Namumuhunan

Si Lyft ay Na-hit Sa Unang Rating ng 'Sell'

Platform ng pag-slideshow Angat (NASDAQ: LIFT)ay nakikipagkalakalan lamang sa pampublikong merkado sa loob ng ilang araw, at naging isang magulong pagsakay. Ang mga pagbabahagi ay nahulog sa ibaba ng presyo ng pag-aalok ng IPO ng $ 72 kahapon, kasama ang maraming iba pang mga tech na unicorn ng Silicon Valley na naghahanda na magpakita ng publiko sa aksyon. Ang pagbabahagi ng Lyft ay na-hit sa kanilang kauna-unahang rating ng pagbebenta ng Seaport Global Securities, na nagtalaga ng isang $ 42 na target sa presyo pagkatapos ng pagsisimula ng saklaw.

Narito ang dapat malaman ng mga namumuhunan.

Taong naglalakad hanggang sa isang malaking itim na SUV na may ipinakitang Lyft Amp sa dashboard

Pinagmulan ng imahe: Angat.





Ang matayog na pagpapahalaga ay nangangailangan ng isang 'lukso ng pananampalataya'

Ang pinakamalaking pag-aalala na mayroon ang analyst ng Seaport na si Michael Ward ay ang pagtatasa. Ang Rouriaring ay pa rin isang medyo nagsisimulang merkado, na tinatantiya ni Lyft na 1% lamang ng mga milya na nalakbay sa Estados Unidos ay nagmula sa mga network ng rideshare. Habang ang pag-aampon ay patuloy na nagmamartsa ng mas mataas, partikular sa mga lungsod ng lunsod, hindi gaanong malinaw kung saan ang mas mataas na limitasyon, dahil maraming mga mamimili ang huli pa ring gugustuhin na pagmamay-ari ng mga pribadong sasakyan, partikular sa mga suburban at kanayunan.

'Ang mga namumuhunan ay kailangang gumawa ng malaking lakad ng pananampalataya na ang mga millennial at mga susunod na henerasyon ay ihinto ang pagmamay-ari ng isang kotse at pumili sa halip para sa pag-asa sa isang ridesharing service,' isinulat ng analis. 'Sa kabila ng mga optika ng mga sasakyan na isang underutilized na assets, naniniwala kami na ang mga tao ay magpapatuloy na pagmamay-ari ng kanilang sariling mga sasakyan bilang pangunahing transportasyon at sa halip ay umasa sa mga serbisyo sa ridesharing bilang isang maginhawang suplemento.'



Pinagmulan ng imahe: Angat.

Totoo na ang average na kotse ng pagmamaneho ay underutilized - karamihan sa mga sasakyan ng mga tao ay tumatakbo nang 95% ng oras - at sama-sama kaming naglalaan ng napakaraming real estate sa paradahan. Totoo din na ang mga tao ay naglalagay ng isang premium sa kalayaan, kaginhawaan, at kalayaan sa paglipat na ibinibigay ng pagmamay-ari ng kotse. Kahit na inaasahan ni Lyft na palaguin ang mga aktibong rider, na ngayon ay kabuuang higit sa 18.6 milyon at makakatulong na mapalago ang kita, ang kakayahang kumita ay mananatiling mailap para sa hinaharap na hinaharap.

Nagmomodelo si Ward para sa Lyft upang makabuo ng $ 3.4 bilyon na kita sa 2019, mas mataas mula sa $ 2.2 bilyon noong 2018. Pagkatapos ay dapat umakyat ang benta sa $ 5.5 bilyon noong 2021, ayon sa mga pagtantya ni Ward. Nagta-target ang Lyft ng 20% ​​EBITDA margin, ngunit wala talagang magagandang ideya kung paano makarating doon. Para sa sanggunian, narito ang naayos na mga margin ng EBITDA ni Lyft mula sa nakaraang tatlong taon.



Sukatan

2016

2017.

2018

Inayos ang EBITDA

($ 665.5 milyon)

($ 696.1 milyon)

($ 943.5 milyon)

Naayos ang margin ng EBITDA

(194%)

(66%)

(44%)

Pinagmulan ng data: Prospectus.

Habang ang pagpapahalaga ay madalas na isang mapaghahambing na ehersisyo ng pagsukat ng isang kumpanya laban sa isang kapantay, ang Lyft ay walang mga karibal sa pure-play na pampublikong ipinagkakalakal (pa). Gayunpaman, walang magtatalo na ang pagbabahagi ng Lyft ay mura, dahil sa kasalukuyan silang nakikipagpalitan ng higit sa 10 beses na benta habang ang mga gastos ng kumpanya ay masyadong mataas upang magkaroon ng kita. Ang nagpapalakas ng kumpetisyon ay gagawing mas mahirap pa ring makamit ang mga positibong margin, at ang Uber ay kilalang-kilala sa pagpayag nitong sunugin sa pamamagitan ng kapital ng namumuhunan upang mapalawak ang bahagi ng merkado sa kapinsalaan ng mga karibal.



^