saklaw ng posibilidad, at nagsisimula na kaming malapit sa pagkakaroon ng magandang visibility sa paglago ng kita.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. At pagkatapos ay ang aking huling tanong. Bilang tugon sa Texas, napag-usapan mo iyon nang kaunti sa simula ng tawag, ngunit nakakita ka ba ng margin na benepisyo mula sa QRC sa negosyo ng mga bahagi na maaaring hindi umuulit doon? Salamat.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Kaya sa pangkalahatan, sasabihin ko na ang aming aftermarket na negosyo ay bumubuo ng magagandang margin at sa pangkalahatan ay hindi namin tinitingnan ang mga oras na iyon bilang isang pagkakataon upang madagdagan ang mga margin. Mas tinitingnan namin ito bilang isang pagkakataon upang pahusayin ang aming mga relasyon sa aming mga customer at ipakita na maaari kaming maghatid ng tunay na halaga sa kanila batay sa aming lokasyon at aming lapit sa kanilang mga site.

Kaya't hindi ako nakakakita ng pagpapalawak ng margin mula sa kaganapan maliban sa isang bahagyang paglipat ng halo marahil mula sa OE patungo sa aftermarket na karaniwang makikita natin, ngunit hindi kinakailangan sa pagpepresyo na mayroon tayo para sa mga serbisyong iyon.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. Salamat sa pagsagot sa aking mga katanungan.

Operator

At hindi na ako nagpapakita ng karagdagang tanong sa oras na ito. [Operator Closing Remarks]

Tagal: 56 minuto

Tumawag sa mga kalahok:

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Higit pang pagsusuri sa FLS

Mga transcript ng tawag sa lahat ng kita

Logo ng AlphaStreet

.08 ng realignment,
Logo ng jester cap na may thought bubble.

Pinagmulan ng larawan: The Motley Fool.

Ang Flowserve Corp (NYSE:FLS)
Q1 2021 Tawag sa Mga Kita
Mayo 4, 2021, 11:00 a.m. ET

Nilalaman:

  • Inihandang Pahayag
  • Mga tanong at mga Sagot
  • Tawagan ang mga Kalahok

Inihanda na Mga Pahayag:

Operator

Magandang araw, at maligayang pagdating sa Q1 2021 Flowserve Corporation Earnings Conference Call. [Mga Tagubilin sa Operator] Bilang paalala, nire-record ang conference call na ito. Nais ko na ngayong ibigay ang tawag sa iyong host, si G. Jay Roueche, Bise Presidente ng Investor Relations at Treasurer. sige po sir.

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

Salamat, Angela, at magandang umaga, sa lahat. Pinahahalagahan namin ang pakikilahok mo sa aming conference call ngayon para talakayin ang Flowserve's First Quarter 2021 Financial Results. Kasama ko sa tawag ngayong umaga si Scott Rowe, ang Pangulo at Punong Tagapagpaganap ng Flowserve; at Amy Schwetz, Senior Vice President at Chief Financial Officer. Kasunod ng aming mga inihandang komento, bubuksan namin ang tawag para sa mga katanungan.

At bilang paalala, ginagawang webcast ang kaganapang ito at magkakaroon ng audio replay. Pakitandaan din na ginagawa ng aming mga materyales sa kita at ang tawag na ito ay magsasama ng mga hakbang na hindi GAAP at naglalaman ng mga pahayag sa hinaharap. Ang mga pahayag na ito ay batay sa mga pagtataya, inaasahan at iba pang impormasyong available sa pamamahala noong Mayo 4, 2021, at kinasasangkutan ng mga ito ang mga panganib at kawalan ng katiyakan, na marami sa mga ito ay lampas sa kontrol ng kumpanya. Hinihikayat ka naming ganap na suriin ang aming mga pagsisiwalat ng ligtas na daungan pati na rin ang pagkakasundo ng aming mga hakbang na hindi GAAP sa aming mga naiulat na resulta, na parehong kasama sa aming press release at presentasyon ng mga kita at maa-access sa aming website sa flowserve.com sa Seksyon ng Investor Relations.

Gusto ko na ngayong ibigay ang tawag kay Scott Rowe, ang Pangulo at Chief Executive Officer ng Flowserve, para sa kanyang mga inihandang komento.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat, Jay, at magandang umaga, sa lahat. Salamat sa pagsali sa aming unang quarter earnings call. Kami ay nalulugod sa aming malakas na pagsisimula sa 2021. Ang inayos na EPS ng Flowserve na $0.28 ay tumaas nang higit sa 47% kumpara sa unang quarter ng nakaraang taon. At ang aming mga booking para sa unang tatlong buwan ng 2021 ay tumaas ng higit sa 16% kumpara sa average ng huling tatlong quarter ng nakaraang taon. Lalo kaming na-encourage sa performance na ito dahil sa tradisyonal na mas mababa ang aming mga resulta sa unang quarter. Dahil sa nakita namin sa unang quarter, naniniwala kami na kami ay nasa isang malakas na simula sa 2021. Sa huling dalawang tawag sa kita, ipinahiwatig namin na naniniwala kami na ang aming mga end market ay mahusay na nakaposisyon para sa pagbawi pagkatapos ng pandemya, at ang aming unang Ang mga resulta ng quarter ay sumusuporta sa paniniwalang ito. Bagama't ang iba't ibang rehiyon at bansa na aming pinaglilingkuran ay nasa iba't ibang landas sa mga tuntunin ng pagbabakuna, rate ng impeksyon, pagbabalik sa kadaliang kumilos at pangkalahatang pagbawi ng ekonomiya, kumpiyansa kami na ang mundo ay patuloy na umuunlad habang umuusbong ang mga ekonomiya mula sa pandaigdigang pandemyang ito. Bilang resulta, sinimulan naming makita ang mga berdeng shoot na ito ng aktibidad na isinasalin sa sunud-sunod na paglaki ng mga booking.

Kung ipagpalagay na ang mga bakuna ay patuloy na ilalabas sa buong mundo, at ang mga isyu sa COVID ay humupa nang walang mga bagong pag-urong, tiwala kami sa aming kakayahang makapaghatid ng malaking paglaki ng mga booking sa taon-taon sa 2021. Sa pagpapabuti ng kapaligiran, kasama ng aming mga inisyatiba sa paglago ng Flowserve 2.0, kami ay hinihikayat na mag-book ng $945 milyon sa unang quarter, na kumakatawan sa higit sa 15% na paglago nang sunud-sunod at higit sa lahat ay hinimok ng tumaas na aktibidad ng MRO at aftermarket. Habang lumilipas kami sa quarter, sinusubaybayan ng aming mga booking ayon sa buwan ang pangkalahatang pag-unlad ng pandemya. Ang Enero ay mabagal, ang Pebrero ay bumuti ngunit naapektuhan ng matinding malamig na panahon sa Gulf Coast at ang aktibidad ng Marso ay patuloy na tumaas. Sa kabuuan, ang paglaki ng aming mga booking ngayong quarter ay lumampas sa aming orihinal na inaasahan. Ang inflection ng merkado ay tila nagsimula ng isang quarter o dalawang mas maaga kaysa sa aming inaasahan. Habang pinangunahan ng North America ang tumaas na antas ng aktibidad, naghatid kami ng sunud-sunod na paglaki ng mga booking sa lahat ng aming pinaglilingkuran na rehiyon. Bilang karagdagan sa tumaas na aftermarket at aktibidad na nauugnay sa MRO, natuwa kami na ang mga antas ng pag-book ng proyekto ay umabot sa humigit-kumulang 85% ng unang quarter ng 2020.

Nakita namin ang ilang mas maliliit na proyekto na ginawaran ng pinakamalaki sa mga ito sa saklaw na $10 milyon hanggang $15 milyon. Nakaranas din kami ng magandang pagkakaiba-iba sa aming mga end market at heyograpikong rehiyon, na nagha-highlight sa komprehensibong katangian ng aming abot at alok. Kasama sa mga proyektong ito ang isang nuclear upgrade sa Korea, isang pipeline sa Central America, isang refinery sa Mexico at isang planta ng kemikal sa Asia. Dahil sa epekto ng mga bagyo sa taglamig noong Pebrero, napilitan kaming isara ang aming mga operasyon sa Texas at Louisiana nang halos isang linggo. Ngunit nakita namin ang tumaas na pagkukumpuni at pagpapalit ng trabaho pagkatapos ng bagyo na nagdulot ng tinatayang $20 milyon ng incremental na pagkukumpuni sa kapalit na negosyo habang sinusuportahan namin ang higit sa 30 pag-install ng customer sa rehiyon. Ang QRC footprint ng Flowserve at ang aming kalapitan sa mga apektadong customer ay natatanging nakaposisyon sa amin upang tulungan silang makabalik online nang mabilis at mahusay.

Bilang karagdagan, ang aming mga channel partner at distributor ay nakatanggap din ng hindi planadong negosyong nauugnay sa bagyo mula sa iba't ibang end market, kabilang ang tubig at kuryente, na dapat na makinabang sa amin sa mga susunod na panahon habang sila ay muling nag-aayos at nagpapanumbalik ng kanilang mga posisyon sa imbentaryo. Gusto kong muling kilalanin at pasalamatan ang aming mga kasama sa rehiyon para sa kanilang patuloy na pagtutok sa aming mga customer, kung saan personal na naapektuhan ng matinding panahon ang marami sa aming mga miyembro ng team. Sa kabila ng pinsala at pagkawala ng kuryente sa kanilang sariling mga tahanan, ang aming mga kasama ay nakatuon sa pagbibigay ng mga kinakailangang kagamitan at serbisyo upang suportahan ang aming customer base at ibalik ang kanilang mga kritikal na operasyon. Ipinagmamalaki ko ang bilang ng mga tawag sa telepono at tala na natanggap ko mula sa aming mga nangungunang customer na nagpapasalamat sa Flowserve at sa aming mga kasama sa pagsuporta sa kanila sa mahirap na panahong ito. Kami ay kumpiyansa na ang pagtulong sa aming mga customer sa oras ng pangangailangan ay magreresulta sa mas matibay na mga ugnayan at mas maraming negosyo sa hinaharap para sa Flowserve. Mayroon pa ring kailangang gawin sa ilang pasilidad ng aming mga customer upang maibalik ang kanilang mga operasyon sa normal na kondisyon.

Inaasahan namin ang mga karagdagang booking sa halos parehong antas tulad ng nakita namin noong Pebrero at Marso na magpapatuloy sa buong ikalawang quarter na may kaugnayan sa epekto ng bagyo. Bumaling ngayon sa aming mga end market at booking outlook. Ang aming mga talakayan sa mga customer ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng optimismo. Ang tumataas na mga antas ng paggamit sa mga pang-industriyang asset ay dapat magresulta sa pagtaas ng kanilang mga antas ng paggasta upang mapanatili ang oras ng trabaho at matugunan ang nakakulong na aktibidad sa pagpapanatili na ipinagpaliban sa buong 2020. Patuloy kaming naniniwala na ang aftermarket at MRO ay mangunguna sa mga unang yugto ng pagbawi sa buong taon. Nagsisimula na ring dumami ang aktibidad ng proyekto at inaasahan naming tataas ito habang lumilipas ang taon.

Sa kasalukuyan, ang aming funnel ng proyekto ay humigit-kumulang 12% na mas mataas kaysa isang taon na ang nakalipas, at kasama sa panahon ng paghahambing ang marami sa mga proyektong na-hold dahil sa pandemya. Inaasahan namin na marami sa mga naantalang proyektong ito ay uunlad patungo sa pagpopondo sa mga darating na quarter. Ang mga pagkakataon ay maliwanag sa lahat ng mga end market, ngunit inaasahan namin ang pangkalahatang industriya sa mga kemikal na proyekto na mangunguna sa pagbabalik sa paglago sa isang gumagaling na kapaligiran sa ekonomiya. Sa konklusyon, ito ay isang malakas na simula ng taon, pareho sa aming mga booking at mga resulta sa pananalapi. Naniniwala kami na ang aming mga end market ay nananatiling maayos na nakaposisyon upang makinabang mula sa bumabawi na kapaligiran sa ekonomiya. Bagama't inaasahan naming makakakita ng mga pagsiklab ng COVID sa ilang rehiyon, tulad ng nakikita natin sa India ngayon, umaasa kami na sa dumaraming mga pagbabakuna, nagsisimula nang gumalaw ang mundo sa tamang direksyon, na sa huli ay makakatulong sa pagsuporta sa aming kakayahang maghatid ng paglaki ng mga booking.

Lubos kaming nalulugod sa aming mga resulta sa pananalapi sa unang quarter. Ang aming na-adjust na EPS ay tumaas nang malaki kumpara noong nakaraang taon, at ang mga margin na naihatid namin sa aming mga antas ng SG&A ay patuloy na nagpapakita ng benepisyo ng mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na aming ginawa noong 2020 at ang patuloy na programa ng pagbabagong Flowserve 2.0.

Ibibigay ko na ngayon ang tawag kay Amy para mas detalyado ang aming mga resulta sa pananalapi.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Salamat, Scott, at magandang umaga, sa lahat. Para sa unang quarter, naghatid kami ng matatag na mga resulta, kabilang ang isang inayos na EPS na $0.28, na kumakatawan sa pagtaas ng halos 50% kumpara sa nakaraang taon. Sa isang iniulat na batayan, ang EPS na $0.11 ay may kasamang $0.08 ng realignment, $0.04 ng mga gastos na nauugnay sa maagang pagreretiro ng utang at $0.05 ng below-the-line na epekto sa FX currency. Bilang paalala, sa aming pagtutok sa pagpapabuti ng kalidad ng aming mga kita, isinasama na namin ngayon ang mga gastos sa pagbabagong-anyo sa 2021 sa aming mga na-adjust na kita kumpara sa mga nakaraang taon kung kailan na-adjust ang gastos na ito. Ang kita sa unang quarter na $857 milyon ay bumaba ng 4.1% kumpara sa nakaraang taon na pangunahing hinihimok ng 10% na pagbaba ng benta sa orihinal na kagamitan, kabilang ang 15% na pagbaba ng orihinal na kagamitan ng FPD. Kami ay nalulugod na makita ang katamtamang paglago ng aftermarket na mga benta dahil ang kita na $450 milyon ay tumaas ng 2%, na parehong nag-aambag ang FPD at FCD. Paglipat sa mga margin.

Ang aming pagganap sa unang quarter ay higit na hinihimok ng mga makabuluhang pagkilos sa gastos na ginawa namin sa kalagitnaan ng 2020 pati na rin ang patuloy na pagbabago sa pagpapatakbo na hinihimok ng pagbabago at isang 400 na batayan na paghahalo ng punto patungo sa mas mataas na margin na kita sa aftermarket, na bahagyang na-offset ng tumaas na under-absorption. Ang na-adjust na gross margin na 30.4% ay halos flat kumpara sa nakaraang taon at sa sequential quarter, na hinimok ng 60 basis point na pagtaas ng FPD na na-offset ng 170 basis point na pagbaba ng FCD, parehong kumpara sa unang quarter ng 2020. Sa isang iniulat na batayan, ang unang quarter na gross margin ay bumaba ng 50 na batayan na puntos sa 29.3% dahil pangunahin sa mga absorption headwinds at mas mataas na mga gastos sa realignment kumpara sa unang quarter ng 2020. Ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng $34 milyon hanggang $194 milyon kumpara sa nakaraang taon at higit sa lahat ay flat sa isang sequential na batayan.

Bilang porsyento ng mga benta, ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng 290 na batayan na puntos sa bawat taon. Ang mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na ginawa namin noong kalagitnaan ng 2020 at ang aming patuloy na pagtuon sa pagkontrol sa gastos ay nagdulot ng pagpapabuti. Ang naiulat na SG&A ay bumaba ng $47 milyon kumpara sa nakaraang taon, kung saan bilang karagdagan sa mga benepisyo sa pagkilos sa gastos, ang mga inayos na item ay bumaba ng $13 milyon kumpara sa unang quarter ng 2020. Naghatid kami ng $20 milyon na pagtaas sa adjusted operating income sa unang quarter, isang malakas na pagganap na isinasaalang-alang ang $36 milyon na pagbaba sa kita. Bilang resulta, napabuti ang adjusted operating margin ng 250 na batayan kumpara noong nakaraang taon sa 8.1%, na hinihimok ng mga naunang nabanggit na mga aksyon sa gastos, patuloy na pag-unlad ng pagpapatakbo at ang mix shift sa mas mataas na margin na mga produkto at serbisyo sa aftermarket. Ang FPD at FCD ay bumuti ng 230 at 60 na batayan na puntos sa 10.3% at 10.4%, ayon sa pagkakabanggit. Ang unang quarter ay nag-ulat ng operating margin ay tumaas ng 380 na batayan na puntos sa bawat taon sa 6.5%, kabilang ang humigit-kumulang $12 milyon na pagbawas ng mga inayos na item. Ang aming first quarter adjusted tax rate na 23.2% ay naaayon sa aming buong taon na gabay na 22% hanggang 24%. Lumiko ngayon sa cash at pagkatubig.

Ang aming balanse sa cash sa unang quarter na $659 milyon ay bumaba ng $436 milyon kumpara sa antas ng pagtatapos ng taon ng 2020. Ang pangunahing paggamit ng cash ay para sa pagbabawas ng utang, kasama ang $407 milyon na pagbabayad upang iretiro ang natitirang bahagi ng aming mga euro note. Bukod pa rito, nagbalik kami ng mahigit $30 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dibidendo at muling pagbili ng bahagi. Ang aming kakayahang magbayad ng utang at magbalik ng pera sa mga shareholder ay binibigyang-diin ang lakas ng aming balanse at ang aming pagtuon sa paglikha ng halaga sa pamamagitan ng paglalaan ng kapital. Ang kabuuang utang sa quarter end ay $1.3 bilyon kumpara sa mahigit $1.7 bilyon sa katapusan ng taon. Kung ikukumpara sa unang quarter ng nakaraang taon, ang kabuuang utang ay bumaba ng higit sa $50 milyon, habang ang balanse ng cash ay tumaas ng higit sa $35 milyon. Ang quarter end na posisyon ng liquidity ng Flowserve ay nanatiling malakas sa mahigit $1.4 bilyon, kasama ang $742 milyon na kakayahang magamit sa ilalim ng aming hindi nagamit na senior credit facility. Ang libreng cash flow sa unang quarter ay humigit-kumulang $25 milyon. At sa ikalawang sunod na taon at pangatlong beses lamang sa nakalipas na 15 taon, naghatid ang Flowserve ng positibong libreng cash flow sa unang quarter. Ang kalakaran na ito ay isang indikasyon na ang aming pagtuon sa pamamahala ng pera ay naghahatid ng mga resulta.

Gaya ng karaniwan, ang working capital ay isang paggamit ng cash sa unang quarter ng $40 milyon na pangunahing hinihimok ng pagbawas sa mga account na dapat bayaran. Ang imbentaryo ay isa ring paggamit ng $17 milyon, ngunit ako ay nalulugod na ang aming pagtuon at mga pinahusay na proseso para makontrol ang imbentaryo ay nagdulot ng 60% na pagbawas kumpara sa paggamit ng unang quarter ng nakaraang taon. Ang mga account receivable at contract liabilities ay pinagmumulan ng working capital cash ngayong quarter. Kung titingnan ang pangunahing working capital bilang isang porsyento ng mga benta, nakita namin ang 110 basis point na sunud-sunod na pagtaas sa 29.6%, muli, na pangunahing hinihimok ng mga account na pwedeng bayaran at isang mas mababang linya sa itaas. Bagama't tumaas ang aming backlog ng higit sa $30 milyon, natuwa kami na ang imbentaryo, kapag kasama ang mga asset at pananagutan ng kontrata, ay bumaba ng $4 milyon kumpara sa ikaapat na quarter ng 2020. Habang patuloy naming hinihimok ang pagsasama at paggamit ng mga sistema ng pagpaplano ng negosyo sa buong enterprise sa aming mga operasyon at function , mayroon kaming direktang line of sight sa pare-parehong pagpapabuti sa aming working capital metrics sa buong taon.

At ang mahalaga, nananatili kaming tiwala sa pagkamit ng libreng conversion ng cash flow na lampas sa 100% sa 2021. Bumaling ngayon sa aming pananaw para sa natitirang bahagi ng 2021. Batay sa aming malakas na booking sa unang quarter at visibility sa pagpapabuti ng mga end market, ang Flowserve ay tumaas at humigpit ang aming inayos ang hanay ng gabay ng EPS para sa buong taon sa $1.40 hanggang $1.60 bawat bahagi at muling pinagtibay ang lahat ng iba pang sukatan ng gabay. Inaasahan na namin ngayon na ang mga booking sa buong taong 2021 ay tataas ang mga mid-single digit kumpara sa dati naming pananaw na mababa ang single digit. At higit pang inaasahan na ang karamihan sa pagtaas na ito ay magaganap sa aming aftermarket at mas maikling cycle na mga produktong orihinal na kagamitan ng MRO kung saan maaaring kilalanin ang nauugnay na kita sa 2021. Batay sa inaasahang pagtaas sa aktibidad ng panandaliang siklo, inaasahan na namin ngayon ang pagbaba ng kita sa 3% hanggang 5% kumpara sa aming paunang gabay na bumaba ng 4% hanggang 7%.

Patuloy na ibinubukod ng inayos na hanay ng target na EPS ang mga inaasahang gastusin sa muling pag-align na humigit-kumulang $25 milyon gayundin ang mga epekto sa ilalim ng banyagang pera at ang epekto ng mga potensyal na iba pang mga discrete item na maaaring mangyari sa buong taon. Sa isang quarterly na batayan, inaasahan naming tataas ang aming na-adjust na EPS nang sunud-sunod sa paglipas ng 2021 habang nakikita namin ang pakinabang ng aming mga booking sa unang quarter na dumadaloy sa at mula sa inaasahang pagtaas ng aktibidad sa maikling cycle. Sa aming Flowserve 2.0 transformation program at ang mga elemento nito na naka-embed na ngayon sa aming mga operations at functional teams, inaasahan namin ang 2021 transformation expenses na humigit-kumulang $10 milyon, na kumakatawan sa pagbaba ng mahigit 50% kumpara sa nakaraang taon.

Gaya ng naunang nabanggit, isinasama na namin ngayon ang mga gastos na ito sa aming inayos na gabay sa EPS. Ang mga karagdagang bahagi ng patnubay ay nananatiling hindi nagbabago na may inaasahang netong gastos sa interes sa hanay na $55 milyon hanggang $60 milyon at isang inayos na rate ng buwis sa pagitan ng 22% at 24%. Panghuli, naghahanap ng pera. Gaya ng dati, inaasahan namin na ang libreng cash flow ay titimbangin sa ikalawang kalahati ng taon, higit sa lahat sa ikaapat na quarter. Kabilang sa mga pangunahing nakaplanong paggamit ng pera sa taong ito ang kamakailang natapos na pagreretiro ng aming mga euro note at isang inaasahan na magbabalik ng mahigit $100 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dividend at share repurchases.

Nilalayon din naming mamuhunan sa aming negosyo habang bumalik kami sa mga aspeto ng paglago ng aming Flowserve 2.0 na programa, kabilang ang mga paggasta ng kapital sa hanay na $70 milyon hanggang $80 milyon na kinabibilangan ng paggastos para sa mga enterprisewide IT system upang higit pang pagsamahin ang aming ERP platform at suportahan ang aming pagbabago- hinihimok ng mga pagpapabuti sa pagiging produktibo. Bilang konklusyon, batay sa aming performance sa unang quarter, mas optimistic kami kaysa dati tungkol sa mga pagkakataon sa 2021. Ang aming mga end market ay malamang na umunlad sa mabilis na bilis. Ang aming balanse ay nananatiling malakas at ang aming disiplina sa pagpapatakbo at gastos ay nakaposisyon sa amin para sa pagpapalawak ng margin at pagbuo ng libreng cash flow habang lumalaki ang mga kita.

Hayaan mo akong ibalik ang tawag kay Scott.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Malaki. Salamat, Amy. Nais kong tapusin ngayon ang ilang mga komento tungkol sa dalawang pangunahing madiskarteng priyoridad. Ang aming patuloy na pagbabagong Flowserve 2.0 at kung paano susuportahan ng Flowserve ang paglipat ng enerhiya. Hayaan mo muna akong magbigay ng update sa aming pag-usad ng pagbabagong Flowserve 2.0. Noong 2020, idinikta ng pandemic-driven downturn na tayo ay tumutok nang husto sa pagbawas sa gastos. Inilipat namin ang aming mga pagsisikap at pinabilis ang mga aspeto ng pagbawas sa gastos ng pagbabago noong nakaraang taon. Bukod pa rito, patuloy naming isinusulong ang aming diskarte upang mapabuti ang aming pangkalahatang enterprisewide IT system. Ang mga pagpapahusay na ito sa pangkalahatang rasyonalisasyon ay nagpapabuti sa aming kakayahang makita, pinapahusay ang aming mga operasyon at pagpapabuti ng aming pangkalahatang produktibidad.

Sinusuportahan ng lahat ng mga pagpapahusay na ito ang bagong modelo ng pagpapatakbo ng Flowserve 2.0. Habang tumatagal ang aming bagong operating model sa buong enterprise, inaasahan naming patuloy na maghahatid ng mga pagpapahusay sa margin at produktibidad sa buong negosyo. Habang tinitingnan naming ganap na i-embed ang pagbabago sa aming mga operasyon sa pagtatapos ng 2021, tiwala ako na ang aming mga pagpapabuti sa proseso ng Flowserve 2.0 ay patuloy na magbibigay ng benepisyo sa Flowserve at sa aming mga customer sa mga darating na taon. Ang lahat ng mga batayan ay nasa lugar na ngayon upang ganap na magamit ang inaasahang pagbawi sa merkado. Sa panahon ng 2021, ang aming mga priyoridad sa pagbabago ay pangunahing nakatuon sa paglago, kabilang ang isang pinahusay na karanasan sa customer, pinabilis na pagbabago ng produkto at higit pang pagtagos sa merkado. Sa aming pinalakas na modelo ng pagpapatakbo, mas mahusay din kaming nakaposisyon upang ituloy ang mga pakikipagsosyo sa dagdag na halaga, at mas tiwala kami sa aming kakayahang pagsamahin ang mga potensyal na pagkuha. Ang isang mahalagang aspeto ng diskarte ng Flowserve sa mga darating na taon ay hihikayat ng inaasahang paglago ng pamumuhunan na nauugnay sa paglipat ng enerhiya. Totoo ang tema ng paglipat ng enerhiya, at inaasahan naming mabilis na tataas ang mga pamumuhunan sa malapit na panahon upang suportahan ang pandaigdigang panawagan sa pagkilos na ito.

Naniniwala kami na ang Flowserve ay mahusay na nakaposisyon sa aming kasalukuyang portfolio upang makinabang mula sa tumaas na paggasta mula sa aming mga customer upang makamit ang kanilang mga target sa pagbabawas ng carbon at mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Ang paglipat ng enerhiya ay naglaro sa karamihan ng huling dalawang dekada. Gayunpaman, ang 2020 ay nagsilbi bilang isang mahalagang taon, at nagsimula muna sa COVID, ay isang pagbilis ng mga pamumuhunan sa mga alternatibong mapagkukunan ng enerhiya at higit pang hinihimok ng mga pagbabago sa lipunan, pulitika at regulasyon. Ang multifactor dynamics na ito ay nagpapabilis sa paglipat, na nagreresulta sa pagtaas ng pangangailangan ng madaliang pagkilos sa buong sektor ng industriya at lalo na sa loob ng sektor ng enerhiya. Ang aming diskarte sa paglipat ng enerhiya ay kinabibilangan ng: una, pagsuporta sa aming mga umiiral nang customer at mga merkado sa pamamagitan ng paghahatid ng kahusayan sa enerhiya sa pamamagitan ng mga system, automation, uptime at isang life cycle view plan. Pangalawa, pinapalaki namin ang aming mga solusyon sa pagkontrol sa daloy para sa mga umuusbong at bagong value chain sa gasification, carbon capture, hydrogen, energy storage, at non-fossil fuel energy sources. At sa wakas, sa pamamagitan ng pagbabago ng kontrol sa daloy sa autonomous na daloy gamit ang data at agham upang subaybayan, i-diagnose at itama sa pamamagitan ng built-in na intelligence, gamit ang aming kamakailang inilunsad na platform ng RedRaven.

Bilang bahagi ng aming mga booking sa unang quarter, lumahok kami sa mga proyektong nauugnay sa biodiesel, concentrate solar power, carbon capture at energy efficiency. At naniniwala kami na ito ay simula pa lamang. Bilang halimbawa, noong ikatlong quarter ng 2020, ipinakilala namin ang isang bagong liquid ring compressor na partikular na idinisenyo para sa flare gas at iba pang vapor recovery. Pinoposisyon tayo ng produktong ito na suportahan ang mga layunin sa pagbabawas ng greenhouse gas emission ng ating mga customer sa pamamagitan ng paggawa ng asul na hydrogen sa pagkuha ng carbon. Mula noong ipakilala, nakatanggap na kami ng mahigit $30 milyon ng mga order para sa produkto, at nakikita namin ang lumalaking demand sa mga darating na taon. Kung mas maraming pag-uusap ang mayroon ako sa aming mga customer tungkol sa kanilang mga plano sa paglipat ng enerhiya, mas nasasabik ako tungkol sa mga pagkakataong maiaalok ng paglipat ng enerhiya sa Flowserve. Gumagawa kami ng mahusay na pag-unlad sa pagbuo ng aming diskarte sa go-to-market, at kasalukuyang nakikipagtulungan kami nang malapit sa ilang piling customer upang ipakita at patunayan kung paano makakatulong ang aming hanay ng mga kakayahan sa kanila na humimok ng kahusayan at mabawasan ang mga emisyon. Bilang karagdagan sa aming mga kasalukuyang customer, naniniwala din kami na ang paglipat ng enerhiya ay magbibigay ng mga pagkakataon sa buong industriyal na spectrum, kabilang ang mga end market kung saan kami ay kasalukuyang may limitadong sukat, tulad ng tubig, pagkain at inumin, semento, bakal at pagmimina.

Inaasahan namin na ang pinakamalaking malapit-matagalang pagkakataon para sa Flowserve ay tutulong sa aming mga kasalukuyang customer na makamit ang pinahusay na kahusayan sa enerhiya at mga pinababang emisyon. Naniniwala kami na ang aming kadalubhasaan sa pagkontrol sa daloy sa mga pump, valve, at seal, kasama ng pinahusay na data analytics, ay makakapagpahusay sa pagkonsumo ng enerhiya ng aming mga customer at makakabawas ng carbon emissions. Aktibo rin kaming gumagawa ng teknolohiya upang palawakin ang aming presensya sa iba pang anyo ng enerhiya, kabilang ang solar, hydrogen at lithium na pagmimina at pagproseso. Sa pangkalahatan, nararamdaman namin na ang Flowserve ay natatanging nakaposisyon upang tulungan ang aming mga customer ngayon at palaguin ang aming negosyo sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. Noong Enero, inilunsad namin ang aming RedRaven IoT na nag-aalok, na maaaring higit pang instrumento ng mga pump, valve at seal para magbigay ng kakayahang tulungan ang aming mga customer sa isang data-driven na diskarte sa kung paano pagbutihin ang kanilang mga operasyon, pataasin ang asset uptime at bawasan ang nauugnay na pagkonsumo ng enerhiya. Talagang nalulugod kami sa tugon ng merkado sa aming handog na IoT.

Mula nang ilunsad ang RedRaven, nabigyan kami, sa karaniwan, ng isang bagong kontrata o pag-install ng site bawat linggo at ang pipeline ng mga kawili-wiling partido ay patuloy na bumubuo. Habang tinatapos ko ang aking mga inihandang pangungusap, hayaan akong magbigay ng mabilis na buod. Ang unang quarter ay nagbigay sa amin ng isang mas mahusay na simula sa taon kaysa sa inaasahan namin, na may mga booking na mas maaga at sa mas mataas na antas kaysa sa una naming inakala sa aming gabay noong Pebrero. Sa isang pinahusay na pananaw para sa nalalabing bahagi ng taon, nakakaramdam kami ng kumpiyansa sa aming kakayahang itaas ang aming inayos na gabay sa EPS. Pinahusay namin ang kakayahang makita sa paglago ng merkado at tiwala kami sa aming kakayahang magsagawa. Naniniwala kami na matatag kaming nakabangon mula sa pagbagsak na dulot ng pandemya. Bukod pa rito, maraming bansa sa buong mundo ang nag-aanunsyo ng mga makabuluhang plano sa paggasta sa imprastraktura na hindi maiiwasang magsasama ng mga kagamitan sa pagkontrol sa daloy.

At sa wakas, tiwala kami sa aming pangmatagalang pananaw at nakikita ang paglipat ng enerhiya bilang isang makabuluhang pagkakataon sa paglago para sa Flowserve. Pagkatapos ng tatlong taon ng pagsusumikap sa aming Flowserve 2.0 transformation program, kami ay tumatakbo na ngayon sa isang mas mataas na antas at kami ay mahusay na nakaposisyon upang lumipat sa paglago. Kumpiyansa ako na sasamantalahin natin ang mga oportunidad sa hinaharap at lilikha ng halaga para sa ating mga shareholder at iba pang stakeholder.

Operator, ito ay nagtatapos sa aming mga inihandang pangungusap, at gusto na naming buksan ang tawag sa mga tanong. Salamat.

Mga tanong at mga Sagot:

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang aming unang tanong ay mula sa linya ni Deane Dray kasama ang RBC Capital Markets. sige po.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Deane, nandyan ka ba?

Operator

Kung naka-mute ka, maaaring gusto mong i-unmute.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Oo, paumanhin tungkol doon, mga teknikal na paghihirap. Binabati kita sa quarter dito, at literal na nakikita sa amin na ang isa sa mga inflection ay ito na ang mga order ay babalik, inflecting positibong mas maaga? Alam kong pinag-uusapan mo ito sa kalagitnaan ng huling bahagi ng 2021. At kung maaari mo lamang ituro ang mga salik dito, gaano karami dito ang kumpiyansa ng CEO, bakuna, medyo hindi katiyakan sa COVID. Mas maganda ba ang presyo ng langis? Factor ba yan dito? At gaano kalaki ang rebound na inaakala mo sa mga order na ito para sa balanse ng taon, kung maaari tayong magsimula doon, mangyaring?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Salamat, Deane. Maaari kang sumali sa amin ngayon. Tingnan mo, ang $945 milyon ay talagang magandang numero para sa taon -- para sa unang quarter at tiyak na mas mataas ng kaunti kaysa sa inaasahan namin. Talagang naisip namin ang uri ng isang Q2, Q3 ay kapag nagsimula kaming makita ang pagbawi at hindi namin inaasahan na ito ay isang 15% sunud-sunod na pop doon. Ngunit tingnan mo, nasiyahan kami dito. At masasabi kong ito ay isang bilang lamang ng mga kadahilanan na lahat ay nag-aambag dito. Ang isa ay, ito talaga ang sentimyento at ang kaisipan ng COVID.

At habang humupa ang North America at nagsisimula nang umunlad ang Europe sa mga bakuna at pagbabawas ng kaso ng COVID, ang mga customer -- ang aming customer base sa lahat ng industriya ay mas kumpiyansa na ngayon sa kanilang kakayahang gumastos ng pera. At kaya -- at pagkatapos ay makikita mo -- ang isa pang salik doon ay ang paggamit lamang ng iba't ibang asset na sinusuportahan namin. At kung ito man ay pagpino, petrochemical, mga kemikal na halaman, pagkain at inumin, mga parmasyutiko, alinman sa mga iyon ay lahat ay mas mataas kaysa kung ano sila noong nakaraang taon. At kaya nakikita namin ang magandang paglago sa MRO. Nakikita namin ang magandang paglago sa aftermarket at pagkatapos ay nakikita lang namin ang higit na kumpiyansa ng customer kaysa dati.

Ngayon may mga alalahanin pa rin, tama ba? Wala sa magandang lugar ang India ngayon. Mayroong iba pang mga bahagi ng mundo, ang Latin America, na nahihirapan pa rin dito. Ngunit sa tingin ko ang landas sa pag-alis dito ay nagsisimula nang maging mas sigurado kaysa sa nakaraan. At kaya maganda ang pakiramdam namin tungkol sa $945 milyon sa Q1. Nasasabik kami sa numerong iyon.

At pagkatapos ay habang nagpaplano kami ng pasulong para sa natitirang bahagi ng 2021, mayroon kaming magandang visibility sa isang katulad na numero ng booking sa Q2. At kaya hindi ko sasabihin -- sa tingin namin ay lalago kami mula rito, ngunit sa palagay ko hindi kami lalago nang husto sa buong taon, ngunit gusto namin ang antas na ito ng uri ng mid-to-low 900s. Iyan ay medyo maganda sa pakiramdam ngayon sa aming mga talakayan sa customer at uri ng kung ano ang nakikita namin.

Kung saan tayo magsisimulang umunlad ay kapag nagsimulang sumulong ang malalaking proyekto, na inaasahan natin sa susunod na 2021 at unang bahagi ng '22, pagkatapos ay magsisimula tayong bumalik sa $1 bilyong dagdag na hanay ng mga booking sa bawat quarterly na batayan.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Lahat tama. Nakakatulong talaga yan. At pagkatapos ang aking pangalawang tanong ay nauugnay sa pivot na ito sa paglipat ng enerhiya na nangyayari. Mukhang maganda ang posisyon niyo guys. At interesado akong malaman kung ano ang halo ngayon. Ilang porsyento ng iyong mga kita ngayon ang iyong mailalarawan bilang mas maraming enerhiya na transition na ito, kung ito ay gasification, biodiesel, solar, may mahabang listahan, ngunit ano ang halo ngayon? At handa ka na bang pag-usapan ang tungkol sa tatlo hanggang limang taong layunin kung saan mo makikita ang halo sa panahong iyon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman, Deane. Talagang nasasabik kami sa nangyayari sa espasyong ito. Masasabi kong ito ay umuusbong nang napakabilis. At kaya nagbabago ang mga bagay. Isang taon na ang nakalipas, nakita namin ito bilang isang headwind at ngayon ay nakikita namin ito bilang isang napakalaking pagkakataon. At habang ang mga customer ay umuunlad at sinusubukang gawin ang kanilang sariling mga target sa paglabas ng enerhiya at mga layunin sa pagbabawas ng carbon at sinusubukang makamit ang net zero, sila ay gumagawa ng mga plano nang napakabilis.

Ngunit ngayon, ito ay medyo maliit na porsyento. At hindi pa kami lumalabas at nagpahayag niyan sa publiko. Sa palagay ko ay gagawin natin sa darating na quarters habang hinuhubog natin ang ating diskarte. At pagkatapos ay maglalagay din kami ng isang target sa mga tuntunin ng kung ano ang sa tingin namin ay maaaring mangyari. Ngunit nagbahagi kami ng numero ng paggastos noong Pebrero sa isa sa mga kumperensya ng mamumuhunan. Napag-usapan namin ang tungkol sa isang $60 trilyong numero na kailangan sa 2030.

At kung maglalagay ka lang ng maliit na porsyento niyan sa flow control, makakarating ka sa ilang napakalaking numero. Kaya 1.5% ng kontrol sa daloy sa $60 trilyon ay isang $90 bilyong merkado -- $90 bilyong potensyal na merkado para sa kontrol sa daloy. At kaya talagang hinahasa namin ang aming lapis. Sinusubukan naming malaman kung ano mismo ang ibig sabihin nito para sa amin at kung saan kami makalaro. At isa lang itong -- isa itong dynamic na kapaligiran ngayon.

At kaya mayroon kang iba't ibang mga operator na humahabol sa iba't ibang mga landas. Ngunit talagang maganda ang pakiramdam namin na ang kontrol sa daloy ay magiging isang malaking bahagi ng anumang gagawin nila. At naniniwala kami na ang aming alok sa mga pump, valve at seal ay talagang angkop sa isang sweet spot sa mga tuntunin ng kung ano ang kanilang hinahanap, tama ba? Para makatulong tayo sa pagbabawas ng enerhiya gamit ang -- ang mga pump ay isa sa pinakamalaking consumer ng mga energies sa anumang malaking installation. Ang mga balbula ay gumaganap ng isang mahalagang bahagi ng kanilang kontrol sa daloy at kanilang pag-optimize.

At pagkatapos ay ang mga seal ay talagang nasa paligid ng mga emisyon at pagkontrol sa mga pagtagas at sa bahagi ng gas, ang anumang nakatakas na paglabas ay tumagas doon. Kaya pakiramdam namin ay nasa magandang lugar kami. Muli, medyo maliit ngayon, ngunit mabilis na lumalago at habang ang market na ito ay umuunlad at nagsisimula na tayo -- patuloy na sumusulong sa ating diskarte, ibabahagi natin ang ating mga pangmatagalang layunin at magtatakda ng ilang mga target dito.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Malaki. Salamat sa lahat ng kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Andy Kaplowitz kasama si Citi. sige po.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Magandang umaga. Ganda ng quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Andy

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Scott, alam namin na marami sa iyong mga customer ang nagpaliban ng pagpapalit sa nakalipas na 1.5 taon, gaano ang kinalaman nito sa pagtaas ng mga booking? At nakakakita ka ba ng anumang mas malalaking proyekto na malamang na bumaba sa natitirang bahagi ng taon? Alam kong binanggit mo ang $945 milyon. Iyan ay uri ng isang katulad na rate ng pagtakbo na inaasahan mo sa Q2, na may katuturan. Ngunit kung magpapatuloy ka sa iyong rate ng pagtakbo sa Marso, posible bang masimulan mong i-book muli ang $1 bilyong numerong iyon na nagawa mo sa nakaraan? O kailangan mo ba talaga ng mas malalaking proyekto para makabalik para makita ang dami ng booking?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Pag-usapan na lang natin ang MRO at ang aftermarket side. At kaya ang nakikita natin sa mga pag-install na ito ay tiyak na mayroong ilang nakakulong na pangangailangan sa pagpapanatili at pagpapalit. At tulad ng edukasyon para sa lahat, kasama sa aming MRO number na aming pinag-usapan ang ilan sa aming mga bagong kagamitan. Kaya ito ay mga kapalit na balbula, kapalit na mga bomba at ikinakategorya namin ang mga nasa OE, ngunit tinatawag namin itong MRO.

At kaya kung ano ang nangyayari doon ay nakakakuha kami ng maraming kapalit na trabaho, at naniniwala kami na iyon ay pent-up. At pagkatapos din habang iniisip namin ang tungkol sa mga rate ng paggamit, lahat ng aming mga customer sa halos lahat ng spectrum ay nagpapatakbo ng kanilang mga asset sa mas mataas na antas. Kaya muli, mayroon kaming malaking kumpiyansa na ang uri ng 900 na numero at pataas ay mananatili sa buong taon. Hindi pa ako handang mag-commit sa $1 bilyon, Andy.

Ngunit sa palagay ko, habang nagsisimulang lumipat ang mga proyekto sa huling kalahati ng taon, maaari tayong magsimulang umakyat at gumapang sa teritoryong iyon. Ngunit sa ngayon, maganda ang pakiramdam namin tungkol sa isang katulad na numero dito sa Q2 at ang uri ng kalagitnaan ng 900s ay talagang maganda para sa balanse ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nakakatulong iyon, Scott. At pagkatapos, Amy, maaari mo ba kaming tulungang mag-isip tungkol sa pag-asa sa utang at margin ngayon para sa natitirang bahagi ng '21? Alam kong matagal mo nang pinag-usapan ang SG&A dito na patuloy na medyo matatag. Kaya habang nagsisimula kang lumaki muli, maaari mo bang panatilihin ang ganitong uri ng flattish SG&A? Sa tingin ko ay ginagabayan mo pa rin ang 20% ​​hanggang 30% na pagbabawas para sa '21, ngunit paano mo iniisip ang tungkol sa presyo kumpara sa gastos at ang epekto nito sa margin? At nakakakita ka ba ng isang disenteng pagkakataon ng pagpapalawak ng margin ng segment para sa parehong mga segment na tulad mo noong unang quarter?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hayaan mo -- hahayaan kong maabot ni Amy ang uri ng SG&A sa gilid ng margin, pagkatapos ay maaari kong pag-usapan ang tungkol sa mga gastos sa presyo at kung ano ang nakikita natin doon.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. Kaya si Andy, gaya ng sinabi namin -- gaya ng ipinahiwatig ko sa aking mga pahayag, nakakakita kami ng pagkakataong palakihin ang mga kita nang sunud-sunod sa paglipas ng taon. At iyon ay talagang isang pares ng mga bagay. Kung titingnan natin ang ikalawang quarter, iniisip pa rin natin na magkakaroon ng kaunting under-absorption na kinakaharap natin sa uri ng mga suboptimal na antas ng volume. Ngunit habang ginagawa namin ang aming paraan sa buong taon at nakikita namin ang pakinabang ng dami na dumarating at partikular na ang halo ng volume na iyon na dumarating sa ilan sa aming mas maikling cycle na negosyo, nakikita namin ang pagkakataon na palawakin ang mga margin sa kurso ng 2021. Kami Patuloy naming kontrolin ang SG&A hangga't kaya namin.

Napakaraming pagbawas sa gastos na binuo sa mga ipon na nakita mo noong 2020 at naabot noong 2021. Mahigit sa kalahati ng benepisyo na nakita natin taon-taon ay talagang nasa headcount savings year-over-year. Ngayon ay magkakaroon ng ilang mga gastos na gumagapang pabalik habang ang paglalakbay ay bumalik sa normal.

Ngunit sa totoo lang, tinitingnan namin iyon bilang isang magandang problema. Kaya talagang nakikita namin ang kakayahang kontrolin ang SG&A nang maayos din sa kurso ng 2021. Marami nang ginawa mula sa -- sa mga tuntunin ng mga gastos sa pag-input. At sa pangkalahatan, nakikita namin ang ilan sa mga iyon na gumagapang. Ngunit sa pangkalahatan, ang aming grupo ng supply chain ay gumawa ng isang mahusay na trabaho na nagpapagaan na sa paglipas ng taon.

At mula sa pananaw ng supply chain, talagang nakikita namin ang pag-aalala na higit sa logistik, partikular na kung saan ang ilan sa mga COVID hotspot ay kasalukuyang kaysa sa aming kawalan ng kakayahan na i-offset ang ilan sa mga pagtaas ng gastos na nakikita namin.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

At magdadagdag pa ako ng kaunti sa inflation side, maliwanag na nasa inflationary environment tayo na may mga presyo ng bilihin. Sa katunayan, nakakita kami ng napakalaking pag-akyat sa Q1. Ang aming pananaw sa ngayon ay tiyak na ito ay napakataas at na ito ay medyo panandalian na may ilang haka-haka. At kaya talagang nakikita natin ang ganitong uri ng bumaba at manirahan dito sa likod ng kalahati ng taon. Ngunit tulad ng sinabi ni Amy, gusto ko lang tumawag, sa Flowserve 2.0, ang supply chain work stream ay isa sa aming pinakamalaking pagsisikap.

Tatlong taon na kaming nagsusumikap dito, at patuloy kaming nakakakita ng napakagandang pag-unlad sa supply chain. At kaya kahit sa Q1, ito ay isang napakaliit na net positive para sa amin. Hindi ko ito matatawag na isang malaking panalo, ngunit nagawa naming i-offset ang maraming mga bagay na nangyayari. At talagang maganda ang pakiramdam namin tungkol sa patuloy na pag-unlad habang pinapangatuwiran namin ang mga supplier, habang higit kaming gumagalaw sa proactive na paggastos, habang sinisimulan naming gawin ang ilan sa mga bagay na ginagawa ng mabubuting kumpanya sa supply chain. Kaya maganda ang pakiramdam ko tungkol doon.

At pagkatapos ay tulad ng sinabi ni Amy, ang logistik at transportasyon ay ang isa na nababahala. Negatibo iyon para sa amin noong Q1. At talagang hindi namin nakikita iyon -- hindi namin nakikita na humihina dito sa Q2 o Q3. At pagkatapos kung maabot ko ang bahagi ng presyo, ang 2020 ay isang mahirap na kapaligiran sa pagpepresyo para sa amin. At ito ay [serbisyo ng daloy ng customer] sa aming mga customer. At talagang inaasahan ko na ang pinakamasama ay nasa likuran natin ngayon. Sa tingin ko karamihan sa aming mga customer ay nakikita ang -- o karamihan sa aming mga kakumpitensya ay nakikita ang tumaas na aktibidad.

At kaya sa tingin ko ang pagpepresyo sa aming panig ay nagsisimulang tumaas. Hindi ko inaasahan na mas malala pa iyon. Ngunit mayroon ka pa ring ilan sa pagpepresyong iyon na dumarating sa system, tama ba? Kaya nakita namin na medyo balanse dito sa Q1. Patuloy tayong makakakita ng ilang mga headwind sa Q2. Ngunit habang nagbu-book kami ng bagong trabaho, nagsisimula kaming itaas ang aming pagpepresyo, at mararamdaman namin na mas magiging mas mahusay ang posisyon namin dito sa pagtatapos ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Pahalagahan ang kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Nathan Jones kasama si Stifel. sige po.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Magandang umaga sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Magandang umaga, Nathan.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Isang pares ng mga follow-up talaga dito. Sa tumaas na komentong kulang sa pagsipsip, sinabi mo na medyo mabagal ang pagbaba ng kita. Kaya medyo nagulat ako na nakikita mong tumaas ang under-absorption sa unang quarter. Kaya kung maaari mong pag-usapan iyon. At pagkatapos ay nagpapahiwatig ba iyon na kailangan mong kumuha ng mas maraming gastos dito? O dala na ba nito ang mga gastos para sa pagbawi? At pagkatapos ay ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental na margin sa sandaling bumalik tayo sa paglago?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Matutugunan ko iyon. At ang nakikita mo ay may mas mababang bilang ng kita sa Q1, tiyak na may ilang kulang sa pagsipsip. At kaya ang aming mga benta ay bumaba ng halos 10%. At talagang, higit pa iyon sa panig ng pagmamanupaktura at sa mga nakapirming assets na sumusuporta doon. Ginawa namin ang mga agresibong cost-out na aksyon noong nakaraang taon sa Q2 at gumawa ng paraan sa Q3.

At sa puntong ito, hindi namin -- sinabi ito ni Amy, ngunit sa palagay namin ay hindi namin kailangang gumawa ng anumang mas agresibong kalikasan sa pagmamaneho ng gastos. Gayunpaman, sa sinabi nito, habang ang ilan sa aming mga backlog ay bumababa sa aming mga pasilidad na pangmatagalan, ang kita ay patuloy na bababa doon sa Q2 at Q3. At ibababa namin ang aming direktang paggawa sa workforce sa mga site habang bumababa ang backlog na iyon.

Ngunit sa totoo lang, sa palagay ko dahil sa numero ng mga booking at ibinigay ang talakayan na mayroon na kami ngayong umaga, medyo umaasa kami sa pagtiyak na mayroon kaming kapasidad at kakayahang suportahan ang aming mga customer habang umuunlad ang mga bagay-bagay, at Ang 15% na paglago ng sunud-sunod ay isang malaking bilang.

At kaya ngayon, mas nababahala ako tungkol sa aming kakayahang panatilihing mababa ang oras ng lead at suportahan ang aming mga customer kaysa sa pagkuha ko ng karagdagang gastos sa system. Ngayon sasabihin ko, sa pangkalahatan, tama, mayroon pa tayong pagkakataon sa linya ng bubong. Napag-usapan na namin iyan sa mga naunang tawag sa kita, at magpapatuloy kami sa sistematikong pag-unlad sa aming pangkalahatang footprint sa pagmamanupaktura, ngunit gagawin namin iyon nang kusa at sistematikong sa mga darating na taon.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

At pagkatapos ng anumang komento sa kung dinadala mo itong hindi hinihigop na overhead, ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental habang babalik tayo sa paglago sa susunod na taon? I mean I would think that would mean that they should be pretty good.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. May mga iniisip ako, Nate. At sa tingin ko talagang ang under-absorption na nakikita natin ay talagang, sa puntong ito, sa panig ng OE. At habang nakikita natin ang backlog na patuloy na nabubuo kahit sa paglipas ng 2021, inaasahan namin na ang mga margin na iyon -- na lalawak ang mga margin, lalo na sa oras na makarating tayo sa ikaapat na quarter ng taon. At malinaw naman, lahat ito ay nakadepende sa halo habang lumilipat tayo sa buong taon.

Ngunit habang pinag-uusapan natin ang tungkol sa unang quarter sa partikular, ang isang bagay lamang na dapat ituro ay na mula sa isang naayos na pananaw, talaga, ang pagbabago sa halo ay higit na na-offset ang epekto ng under-absorption. Kaya habang binubuo natin ang backlog na iyon, dapat ay magkaroon tayo ng magandang pagkakataon na palawakin ang mga margin na iyon.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. At basta, natutuwa akong magsalita tungkol sa mga incremental kaysa sa mga decremental. Ngunit ang nakita mo noong nakaraang taon ay pinabuting pagbaba mula sa makasaysayang pagbagsak. At lahat ng ginagawa namin sa Flowserve 2.0 ay nakatuon sa pagkakaroon ng mas mahusay na mga incrementals habang kami ay lumalabas. Kaya't sinusubukan naming gawin ang operating model na ito na gumagana sa buong cycle, at tiwala ako na maaari kaming magkaroon ng talagang magagandang incrementals habang nagsisimula kaming mag-book ng ilang magandang trabaho dito.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Salamat. Mayroon akong partikular sa pagpepresyo at partikular sa mga bid sa proyekto. Nakakakita ka ng napakabilis na inflation, nakakita ng napakabilis na inflation. Paano mo pinoprotektahan ang mga bid na iyon at ang mga margin sa mga bid na iyon mula sa oras na isumite mo ang bid na iyon hanggang sa oras na tinanggap ito? Mayroon bang mga in-built na mekanismo ng kontrata na nagsasaayos para sa mga gastos sa pag-input doon na nagpoprotekta sa iyo mula sa ilan sa mga bid na ito sa -- mula sa inflation na iyon? At pagkatapos ay paano mo pinamamahalaan ang mga gastos kapag nakakuha ka ng bid sa proyekto, kung saan nakikita mo ang matinding inflation na ito, ngunit ikaw -- maaaring 12, 18 buwan mula sa pag-book hanggang sa pagpapadala?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Kaya Nathan, talagang sa mga proyekto, iyon talaga ang marami sa aming engineered-to-order na trabaho. At kaya aayusin namin ang mga gastos na iyon kapag inilagay namin ang quota -- o inilagay namin ang quota sa aming customer. At sa iyong punto, ang pag-aalala na mula sa oras ng pag-quote hanggang sa oras ng paggawad, kung gaano kalaki ang pagbabago, at sa palagay ko ay tiyak na mayroon, ngunit hindi ako labis na nag-aalala tungkol doon. Kami ay karaniwang makakakuha ng mahirap na mga panipi. At kung mayroon man, ang aming mga koponan ay gumagawa ng isang napakagandang trabaho habang nagsisimula kaming makakuha ng higit na katiyakan sa pagkapanalo sa gawaing iyon, pagkatapos ay magagawa naming mabawasan ang mga gastos sa halip na umakyat. At kaya hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon.

At pagkatapos ay ang iba pang bagay na idaragdag ko bilang bahagi ng Flowserve 2.0 at pakikipagsosyo sa aming supply chain, mayroon kaming napakagandang mga kontrata sa pagpepresyo ngayon na pangmatagalan. At kaya mayroon kaming medyo magandang kakayahan na i-proyekto kung ano ang hitsura ng gastos. Maaari naming isama iyon sa aming cost-plus na pagmomodelo sa malalaking proyekto.

At ayon sa kasaysayan, wala kaming nakikitang malaking paglihis mula sa kung ano ang ginagawa namin sa as-bid sa kung ano ang ihahatid namin sa mga third-party na buyout. Kaya't kahit na ito ay maaaring isang alalahanin, sa tingin ko ito ay higit na nababahala para sa ilang iba na may mas malaking negosyo ng proyekto at mas mahabang ikot doon. Hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon para sa Flowserve.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Tiyak na talagang nakakatulong. Salamat. ipapasa ko nalang.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Joe Giordano kasama si Cowen. sige po.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Uy, magandang hapon sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Joe.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Scott, pinahahalagahan ko ang mga bagay na sinabi mo tungkol sa paglipat ng enerhiya ngayon. Kaya mayroon akong dalawang katanungan tungkol dito. Isa, sa palagay ko, paano mo babalanse sa loob ang ilang limitadong pool ng human at financial capital patungo sa mga bagong application na tulad nito at pagseserbisyo sa iyong mga umiiral nang application at iyong legacy base, na magiging malaki pa rin para sa nakikinitaang hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Ang sinasabi namin sa aming uri ng tag line ay susuportahan namin ang aming mga customer ngayon at sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. At kaya talagang iniisip namin na magagawa namin pareho. Muli, ito ay isang napakabilis na umuusbong na pamilihan. At ang sasabihin ko ay ang aming teknolohiya sa marketing at ang aming mga R&D team ay talagang nagsisimulang maglagay ng mas maraming pagsisikap sa kung saan ang aming mga produkto ay angkop at paano namin ito gagawin.

Kaya't ang tema sa loob ng aming marketing at teknolohiya ngayon ay sari-sari, na-decarbonize at na-digitize at lahat ng mga pagsisikap na ginagawa namin ay talagang akma sa isa sa tatlong bucket na iyon. At kaya kami ay lubos na nakatutok doon. At pagkatapos ay kapag iniisip mo ang tungkol sa mga pagpapatakbo at pag-install, tama, mayroon kaming mga pangmatagalang kontrata sa serbisyo. Tinatawag namin itong mga kasunduan sa life cycle na may maraming malalaking installation na ito, at sa mga kasunduan sa life-cycle na ito, ang aming mga sukatan sa paligid ng pagiging produktibo, sa oras ng pag-andar at sa iba pang bagay na nakikinabang sa aming mga customer, ngunit maaari ding makinabang sa Flowserve. At habang iniisip natin ang tungkol sa paglipat ng enerhiya, tama, ang isa sa mga malalaking bagay dito ay kung paano natin matutulungan ang ating mga customer na magkaroon -- humimok ng kahusayan sa enerhiya sa kanilang operasyon. At naniniwala kaming kakaiba ang posisyon namin para gawin iyon dahil mayroon kaming pinakamataas na consumer ng enerhiya sa mga pump. At pagkatapos ay mayroon din kaming kakayahang kontrolin ang daloy gamit ang aming mga control valve at ang aming mga electric actuator. At kaya sa tingin namin na ang kahusayan ng enerhiya ay isang magandang add in sa aming mga kasunduan sa ikot ng buhay.

Kaya't iyon ang marami sa mga talakayan na nararanasan namin ngayon ay ang talagang pumunta at makipagsosyo sa ilang piling customer para sabihing, hey, gusto ka naming tulungan sa iyong mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Handa kaming ilagay ito sa aming mga kontrata sa kasunduan sa siklo ng buhay. Handa kaming gumawa ng diskarte na nakabatay sa pagganap dito. At kung magde-deliver tayo ng savings, gusto nating makihati sa upside.

Kaya't pinagsusumikapan namin iyon ngayon sa paligid ng kahusayan sa enerhiya, at eksaktong naaayon ito sa ginagawa namin sa aming QRC network at sa aming bentahe sa ikot ng buhay. At saka naniniwala din tayo, at a point in time, kaya rin nating hatakin ang carbon emissions, di ba? At sa gayon ay magiging uri ng susunod na hakbang ang pagsasabi, OK, tingnan mo, nakahanay kami sa pagiging produktibo. Nakahanay kami sa uptime. Nakahanay na tayo ngayon sa kahusayan ng enerhiya. Maaari rin ba tayong makiayon sa pagbabawas ng carbon emissions? At kung gagawin namin iyon bilang bahagi ng aming mga pangmatagalang kontrata, naniniwala kami na matutulungan namin ang aming mga customer na mapabilis ang kanilang paglipat, at pagkatapos ay sa tingin namin ay makikinabang din ang Flowserve at ang aming mga shareholder.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Oo. Malaki ang kahulugan nito. At uri ng sa isang kaugnay na batayan, at kukunin ko na paunang salita ito sa pamamagitan ng pagsasabi na ito ay pakiramdam iba sa oras na ito. Ngunit paano mo -- kapag iniisip mo ang tungkol sa mga bagong aplikasyon, tama, tulad ng kung bumalik ako 10 taon na ang nakaraan, ang mga tao ay nababaliw sa mga bihirang lupa at uranium at mga bagay na tulad nito, at pagkatapos ay walang nagmamalasakit sa mahabang panahon. Kaya't tulad ng paano natin -- paano mo maiisip iyon? And like what are we doing for the next 10 and where do we really want to dedicate capital?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hindi, ako rin, nabuhay sa ilan sa mga ito. At sa tingin ko, totoo ang paglipat ng enerhiya sa pagkakataong ito. At sa palagay ko kapag tiningnan mo lang ang pampulitika at panlipunang panggigipit sa buong mundo, ako lang -- hindi ko nakikitang nagbabago ito. Kaya hindi kami sigurado kung anong landas ang tatahakin at kung gaano kalaki ang hydrogen ng isang player at kung gaano ito kaberde kumpara sa kung gaano kaasul. At kaya sa tingin ko ang lahat ng iyon ay tatatag sa paglipas ng panahon, ngunit talagang naniniwala ako na tiyak, ang industriya ng enerhiya at ang mga taong pang-industriya ay talagang nakatuon sa pagmamaneho ng kahusayan sa enerhiya at pagpapababa ng kanilang pagkonsumo ng enerhiya. At bilang resulta, pinababa rin ang kanilang mga carbon emissions.

At kaya sa tingin ko ang dalawang iyon ay ganap na umuunlad. Sa tingin ko ang paglipat sa berdeng hydrogen at ilan sa iba pang mga bagay ay magtatagal at makikita natin kung paano iyon gagana. Ngunit sa tingin ko ay may makabuluhang pagkakataon para sa Flowserve dahil ang lahat ng mga bagay na ito ay may kontrol sa daloy at mga aspeto ng solusyon sa kontrol ng daloy sa kanila. At kaya sa tingin namin ito ay isang malaking pagkakataon para sa amin. Gumagawa kami ng mga solusyon sa pagkontrol sa daloy sa loob ng 200 taon sa maraming iba't ibang industriya, at sa tingin namin ay maaari kaming lumahok doon at -- o lumahok sa paglipat ng enerhiya sa isang napakamakabuluhang paraan.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Salamat, Scott.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ng Turner Hinrichs kasama ang Goldman Sachs. sige po.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Hey, guys. Congrats sa solid quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Kaya sa tawag ng MRC noong nakaraang linggo, nabanggit nila na ang mga imbentaryo ay medyo mababa at tinukoy sa isang katamtamang pagbuo ng imbentaryo para sa natitirang bahagi ng taon. Nakikita ba ninyong lahat ang anumang restocking na nangyayari sa kasalukuyan? At paano mo iniisip ang tungkol sa pag-restock sa hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya malaking customer natin ang MRC. At sasabihin ko lang, sobrang nagulat ako na bumagsak ang antas ng kanilang imbentaryo noong Q1. At kaya medyo kumpiyansa ako na hindi na natin makikita na bababa pa ito. At kami ay -- masasabi kong wala kaming nakikitang anumang agresibong pagbuo ng imbentaryo. Nakikita namin ang ilang medyo matatag na mga rate ng order doon.

Ngunit kapag tiningnan mo ang aming -- ano ang tungkulin ng distributor, di ba? Nagbibigay ito ng imbentaryo at mga serbisyo sa isang punto ng lokasyon. At sa totoo lang, higit silang isang kumpanya ng logistik kaysa sa anupaman. At kung ang aming mga oras ng lead ay pareho sa kanilang mga oras ng lead, kung gayon ang kanilang modelo ng negosyo ay nagiging hindi nauugnay. Kaya sa tingin ko talaga ay nasa kasing baba na sila. Sa palagay ko nagsisimula silang umakyat mula sa puntong ito. Hindi pa talaga namin nakikita iyon sa puntong ito. Ngunit talagang naniniwala ako sa Q2 at Q3, nagsisimula kaming makita na sila ay nagtatayo ng mga stock. Pagkatapos ay sasabihin ko lang ang iba pang bagay sa North America at higit sa lahat sa Gulf Coast ay naubos ng bagyo ng taglamig ang kanilang mga antas ng imbentaryo.

At kaya sa tingin ko bahagi iyon ng build bilang ang -- bahagi ng pagbabawas ay ang pagtaas ng demand nila dahil sa pag-freeze at pagseserbisyo sa ilan sa kanilang customer base. Pero hindi ko talaga makitang bumababa sila kaysa ngayon. At kaya sa tingin ko ito ay talagang isang tailwind para sa amin at habang kami ay lumipat sa Q2 at higit pa. At sa isang punto, magsisimula silang maglagay ng ilang medyo makabuluhang stocking order sa Flowserve at iba pang mga OEM.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Sa geographic mix, ang ibig kong sabihin, nakikita kong ang Europe at Asia ay parehong tumaas ng double digit, habang ang North America ay bumaba pa. Maaari mo bang ilarawan kung paano mo iniisip ang tungkol sa geographic mix na pasulong habang ang mga bagay ay normalize at kung ano ang hitsura ng trajectory ng iba't ibang heyograpikong rehiyon at uri ng mga epekto na maaaring makaapekto doon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya ang aming MRO at aftermarket na negosyo ay higit sa lahat ay sa COVID abatement at mga bakunang lalabas. At nang ang mga bahaging ito ng mundo ay bumalik sa kadaliang kumilos at paglago ng ekonomiya, makikita natin ang pagsisimula ng ating negosyo. At kaya maganda ang pakiramdam ko sa side ng MRO at aftermarket. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa North America. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa Europa. Maganda ang pakiramdam ko sa mga bahagi ng Asia. At sa palagay ko nakikita natin ang magandang paglago doon.

Kung saan may mga alalahanin ay ang India at Latin America at South America, kung saan sa palagay ko ay hindi natin makikitang babalik ang bahaging iyon ng negosyo sa susunod na dalawang quarter. At pagkatapos ay sa panig ng proyekto, pangunahin ang Asia Pacific at ang Gitnang Silangan para sa mas malalaking proyekto, at ang mga iyon ay mga proyektong greenfield o kahit na mga pagpapalawak sa umiiral na aspeto o mga umiiral na pasilidad, at pagkatapos ay sa palagay ko ang North America ay nakakuha ng medyo malusog na listahan ng proyekto na pupunta. upang magsimulang maganap dito sa huling kalahati ng taon. At kaya sa tingin ko ang pag-aalala -- anumang alalahanin sa heograpiya ay talagang nasa paligid ng India at ang sitwasyon doon. At pagkatapos ay sa tingin ko ay magiging problema ang South America sa loob ng ilang quarters hanggang sa malampasan nila ang pinakamasama ng COVID.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Pinahahalagahan ko ang kulay.

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Saree Boroditsky kasama si Jefferies. sige po.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Hi, salamat sa pagsama sa akin dito. Kaya sa FCD, ang mga booking sa OE ay 225. Naniniwala ako na ito ang pinakamataas na antas mula noong ikaapat na quarter ng 2019. Naniniwala ka ba na ang mga booking ay maaaring manatili sa antas na ito? At kung gayon, maaari bang tumaas ang mga benta taon-taon para sa bahaging ito ng negosyo?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Oo. Kaya muli, sa tingin ko ang aming mga komento ay higit sa lahat tungkol sa pangkalahatang Flowserve, ngunit sa palagay ko nalalapat din ang mga ito sa FCD. At kaya sa tingin namin ay maaari naming dalhin ang antas na ito ng mga booking sa buong taon. Kaya marami sa mga iyon ay -- ay MRO-based. At kaya kapalit lang ng mga balbula, at nagkaroon kami ng magandang geographic mix kahit sa loob ng FCD. Kaya medyo maganda ang pakiramdam namin tungkol sa pananaw ng mga booking sa FCD.

At sa iyong punto, kung magpapatuloy kami sa rate na ito, talagang gustong makita ang pagtaas ng kita sa bawat taon at tiyak na nasa saklaw ng posibilidad, at nagsisimula na kaming malapit sa pagkakaroon ng magandang visibility sa paglago ng kita.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. At pagkatapos ay ang aking huling tanong. Bilang tugon sa Texas, napag-usapan mo iyon nang kaunti sa simula ng tawag, ngunit nakakita ka ba ng margin na benepisyo mula sa QRC sa negosyo ng mga bahagi na maaaring hindi umuulit doon? Salamat.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Kaya sa pangkalahatan, sasabihin ko na ang aming aftermarket na negosyo ay bumubuo ng magagandang margin at sa pangkalahatan ay hindi namin tinitingnan ang mga oras na iyon bilang isang pagkakataon upang madagdagan ang mga margin. Mas tinitingnan namin ito bilang isang pagkakataon upang pahusayin ang aming mga relasyon sa aming mga customer at ipakita na maaari kaming maghatid ng tunay na halaga sa kanila batay sa aming lokasyon at aming lapit sa kanilang mga site.

Kaya't hindi ako nakakakita ng pagpapalawak ng margin mula sa kaganapan maliban sa isang bahagyang paglipat ng halo marahil mula sa OE patungo sa aftermarket na karaniwang makikita natin, ngunit hindi kinakailangan sa pagpepresyo na mayroon tayo para sa mga serbisyong iyon.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. Salamat sa pagsagot sa aking mga katanungan.

Operator

At hindi na ako nagpapakita ng karagdagang tanong sa oras na ito. [Operator Closing Remarks]

Tagal: 56 minuto

Tumawag sa mga kalahok:

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Higit pang pagsusuri sa FLS

Mga transcript ng tawag sa lahat ng kita

Logo ng AlphaStreet

.04 ng mga gastos na nauugnay sa maagang pagreretiro ng utang at
Logo ng jester cap na may thought bubble.

Pinagmulan ng larawan: The Motley Fool.

Ang Flowserve Corp (NYSE:FLS)
Q1 2021 Tawag sa Mga Kita
Mayo 4, 2021, 11:00 a.m. ET

Nilalaman:

  • Inihandang Pahayag
  • Mga tanong at mga Sagot
  • Tawagan ang mga Kalahok

Inihanda na Mga Pahayag:

Operator

Magandang araw, at maligayang pagdating sa Q1 2021 Flowserve Corporation Earnings Conference Call. [Mga Tagubilin sa Operator] Bilang paalala, nire-record ang conference call na ito. Nais ko na ngayong ibigay ang tawag sa iyong host, si G. Jay Roueche, Bise Presidente ng Investor Relations at Treasurer. sige po sir.

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

Salamat, Angela, at magandang umaga, sa lahat. Pinahahalagahan namin ang pakikilahok mo sa aming conference call ngayon para talakayin ang Flowserve's First Quarter 2021 Financial Results. Kasama ko sa tawag ngayong umaga si Scott Rowe, ang Pangulo at Punong Tagapagpaganap ng Flowserve; at Amy Schwetz, Senior Vice President at Chief Financial Officer. Kasunod ng aming mga inihandang komento, bubuksan namin ang tawag para sa mga katanungan.

At bilang paalala, ginagawang webcast ang kaganapang ito at magkakaroon ng audio replay. Pakitandaan din na ginagawa ng aming mga materyales sa kita at ang tawag na ito ay magsasama ng mga hakbang na hindi GAAP at naglalaman ng mga pahayag sa hinaharap. Ang mga pahayag na ito ay batay sa mga pagtataya, inaasahan at iba pang impormasyong available sa pamamahala noong Mayo 4, 2021, at kinasasangkutan ng mga ito ang mga panganib at kawalan ng katiyakan, na marami sa mga ito ay lampas sa kontrol ng kumpanya. Hinihikayat ka naming ganap na suriin ang aming mga pagsisiwalat ng ligtas na daungan pati na rin ang pagkakasundo ng aming mga hakbang na hindi GAAP sa aming mga naiulat na resulta, na parehong kasama sa aming press release at presentasyon ng mga kita at maa-access sa aming website sa flowserve.com sa Seksyon ng Investor Relations.

Gusto ko na ngayong ibigay ang tawag kay Scott Rowe, ang Pangulo at Chief Executive Officer ng Flowserve, para sa kanyang mga inihandang komento.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat, Jay, at magandang umaga, sa lahat. Salamat sa pagsali sa aming unang quarter earnings call. Kami ay nalulugod sa aming malakas na pagsisimula sa 2021. Ang inayos na EPS ng Flowserve na $0.28 ay tumaas nang higit sa 47% kumpara sa unang quarter ng nakaraang taon. At ang aming mga booking para sa unang tatlong buwan ng 2021 ay tumaas ng higit sa 16% kumpara sa average ng huling tatlong quarter ng nakaraang taon. Lalo kaming na-encourage sa performance na ito dahil sa tradisyonal na mas mababa ang aming mga resulta sa unang quarter. Dahil sa nakita namin sa unang quarter, naniniwala kami na kami ay nasa isang malakas na simula sa 2021. Sa huling dalawang tawag sa kita, ipinahiwatig namin na naniniwala kami na ang aming mga end market ay mahusay na nakaposisyon para sa pagbawi pagkatapos ng pandemya, at ang aming unang Ang mga resulta ng quarter ay sumusuporta sa paniniwalang ito. Bagama't ang iba't ibang rehiyon at bansa na aming pinaglilingkuran ay nasa iba't ibang landas sa mga tuntunin ng pagbabakuna, rate ng impeksyon, pagbabalik sa kadaliang kumilos at pangkalahatang pagbawi ng ekonomiya, kumpiyansa kami na ang mundo ay patuloy na umuunlad habang umuusbong ang mga ekonomiya mula sa pandaigdigang pandemyang ito. Bilang resulta, sinimulan naming makita ang mga berdeng shoot na ito ng aktibidad na isinasalin sa sunud-sunod na paglaki ng mga booking.

Kung ipagpalagay na ang mga bakuna ay patuloy na ilalabas sa buong mundo, at ang mga isyu sa COVID ay humupa nang walang mga bagong pag-urong, tiwala kami sa aming kakayahang makapaghatid ng malaking paglaki ng mga booking sa taon-taon sa 2021. Sa pagpapabuti ng kapaligiran, kasama ng aming mga inisyatiba sa paglago ng Flowserve 2.0, kami ay hinihikayat na mag-book ng $945 milyon sa unang quarter, na kumakatawan sa higit sa 15% na paglago nang sunud-sunod at higit sa lahat ay hinimok ng tumaas na aktibidad ng MRO at aftermarket. Habang lumilipas kami sa quarter, sinusubaybayan ng aming mga booking ayon sa buwan ang pangkalahatang pag-unlad ng pandemya. Ang Enero ay mabagal, ang Pebrero ay bumuti ngunit naapektuhan ng matinding malamig na panahon sa Gulf Coast at ang aktibidad ng Marso ay patuloy na tumaas. Sa kabuuan, ang paglaki ng aming mga booking ngayong quarter ay lumampas sa aming orihinal na inaasahan. Ang inflection ng merkado ay tila nagsimula ng isang quarter o dalawang mas maaga kaysa sa aming inaasahan. Habang pinangunahan ng North America ang tumaas na antas ng aktibidad, naghatid kami ng sunud-sunod na paglaki ng mga booking sa lahat ng aming pinaglilingkuran na rehiyon. Bilang karagdagan sa tumaas na aftermarket at aktibidad na nauugnay sa MRO, natuwa kami na ang mga antas ng pag-book ng proyekto ay umabot sa humigit-kumulang 85% ng unang quarter ng 2020.

Nakita namin ang ilang mas maliliit na proyekto na ginawaran ng pinakamalaki sa mga ito sa saklaw na $10 milyon hanggang $15 milyon. Nakaranas din kami ng magandang pagkakaiba-iba sa aming mga end market at heyograpikong rehiyon, na nagha-highlight sa komprehensibong katangian ng aming abot at alok. Kasama sa mga proyektong ito ang isang nuclear upgrade sa Korea, isang pipeline sa Central America, isang refinery sa Mexico at isang planta ng kemikal sa Asia. Dahil sa epekto ng mga bagyo sa taglamig noong Pebrero, napilitan kaming isara ang aming mga operasyon sa Texas at Louisiana nang halos isang linggo. Ngunit nakita namin ang tumaas na pagkukumpuni at pagpapalit ng trabaho pagkatapos ng bagyo na nagdulot ng tinatayang $20 milyon ng incremental na pagkukumpuni sa kapalit na negosyo habang sinusuportahan namin ang higit sa 30 pag-install ng customer sa rehiyon. Ang QRC footprint ng Flowserve at ang aming kalapitan sa mga apektadong customer ay natatanging nakaposisyon sa amin upang tulungan silang makabalik online nang mabilis at mahusay.

Bilang karagdagan, ang aming mga channel partner at distributor ay nakatanggap din ng hindi planadong negosyong nauugnay sa bagyo mula sa iba't ibang end market, kabilang ang tubig at kuryente, na dapat na makinabang sa amin sa mga susunod na panahon habang sila ay muling nag-aayos at nagpapanumbalik ng kanilang mga posisyon sa imbentaryo. Gusto kong muling kilalanin at pasalamatan ang aming mga kasama sa rehiyon para sa kanilang patuloy na pagtutok sa aming mga customer, kung saan personal na naapektuhan ng matinding panahon ang marami sa aming mga miyembro ng team. Sa kabila ng pinsala at pagkawala ng kuryente sa kanilang sariling mga tahanan, ang aming mga kasama ay nakatuon sa pagbibigay ng mga kinakailangang kagamitan at serbisyo upang suportahan ang aming customer base at ibalik ang kanilang mga kritikal na operasyon. Ipinagmamalaki ko ang bilang ng mga tawag sa telepono at tala na natanggap ko mula sa aming mga nangungunang customer na nagpapasalamat sa Flowserve at sa aming mga kasama sa pagsuporta sa kanila sa mahirap na panahong ito. Kami ay kumpiyansa na ang pagtulong sa aming mga customer sa oras ng pangangailangan ay magreresulta sa mas matibay na mga ugnayan at mas maraming negosyo sa hinaharap para sa Flowserve. Mayroon pa ring kailangang gawin sa ilang pasilidad ng aming mga customer upang maibalik ang kanilang mga operasyon sa normal na kondisyon.

Inaasahan namin ang mga karagdagang booking sa halos parehong antas tulad ng nakita namin noong Pebrero at Marso na magpapatuloy sa buong ikalawang quarter na may kaugnayan sa epekto ng bagyo. Bumaling ngayon sa aming mga end market at booking outlook. Ang aming mga talakayan sa mga customer ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng optimismo. Ang tumataas na mga antas ng paggamit sa mga pang-industriyang asset ay dapat magresulta sa pagtaas ng kanilang mga antas ng paggasta upang mapanatili ang oras ng trabaho at matugunan ang nakakulong na aktibidad sa pagpapanatili na ipinagpaliban sa buong 2020. Patuloy kaming naniniwala na ang aftermarket at MRO ay mangunguna sa mga unang yugto ng pagbawi sa buong taon. Nagsisimula na ring dumami ang aktibidad ng proyekto at inaasahan naming tataas ito habang lumilipas ang taon.

Sa kasalukuyan, ang aming funnel ng proyekto ay humigit-kumulang 12% na mas mataas kaysa isang taon na ang nakalipas, at kasama sa panahon ng paghahambing ang marami sa mga proyektong na-hold dahil sa pandemya. Inaasahan namin na marami sa mga naantalang proyektong ito ay uunlad patungo sa pagpopondo sa mga darating na quarter. Ang mga pagkakataon ay maliwanag sa lahat ng mga end market, ngunit inaasahan namin ang pangkalahatang industriya sa mga kemikal na proyekto na mangunguna sa pagbabalik sa paglago sa isang gumagaling na kapaligiran sa ekonomiya. Sa konklusyon, ito ay isang malakas na simula ng taon, pareho sa aming mga booking at mga resulta sa pananalapi. Naniniwala kami na ang aming mga end market ay nananatiling maayos na nakaposisyon upang makinabang mula sa bumabawi na kapaligiran sa ekonomiya. Bagama't inaasahan naming makakakita ng mga pagsiklab ng COVID sa ilang rehiyon, tulad ng nakikita natin sa India ngayon, umaasa kami na sa dumaraming mga pagbabakuna, nagsisimula nang gumalaw ang mundo sa tamang direksyon, na sa huli ay makakatulong sa pagsuporta sa aming kakayahang maghatid ng paglaki ng mga booking.

Lubos kaming nalulugod sa aming mga resulta sa pananalapi sa unang quarter. Ang aming na-adjust na EPS ay tumaas nang malaki kumpara noong nakaraang taon, at ang mga margin na naihatid namin sa aming mga antas ng SG&A ay patuloy na nagpapakita ng benepisyo ng mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na aming ginawa noong 2020 at ang patuloy na programa ng pagbabagong Flowserve 2.0.

Ibibigay ko na ngayon ang tawag kay Amy para mas detalyado ang aming mga resulta sa pananalapi.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Salamat, Scott, at magandang umaga, sa lahat. Para sa unang quarter, naghatid kami ng matatag na mga resulta, kabilang ang isang inayos na EPS na $0.28, na kumakatawan sa pagtaas ng halos 50% kumpara sa nakaraang taon. Sa isang iniulat na batayan, ang EPS na $0.11 ay may kasamang $0.08 ng realignment, $0.04 ng mga gastos na nauugnay sa maagang pagreretiro ng utang at $0.05 ng below-the-line na epekto sa FX currency. Bilang paalala, sa aming pagtutok sa pagpapabuti ng kalidad ng aming mga kita, isinasama na namin ngayon ang mga gastos sa pagbabagong-anyo sa 2021 sa aming mga na-adjust na kita kumpara sa mga nakaraang taon kung kailan na-adjust ang gastos na ito. Ang kita sa unang quarter na $857 milyon ay bumaba ng 4.1% kumpara sa nakaraang taon na pangunahing hinihimok ng 10% na pagbaba ng benta sa orihinal na kagamitan, kabilang ang 15% na pagbaba ng orihinal na kagamitan ng FPD. Kami ay nalulugod na makita ang katamtamang paglago ng aftermarket na mga benta dahil ang kita na $450 milyon ay tumaas ng 2%, na parehong nag-aambag ang FPD at FCD. Paglipat sa mga margin.

Ang aming pagganap sa unang quarter ay higit na hinihimok ng mga makabuluhang pagkilos sa gastos na ginawa namin sa kalagitnaan ng 2020 pati na rin ang patuloy na pagbabago sa pagpapatakbo na hinihimok ng pagbabago at isang 400 na batayan na paghahalo ng punto patungo sa mas mataas na margin na kita sa aftermarket, na bahagyang na-offset ng tumaas na under-absorption. Ang na-adjust na gross margin na 30.4% ay halos flat kumpara sa nakaraang taon at sa sequential quarter, na hinimok ng 60 basis point na pagtaas ng FPD na na-offset ng 170 basis point na pagbaba ng FCD, parehong kumpara sa unang quarter ng 2020. Sa isang iniulat na batayan, ang unang quarter na gross margin ay bumaba ng 50 na batayan na puntos sa 29.3% dahil pangunahin sa mga absorption headwinds at mas mataas na mga gastos sa realignment kumpara sa unang quarter ng 2020. Ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng $34 milyon hanggang $194 milyon kumpara sa nakaraang taon at higit sa lahat ay flat sa isang sequential na batayan.

Bilang porsyento ng mga benta, ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng 290 na batayan na puntos sa bawat taon. Ang mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na ginawa namin noong kalagitnaan ng 2020 at ang aming patuloy na pagtuon sa pagkontrol sa gastos ay nagdulot ng pagpapabuti. Ang naiulat na SG&A ay bumaba ng $47 milyon kumpara sa nakaraang taon, kung saan bilang karagdagan sa mga benepisyo sa pagkilos sa gastos, ang mga inayos na item ay bumaba ng $13 milyon kumpara sa unang quarter ng 2020. Naghatid kami ng $20 milyon na pagtaas sa adjusted operating income sa unang quarter, isang malakas na pagganap na isinasaalang-alang ang $36 milyon na pagbaba sa kita. Bilang resulta, napabuti ang adjusted operating margin ng 250 na batayan kumpara noong nakaraang taon sa 8.1%, na hinihimok ng mga naunang nabanggit na mga aksyon sa gastos, patuloy na pag-unlad ng pagpapatakbo at ang mix shift sa mas mataas na margin na mga produkto at serbisyo sa aftermarket. Ang FPD at FCD ay bumuti ng 230 at 60 na batayan na puntos sa 10.3% at 10.4%, ayon sa pagkakabanggit. Ang unang quarter ay nag-ulat ng operating margin ay tumaas ng 380 na batayan na puntos sa bawat taon sa 6.5%, kabilang ang humigit-kumulang $12 milyon na pagbawas ng mga inayos na item. Ang aming first quarter adjusted tax rate na 23.2% ay naaayon sa aming buong taon na gabay na 22% hanggang 24%. Lumiko ngayon sa cash at pagkatubig.

Ang aming balanse sa cash sa unang quarter na $659 milyon ay bumaba ng $436 milyon kumpara sa antas ng pagtatapos ng taon ng 2020. Ang pangunahing paggamit ng cash ay para sa pagbabawas ng utang, kasama ang $407 milyon na pagbabayad upang iretiro ang natitirang bahagi ng aming mga euro note. Bukod pa rito, nagbalik kami ng mahigit $30 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dibidendo at muling pagbili ng bahagi. Ang aming kakayahang magbayad ng utang at magbalik ng pera sa mga shareholder ay binibigyang-diin ang lakas ng aming balanse at ang aming pagtuon sa paglikha ng halaga sa pamamagitan ng paglalaan ng kapital. Ang kabuuang utang sa quarter end ay $1.3 bilyon kumpara sa mahigit $1.7 bilyon sa katapusan ng taon. Kung ikukumpara sa unang quarter ng nakaraang taon, ang kabuuang utang ay bumaba ng higit sa $50 milyon, habang ang balanse ng cash ay tumaas ng higit sa $35 milyon. Ang quarter end na posisyon ng liquidity ng Flowserve ay nanatiling malakas sa mahigit $1.4 bilyon, kasama ang $742 milyon na kakayahang magamit sa ilalim ng aming hindi nagamit na senior credit facility. Ang libreng cash flow sa unang quarter ay humigit-kumulang $25 milyon. At sa ikalawang sunod na taon at pangatlong beses lamang sa nakalipas na 15 taon, naghatid ang Flowserve ng positibong libreng cash flow sa unang quarter. Ang kalakaran na ito ay isang indikasyon na ang aming pagtuon sa pamamahala ng pera ay naghahatid ng mga resulta.

Gaya ng karaniwan, ang working capital ay isang paggamit ng cash sa unang quarter ng $40 milyon na pangunahing hinihimok ng pagbawas sa mga account na dapat bayaran. Ang imbentaryo ay isa ring paggamit ng $17 milyon, ngunit ako ay nalulugod na ang aming pagtuon at mga pinahusay na proseso para makontrol ang imbentaryo ay nagdulot ng 60% na pagbawas kumpara sa paggamit ng unang quarter ng nakaraang taon. Ang mga account receivable at contract liabilities ay pinagmumulan ng working capital cash ngayong quarter. Kung titingnan ang pangunahing working capital bilang isang porsyento ng mga benta, nakita namin ang 110 basis point na sunud-sunod na pagtaas sa 29.6%, muli, na pangunahing hinihimok ng mga account na pwedeng bayaran at isang mas mababang linya sa itaas. Bagama't tumaas ang aming backlog ng higit sa $30 milyon, natuwa kami na ang imbentaryo, kapag kasama ang mga asset at pananagutan ng kontrata, ay bumaba ng $4 milyon kumpara sa ikaapat na quarter ng 2020. Habang patuloy naming hinihimok ang pagsasama at paggamit ng mga sistema ng pagpaplano ng negosyo sa buong enterprise sa aming mga operasyon at function , mayroon kaming direktang line of sight sa pare-parehong pagpapabuti sa aming working capital metrics sa buong taon.

At ang mahalaga, nananatili kaming tiwala sa pagkamit ng libreng conversion ng cash flow na lampas sa 100% sa 2021. Bumaling ngayon sa aming pananaw para sa natitirang bahagi ng 2021. Batay sa aming malakas na booking sa unang quarter at visibility sa pagpapabuti ng mga end market, ang Flowserve ay tumaas at humigpit ang aming inayos ang hanay ng gabay ng EPS para sa buong taon sa $1.40 hanggang $1.60 bawat bahagi at muling pinagtibay ang lahat ng iba pang sukatan ng gabay. Inaasahan na namin ngayon na ang mga booking sa buong taong 2021 ay tataas ang mga mid-single digit kumpara sa dati naming pananaw na mababa ang single digit. At higit pang inaasahan na ang karamihan sa pagtaas na ito ay magaganap sa aming aftermarket at mas maikling cycle na mga produktong orihinal na kagamitan ng MRO kung saan maaaring kilalanin ang nauugnay na kita sa 2021. Batay sa inaasahang pagtaas sa aktibidad ng panandaliang siklo, inaasahan na namin ngayon ang pagbaba ng kita sa 3% hanggang 5% kumpara sa aming paunang gabay na bumaba ng 4% hanggang 7%.

Patuloy na ibinubukod ng inayos na hanay ng target na EPS ang mga inaasahang gastusin sa muling pag-align na humigit-kumulang $25 milyon gayundin ang mga epekto sa ilalim ng banyagang pera at ang epekto ng mga potensyal na iba pang mga discrete item na maaaring mangyari sa buong taon. Sa isang quarterly na batayan, inaasahan naming tataas ang aming na-adjust na EPS nang sunud-sunod sa paglipas ng 2021 habang nakikita namin ang pakinabang ng aming mga booking sa unang quarter na dumadaloy sa at mula sa inaasahang pagtaas ng aktibidad sa maikling cycle. Sa aming Flowserve 2.0 transformation program at ang mga elemento nito na naka-embed na ngayon sa aming mga operations at functional teams, inaasahan namin ang 2021 transformation expenses na humigit-kumulang $10 milyon, na kumakatawan sa pagbaba ng mahigit 50% kumpara sa nakaraang taon.

Gaya ng naunang nabanggit, isinasama na namin ngayon ang mga gastos na ito sa aming inayos na gabay sa EPS. Ang mga karagdagang bahagi ng patnubay ay nananatiling hindi nagbabago na may inaasahang netong gastos sa interes sa hanay na $55 milyon hanggang $60 milyon at isang inayos na rate ng buwis sa pagitan ng 22% at 24%. Panghuli, naghahanap ng pera. Gaya ng dati, inaasahan namin na ang libreng cash flow ay titimbangin sa ikalawang kalahati ng taon, higit sa lahat sa ikaapat na quarter. Kabilang sa mga pangunahing nakaplanong paggamit ng pera sa taong ito ang kamakailang natapos na pagreretiro ng aming mga euro note at isang inaasahan na magbabalik ng mahigit $100 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dividend at share repurchases.

Nilalayon din naming mamuhunan sa aming negosyo habang bumalik kami sa mga aspeto ng paglago ng aming Flowserve 2.0 na programa, kabilang ang mga paggasta ng kapital sa hanay na $70 milyon hanggang $80 milyon na kinabibilangan ng paggastos para sa mga enterprisewide IT system upang higit pang pagsamahin ang aming ERP platform at suportahan ang aming pagbabago- hinihimok ng mga pagpapabuti sa pagiging produktibo. Bilang konklusyon, batay sa aming performance sa unang quarter, mas optimistic kami kaysa dati tungkol sa mga pagkakataon sa 2021. Ang aming mga end market ay malamang na umunlad sa mabilis na bilis. Ang aming balanse ay nananatiling malakas at ang aming disiplina sa pagpapatakbo at gastos ay nakaposisyon sa amin para sa pagpapalawak ng margin at pagbuo ng libreng cash flow habang lumalaki ang mga kita.

Hayaan mo akong ibalik ang tawag kay Scott.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Malaki. Salamat, Amy. Nais kong tapusin ngayon ang ilang mga komento tungkol sa dalawang pangunahing madiskarteng priyoridad. Ang aming patuloy na pagbabagong Flowserve 2.0 at kung paano susuportahan ng Flowserve ang paglipat ng enerhiya. Hayaan mo muna akong magbigay ng update sa aming pag-usad ng pagbabagong Flowserve 2.0. Noong 2020, idinikta ng pandemic-driven downturn na tayo ay tumutok nang husto sa pagbawas sa gastos. Inilipat namin ang aming mga pagsisikap at pinabilis ang mga aspeto ng pagbawas sa gastos ng pagbabago noong nakaraang taon. Bukod pa rito, patuloy naming isinusulong ang aming diskarte upang mapabuti ang aming pangkalahatang enterprisewide IT system. Ang mga pagpapahusay na ito sa pangkalahatang rasyonalisasyon ay nagpapabuti sa aming kakayahang makita, pinapahusay ang aming mga operasyon at pagpapabuti ng aming pangkalahatang produktibidad.

Sinusuportahan ng lahat ng mga pagpapahusay na ito ang bagong modelo ng pagpapatakbo ng Flowserve 2.0. Habang tumatagal ang aming bagong operating model sa buong enterprise, inaasahan naming patuloy na maghahatid ng mga pagpapahusay sa margin at produktibidad sa buong negosyo. Habang tinitingnan naming ganap na i-embed ang pagbabago sa aming mga operasyon sa pagtatapos ng 2021, tiwala ako na ang aming mga pagpapabuti sa proseso ng Flowserve 2.0 ay patuloy na magbibigay ng benepisyo sa Flowserve at sa aming mga customer sa mga darating na taon. Ang lahat ng mga batayan ay nasa lugar na ngayon upang ganap na magamit ang inaasahang pagbawi sa merkado. Sa panahon ng 2021, ang aming mga priyoridad sa pagbabago ay pangunahing nakatuon sa paglago, kabilang ang isang pinahusay na karanasan sa customer, pinabilis na pagbabago ng produkto at higit pang pagtagos sa merkado. Sa aming pinalakas na modelo ng pagpapatakbo, mas mahusay din kaming nakaposisyon upang ituloy ang mga pakikipagsosyo sa dagdag na halaga, at mas tiwala kami sa aming kakayahang pagsamahin ang mga potensyal na pagkuha. Ang isang mahalagang aspeto ng diskarte ng Flowserve sa mga darating na taon ay hihikayat ng inaasahang paglago ng pamumuhunan na nauugnay sa paglipat ng enerhiya. Totoo ang tema ng paglipat ng enerhiya, at inaasahan naming mabilis na tataas ang mga pamumuhunan sa malapit na panahon upang suportahan ang pandaigdigang panawagan sa pagkilos na ito.

Naniniwala kami na ang Flowserve ay mahusay na nakaposisyon sa aming kasalukuyang portfolio upang makinabang mula sa tumaas na paggasta mula sa aming mga customer upang makamit ang kanilang mga target sa pagbabawas ng carbon at mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Ang paglipat ng enerhiya ay naglaro sa karamihan ng huling dalawang dekada. Gayunpaman, ang 2020 ay nagsilbi bilang isang mahalagang taon, at nagsimula muna sa COVID, ay isang pagbilis ng mga pamumuhunan sa mga alternatibong mapagkukunan ng enerhiya at higit pang hinihimok ng mga pagbabago sa lipunan, pulitika at regulasyon. Ang multifactor dynamics na ito ay nagpapabilis sa paglipat, na nagreresulta sa pagtaas ng pangangailangan ng madaliang pagkilos sa buong sektor ng industriya at lalo na sa loob ng sektor ng enerhiya. Ang aming diskarte sa paglipat ng enerhiya ay kinabibilangan ng: una, pagsuporta sa aming mga umiiral nang customer at mga merkado sa pamamagitan ng paghahatid ng kahusayan sa enerhiya sa pamamagitan ng mga system, automation, uptime at isang life cycle view plan. Pangalawa, pinapalaki namin ang aming mga solusyon sa pagkontrol sa daloy para sa mga umuusbong at bagong value chain sa gasification, carbon capture, hydrogen, energy storage, at non-fossil fuel energy sources. At sa wakas, sa pamamagitan ng pagbabago ng kontrol sa daloy sa autonomous na daloy gamit ang data at agham upang subaybayan, i-diagnose at itama sa pamamagitan ng built-in na intelligence, gamit ang aming kamakailang inilunsad na platform ng RedRaven.

Bilang bahagi ng aming mga booking sa unang quarter, lumahok kami sa mga proyektong nauugnay sa biodiesel, concentrate solar power, carbon capture at energy efficiency. At naniniwala kami na ito ay simula pa lamang. Bilang halimbawa, noong ikatlong quarter ng 2020, ipinakilala namin ang isang bagong liquid ring compressor na partikular na idinisenyo para sa flare gas at iba pang vapor recovery. Pinoposisyon tayo ng produktong ito na suportahan ang mga layunin sa pagbabawas ng greenhouse gas emission ng ating mga customer sa pamamagitan ng paggawa ng asul na hydrogen sa pagkuha ng carbon. Mula noong ipakilala, nakatanggap na kami ng mahigit $30 milyon ng mga order para sa produkto, at nakikita namin ang lumalaking demand sa mga darating na taon. Kung mas maraming pag-uusap ang mayroon ako sa aming mga customer tungkol sa kanilang mga plano sa paglipat ng enerhiya, mas nasasabik ako tungkol sa mga pagkakataong maiaalok ng paglipat ng enerhiya sa Flowserve. Gumagawa kami ng mahusay na pag-unlad sa pagbuo ng aming diskarte sa go-to-market, at kasalukuyang nakikipagtulungan kami nang malapit sa ilang piling customer upang ipakita at patunayan kung paano makakatulong ang aming hanay ng mga kakayahan sa kanila na humimok ng kahusayan at mabawasan ang mga emisyon. Bilang karagdagan sa aming mga kasalukuyang customer, naniniwala din kami na ang paglipat ng enerhiya ay magbibigay ng mga pagkakataon sa buong industriyal na spectrum, kabilang ang mga end market kung saan kami ay kasalukuyang may limitadong sukat, tulad ng tubig, pagkain at inumin, semento, bakal at pagmimina.

Inaasahan namin na ang pinakamalaking malapit-matagalang pagkakataon para sa Flowserve ay tutulong sa aming mga kasalukuyang customer na makamit ang pinahusay na kahusayan sa enerhiya at mga pinababang emisyon. Naniniwala kami na ang aming kadalubhasaan sa pagkontrol sa daloy sa mga pump, valve, at seal, kasama ng pinahusay na data analytics, ay makakapagpahusay sa pagkonsumo ng enerhiya ng aming mga customer at makakabawas ng carbon emissions. Aktibo rin kaming gumagawa ng teknolohiya upang palawakin ang aming presensya sa iba pang anyo ng enerhiya, kabilang ang solar, hydrogen at lithium na pagmimina at pagproseso. Sa pangkalahatan, nararamdaman namin na ang Flowserve ay natatanging nakaposisyon upang tulungan ang aming mga customer ngayon at palaguin ang aming negosyo sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. Noong Enero, inilunsad namin ang aming RedRaven IoT na nag-aalok, na maaaring higit pang instrumento ng mga pump, valve at seal para magbigay ng kakayahang tulungan ang aming mga customer sa isang data-driven na diskarte sa kung paano pagbutihin ang kanilang mga operasyon, pataasin ang asset uptime at bawasan ang nauugnay na pagkonsumo ng enerhiya. Talagang nalulugod kami sa tugon ng merkado sa aming handog na IoT.

Mula nang ilunsad ang RedRaven, nabigyan kami, sa karaniwan, ng isang bagong kontrata o pag-install ng site bawat linggo at ang pipeline ng mga kawili-wiling partido ay patuloy na bumubuo. Habang tinatapos ko ang aking mga inihandang pangungusap, hayaan akong magbigay ng mabilis na buod. Ang unang quarter ay nagbigay sa amin ng isang mas mahusay na simula sa taon kaysa sa inaasahan namin, na may mga booking na mas maaga at sa mas mataas na antas kaysa sa una naming inakala sa aming gabay noong Pebrero. Sa isang pinahusay na pananaw para sa nalalabing bahagi ng taon, nakakaramdam kami ng kumpiyansa sa aming kakayahang itaas ang aming inayos na gabay sa EPS. Pinahusay namin ang kakayahang makita sa paglago ng merkado at tiwala kami sa aming kakayahang magsagawa. Naniniwala kami na matatag kaming nakabangon mula sa pagbagsak na dulot ng pandemya. Bukod pa rito, maraming bansa sa buong mundo ang nag-aanunsyo ng mga makabuluhang plano sa paggasta sa imprastraktura na hindi maiiwasang magsasama ng mga kagamitan sa pagkontrol sa daloy.

At sa wakas, tiwala kami sa aming pangmatagalang pananaw at nakikita ang paglipat ng enerhiya bilang isang makabuluhang pagkakataon sa paglago para sa Flowserve. Pagkatapos ng tatlong taon ng pagsusumikap sa aming Flowserve 2.0 transformation program, kami ay tumatakbo na ngayon sa isang mas mataas na antas at kami ay mahusay na nakaposisyon upang lumipat sa paglago. Kumpiyansa ako na sasamantalahin natin ang mga oportunidad sa hinaharap at lilikha ng halaga para sa ating mga shareholder at iba pang stakeholder.

Operator, ito ay nagtatapos sa aming mga inihandang pangungusap, at gusto na naming buksan ang tawag sa mga tanong. Salamat.

Mga tanong at mga Sagot:

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang aming unang tanong ay mula sa linya ni Deane Dray kasama ang RBC Capital Markets. sige po.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Deane, nandyan ka ba?

Operator

Kung naka-mute ka, maaaring gusto mong i-unmute.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Oo, paumanhin tungkol doon, mga teknikal na paghihirap. Binabati kita sa quarter dito, at literal na nakikita sa amin na ang isa sa mga inflection ay ito na ang mga order ay babalik, inflecting positibong mas maaga? Alam kong pinag-uusapan mo ito sa kalagitnaan ng huling bahagi ng 2021. At kung maaari mo lamang ituro ang mga salik dito, gaano karami dito ang kumpiyansa ng CEO, bakuna, medyo hindi katiyakan sa COVID. Mas maganda ba ang presyo ng langis? Factor ba yan dito? At gaano kalaki ang rebound na inaakala mo sa mga order na ito para sa balanse ng taon, kung maaari tayong magsimula doon, mangyaring?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Salamat, Deane. Maaari kang sumali sa amin ngayon. Tingnan mo, ang $945 milyon ay talagang magandang numero para sa taon -- para sa unang quarter at tiyak na mas mataas ng kaunti kaysa sa inaasahan namin. Talagang naisip namin ang uri ng isang Q2, Q3 ay kapag nagsimula kaming makita ang pagbawi at hindi namin inaasahan na ito ay isang 15% sunud-sunod na pop doon. Ngunit tingnan mo, nasiyahan kami dito. At masasabi kong ito ay isang bilang lamang ng mga kadahilanan na lahat ay nag-aambag dito. Ang isa ay, ito talaga ang sentimyento at ang kaisipan ng COVID.

At habang humupa ang North America at nagsisimula nang umunlad ang Europe sa mga bakuna at pagbabawas ng kaso ng COVID, ang mga customer -- ang aming customer base sa lahat ng industriya ay mas kumpiyansa na ngayon sa kanilang kakayahang gumastos ng pera. At kaya -- at pagkatapos ay makikita mo -- ang isa pang salik doon ay ang paggamit lamang ng iba't ibang asset na sinusuportahan namin. At kung ito man ay pagpino, petrochemical, mga kemikal na halaman, pagkain at inumin, mga parmasyutiko, alinman sa mga iyon ay lahat ay mas mataas kaysa kung ano sila noong nakaraang taon. At kaya nakikita namin ang magandang paglago sa MRO. Nakikita namin ang magandang paglago sa aftermarket at pagkatapos ay nakikita lang namin ang higit na kumpiyansa ng customer kaysa dati.

Ngayon may mga alalahanin pa rin, tama ba? Wala sa magandang lugar ang India ngayon. Mayroong iba pang mga bahagi ng mundo, ang Latin America, na nahihirapan pa rin dito. Ngunit sa tingin ko ang landas sa pag-alis dito ay nagsisimula nang maging mas sigurado kaysa sa nakaraan. At kaya maganda ang pakiramdam namin tungkol sa $945 milyon sa Q1. Nasasabik kami sa numerong iyon.

At pagkatapos ay habang nagpaplano kami ng pasulong para sa natitirang bahagi ng 2021, mayroon kaming magandang visibility sa isang katulad na numero ng booking sa Q2. At kaya hindi ko sasabihin -- sa tingin namin ay lalago kami mula rito, ngunit sa palagay ko hindi kami lalago nang husto sa buong taon, ngunit gusto namin ang antas na ito ng uri ng mid-to-low 900s. Iyan ay medyo maganda sa pakiramdam ngayon sa aming mga talakayan sa customer at uri ng kung ano ang nakikita namin.

Kung saan tayo magsisimulang umunlad ay kapag nagsimulang sumulong ang malalaking proyekto, na inaasahan natin sa susunod na 2021 at unang bahagi ng '22, pagkatapos ay magsisimula tayong bumalik sa $1 bilyong dagdag na hanay ng mga booking sa bawat quarterly na batayan.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Lahat tama. Nakakatulong talaga yan. At pagkatapos ang aking pangalawang tanong ay nauugnay sa pivot na ito sa paglipat ng enerhiya na nangyayari. Mukhang maganda ang posisyon niyo guys. At interesado akong malaman kung ano ang halo ngayon. Ilang porsyento ng iyong mga kita ngayon ang iyong mailalarawan bilang mas maraming enerhiya na transition na ito, kung ito ay gasification, biodiesel, solar, may mahabang listahan, ngunit ano ang halo ngayon? At handa ka na bang pag-usapan ang tungkol sa tatlo hanggang limang taong layunin kung saan mo makikita ang halo sa panahong iyon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman, Deane. Talagang nasasabik kami sa nangyayari sa espasyong ito. Masasabi kong ito ay umuusbong nang napakabilis. At kaya nagbabago ang mga bagay. Isang taon na ang nakalipas, nakita namin ito bilang isang headwind at ngayon ay nakikita namin ito bilang isang napakalaking pagkakataon. At habang ang mga customer ay umuunlad at sinusubukang gawin ang kanilang sariling mga target sa paglabas ng enerhiya at mga layunin sa pagbabawas ng carbon at sinusubukang makamit ang net zero, sila ay gumagawa ng mga plano nang napakabilis.

Ngunit ngayon, ito ay medyo maliit na porsyento. At hindi pa kami lumalabas at nagpahayag niyan sa publiko. Sa palagay ko ay gagawin natin sa darating na quarters habang hinuhubog natin ang ating diskarte. At pagkatapos ay maglalagay din kami ng isang target sa mga tuntunin ng kung ano ang sa tingin namin ay maaaring mangyari. Ngunit nagbahagi kami ng numero ng paggastos noong Pebrero sa isa sa mga kumperensya ng mamumuhunan. Napag-usapan namin ang tungkol sa isang $60 trilyong numero na kailangan sa 2030.

At kung maglalagay ka lang ng maliit na porsyento niyan sa flow control, makakarating ka sa ilang napakalaking numero. Kaya 1.5% ng kontrol sa daloy sa $60 trilyon ay isang $90 bilyong merkado -- $90 bilyong potensyal na merkado para sa kontrol sa daloy. At kaya talagang hinahasa namin ang aming lapis. Sinusubukan naming malaman kung ano mismo ang ibig sabihin nito para sa amin at kung saan kami makalaro. At isa lang itong -- isa itong dynamic na kapaligiran ngayon.

At kaya mayroon kang iba't ibang mga operator na humahabol sa iba't ibang mga landas. Ngunit talagang maganda ang pakiramdam namin na ang kontrol sa daloy ay magiging isang malaking bahagi ng anumang gagawin nila. At naniniwala kami na ang aming alok sa mga pump, valve at seal ay talagang angkop sa isang sweet spot sa mga tuntunin ng kung ano ang kanilang hinahanap, tama ba? Para makatulong tayo sa pagbabawas ng enerhiya gamit ang -- ang mga pump ay isa sa pinakamalaking consumer ng mga energies sa anumang malaking installation. Ang mga balbula ay gumaganap ng isang mahalagang bahagi ng kanilang kontrol sa daloy at kanilang pag-optimize.

At pagkatapos ay ang mga seal ay talagang nasa paligid ng mga emisyon at pagkontrol sa mga pagtagas at sa bahagi ng gas, ang anumang nakatakas na paglabas ay tumagas doon. Kaya pakiramdam namin ay nasa magandang lugar kami. Muli, medyo maliit ngayon, ngunit mabilis na lumalago at habang ang market na ito ay umuunlad at nagsisimula na tayo -- patuloy na sumusulong sa ating diskarte, ibabahagi natin ang ating mga pangmatagalang layunin at magtatakda ng ilang mga target dito.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Malaki. Salamat sa lahat ng kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Andy Kaplowitz kasama si Citi. sige po.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Magandang umaga. Ganda ng quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Andy

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Scott, alam namin na marami sa iyong mga customer ang nagpaliban ng pagpapalit sa nakalipas na 1.5 taon, gaano ang kinalaman nito sa pagtaas ng mga booking? At nakakakita ka ba ng anumang mas malalaking proyekto na malamang na bumaba sa natitirang bahagi ng taon? Alam kong binanggit mo ang $945 milyon. Iyan ay uri ng isang katulad na rate ng pagtakbo na inaasahan mo sa Q2, na may katuturan. Ngunit kung magpapatuloy ka sa iyong rate ng pagtakbo sa Marso, posible bang masimulan mong i-book muli ang $1 bilyong numerong iyon na nagawa mo sa nakaraan? O kailangan mo ba talaga ng mas malalaking proyekto para makabalik para makita ang dami ng booking?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Pag-usapan na lang natin ang MRO at ang aftermarket side. At kaya ang nakikita natin sa mga pag-install na ito ay tiyak na mayroong ilang nakakulong na pangangailangan sa pagpapanatili at pagpapalit. At tulad ng edukasyon para sa lahat, kasama sa aming MRO number na aming pinag-usapan ang ilan sa aming mga bagong kagamitan. Kaya ito ay mga kapalit na balbula, kapalit na mga bomba at ikinakategorya namin ang mga nasa OE, ngunit tinatawag namin itong MRO.

At kaya kung ano ang nangyayari doon ay nakakakuha kami ng maraming kapalit na trabaho, at naniniwala kami na iyon ay pent-up. At pagkatapos din habang iniisip namin ang tungkol sa mga rate ng paggamit, lahat ng aming mga customer sa halos lahat ng spectrum ay nagpapatakbo ng kanilang mga asset sa mas mataas na antas. Kaya muli, mayroon kaming malaking kumpiyansa na ang uri ng 900 na numero at pataas ay mananatili sa buong taon. Hindi pa ako handang mag-commit sa $1 bilyon, Andy.

Ngunit sa palagay ko, habang nagsisimulang lumipat ang mga proyekto sa huling kalahati ng taon, maaari tayong magsimulang umakyat at gumapang sa teritoryong iyon. Ngunit sa ngayon, maganda ang pakiramdam namin tungkol sa isang katulad na numero dito sa Q2 at ang uri ng kalagitnaan ng 900s ay talagang maganda para sa balanse ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nakakatulong iyon, Scott. At pagkatapos, Amy, maaari mo ba kaming tulungang mag-isip tungkol sa pag-asa sa utang at margin ngayon para sa natitirang bahagi ng '21? Alam kong matagal mo nang pinag-usapan ang SG&A dito na patuloy na medyo matatag. Kaya habang nagsisimula kang lumaki muli, maaari mo bang panatilihin ang ganitong uri ng flattish SG&A? Sa tingin ko ay ginagabayan mo pa rin ang 20% ​​hanggang 30% na pagbabawas para sa '21, ngunit paano mo iniisip ang tungkol sa presyo kumpara sa gastos at ang epekto nito sa margin? At nakakakita ka ba ng isang disenteng pagkakataon ng pagpapalawak ng margin ng segment para sa parehong mga segment na tulad mo noong unang quarter?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hayaan mo -- hahayaan kong maabot ni Amy ang uri ng SG&A sa gilid ng margin, pagkatapos ay maaari kong pag-usapan ang tungkol sa mga gastos sa presyo at kung ano ang nakikita natin doon.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. Kaya si Andy, gaya ng sinabi namin -- gaya ng ipinahiwatig ko sa aking mga pahayag, nakakakita kami ng pagkakataong palakihin ang mga kita nang sunud-sunod sa paglipas ng taon. At iyon ay talagang isang pares ng mga bagay. Kung titingnan natin ang ikalawang quarter, iniisip pa rin natin na magkakaroon ng kaunting under-absorption na kinakaharap natin sa uri ng mga suboptimal na antas ng volume. Ngunit habang ginagawa namin ang aming paraan sa buong taon at nakikita namin ang pakinabang ng dami na dumarating at partikular na ang halo ng volume na iyon na dumarating sa ilan sa aming mas maikling cycle na negosyo, nakikita namin ang pagkakataon na palawakin ang mga margin sa kurso ng 2021. Kami Patuloy naming kontrolin ang SG&A hangga't kaya namin.

Napakaraming pagbawas sa gastos na binuo sa mga ipon na nakita mo noong 2020 at naabot noong 2021. Mahigit sa kalahati ng benepisyo na nakita natin taon-taon ay talagang nasa headcount savings year-over-year. Ngayon ay magkakaroon ng ilang mga gastos na gumagapang pabalik habang ang paglalakbay ay bumalik sa normal.

Ngunit sa totoo lang, tinitingnan namin iyon bilang isang magandang problema. Kaya talagang nakikita namin ang kakayahang kontrolin ang SG&A nang maayos din sa kurso ng 2021. Marami nang ginawa mula sa -- sa mga tuntunin ng mga gastos sa pag-input. At sa pangkalahatan, nakikita namin ang ilan sa mga iyon na gumagapang. Ngunit sa pangkalahatan, ang aming grupo ng supply chain ay gumawa ng isang mahusay na trabaho na nagpapagaan na sa paglipas ng taon.

At mula sa pananaw ng supply chain, talagang nakikita namin ang pag-aalala na higit sa logistik, partikular na kung saan ang ilan sa mga COVID hotspot ay kasalukuyang kaysa sa aming kawalan ng kakayahan na i-offset ang ilan sa mga pagtaas ng gastos na nakikita namin.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

At magdadagdag pa ako ng kaunti sa inflation side, maliwanag na nasa inflationary environment tayo na may mga presyo ng bilihin. Sa katunayan, nakakita kami ng napakalaking pag-akyat sa Q1. Ang aming pananaw sa ngayon ay tiyak na ito ay napakataas at na ito ay medyo panandalian na may ilang haka-haka. At kaya talagang nakikita natin ang ganitong uri ng bumaba at manirahan dito sa likod ng kalahati ng taon. Ngunit tulad ng sinabi ni Amy, gusto ko lang tumawag, sa Flowserve 2.0, ang supply chain work stream ay isa sa aming pinakamalaking pagsisikap.

Tatlong taon na kaming nagsusumikap dito, at patuloy kaming nakakakita ng napakagandang pag-unlad sa supply chain. At kaya kahit sa Q1, ito ay isang napakaliit na net positive para sa amin. Hindi ko ito matatawag na isang malaking panalo, ngunit nagawa naming i-offset ang maraming mga bagay na nangyayari. At talagang maganda ang pakiramdam namin tungkol sa patuloy na pag-unlad habang pinapangatuwiran namin ang mga supplier, habang higit kaming gumagalaw sa proactive na paggastos, habang sinisimulan naming gawin ang ilan sa mga bagay na ginagawa ng mabubuting kumpanya sa supply chain. Kaya maganda ang pakiramdam ko tungkol doon.

At pagkatapos ay tulad ng sinabi ni Amy, ang logistik at transportasyon ay ang isa na nababahala. Negatibo iyon para sa amin noong Q1. At talagang hindi namin nakikita iyon -- hindi namin nakikita na humihina dito sa Q2 o Q3. At pagkatapos kung maabot ko ang bahagi ng presyo, ang 2020 ay isang mahirap na kapaligiran sa pagpepresyo para sa amin. At ito ay [serbisyo ng daloy ng customer] sa aming mga customer. At talagang inaasahan ko na ang pinakamasama ay nasa likuran natin ngayon. Sa tingin ko karamihan sa aming mga customer ay nakikita ang -- o karamihan sa aming mga kakumpitensya ay nakikita ang tumaas na aktibidad.

At kaya sa tingin ko ang pagpepresyo sa aming panig ay nagsisimulang tumaas. Hindi ko inaasahan na mas malala pa iyon. Ngunit mayroon ka pa ring ilan sa pagpepresyong iyon na dumarating sa system, tama ba? Kaya nakita namin na medyo balanse dito sa Q1. Patuloy tayong makakakita ng ilang mga headwind sa Q2. Ngunit habang nagbu-book kami ng bagong trabaho, nagsisimula kaming itaas ang aming pagpepresyo, at mararamdaman namin na mas magiging mas mahusay ang posisyon namin dito sa pagtatapos ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Pahalagahan ang kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Nathan Jones kasama si Stifel. sige po.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Magandang umaga sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Magandang umaga, Nathan.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Isang pares ng mga follow-up talaga dito. Sa tumaas na komentong kulang sa pagsipsip, sinabi mo na medyo mabagal ang pagbaba ng kita. Kaya medyo nagulat ako na nakikita mong tumaas ang under-absorption sa unang quarter. Kaya kung maaari mong pag-usapan iyon. At pagkatapos ay nagpapahiwatig ba iyon na kailangan mong kumuha ng mas maraming gastos dito? O dala na ba nito ang mga gastos para sa pagbawi? At pagkatapos ay ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental na margin sa sandaling bumalik tayo sa paglago?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Matutugunan ko iyon. At ang nakikita mo ay may mas mababang bilang ng kita sa Q1, tiyak na may ilang kulang sa pagsipsip. At kaya ang aming mga benta ay bumaba ng halos 10%. At talagang, higit pa iyon sa panig ng pagmamanupaktura at sa mga nakapirming assets na sumusuporta doon. Ginawa namin ang mga agresibong cost-out na aksyon noong nakaraang taon sa Q2 at gumawa ng paraan sa Q3.

At sa puntong ito, hindi namin -- sinabi ito ni Amy, ngunit sa palagay namin ay hindi namin kailangang gumawa ng anumang mas agresibong kalikasan sa pagmamaneho ng gastos. Gayunpaman, sa sinabi nito, habang ang ilan sa aming mga backlog ay bumababa sa aming mga pasilidad na pangmatagalan, ang kita ay patuloy na bababa doon sa Q2 at Q3. At ibababa namin ang aming direktang paggawa sa workforce sa mga site habang bumababa ang backlog na iyon.

Ngunit sa totoo lang, sa palagay ko dahil sa numero ng mga booking at ibinigay ang talakayan na mayroon na kami ngayong umaga, medyo umaasa kami sa pagtiyak na mayroon kaming kapasidad at kakayahang suportahan ang aming mga customer habang umuunlad ang mga bagay-bagay, at Ang 15% na paglago ng sunud-sunod ay isang malaking bilang.

At kaya ngayon, mas nababahala ako tungkol sa aming kakayahang panatilihing mababa ang oras ng lead at suportahan ang aming mga customer kaysa sa pagkuha ko ng karagdagang gastos sa system. Ngayon sasabihin ko, sa pangkalahatan, tama, mayroon pa tayong pagkakataon sa linya ng bubong. Napag-usapan na namin iyan sa mga naunang tawag sa kita, at magpapatuloy kami sa sistematikong pag-unlad sa aming pangkalahatang footprint sa pagmamanupaktura, ngunit gagawin namin iyon nang kusa at sistematikong sa mga darating na taon.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

At pagkatapos ng anumang komento sa kung dinadala mo itong hindi hinihigop na overhead, ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental habang babalik tayo sa paglago sa susunod na taon? I mean I would think that would mean that they should be pretty good.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. May mga iniisip ako, Nate. At sa tingin ko talagang ang under-absorption na nakikita natin ay talagang, sa puntong ito, sa panig ng OE. At habang nakikita natin ang backlog na patuloy na nabubuo kahit sa paglipas ng 2021, inaasahan namin na ang mga margin na iyon -- na lalawak ang mga margin, lalo na sa oras na makarating tayo sa ikaapat na quarter ng taon. At malinaw naman, lahat ito ay nakadepende sa halo habang lumilipat tayo sa buong taon.

Ngunit habang pinag-uusapan natin ang tungkol sa unang quarter sa partikular, ang isang bagay lamang na dapat ituro ay na mula sa isang naayos na pananaw, talaga, ang pagbabago sa halo ay higit na na-offset ang epekto ng under-absorption. Kaya habang binubuo natin ang backlog na iyon, dapat ay magkaroon tayo ng magandang pagkakataon na palawakin ang mga margin na iyon.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. At basta, natutuwa akong magsalita tungkol sa mga incremental kaysa sa mga decremental. Ngunit ang nakita mo noong nakaraang taon ay pinabuting pagbaba mula sa makasaysayang pagbagsak. At lahat ng ginagawa namin sa Flowserve 2.0 ay nakatuon sa pagkakaroon ng mas mahusay na mga incrementals habang kami ay lumalabas. Kaya't sinusubukan naming gawin ang operating model na ito na gumagana sa buong cycle, at tiwala ako na maaari kaming magkaroon ng talagang magagandang incrementals habang nagsisimula kaming mag-book ng ilang magandang trabaho dito.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Salamat. Mayroon akong partikular sa pagpepresyo at partikular sa mga bid sa proyekto. Nakakakita ka ng napakabilis na inflation, nakakita ng napakabilis na inflation. Paano mo pinoprotektahan ang mga bid na iyon at ang mga margin sa mga bid na iyon mula sa oras na isumite mo ang bid na iyon hanggang sa oras na tinanggap ito? Mayroon bang mga in-built na mekanismo ng kontrata na nagsasaayos para sa mga gastos sa pag-input doon na nagpoprotekta sa iyo mula sa ilan sa mga bid na ito sa -- mula sa inflation na iyon? At pagkatapos ay paano mo pinamamahalaan ang mga gastos kapag nakakuha ka ng bid sa proyekto, kung saan nakikita mo ang matinding inflation na ito, ngunit ikaw -- maaaring 12, 18 buwan mula sa pag-book hanggang sa pagpapadala?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Kaya Nathan, talagang sa mga proyekto, iyon talaga ang marami sa aming engineered-to-order na trabaho. At kaya aayusin namin ang mga gastos na iyon kapag inilagay namin ang quota -- o inilagay namin ang quota sa aming customer. At sa iyong punto, ang pag-aalala na mula sa oras ng pag-quote hanggang sa oras ng paggawad, kung gaano kalaki ang pagbabago, at sa palagay ko ay tiyak na mayroon, ngunit hindi ako labis na nag-aalala tungkol doon. Kami ay karaniwang makakakuha ng mahirap na mga panipi. At kung mayroon man, ang aming mga koponan ay gumagawa ng isang napakagandang trabaho habang nagsisimula kaming makakuha ng higit na katiyakan sa pagkapanalo sa gawaing iyon, pagkatapos ay magagawa naming mabawasan ang mga gastos sa halip na umakyat. At kaya hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon.

At pagkatapos ay ang iba pang bagay na idaragdag ko bilang bahagi ng Flowserve 2.0 at pakikipagsosyo sa aming supply chain, mayroon kaming napakagandang mga kontrata sa pagpepresyo ngayon na pangmatagalan. At kaya mayroon kaming medyo magandang kakayahan na i-proyekto kung ano ang hitsura ng gastos. Maaari naming isama iyon sa aming cost-plus na pagmomodelo sa malalaking proyekto.

At ayon sa kasaysayan, wala kaming nakikitang malaking paglihis mula sa kung ano ang ginagawa namin sa as-bid sa kung ano ang ihahatid namin sa mga third-party na buyout. Kaya't kahit na ito ay maaaring isang alalahanin, sa tingin ko ito ay higit na nababahala para sa ilang iba na may mas malaking negosyo ng proyekto at mas mahabang ikot doon. Hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon para sa Flowserve.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Tiyak na talagang nakakatulong. Salamat. ipapasa ko nalang.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Joe Giordano kasama si Cowen. sige po.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Uy, magandang hapon sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Joe.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Scott, pinahahalagahan ko ang mga bagay na sinabi mo tungkol sa paglipat ng enerhiya ngayon. Kaya mayroon akong dalawang katanungan tungkol dito. Isa, sa palagay ko, paano mo babalanse sa loob ang ilang limitadong pool ng human at financial capital patungo sa mga bagong application na tulad nito at pagseserbisyo sa iyong mga umiiral nang application at iyong legacy base, na magiging malaki pa rin para sa nakikinitaang hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Ang sinasabi namin sa aming uri ng tag line ay susuportahan namin ang aming mga customer ngayon at sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. At kaya talagang iniisip namin na magagawa namin pareho. Muli, ito ay isang napakabilis na umuusbong na pamilihan. At ang sasabihin ko ay ang aming teknolohiya sa marketing at ang aming mga R&D team ay talagang nagsisimulang maglagay ng mas maraming pagsisikap sa kung saan ang aming mga produkto ay angkop at paano namin ito gagawin.

Kaya't ang tema sa loob ng aming marketing at teknolohiya ngayon ay sari-sari, na-decarbonize at na-digitize at lahat ng mga pagsisikap na ginagawa namin ay talagang akma sa isa sa tatlong bucket na iyon. At kaya kami ay lubos na nakatutok doon. At pagkatapos ay kapag iniisip mo ang tungkol sa mga pagpapatakbo at pag-install, tama, mayroon kaming mga pangmatagalang kontrata sa serbisyo. Tinatawag namin itong mga kasunduan sa life cycle na may maraming malalaking installation na ito, at sa mga kasunduan sa life-cycle na ito, ang aming mga sukatan sa paligid ng pagiging produktibo, sa oras ng pag-andar at sa iba pang bagay na nakikinabang sa aming mga customer, ngunit maaari ding makinabang sa Flowserve. At habang iniisip natin ang tungkol sa paglipat ng enerhiya, tama, ang isa sa mga malalaking bagay dito ay kung paano natin matutulungan ang ating mga customer na magkaroon -- humimok ng kahusayan sa enerhiya sa kanilang operasyon. At naniniwala kaming kakaiba ang posisyon namin para gawin iyon dahil mayroon kaming pinakamataas na consumer ng enerhiya sa mga pump. At pagkatapos ay mayroon din kaming kakayahang kontrolin ang daloy gamit ang aming mga control valve at ang aming mga electric actuator. At kaya sa tingin namin na ang kahusayan ng enerhiya ay isang magandang add in sa aming mga kasunduan sa ikot ng buhay.

Kaya't iyon ang marami sa mga talakayan na nararanasan namin ngayon ay ang talagang pumunta at makipagsosyo sa ilang piling customer para sabihing, hey, gusto ka naming tulungan sa iyong mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Handa kaming ilagay ito sa aming mga kontrata sa kasunduan sa siklo ng buhay. Handa kaming gumawa ng diskarte na nakabatay sa pagganap dito. At kung magde-deliver tayo ng savings, gusto nating makihati sa upside.

Kaya't pinagsusumikapan namin iyon ngayon sa paligid ng kahusayan sa enerhiya, at eksaktong naaayon ito sa ginagawa namin sa aming QRC network at sa aming bentahe sa ikot ng buhay. At saka naniniwala din tayo, at a point in time, kaya rin nating hatakin ang carbon emissions, di ba? At sa gayon ay magiging uri ng susunod na hakbang ang pagsasabi, OK, tingnan mo, nakahanay kami sa pagiging produktibo. Nakahanay kami sa uptime. Nakahanay na tayo ngayon sa kahusayan ng enerhiya. Maaari rin ba tayong makiayon sa pagbabawas ng carbon emissions? At kung gagawin namin iyon bilang bahagi ng aming mga pangmatagalang kontrata, naniniwala kami na matutulungan namin ang aming mga customer na mapabilis ang kanilang paglipat, at pagkatapos ay sa tingin namin ay makikinabang din ang Flowserve at ang aming mga shareholder.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Oo. Malaki ang kahulugan nito. At uri ng sa isang kaugnay na batayan, at kukunin ko na paunang salita ito sa pamamagitan ng pagsasabi na ito ay pakiramdam iba sa oras na ito. Ngunit paano mo -- kapag iniisip mo ang tungkol sa mga bagong aplikasyon, tama, tulad ng kung bumalik ako 10 taon na ang nakaraan, ang mga tao ay nababaliw sa mga bihirang lupa at uranium at mga bagay na tulad nito, at pagkatapos ay walang nagmamalasakit sa mahabang panahon. Kaya't tulad ng paano natin -- paano mo maiisip iyon? And like what are we doing for the next 10 and where do we really want to dedicate capital?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hindi, ako rin, nabuhay sa ilan sa mga ito. At sa tingin ko, totoo ang paglipat ng enerhiya sa pagkakataong ito. At sa palagay ko kapag tiningnan mo lang ang pampulitika at panlipunang panggigipit sa buong mundo, ako lang -- hindi ko nakikitang nagbabago ito. Kaya hindi kami sigurado kung anong landas ang tatahakin at kung gaano kalaki ang hydrogen ng isang player at kung gaano ito kaberde kumpara sa kung gaano kaasul. At kaya sa tingin ko ang lahat ng iyon ay tatatag sa paglipas ng panahon, ngunit talagang naniniwala ako na tiyak, ang industriya ng enerhiya at ang mga taong pang-industriya ay talagang nakatuon sa pagmamaneho ng kahusayan sa enerhiya at pagpapababa ng kanilang pagkonsumo ng enerhiya. At bilang resulta, pinababa rin ang kanilang mga carbon emissions.

At kaya sa tingin ko ang dalawang iyon ay ganap na umuunlad. Sa tingin ko ang paglipat sa berdeng hydrogen at ilan sa iba pang mga bagay ay magtatagal at makikita natin kung paano iyon gagana. Ngunit sa tingin ko ay may makabuluhang pagkakataon para sa Flowserve dahil ang lahat ng mga bagay na ito ay may kontrol sa daloy at mga aspeto ng solusyon sa kontrol ng daloy sa kanila. At kaya sa tingin namin ito ay isang malaking pagkakataon para sa amin. Gumagawa kami ng mga solusyon sa pagkontrol sa daloy sa loob ng 200 taon sa maraming iba't ibang industriya, at sa tingin namin ay maaari kaming lumahok doon at -- o lumahok sa paglipat ng enerhiya sa isang napakamakabuluhang paraan.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Salamat, Scott.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ng Turner Hinrichs kasama ang Goldman Sachs. sige po.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Hey, guys. Congrats sa solid quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Kaya sa tawag ng MRC noong nakaraang linggo, nabanggit nila na ang mga imbentaryo ay medyo mababa at tinukoy sa isang katamtamang pagbuo ng imbentaryo para sa natitirang bahagi ng taon. Nakikita ba ninyong lahat ang anumang restocking na nangyayari sa kasalukuyan? At paano mo iniisip ang tungkol sa pag-restock sa hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya malaking customer natin ang MRC. At sasabihin ko lang, sobrang nagulat ako na bumagsak ang antas ng kanilang imbentaryo noong Q1. At kaya medyo kumpiyansa ako na hindi na natin makikita na bababa pa ito. At kami ay -- masasabi kong wala kaming nakikitang anumang agresibong pagbuo ng imbentaryo. Nakikita namin ang ilang medyo matatag na mga rate ng order doon.

Ngunit kapag tiningnan mo ang aming -- ano ang tungkulin ng distributor, di ba? Nagbibigay ito ng imbentaryo at mga serbisyo sa isang punto ng lokasyon. At sa totoo lang, higit silang isang kumpanya ng logistik kaysa sa anupaman. At kung ang aming mga oras ng lead ay pareho sa kanilang mga oras ng lead, kung gayon ang kanilang modelo ng negosyo ay nagiging hindi nauugnay. Kaya sa tingin ko talaga ay nasa kasing baba na sila. Sa palagay ko nagsisimula silang umakyat mula sa puntong ito. Hindi pa talaga namin nakikita iyon sa puntong ito. Ngunit talagang naniniwala ako sa Q2 at Q3, nagsisimula kaming makita na sila ay nagtatayo ng mga stock. Pagkatapos ay sasabihin ko lang ang iba pang bagay sa North America at higit sa lahat sa Gulf Coast ay naubos ng bagyo ng taglamig ang kanilang mga antas ng imbentaryo.

At kaya sa tingin ko bahagi iyon ng build bilang ang -- bahagi ng pagbabawas ay ang pagtaas ng demand nila dahil sa pag-freeze at pagseserbisyo sa ilan sa kanilang customer base. Pero hindi ko talaga makitang bumababa sila kaysa ngayon. At kaya sa tingin ko ito ay talagang isang tailwind para sa amin at habang kami ay lumipat sa Q2 at higit pa. At sa isang punto, magsisimula silang maglagay ng ilang medyo makabuluhang stocking order sa Flowserve at iba pang mga OEM.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Sa geographic mix, ang ibig kong sabihin, nakikita kong ang Europe at Asia ay parehong tumaas ng double digit, habang ang North America ay bumaba pa. Maaari mo bang ilarawan kung paano mo iniisip ang tungkol sa geographic mix na pasulong habang ang mga bagay ay normalize at kung ano ang hitsura ng trajectory ng iba't ibang heyograpikong rehiyon at uri ng mga epekto na maaaring makaapekto doon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya ang aming MRO at aftermarket na negosyo ay higit sa lahat ay sa COVID abatement at mga bakunang lalabas. At nang ang mga bahaging ito ng mundo ay bumalik sa kadaliang kumilos at paglago ng ekonomiya, makikita natin ang pagsisimula ng ating negosyo. At kaya maganda ang pakiramdam ko sa side ng MRO at aftermarket. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa North America. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa Europa. Maganda ang pakiramdam ko sa mga bahagi ng Asia. At sa palagay ko nakikita natin ang magandang paglago doon.

Kung saan may mga alalahanin ay ang India at Latin America at South America, kung saan sa palagay ko ay hindi natin makikitang babalik ang bahaging iyon ng negosyo sa susunod na dalawang quarter. At pagkatapos ay sa panig ng proyekto, pangunahin ang Asia Pacific at ang Gitnang Silangan para sa mas malalaking proyekto, at ang mga iyon ay mga proyektong greenfield o kahit na mga pagpapalawak sa umiiral na aspeto o mga umiiral na pasilidad, at pagkatapos ay sa palagay ko ang North America ay nakakuha ng medyo malusog na listahan ng proyekto na pupunta. upang magsimulang maganap dito sa huling kalahati ng taon. At kaya sa tingin ko ang pag-aalala -- anumang alalahanin sa heograpiya ay talagang nasa paligid ng India at ang sitwasyon doon. At pagkatapos ay sa tingin ko ay magiging problema ang South America sa loob ng ilang quarters hanggang sa malampasan nila ang pinakamasama ng COVID.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Pinahahalagahan ko ang kulay.

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Saree Boroditsky kasama si Jefferies. sige po.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Hi, salamat sa pagsama sa akin dito. Kaya sa FCD, ang mga booking sa OE ay 225. Naniniwala ako na ito ang pinakamataas na antas mula noong ikaapat na quarter ng 2019. Naniniwala ka ba na ang mga booking ay maaaring manatili sa antas na ito? At kung gayon, maaari bang tumaas ang mga benta taon-taon para sa bahaging ito ng negosyo?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Oo. Kaya muli, sa tingin ko ang aming mga komento ay higit sa lahat tungkol sa pangkalahatang Flowserve, ngunit sa palagay ko nalalapat din ang mga ito sa FCD. At kaya sa tingin namin ay maaari naming dalhin ang antas na ito ng mga booking sa buong taon. Kaya marami sa mga iyon ay -- ay MRO-based. At kaya kapalit lang ng mga balbula, at nagkaroon kami ng magandang geographic mix kahit sa loob ng FCD. Kaya medyo maganda ang pakiramdam namin tungkol sa pananaw ng mga booking sa FCD.

At sa iyong punto, kung magpapatuloy kami sa rate na ito, talagang gustong makita ang pagtaas ng kita sa bawat taon at tiyak na nasa saklaw ng posibilidad, at nagsisimula na kaming malapit sa pagkakaroon ng magandang visibility sa paglago ng kita.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. At pagkatapos ay ang aking huling tanong. Bilang tugon sa Texas, napag-usapan mo iyon nang kaunti sa simula ng tawag, ngunit nakakita ka ba ng margin na benepisyo mula sa QRC sa negosyo ng mga bahagi na maaaring hindi umuulit doon? Salamat.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Kaya sa pangkalahatan, sasabihin ko na ang aming aftermarket na negosyo ay bumubuo ng magagandang margin at sa pangkalahatan ay hindi namin tinitingnan ang mga oras na iyon bilang isang pagkakataon upang madagdagan ang mga margin. Mas tinitingnan namin ito bilang isang pagkakataon upang pahusayin ang aming mga relasyon sa aming mga customer at ipakita na maaari kaming maghatid ng tunay na halaga sa kanila batay sa aming lokasyon at aming lapit sa kanilang mga site.

Kaya't hindi ako nakakakita ng pagpapalawak ng margin mula sa kaganapan maliban sa isang bahagyang paglipat ng halo marahil mula sa OE patungo sa aftermarket na karaniwang makikita natin, ngunit hindi kinakailangan sa pagpepresyo na mayroon tayo para sa mga serbisyong iyon.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. Salamat sa pagsagot sa aking mga katanungan.

Operator

At hindi na ako nagpapakita ng karagdagang tanong sa oras na ito. [Operator Closing Remarks]

Tagal: 56 minuto

Tumawag sa mga kalahok:

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Higit pang pagsusuri sa FLS

Mga transcript ng tawag sa lahat ng kita

Logo ng AlphaStreet

.05 ng below-the-line na epekto sa FX currency. Bilang paalala, sa aming pagtutok sa pagpapabuti ng kalidad ng aming mga kita, isinasama na namin ngayon ang mga gastos sa pagbabagong-anyo sa 2021 sa aming mga na-adjust na kita kumpara sa mga nakaraang taon kung kailan na-adjust ang gastos na ito. Ang kita sa unang quarter na 7 milyon ay bumaba ng 4.1% kumpara sa nakaraang taon na pangunahing hinihimok ng 10% na pagbaba ng benta sa orihinal na kagamitan, kabilang ang 15% na pagbaba ng orihinal na kagamitan ng FPD. Kami ay nalulugod na makita ang katamtamang paglago ng aftermarket na mga benta dahil ang kita na 0 milyon ay tumaas ng 2%, na parehong nag-aambag ang FPD at FCD. Paglipat sa mga margin.

Ang aming pagganap sa unang quarter ay higit na hinihimok ng mga makabuluhang pagkilos sa gastos na ginawa namin sa kalagitnaan ng 2020 pati na rin ang patuloy na pagbabago sa pagpapatakbo na hinihimok ng pagbabago at isang 400 na batayan na paghahalo ng punto patungo sa mas mataas na margin na kita sa aftermarket, na bahagyang na-offset ng tumaas na under-absorption. Ang na-adjust na gross margin na 30.4% ay halos flat kumpara sa nakaraang taon at sa sequential quarter, na hinimok ng 60 basis point na pagtaas ng FPD na na-offset ng 170 basis point na pagbaba ng FCD, parehong kumpara sa unang quarter ng 2020. Sa isang iniulat na batayan, ang unang quarter na gross margin ay bumaba ng 50 na batayan na puntos sa 29.3% dahil pangunahin sa mga absorption headwinds at mas mataas na mga gastos sa realignment kumpara sa unang quarter ng 2020. Ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng milyon hanggang 4 milyon kumpara sa nakaraang taon at higit sa lahat ay flat sa isang sequential na batayan.

Bilang porsyento ng mga benta, ang unang quarter adjusted SG&A ay bumaba ng 290 na batayan na puntos sa bawat taon. Ang mga mapagpasyang pagkilos sa gastos na ginawa namin noong kalagitnaan ng 2020 at ang aming patuloy na pagtuon sa pagkontrol sa gastos ay nagdulot ng pagpapabuti. Ang naiulat na SG&A ay bumaba ng milyon kumpara sa nakaraang taon, kung saan bilang karagdagan sa mga benepisyo sa pagkilos sa gastos, ang mga inayos na item ay bumaba ng milyon kumpara sa unang quarter ng 2020. Naghatid kami ng milyon na pagtaas sa adjusted operating income sa unang quarter, isang malakas na pagganap na isinasaalang-alang ang milyon na pagbaba sa kita. Bilang resulta, napabuti ang adjusted operating margin ng 250 na batayan kumpara noong nakaraang taon sa 8.1%, na hinihimok ng mga naunang nabanggit na mga aksyon sa gastos, patuloy na pag-unlad ng pagpapatakbo at ang mix shift sa mas mataas na margin na mga produkto at serbisyo sa aftermarket. Ang FPD at FCD ay bumuti ng 230 at 60 na batayan na puntos sa 10.3% at 10.4%, ayon sa pagkakabanggit. Ang unang quarter ay nag-ulat ng operating margin ay tumaas ng 380 na batayan na puntos sa bawat taon sa 6.5%, kabilang ang humigit-kumulang milyon na pagbawas ng mga inayos na item. Ang aming first quarter adjusted tax rate na 23.2% ay naaayon sa aming buong taon na gabay na 22% hanggang 24%. Lumiko ngayon sa cash at pagkatubig.

Ang aming balanse sa cash sa unang quarter na 9 milyon ay bumaba ng 6 milyon kumpara sa antas ng pagtatapos ng taon ng 2020. Ang pangunahing paggamit ng cash ay para sa pagbabawas ng utang, kasama ang 7 milyon na pagbabayad upang iretiro ang natitirang bahagi ng aming mga euro note. Bukod pa rito, nagbalik kami ng mahigit milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dibidendo at muling pagbili ng bahagi. Ang aming kakayahang magbayad ng utang at magbalik ng pera sa mga shareholder ay binibigyang-diin ang lakas ng aming balanse at ang aming pagtuon sa paglikha ng halaga sa pamamagitan ng paglalaan ng kapital. Ang kabuuang utang sa quarter end ay .3 bilyon kumpara sa mahigit .7 bilyon sa katapusan ng taon. Kung ikukumpara sa unang quarter ng nakaraang taon, ang kabuuang utang ay bumaba ng higit sa milyon, habang ang balanse ng cash ay tumaas ng higit sa milyon. Ang quarter end na posisyon ng liquidity ng Flowserve ay nanatiling malakas sa mahigit .4 bilyon, kasama ang 2 milyon na kakayahang magamit sa ilalim ng aming hindi nagamit na senior credit facility. Ang libreng cash flow sa unang quarter ay humigit-kumulang milyon. At sa ikalawang sunod na taon at pangatlong beses lamang sa nakalipas na 15 taon, naghatid ang Flowserve ng positibong libreng cash flow sa unang quarter. Ang kalakaran na ito ay isang indikasyon na ang aming pagtuon sa pamamahala ng pera ay naghahatid ng mga resulta.

Gaya ng karaniwan, ang working capital ay isang paggamit ng cash sa unang quarter ng milyon na pangunahing hinihimok ng pagbawas sa mga account na dapat bayaran. Ang imbentaryo ay isa ring paggamit ng milyon, ngunit ako ay nalulugod na ang aming pagtuon at mga pinahusay na proseso para makontrol ang imbentaryo ay nagdulot ng 60% na pagbawas kumpara sa paggamit ng unang quarter ng nakaraang taon. Ang mga account receivable at contract liabilities ay pinagmumulan ng working capital cash ngayong quarter. Kung titingnan ang pangunahing working capital bilang isang porsyento ng mga benta, nakita namin ang 110 basis point na sunud-sunod na pagtaas sa 29.6%, muli, na pangunahing hinihimok ng mga account na pwedeng bayaran at isang mas mababang linya sa itaas. Bagama't tumaas ang aming backlog ng higit sa milyon, natuwa kami na ang imbentaryo, kapag kasama ang mga asset at pananagutan ng kontrata, ay bumaba ng milyon kumpara sa ikaapat na quarter ng 2020. Habang patuloy naming hinihimok ang pagsasama at paggamit ng mga sistema ng pagpaplano ng negosyo sa buong enterprise sa aming mga operasyon at function , mayroon kaming direktang line of sight sa pare-parehong pagpapabuti sa aming working capital metrics sa buong taon.

At ang mahalaga, nananatili kaming tiwala sa pagkamit ng libreng conversion ng cash flow na lampas sa 100% sa 2021. Bumaling ngayon sa aming pananaw para sa natitirang bahagi ng 2021. Batay sa aming malakas na booking sa unang quarter at visibility sa pagpapabuti ng mga end market, ang Flowserve ay tumaas at humigpit ang aming inayos ang hanay ng gabay ng EPS para sa buong taon sa .40 hanggang .60 bawat bahagi at muling pinagtibay ang lahat ng iba pang sukatan ng gabay. Inaasahan na namin ngayon na ang mga booking sa buong taong 2021 ay tataas ang mga mid-single digit kumpara sa dati naming pananaw na mababa ang single digit. At higit pang inaasahan na ang karamihan sa pagtaas na ito ay magaganap sa aming aftermarket at mas maikling cycle na mga produktong orihinal na kagamitan ng MRO kung saan maaaring kilalanin ang nauugnay na kita sa 2021. Batay sa inaasahang pagtaas sa aktibidad ng panandaliang siklo, inaasahan na namin ngayon ang pagbaba ng kita sa 3% hanggang 5% kumpara sa aming paunang gabay na bumaba ng 4% hanggang 7%.

Patuloy na ibinubukod ng inayos na hanay ng target na EPS ang mga inaasahang gastusin sa muling pag-align na humigit-kumulang milyon gayundin ang mga epekto sa ilalim ng banyagang pera at ang epekto ng mga potensyal na iba pang mga discrete item na maaaring mangyari sa buong taon. Sa isang quarterly na batayan, inaasahan naming tataas ang aming na-adjust na EPS nang sunud-sunod sa paglipas ng 2021 habang nakikita namin ang pakinabang ng aming mga booking sa unang quarter na dumadaloy sa at mula sa inaasahang pagtaas ng aktibidad sa maikling cycle. Sa aming Flowserve 2.0 transformation program at ang mga elemento nito na naka-embed na ngayon sa aming mga operations at functional teams, inaasahan namin ang 2021 transformation expenses na humigit-kumulang milyon, na kumakatawan sa pagbaba ng mahigit 50% kumpara sa nakaraang taon.

Gaya ng naunang nabanggit, isinasama na namin ngayon ang mga gastos na ito sa aming inayos na gabay sa EPS. Ang mga karagdagang bahagi ng patnubay ay nananatiling hindi nagbabago na may inaasahang netong gastos sa interes sa hanay na milyon hanggang milyon at isang inayos na rate ng buwis sa pagitan ng 22% at 24%. Panghuli, naghahanap ng pera. Gaya ng dati, inaasahan namin na ang libreng cash flow ay titimbangin sa ikalawang kalahati ng taon, higit sa lahat sa ikaapat na quarter. Kabilang sa mga pangunahing nakaplanong paggamit ng pera sa taong ito ang kamakailang natapos na pagreretiro ng aming mga euro note at isang inaasahan na magbabalik ng mahigit 0 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dividend at share repurchases.

Nilalayon din naming mamuhunan sa aming negosyo habang bumalik kami sa mga aspeto ng paglago ng aming Flowserve 2.0 na programa, kabilang ang mga paggasta ng kapital sa hanay na milyon hanggang milyon na kinabibilangan ng paggastos para sa mga enterprisewide IT system upang higit pang pagsamahin ang aming ERP platform at suportahan ang aming pagbabago- hinihimok ng mga pagpapabuti sa pagiging produktibo. Bilang konklusyon, batay sa aming performance sa unang quarter, mas optimistic kami kaysa dati tungkol sa mga pagkakataon sa 2021. Ang aming mga end market ay malamang na umunlad sa mabilis na bilis. Ang aming balanse ay nananatiling malakas at ang aming disiplina sa pagpapatakbo at gastos ay nakaposisyon sa amin para sa pagpapalawak ng margin at pagbuo ng libreng cash flow habang lumalaki ang mga kita.

Hayaan mo akong ibalik ang tawag kay Scott.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Malaki. Salamat, Amy. Nais kong tapusin ngayon ang ilang mga komento tungkol sa dalawang pangunahing madiskarteng priyoridad. Ang aming patuloy na pagbabagong Flowserve 2.0 at kung paano susuportahan ng Flowserve ang paglipat ng enerhiya. Hayaan mo muna akong magbigay ng update sa aming pag-usad ng pagbabagong Flowserve 2.0. Noong 2020, idinikta ng pandemic-driven downturn na tayo ay tumutok nang husto sa pagbawas sa gastos. Inilipat namin ang aming mga pagsisikap at pinabilis ang mga aspeto ng pagbawas sa gastos ng pagbabago noong nakaraang taon. Bukod pa rito, patuloy naming isinusulong ang aming diskarte upang mapabuti ang aming pangkalahatang enterprisewide IT system. Ang mga pagpapahusay na ito sa pangkalahatang rasyonalisasyon ay nagpapabuti sa aming kakayahang makita, pinapahusay ang aming mga operasyon at pagpapabuti ng aming pangkalahatang produktibidad.

Sinusuportahan ng lahat ng mga pagpapahusay na ito ang bagong modelo ng pagpapatakbo ng Flowserve 2.0. Habang tumatagal ang aming bagong operating model sa buong enterprise, inaasahan naming patuloy na maghahatid ng mga pagpapahusay sa margin at produktibidad sa buong negosyo. Habang tinitingnan naming ganap na i-embed ang pagbabago sa aming mga operasyon sa pagtatapos ng 2021, tiwala ako na ang aming mga pagpapabuti sa proseso ng Flowserve 2.0 ay patuloy na magbibigay ng benepisyo sa Flowserve at sa aming mga customer sa mga darating na taon. Ang lahat ng mga batayan ay nasa lugar na ngayon upang ganap na magamit ang inaasahang pagbawi sa merkado. Sa panahon ng 2021, ang aming mga priyoridad sa pagbabago ay pangunahing nakatuon sa paglago, kabilang ang isang pinahusay na karanasan sa customer, pinabilis na pagbabago ng produkto at higit pang pagtagos sa merkado. Sa aming pinalakas na modelo ng pagpapatakbo, mas mahusay din kaming nakaposisyon upang ituloy ang mga pakikipagsosyo sa dagdag na halaga, at mas tiwala kami sa aming kakayahang pagsamahin ang mga potensyal na pagkuha. Ang isang mahalagang aspeto ng diskarte ng Flowserve sa mga darating na taon ay hihikayat ng inaasahang paglago ng pamumuhunan na nauugnay sa paglipat ng enerhiya. Totoo ang tema ng paglipat ng enerhiya, at inaasahan naming mabilis na tataas ang mga pamumuhunan sa malapit na panahon upang suportahan ang pandaigdigang panawagan sa pagkilos na ito.

Naniniwala kami na ang Flowserve ay mahusay na nakaposisyon sa aming kasalukuyang portfolio upang makinabang mula sa tumaas na paggasta mula sa aming mga customer upang makamit ang kanilang mga target sa pagbabawas ng carbon at mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Ang paglipat ng enerhiya ay naglaro sa karamihan ng huling dalawang dekada. Gayunpaman, ang 2020 ay nagsilbi bilang isang mahalagang taon, at nagsimula muna sa COVID, ay isang pagbilis ng mga pamumuhunan sa mga alternatibong mapagkukunan ng enerhiya at higit pang hinihimok ng mga pagbabago sa lipunan, pulitika at regulasyon. Ang multifactor dynamics na ito ay nagpapabilis sa paglipat, na nagreresulta sa pagtaas ng pangangailangan ng madaliang pagkilos sa buong sektor ng industriya at lalo na sa loob ng sektor ng enerhiya. Ang aming diskarte sa paglipat ng enerhiya ay kinabibilangan ng: una, pagsuporta sa aming mga umiiral nang customer at mga merkado sa pamamagitan ng paghahatid ng kahusayan sa enerhiya sa pamamagitan ng mga system, automation, uptime at isang life cycle view plan. Pangalawa, pinapalaki namin ang aming mga solusyon sa pagkontrol sa daloy para sa mga umuusbong at bagong value chain sa gasification, carbon capture, hydrogen, energy storage, at non-fossil fuel energy sources. At sa wakas, sa pamamagitan ng pagbabago ng kontrol sa daloy sa autonomous na daloy gamit ang data at agham upang subaybayan, i-diagnose at itama sa pamamagitan ng built-in na intelligence, gamit ang aming kamakailang inilunsad na platform ng RedRaven.

Bilang bahagi ng aming mga booking sa unang quarter, lumahok kami sa mga proyektong nauugnay sa biodiesel, concentrate solar power, carbon capture at energy efficiency. At naniniwala kami na ito ay simula pa lamang. Bilang halimbawa, noong ikatlong quarter ng 2020, ipinakilala namin ang isang bagong liquid ring compressor na partikular na idinisenyo para sa flare gas at iba pang vapor recovery. Pinoposisyon tayo ng produktong ito na suportahan ang mga layunin sa pagbabawas ng greenhouse gas emission ng ating mga customer sa pamamagitan ng paggawa ng asul na hydrogen sa pagkuha ng carbon. Mula noong ipakilala, nakatanggap na kami ng mahigit milyon ng mga order para sa produkto, at nakikita namin ang lumalaking demand sa mga darating na taon. Kung mas maraming pag-uusap ang mayroon ako sa aming mga customer tungkol sa kanilang mga plano sa paglipat ng enerhiya, mas nasasabik ako tungkol sa mga pagkakataong maiaalok ng paglipat ng enerhiya sa Flowserve. Gumagawa kami ng mahusay na pag-unlad sa pagbuo ng aming diskarte sa go-to-market, at kasalukuyang nakikipagtulungan kami nang malapit sa ilang piling customer upang ipakita at patunayan kung paano makakatulong ang aming hanay ng mga kakayahan sa kanila na humimok ng kahusayan at mabawasan ang mga emisyon. Bilang karagdagan sa aming mga kasalukuyang customer, naniniwala din kami na ang paglipat ng enerhiya ay magbibigay ng mga pagkakataon sa buong industriyal na spectrum, kabilang ang mga end market kung saan kami ay kasalukuyang may limitadong sukat, tulad ng tubig, pagkain at inumin, semento, bakal at pagmimina.

Inaasahan namin na ang pinakamalaking malapit-matagalang pagkakataon para sa Flowserve ay tutulong sa aming mga kasalukuyang customer na makamit ang pinahusay na kahusayan sa enerhiya at mga pinababang emisyon. Naniniwala kami na ang aming kadalubhasaan sa pagkontrol sa daloy sa mga pump, valve, at seal, kasama ng pinahusay na data analytics, ay makakapagpahusay sa pagkonsumo ng enerhiya ng aming mga customer at makakabawas ng carbon emissions. Aktibo rin kaming gumagawa ng teknolohiya upang palawakin ang aming presensya sa iba pang anyo ng enerhiya, kabilang ang solar, hydrogen at lithium na pagmimina at pagproseso. Sa pangkalahatan, nararamdaman namin na ang Flowserve ay natatanging nakaposisyon upang tulungan ang aming mga customer ngayon at palaguin ang aming negosyo sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. Noong Enero, inilunsad namin ang aming RedRaven IoT na nag-aalok, na maaaring higit pang instrumento ng mga pump, valve at seal para magbigay ng kakayahang tulungan ang aming mga customer sa isang data-driven na diskarte sa kung paano pagbutihin ang kanilang mga operasyon, pataasin ang asset uptime at bawasan ang nauugnay na pagkonsumo ng enerhiya. Talagang nalulugod kami sa tugon ng merkado sa aming handog na IoT.

Mula nang ilunsad ang RedRaven, nabigyan kami, sa karaniwan, ng isang bagong kontrata o pag-install ng site bawat linggo at ang pipeline ng mga kawili-wiling partido ay patuloy na bumubuo. Habang tinatapos ko ang aking mga inihandang pangungusap, hayaan akong magbigay ng mabilis na buod. Ang unang quarter ay nagbigay sa amin ng isang mas mahusay na simula sa taon kaysa sa inaasahan namin, na may mga booking na mas maaga at sa mas mataas na antas kaysa sa una naming inakala sa aming gabay noong Pebrero. Sa isang pinahusay na pananaw para sa nalalabing bahagi ng taon, nakakaramdam kami ng kumpiyansa sa aming kakayahang itaas ang aming inayos na gabay sa EPS. Pinahusay namin ang kakayahang makita sa paglago ng merkado at tiwala kami sa aming kakayahang magsagawa. Naniniwala kami na matatag kaming nakabangon mula sa pagbagsak na dulot ng pandemya. Bukod pa rito, maraming bansa sa buong mundo ang nag-aanunsyo ng mga makabuluhang plano sa paggasta sa imprastraktura na hindi maiiwasang magsasama ng mga kagamitan sa pagkontrol sa daloy.

At sa wakas, tiwala kami sa aming pangmatagalang pananaw at nakikita ang paglipat ng enerhiya bilang isang makabuluhang pagkakataon sa paglago para sa Flowserve. Pagkatapos ng tatlong taon ng pagsusumikap sa aming Flowserve 2.0 transformation program, kami ay tumatakbo na ngayon sa isang mas mataas na antas at kami ay mahusay na nakaposisyon upang lumipat sa paglago. Kumpiyansa ako na sasamantalahin natin ang mga oportunidad sa hinaharap at lilikha ng halaga para sa ating mga shareholder at iba pang stakeholder.

Operator, ito ay nagtatapos sa aming mga inihandang pangungusap, at gusto na naming buksan ang tawag sa mga tanong. Salamat.

Mga tanong at mga Sagot:

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang aming unang tanong ay mula sa linya ni Deane Dray kasama ang RBC Capital Markets. sige po.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Deane, nandyan ka ba?

Operator

Kung naka-mute ka, maaaring gusto mong i-unmute.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Oo, paumanhin tungkol doon, mga teknikal na paghihirap. Binabati kita sa quarter dito, at literal na nakikita sa amin na ang isa sa mga inflection ay ito na ang mga order ay babalik, inflecting positibong mas maaga? Alam kong pinag-uusapan mo ito sa kalagitnaan ng huling bahagi ng 2021. At kung maaari mo lamang ituro ang mga salik dito, gaano karami dito ang kumpiyansa ng CEO, bakuna, medyo hindi katiyakan sa COVID. Mas maganda ba ang presyo ng langis? Factor ba yan dito? At gaano kalaki ang rebound na inaakala mo sa mga order na ito para sa balanse ng taon, kung maaari tayong magsimula doon, mangyaring?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Salamat, Deane. Maaari kang sumali sa amin ngayon. Tingnan mo, ang 5 milyon ay talagang magandang numero para sa taon -- para sa unang quarter at tiyak na mas mataas ng kaunti kaysa sa inaasahan namin. Talagang naisip namin ang uri ng isang Q2, Q3 ay kapag nagsimula kaming makita ang pagbawi at hindi namin inaasahan na ito ay isang 15% sunud-sunod na pop doon. Ngunit tingnan mo, nasiyahan kami dito. At masasabi kong ito ay isang bilang lamang ng mga kadahilanan na lahat ay nag-aambag dito. Ang isa ay, ito talaga ang sentimyento at ang kaisipan ng COVID.

At habang humupa ang North America at nagsisimula nang umunlad ang Europe sa mga bakuna at pagbabawas ng kaso ng COVID, ang mga customer -- ang aming customer base sa lahat ng industriya ay mas kumpiyansa na ngayon sa kanilang kakayahang gumastos ng pera. At kaya -- at pagkatapos ay makikita mo -- ang isa pang salik doon ay ang paggamit lamang ng iba't ibang asset na sinusuportahan namin. At kung ito man ay pagpino, petrochemical, mga kemikal na halaman, pagkain at inumin, mga parmasyutiko, alinman sa mga iyon ay lahat ay mas mataas kaysa kung ano sila noong nakaraang taon. At kaya nakikita namin ang magandang paglago sa MRO. Nakikita namin ang magandang paglago sa aftermarket at pagkatapos ay nakikita lang namin ang higit na kumpiyansa ng customer kaysa dati.

Ngayon may mga alalahanin pa rin, tama ba? Wala sa magandang lugar ang India ngayon. Mayroong iba pang mga bahagi ng mundo, ang Latin America, na nahihirapan pa rin dito. Ngunit sa tingin ko ang landas sa pag-alis dito ay nagsisimula nang maging mas sigurado kaysa sa nakaraan. At kaya maganda ang pakiramdam namin tungkol sa 5 milyon sa Q1. Nasasabik kami sa numerong iyon.

At pagkatapos ay habang nagpaplano kami ng pasulong para sa natitirang bahagi ng 2021, mayroon kaming magandang visibility sa isang katulad na numero ng booking sa Q2. At kaya hindi ko sasabihin -- sa tingin namin ay lalago kami mula rito, ngunit sa palagay ko hindi kami lalago nang husto sa buong taon, ngunit gusto namin ang antas na ito ng uri ng mid-to-low 900s. Iyan ay medyo maganda sa pakiramdam ngayon sa aming mga talakayan sa customer at uri ng kung ano ang nakikita namin.

Kung saan tayo magsisimulang umunlad ay kapag nagsimulang sumulong ang malalaking proyekto, na inaasahan natin sa susunod na 2021 at unang bahagi ng '22, pagkatapos ay magsisimula tayong bumalik sa bilyong dagdag na hanay ng mga booking sa bawat quarterly na batayan.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Lahat tama. Nakakatulong talaga yan. At pagkatapos ang aking pangalawang tanong ay nauugnay sa pivot na ito sa paglipat ng enerhiya na nangyayari. Mukhang maganda ang posisyon niyo guys. At interesado akong malaman kung ano ang halo ngayon. Ilang porsyento ng iyong mga kita ngayon ang iyong mailalarawan bilang mas maraming enerhiya na transition na ito, kung ito ay gasification, biodiesel, solar, may mahabang listahan, ngunit ano ang halo ngayon? At handa ka na bang pag-usapan ang tungkol sa tatlo hanggang limang taong layunin kung saan mo makikita ang halo sa panahong iyon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman, Deane. Talagang nasasabik kami sa nangyayari sa espasyong ito. Masasabi kong ito ay umuusbong nang napakabilis. At kaya nagbabago ang mga bagay. Isang taon na ang nakalipas, nakita namin ito bilang isang headwind at ngayon ay nakikita namin ito bilang isang napakalaking pagkakataon. At habang ang mga customer ay umuunlad at sinusubukang gawin ang kanilang sariling mga target sa paglabas ng enerhiya at mga layunin sa pagbabawas ng carbon at sinusubukang makamit ang net zero, sila ay gumagawa ng mga plano nang napakabilis.

Ngunit ngayon, ito ay medyo maliit na porsyento. At hindi pa kami lumalabas at nagpahayag niyan sa publiko. Sa palagay ko ay gagawin natin sa darating na quarters habang hinuhubog natin ang ating diskarte. At pagkatapos ay maglalagay din kami ng isang target sa mga tuntunin ng kung ano ang sa tingin namin ay maaaring mangyari. Ngunit nagbahagi kami ng numero ng paggastos noong Pebrero sa isa sa mga kumperensya ng mamumuhunan. Napag-usapan namin ang tungkol sa isang trilyong numero na kailangan sa 2030.

At kung maglalagay ka lang ng maliit na porsyento niyan sa flow control, makakarating ka sa ilang napakalaking numero. Kaya 1.5% ng kontrol sa daloy sa trilyon ay isang bilyong merkado -- bilyong potensyal na merkado para sa kontrol sa daloy. At kaya talagang hinahasa namin ang aming lapis. Sinusubukan naming malaman kung ano mismo ang ibig sabihin nito para sa amin at kung saan kami makalaro. At isa lang itong -- isa itong dynamic na kapaligiran ngayon.

At kaya mayroon kang iba't ibang mga operator na humahabol sa iba't ibang mga landas. Ngunit talagang maganda ang pakiramdam namin na ang kontrol sa daloy ay magiging isang malaking bahagi ng anumang gagawin nila. At naniniwala kami na ang aming alok sa mga pump, valve at seal ay talagang angkop sa isang sweet spot sa mga tuntunin ng kung ano ang kanilang hinahanap, tama ba? Para makatulong tayo sa pagbabawas ng enerhiya gamit ang -- ang mga pump ay isa sa pinakamalaking consumer ng mga energies sa anumang malaking installation. Ang mga balbula ay gumaganap ng isang mahalagang bahagi ng kanilang kontrol sa daloy at kanilang pag-optimize.

At pagkatapos ay ang mga seal ay talagang nasa paligid ng mga emisyon at pagkontrol sa mga pagtagas at sa bahagi ng gas, ang anumang nakatakas na paglabas ay tumagas doon. Kaya pakiramdam namin ay nasa magandang lugar kami. Muli, medyo maliit ngayon, ngunit mabilis na lumalago at habang ang market na ito ay umuunlad at nagsisimula na tayo -- patuloy na sumusulong sa ating diskarte, ibabahagi natin ang ating mga pangmatagalang layunin at magtatakda ng ilang mga target dito.

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Malaki. Salamat sa lahat ng kulay.

mga stock na papataas

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Andy Kaplowitz kasama si Citi. sige po.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Magandang umaga. Ganda ng quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Andy

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Scott, alam namin na marami sa iyong mga customer ang nagpaliban ng pagpapalit sa nakalipas na 1.5 taon, gaano ang kinalaman nito sa pagtaas ng mga booking? At nakakakita ka ba ng anumang mas malalaking proyekto na malamang na bumaba sa natitirang bahagi ng taon? Alam kong binanggit mo ang 5 milyon. Iyan ay uri ng isang katulad na rate ng pagtakbo na inaasahan mo sa Q2, na may katuturan. Ngunit kung magpapatuloy ka sa iyong rate ng pagtakbo sa Marso, posible bang masimulan mong i-book muli ang bilyong numerong iyon na nagawa mo sa nakaraan? O kailangan mo ba talaga ng mas malalaking proyekto para makabalik para makita ang dami ng booking?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Pag-usapan na lang natin ang MRO at ang aftermarket side. At kaya ang nakikita natin sa mga pag-install na ito ay tiyak na mayroong ilang nakakulong na pangangailangan sa pagpapanatili at pagpapalit. At tulad ng edukasyon para sa lahat, kasama sa aming MRO number na aming pinag-usapan ang ilan sa aming mga bagong kagamitan. Kaya ito ay mga kapalit na balbula, kapalit na mga bomba at ikinakategorya namin ang mga nasa OE, ngunit tinatawag namin itong MRO.

At kaya kung ano ang nangyayari doon ay nakakakuha kami ng maraming kapalit na trabaho, at naniniwala kami na iyon ay pent-up. At pagkatapos din habang iniisip namin ang tungkol sa mga rate ng paggamit, lahat ng aming mga customer sa halos lahat ng spectrum ay nagpapatakbo ng kanilang mga asset sa mas mataas na antas. Kaya muli, mayroon kaming malaking kumpiyansa na ang uri ng 900 na numero at pataas ay mananatili sa buong taon. Hindi pa ako handang mag-commit sa bilyon, Andy.

Ngunit sa palagay ko, habang nagsisimulang lumipat ang mga proyekto sa huling kalahati ng taon, maaari tayong magsimulang umakyat at gumapang sa teritoryong iyon. Ngunit sa ngayon, maganda ang pakiramdam namin tungkol sa isang katulad na numero dito sa Q2 at ang uri ng kalagitnaan ng 900s ay talagang maganda para sa balanse ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nakakatulong iyon, Scott. At pagkatapos, Amy, maaari mo ba kaming tulungang mag-isip tungkol sa pag-asa sa utang at margin ngayon para sa natitirang bahagi ng '21? Alam kong matagal mo nang pinag-usapan ang SG&A dito na patuloy na medyo matatag. Kaya habang nagsisimula kang lumaki muli, maaari mo bang panatilihin ang ganitong uri ng flattish SG&A? Sa tingin ko ay ginagabayan mo pa rin ang 20% ​​hanggang 30% na pagbabawas para sa '21, ngunit paano mo iniisip ang tungkol sa presyo kumpara sa gastos at ang epekto nito sa margin? At nakakakita ka ba ng isang disenteng pagkakataon ng pagpapalawak ng margin ng segment para sa parehong mga segment na tulad mo noong unang quarter?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hayaan mo -- hahayaan kong maabot ni Amy ang uri ng SG&A sa gilid ng margin, pagkatapos ay maaari kong pag-usapan ang tungkol sa mga gastos sa presyo at kung ano ang nakikita natin doon.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. Kaya si Andy, gaya ng sinabi namin -- gaya ng ipinahiwatig ko sa aking mga pahayag, nakakakita kami ng pagkakataong palakihin ang mga kita nang sunud-sunod sa paglipas ng taon. At iyon ay talagang isang pares ng mga bagay. Kung titingnan natin ang ikalawang quarter, iniisip pa rin natin na magkakaroon ng kaunting under-absorption na kinakaharap natin sa uri ng mga suboptimal na antas ng volume. Ngunit habang ginagawa namin ang aming paraan sa buong taon at nakikita namin ang pakinabang ng dami na dumarating at partikular na ang halo ng volume na iyon na dumarating sa ilan sa aming mas maikling cycle na negosyo, nakikita namin ang pagkakataon na palawakin ang mga margin sa kurso ng 2021. Kami Patuloy naming kontrolin ang SG&A hangga't kaya namin.

Napakaraming pagbawas sa gastos na binuo sa mga ipon na nakita mo noong 2020 at naabot noong 2021. Mahigit sa kalahati ng benepisyo na nakita natin taon-taon ay talagang nasa headcount savings year-over-year. Ngayon ay magkakaroon ng ilang mga gastos na gumagapang pabalik habang ang paglalakbay ay bumalik sa normal.

Ngunit sa totoo lang, tinitingnan namin iyon bilang isang magandang problema. Kaya talagang nakikita namin ang kakayahang kontrolin ang SG&A nang maayos din sa kurso ng 2021. Marami nang ginawa mula sa -- sa mga tuntunin ng mga gastos sa pag-input. At sa pangkalahatan, nakikita namin ang ilan sa mga iyon na gumagapang. Ngunit sa pangkalahatan, ang aming grupo ng supply chain ay gumawa ng isang mahusay na trabaho na nagpapagaan na sa paglipas ng taon.

At mula sa pananaw ng supply chain, talagang nakikita namin ang pag-aalala na higit sa logistik, partikular na kung saan ang ilan sa mga COVID hotspot ay kasalukuyang kaysa sa aming kawalan ng kakayahan na i-offset ang ilan sa mga pagtaas ng gastos na nakikita namin.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

At magdadagdag pa ako ng kaunti sa inflation side, maliwanag na nasa inflationary environment tayo na may mga presyo ng bilihin. Sa katunayan, nakakita kami ng napakalaking pag-akyat sa Q1. Ang aming pananaw sa ngayon ay tiyak na ito ay napakataas at na ito ay medyo panandalian na may ilang haka-haka. At kaya talagang nakikita natin ang ganitong uri ng bumaba at manirahan dito sa likod ng kalahati ng taon. Ngunit tulad ng sinabi ni Amy, gusto ko lang tumawag, sa Flowserve 2.0, ang supply chain work stream ay isa sa aming pinakamalaking pagsisikap.

Tatlong taon na kaming nagsusumikap dito, at patuloy kaming nakakakita ng napakagandang pag-unlad sa supply chain. At kaya kahit sa Q1, ito ay isang napakaliit na net positive para sa amin. Hindi ko ito matatawag na isang malaking panalo, ngunit nagawa naming i-offset ang maraming mga bagay na nangyayari. At talagang maganda ang pakiramdam namin tungkol sa patuloy na pag-unlad habang pinapangatuwiran namin ang mga supplier, habang higit kaming gumagalaw sa proactive na paggastos, habang sinisimulan naming gawin ang ilan sa mga bagay na ginagawa ng mabubuting kumpanya sa supply chain. Kaya maganda ang pakiramdam ko tungkol doon.

At pagkatapos ay tulad ng sinabi ni Amy, ang logistik at transportasyon ay ang isa na nababahala. Negatibo iyon para sa amin noong Q1. At talagang hindi namin nakikita iyon -- hindi namin nakikita na humihina dito sa Q2 o Q3. At pagkatapos kung maabot ko ang bahagi ng presyo, ang 2020 ay isang mahirap na kapaligiran sa pagpepresyo para sa amin. At ito ay [serbisyo ng daloy ng customer] sa aming mga customer. At talagang inaasahan ko na ang pinakamasama ay nasa likuran natin ngayon. Sa tingin ko karamihan sa aming mga customer ay nakikita ang -- o karamihan sa aming mga kakumpitensya ay nakikita ang tumaas na aktibidad.

At kaya sa tingin ko ang pagpepresyo sa aming panig ay nagsisimulang tumaas. Hindi ko inaasahan na mas malala pa iyon. Ngunit mayroon ka pa ring ilan sa pagpepresyong iyon na dumarating sa system, tama ba? Kaya nakita namin na medyo balanse dito sa Q1. Patuloy tayong makakakita ng ilang mga headwind sa Q2. Ngunit habang nagbu-book kami ng bagong trabaho, nagsisimula kaming itaas ang aming pagpepresyo, at mararamdaman namin na mas magiging mas mahusay ang posisyon namin dito sa pagtatapos ng taon.

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Pahalagahan ang kulay.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Nathan Jones kasama si Stifel. sige po.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Magandang umaga sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Magandang umaga, Nathan.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Isang pares ng mga follow-up talaga dito. Sa tumaas na komentong kulang sa pagsipsip, sinabi mo na medyo mabagal ang pagbaba ng kita. Kaya medyo nagulat ako na nakikita mong tumaas ang under-absorption sa unang quarter. Kaya kung maaari mong pag-usapan iyon. At pagkatapos ay nagpapahiwatig ba iyon na kailangan mong kumuha ng mas maraming gastos dito? O dala na ba nito ang mga gastos para sa pagbawi? At pagkatapos ay ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental na margin sa sandaling bumalik tayo sa paglago?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Matutugunan ko iyon. At ang nakikita mo ay may mas mababang bilang ng kita sa Q1, tiyak na may ilang kulang sa pagsipsip. At kaya ang aming mga benta ay bumaba ng halos 10%. At talagang, higit pa iyon sa panig ng pagmamanupaktura at sa mga nakapirming assets na sumusuporta doon. Ginawa namin ang mga agresibong cost-out na aksyon noong nakaraang taon sa Q2 at gumawa ng paraan sa Q3.

At sa puntong ito, hindi namin -- sinabi ito ni Amy, ngunit sa palagay namin ay hindi namin kailangang gumawa ng anumang mas agresibong kalikasan sa pagmamaneho ng gastos. Gayunpaman, sa sinabi nito, habang ang ilan sa aming mga backlog ay bumababa sa aming mga pasilidad na pangmatagalan, ang kita ay patuloy na bababa doon sa Q2 at Q3. At ibababa namin ang aming direktang paggawa sa workforce sa mga site habang bumababa ang backlog na iyon.

Ngunit sa totoo lang, sa palagay ko dahil sa numero ng mga booking at ibinigay ang talakayan na mayroon na kami ngayong umaga, medyo umaasa kami sa pagtiyak na mayroon kaming kapasidad at kakayahang suportahan ang aming mga customer habang umuunlad ang mga bagay-bagay, at Ang 15% na paglago ng sunud-sunod ay isang malaking bilang.

At kaya ngayon, mas nababahala ako tungkol sa aming kakayahang panatilihing mababa ang oras ng lead at suportahan ang aming mga customer kaysa sa pagkuha ko ng karagdagang gastos sa system. Ngayon sasabihin ko, sa pangkalahatan, tama, mayroon pa tayong pagkakataon sa linya ng bubong. Napag-usapan na namin iyan sa mga naunang tawag sa kita, at magpapatuloy kami sa sistematikong pag-unlad sa aming pangkalahatang footprint sa pagmamanupaktura, ngunit gagawin namin iyon nang kusa at sistematikong sa mga darating na taon.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

At pagkatapos ng anumang komento sa kung dinadala mo itong hindi hinihigop na overhead, ano ang ipinahihiwatig nito sa mga incremental habang babalik tayo sa paglago sa susunod na taon? I mean I would think that would mean that they should be pretty good.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Oo. May mga iniisip ako, Nate. At sa tingin ko talagang ang under-absorption na nakikita natin ay talagang, sa puntong ito, sa panig ng OE. At habang nakikita natin ang backlog na patuloy na nabubuo kahit sa paglipas ng 2021, inaasahan namin na ang mga margin na iyon -- na lalawak ang mga margin, lalo na sa oras na makarating tayo sa ikaapat na quarter ng taon. At malinaw naman, lahat ito ay nakadepende sa halo habang lumilipat tayo sa buong taon.

Ngunit habang pinag-uusapan natin ang tungkol sa unang quarter sa partikular, ang isang bagay lamang na dapat ituro ay na mula sa isang naayos na pananaw, talaga, ang pagbabago sa halo ay higit na na-offset ang epekto ng under-absorption. Kaya habang binubuo natin ang backlog na iyon, dapat ay magkaroon tayo ng magandang pagkakataon na palawakin ang mga margin na iyon.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. At basta, natutuwa akong magsalita tungkol sa mga incremental kaysa sa mga decremental. Ngunit ang nakita mo noong nakaraang taon ay pinabuting pagbaba mula sa makasaysayang pagbagsak. At lahat ng ginagawa namin sa Flowserve 2.0 ay nakatuon sa pagkakaroon ng mas mahusay na mga incrementals habang kami ay lumalabas. Kaya't sinusubukan naming gawin ang operating model na ito na gumagana sa buong cycle, at tiwala ako na maaari kaming magkaroon ng talagang magagandang incrementals habang nagsisimula kaming mag-book ng ilang magandang trabaho dito.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Salamat. Mayroon akong partikular sa pagpepresyo at partikular sa mga bid sa proyekto. Nakakakita ka ng napakabilis na inflation, nakakita ng napakabilis na inflation. Paano mo pinoprotektahan ang mga bid na iyon at ang mga margin sa mga bid na iyon mula sa oras na isumite mo ang bid na iyon hanggang sa oras na tinanggap ito? Mayroon bang mga in-built na mekanismo ng kontrata na nagsasaayos para sa mga gastos sa pag-input doon na nagpoprotekta sa iyo mula sa ilan sa mga bid na ito sa -- mula sa inflation na iyon? At pagkatapos ay paano mo pinamamahalaan ang mga gastos kapag nakakuha ka ng bid sa proyekto, kung saan nakikita mo ang matinding inflation na ito, ngunit ikaw -- maaaring 12, 18 buwan mula sa pag-book hanggang sa pagpapadala?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Kaya Nathan, talagang sa mga proyekto, iyon talaga ang marami sa aming engineered-to-order na trabaho. At kaya aayusin namin ang mga gastos na iyon kapag inilagay namin ang quota -- o inilagay namin ang quota sa aming customer. At sa iyong punto, ang pag-aalala na mula sa oras ng pag-quote hanggang sa oras ng paggawad, kung gaano kalaki ang pagbabago, at sa palagay ko ay tiyak na mayroon, ngunit hindi ako labis na nag-aalala tungkol doon. Kami ay karaniwang makakakuha ng mahirap na mga panipi. At kung mayroon man, ang aming mga koponan ay gumagawa ng isang napakagandang trabaho habang nagsisimula kaming makakuha ng higit na katiyakan sa pagkapanalo sa gawaing iyon, pagkatapos ay magagawa naming mabawasan ang mga gastos sa halip na umakyat. At kaya hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon.

At pagkatapos ay ang iba pang bagay na idaragdag ko bilang bahagi ng Flowserve 2.0 at pakikipagsosyo sa aming supply chain, mayroon kaming napakagandang mga kontrata sa pagpepresyo ngayon na pangmatagalan. At kaya mayroon kaming medyo magandang kakayahan na i-proyekto kung ano ang hitsura ng gastos. Maaari naming isama iyon sa aming cost-plus na pagmomodelo sa malalaking proyekto.

At ayon sa kasaysayan, wala kaming nakikitang malaking paglihis mula sa kung ano ang ginagawa namin sa as-bid sa kung ano ang ihahatid namin sa mga third-party na buyout. Kaya't kahit na ito ay maaaring isang alalahanin, sa tingin ko ito ay higit na nababahala para sa ilang iba na may mas malaking negosyo ng proyekto at mas mahabang ikot doon. Hindi ako masyadong nag-aalala tungkol doon para sa Flowserve.

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Tiyak na talagang nakakatulong. Salamat. ipapasa ko nalang.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Joe Giordano kasama si Cowen. sige po.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Uy, magandang hapon sa lahat.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Hi, Joe.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Scott, pinahahalagahan ko ang mga bagay na sinabi mo tungkol sa paglipat ng enerhiya ngayon. Kaya mayroon akong dalawang katanungan tungkol dito. Isa, sa palagay ko, paano mo babalanse sa loob ang ilang limitadong pool ng human at financial capital patungo sa mga bagong application na tulad nito at pagseserbisyo sa iyong mga umiiral nang application at iyong legacy base, na magiging malaki pa rin para sa nakikinitaang hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Ang sinasabi namin sa aming uri ng tag line ay susuportahan namin ang aming mga customer ngayon at sa pamamagitan ng paglipat ng enerhiya. At kaya talagang iniisip namin na magagawa namin pareho. Muli, ito ay isang napakabilis na umuusbong na pamilihan. At ang sasabihin ko ay ang aming teknolohiya sa marketing at ang aming mga R&D team ay talagang nagsisimulang maglagay ng mas maraming pagsisikap sa kung saan ang aming mga produkto ay angkop at paano namin ito gagawin.

Kaya't ang tema sa loob ng aming marketing at teknolohiya ngayon ay sari-sari, na-decarbonize at na-digitize at lahat ng mga pagsisikap na ginagawa namin ay talagang akma sa isa sa tatlong bucket na iyon. At kaya kami ay lubos na nakatutok doon. At pagkatapos ay kapag iniisip mo ang tungkol sa mga pagpapatakbo at pag-install, tama, mayroon kaming mga pangmatagalang kontrata sa serbisyo. Tinatawag namin itong mga kasunduan sa life cycle na may maraming malalaking installation na ito, at sa mga kasunduan sa life-cycle na ito, ang aming mga sukatan sa paligid ng pagiging produktibo, sa oras ng pag-andar at sa iba pang bagay na nakikinabang sa aming mga customer, ngunit maaari ding makinabang sa Flowserve. At habang iniisip natin ang tungkol sa paglipat ng enerhiya, tama, ang isa sa mga malalaking bagay dito ay kung paano natin matutulungan ang ating mga customer na magkaroon -- humimok ng kahusayan sa enerhiya sa kanilang operasyon. At naniniwala kaming kakaiba ang posisyon namin para gawin iyon dahil mayroon kaming pinakamataas na consumer ng enerhiya sa mga pump. At pagkatapos ay mayroon din kaming kakayahang kontrolin ang daloy gamit ang aming mga control valve at ang aming mga electric actuator. At kaya sa tingin namin na ang kahusayan ng enerhiya ay isang magandang add in sa aming mga kasunduan sa ikot ng buhay.

Kaya't iyon ang marami sa mga talakayan na nararanasan namin ngayon ay ang talagang pumunta at makipagsosyo sa ilang piling customer para sabihing, hey, gusto ka naming tulungan sa iyong mga layunin sa kahusayan sa enerhiya. Handa kaming ilagay ito sa aming mga kontrata sa kasunduan sa siklo ng buhay. Handa kaming gumawa ng diskarte na nakabatay sa pagganap dito. At kung magde-deliver tayo ng savings, gusto nating makihati sa upside.

Kaya't pinagsusumikapan namin iyon ngayon sa paligid ng kahusayan sa enerhiya, at eksaktong naaayon ito sa ginagawa namin sa aming QRC network at sa aming bentahe sa ikot ng buhay. At saka naniniwala din tayo, at a point in time, kaya rin nating hatakin ang carbon emissions, di ba? At sa gayon ay magiging uri ng susunod na hakbang ang pagsasabi, OK, tingnan mo, nakahanay kami sa pagiging produktibo. Nakahanay kami sa uptime. Nakahanay na tayo ngayon sa kahusayan ng enerhiya. Maaari rin ba tayong makiayon sa pagbabawas ng carbon emissions? At kung gagawin namin iyon bilang bahagi ng aming mga pangmatagalang kontrata, naniniwala kami na matutulungan namin ang aming mga customer na mapabilis ang kanilang paglipat, at pagkatapos ay sa tingin namin ay makikinabang din ang Flowserve at ang aming mga shareholder.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Oo. Malaki ang kahulugan nito. At uri ng sa isang kaugnay na batayan, at kukunin ko na paunang salita ito sa pamamagitan ng pagsasabi na ito ay pakiramdam iba sa oras na ito. Ngunit paano mo -- kapag iniisip mo ang tungkol sa mga bagong aplikasyon, tama, tulad ng kung bumalik ako 10 taon na ang nakaraan, ang mga tao ay nababaliw sa mga bihirang lupa at uranium at mga bagay na tulad nito, at pagkatapos ay walang nagmamalasakit sa mahabang panahon. Kaya't tulad ng paano natin -- paano mo maiisip iyon? And like what are we doing for the next 10 and where do we really want to dedicate capital?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo. Hindi, ako rin, nabuhay sa ilan sa mga ito. At sa tingin ko, totoo ang paglipat ng enerhiya sa pagkakataong ito. At sa palagay ko kapag tiningnan mo lang ang pampulitika at panlipunang panggigipit sa buong mundo, ako lang -- hindi ko nakikitang nagbabago ito. Kaya hindi kami sigurado kung anong landas ang tatahakin at kung gaano kalaki ang hydrogen ng isang player at kung gaano ito kaberde kumpara sa kung gaano kaasul. At kaya sa tingin ko ang lahat ng iyon ay tatatag sa paglipas ng panahon, ngunit talagang naniniwala ako na tiyak, ang industriya ng enerhiya at ang mga taong pang-industriya ay talagang nakatuon sa pagmamaneho ng kahusayan sa enerhiya at pagpapababa ng kanilang pagkonsumo ng enerhiya. At bilang resulta, pinababa rin ang kanilang mga carbon emissions.

At kaya sa tingin ko ang dalawang iyon ay ganap na umuunlad. Sa tingin ko ang paglipat sa berdeng hydrogen at ilan sa iba pang mga bagay ay magtatagal at makikita natin kung paano iyon gagana. Ngunit sa tingin ko ay may makabuluhang pagkakataon para sa Flowserve dahil ang lahat ng mga bagay na ito ay may kontrol sa daloy at mga aspeto ng solusyon sa kontrol ng daloy sa kanila. At kaya sa tingin namin ito ay isang malaking pagkakataon para sa amin. Gumagawa kami ng mga solusyon sa pagkontrol sa daloy sa loob ng 200 taon sa maraming iba't ibang industriya, at sa tingin namin ay maaari kaming lumahok doon at -- o lumahok sa paglipat ng enerhiya sa isang napakamakabuluhang paraan.

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Salamat, Scott.

Operator

Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ng Turner Hinrichs kasama ang Goldman Sachs. sige po.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Hey, guys. Congrats sa solid quarter.

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Salamat.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Kaya sa tawag ng MRC noong nakaraang linggo, nabanggit nila na ang mga imbentaryo ay medyo mababa at tinukoy sa isang katamtamang pagbuo ng imbentaryo para sa natitirang bahagi ng taon. Nakikita ba ninyong lahat ang anumang restocking na nangyayari sa kasalukuyan? At paano mo iniisip ang tungkol sa pag-restock sa hinaharap?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya malaking customer natin ang MRC. At sasabihin ko lang, sobrang nagulat ako na bumagsak ang antas ng kanilang imbentaryo noong Q1. At kaya medyo kumpiyansa ako na hindi na natin makikita na bababa pa ito. At kami ay -- masasabi kong wala kaming nakikitang anumang agresibong pagbuo ng imbentaryo. Nakikita namin ang ilang medyo matatag na mga rate ng order doon.

Ngunit kapag tiningnan mo ang aming -- ano ang tungkulin ng distributor, di ba? Nagbibigay ito ng imbentaryo at mga serbisyo sa isang punto ng lokasyon. At sa totoo lang, higit silang isang kumpanya ng logistik kaysa sa anupaman. At kung ang aming mga oras ng lead ay pareho sa kanilang mga oras ng lead, kung gayon ang kanilang modelo ng negosyo ay nagiging hindi nauugnay. Kaya sa tingin ko talaga ay nasa kasing baba na sila. Sa palagay ko nagsisimula silang umakyat mula sa puntong ito. Hindi pa talaga namin nakikita iyon sa puntong ito. Ngunit talagang naniniwala ako sa Q2 at Q3, nagsisimula kaming makita na sila ay nagtatayo ng mga stock. Pagkatapos ay sasabihin ko lang ang iba pang bagay sa North America at higit sa lahat sa Gulf Coast ay naubos ng bagyo ng taglamig ang kanilang mga antas ng imbentaryo.

At kaya sa tingin ko bahagi iyon ng build bilang ang -- bahagi ng pagbabawas ay ang pagtaas ng demand nila dahil sa pag-freeze at pagseserbisyo sa ilan sa kanilang customer base. Pero hindi ko talaga makitang bumababa sila kaysa ngayon. At kaya sa tingin ko ito ay talagang isang tailwind para sa amin at habang kami ay lumipat sa Q2 at higit pa. At sa isang punto, magsisimula silang maglagay ng ilang medyo makabuluhang stocking order sa Flowserve at iba pang mga OEM.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Sa geographic mix, ang ibig kong sabihin, nakikita kong ang Europe at Asia ay parehong tumaas ng double digit, habang ang North America ay bumaba pa. Maaari mo bang ilarawan kung paano mo iniisip ang tungkol sa geographic mix na pasulong habang ang mga bagay ay normalize at kung ano ang hitsura ng trajectory ng iba't ibang heyograpikong rehiyon at uri ng mga epekto na maaaring makaapekto doon?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Kaya ang aming MRO at aftermarket na negosyo ay higit sa lahat ay sa COVID abatement at mga bakunang lalabas. At nang ang mga bahaging ito ng mundo ay bumalik sa kadaliang kumilos at paglago ng ekonomiya, makikita natin ang pagsisimula ng ating negosyo. At kaya maganda ang pakiramdam ko sa side ng MRO at aftermarket. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa North America. Maganda ang pakiramdam ko tungkol sa Europa. Maganda ang pakiramdam ko sa mga bahagi ng Asia. At sa palagay ko nakikita natin ang magandang paglago doon.

Kung saan may mga alalahanin ay ang India at Latin America at South America, kung saan sa palagay ko ay hindi natin makikitang babalik ang bahaging iyon ng negosyo sa susunod na dalawang quarter. At pagkatapos ay sa panig ng proyekto, pangunahin ang Asia Pacific at ang Gitnang Silangan para sa mas malalaking proyekto, at ang mga iyon ay mga proyektong greenfield o kahit na mga pagpapalawak sa umiiral na aspeto o mga umiiral na pasilidad, at pagkatapos ay sa palagay ko ang North America ay nakakuha ng medyo malusog na listahan ng proyekto na pupunta. upang magsimulang maganap dito sa huling kalahati ng taon. At kaya sa tingin ko ang pag-aalala -- anumang alalahanin sa heograpiya ay talagang nasa paligid ng India at ang sitwasyon doon. At pagkatapos ay sa tingin ko ay magiging problema ang South America sa loob ng ilang quarters hanggang sa malampasan nila ang pinakamasama ng COVID.

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Malaki. Salamat. Pinahahalagahan ko ang kulay.

Operator

[Mga Tagubilin sa Operator] Ang iyong susunod na tanong ay mula sa linya ni Saree Boroditsky kasama si Jefferies. sige po.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Hi, salamat sa pagsama sa akin dito. Kaya sa FCD, ang mga booking sa OE ay 225. Naniniwala ako na ito ang pinakamataas na antas mula noong ikaapat na quarter ng 2019. Naniniwala ka ba na ang mga booking ay maaaring manatili sa antas na ito? At kung gayon, maaari bang tumaas ang mga benta taon-taon para sa bahaging ito ng negosyo?

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Oo naman. Oo. Kaya muli, sa tingin ko ang aming mga komento ay higit sa lahat tungkol sa pangkalahatang Flowserve, ngunit sa palagay ko nalalapat din ang mga ito sa FCD. At kaya sa tingin namin ay maaari naming dalhin ang antas na ito ng mga booking sa buong taon. Kaya marami sa mga iyon ay -- ay MRO-based. At kaya kapalit lang ng mga balbula, at nagkaroon kami ng magandang geographic mix kahit sa loob ng FCD. Kaya medyo maganda ang pakiramdam namin tungkol sa pananaw ng mga booking sa FCD.

At sa iyong punto, kung magpapatuloy kami sa rate na ito, talagang gustong makita ang pagtaas ng kita sa bawat taon at tiyak na nasa saklaw ng posibilidad, at nagsisimula na kaming malapit sa pagkakaroon ng magandang visibility sa paglago ng kita.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. At pagkatapos ay ang aking huling tanong. Bilang tugon sa Texas, napag-usapan mo iyon nang kaunti sa simula ng tawag, ngunit nakakita ka ba ng margin na benepisyo mula sa QRC sa negosyo ng mga bahagi na maaaring hindi umuulit doon? Salamat.

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Kaya sa pangkalahatan, sasabihin ko na ang aming aftermarket na negosyo ay bumubuo ng magagandang margin at sa pangkalahatan ay hindi namin tinitingnan ang mga oras na iyon bilang isang pagkakataon upang madagdagan ang mga margin. Mas tinitingnan namin ito bilang isang pagkakataon upang pahusayin ang aming mga relasyon sa aming mga customer at ipakita na maaari kaming maghatid ng tunay na halaga sa kanila batay sa aming lokasyon at aming lapit sa kanilang mga site.

Kaya't hindi ako nakakakita ng pagpapalawak ng margin mula sa kaganapan maliban sa isang bahagyang paglipat ng halo marahil mula sa OE patungo sa aftermarket na karaniwang makikita natin, ngunit hindi kinakailangan sa pagpepresyo na mayroon tayo para sa mga serbisyong iyon.

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Malaki. Salamat sa pagsagot sa aking mga katanungan.

Operator

At hindi na ako nagpapakita ng karagdagang tanong sa oras na ito. [Operator Closing Remarks]

Tagal: 56 minuto

Tumawag sa mga kalahok:

John (Jay) E. Roueche III - Bise Presidente, Treasurer at Investor Relations

R. Scott Rowe - Pangulo at Punong Tagapagpaganap

Amy B. Schwetz - Senior Vice President, Chief Financial Officer

Deane Dray - RBC Capital Markets -- Analyst

Andy Kaplowitz - Citi -- Analyst

Nathan Jones - Stifel -- Analyst

Joe Giordano - Cowen -- Analyst

Turner Hinrichs - Goldman Sachs -- Analyst

Saree Boroditsky - Jefferies -- Analyst

Higit pang pagsusuri sa FLS

Mga transcript ng tawag sa lahat ng kita

Logo ng AlphaStreet



^