Pamumuhunan

Dapat ba Akong Mamuhunan sa Zero Coupon Bonds?

Karamihan sa mga tao ay nag-iisip na ang mga bono ay angkop para sa mga nangangailangan ng regular na kasalukuyang kita nang walang malaking halaga ng panganib. Gayunpaman, ang ilang mga bono ay partikular na nakabalangkas hindi upang magbayad ng kita sa kasalukuyan. Ang mga espesyal na paraan kung saan gumagana ang mga zero coupon bond na ito ay maaaring gawing angkop ang mga ito para sa ibang mga gamit kaysa sa tipikal na fixed-income na seguridad.

Ano ang zero coupon bond?

Sa karamihan ng mga bono, ang nag-isyu ay tumatanggap ng paunang bayad mula sa mga namumuhunan bilang kapalit ng pangako na magbabayad ng mga pagbabayad ng interes sa mga regular na pagitan at pagkatapos ay babayaran ang prinsipal sa kapanahunan. Halimbawa, ang isang 10-taong Treasury bond ay maaaring magkaroon ng coupon rate na 3%, ibig sabihin, ang bawat $1,000 na face-value na bono ay magsasagawa ng mga pagbabayad ng interes na may kabuuang $30. Para sa Treasuries, darating iyon sa dalawang kalahating taon na pagbabayad na $15 bawat isa, ngunit ang dalas ng pagbabayad ng mga issuer ng interes ay maaaring mag-iba mula sa bawat bono. Karaniwan, ang mga bagong inisyu na bono ay binibigyan ng presyo sa paraang naaayon sa umiiral na mga kondisyon ng merkado sa oras na inisyu ang mga ito, kaya maaaring asahan ng mga mamumuhunan na magbayad ng humigit-kumulang $1,000 kung bibilhin nila ang Treasury bond sa itaas sa auction.

Ang dilaw na papel na bono na may salitang Bond ay kitang-kitang itinatampok.

Pinagmulan ng larawan: Getty Images.





Zero coupon bonds gumana nang medyo naiiba. Gaya ng ipinahihiwatig ng pangalan, ang nagbigay ay walang obligasyon na gumawa ng anumang mga pagbabayad ng interes sa panahon ng termino ng bono. Sa maturity lang dapat bayaran ng issuer ang face value ng bond.

Gaya ng maiisip mo, ang mga mamumuhunan ay hindi handang magbayad ng parehong halaga para sa isang zero coupon bond na gagawin nila para sa isang bono na nagbabayad ng interes. Ang mga zero coupon bond ay ibinebenta nang may diskwento sa kanilang halaga. Kaya halimbawa, ang isang 10-taong zero coupon bond na may presyo kapag ang umiiral na mga yield ay 3% ay karaniwang ipapa-auction sa humigit-kumulang $750 bawat $1,000 sa halaga ng mukha. Ang pagkakaiba sa $250 ay mahalagang kumakatawan sa interes sa panahong iyon, ngunit ang may-ari ng bono ay hindi talaga makakatanggap ng pera hanggang sa kapanahunan 10 taon mula ngayon.



Bakit kapaki-pakinabang ang mga zero coupon bond?

Mayroong dalawang magkaibang dahilan kung bakit gusto ng iba't ibang mamumuhunan ang mga zero coupon bond. Para sa isang grupo, ang ganap na katiyakan ng pagtanggap ng isang nakapirming halaga sa isang nakapirming petsa sa hinaharap ay lubhang mahalaga. Halimbawa, kung nagpapatakbo ka ng pension fund at alam mong tiyak na kakailanganin mo ng $10,000 sa 2028, makatutulong na gumastos ng $7,500 ngayon at makatiyak na lalago ito sa kinakailangang halaga sa susunod na 10 taon.

Gusto ng isa pang grupo ng mga mamumuhunan ang mga zero coupon bond dahil sa kanilang pagiging sensitibo sa mga pagbabago sa rate. Dahil ang lahat ng pagbabalik ng isang zero coupon bond ay naisasama sa presyo nito, ang mga pagbabago sa mga rate ay may mas malaking epekto sa mga zero coupon bond na presyo kaysa sa kanilang mga katapat na nagbabayad ng interes. Kung mas mahaba ang maturity, mas malaki ang sensitivity ng presyo. Samakatuwid, kung gusto mong tumaya sa mga rate ng interes na gumagalaw sa isang partikular na direksyon, ang mga zero coupon bond ay ang iyong pinakamahusay na paraan upang mapakinabangan ang kita mula sa anumang naibigay na paglipat ng rate.

Ang mga downside ng zero coupon bond

Para sa ilang mamumuhunan, ang pagiging mas sensitibo sa mga pagbabago sa rate ay negatibo sa halip na positibo. Kung hindi mo nilalayon na hawakan ang iyong bono hanggang sa kapanahunan, kailangan mong manatiling may kamalayan sa mga pagbabago sa merkado, at ang matinding pagkasumpungin para sa mga zero coupon bond ay maaaring gumana laban sa iyo kung ang mga rate ay hindi gumagalaw sa paraang gusto mo. Sa partikular, kung tumaas ang mga rate, pinapababa nila ang halaga ng iyong zero coupon bond, na posibleng mapilitan kang magbenta sa mababang presyo kung hindi maganda ang iyong timing.



Ang isa pang problema sa mga zero coupon bond ay karaniwang pinipilit ka ng mga batas ng IRS na kilalanin ang nabubuwisang kita bawat taon. Sa kabila ng katotohanang hindi ka talaga nakakatanggap ng pagbabayad ng interes sa cash, hinihiling ka ng IRS ibilang ang halaga ng interes ikaw dapat nakuha, batay sa paunang ani. Kaya, halimbawa, kung gumastos ka ng $750 sa isang 10-taong $1,000 na zero coupon bond, ang katotohanan na ang bono ay napresyuhan upang magbunga ng humigit-kumulang 3% ay nangangahulugan na kailangan mong magbayad ng buwis sa 3% ng halaga nito bawat taon , na dahan-dahang tataas mula $22.50 hanggang $30 bawat taon habang papalapit ang bono sa maturity. Sa kabutihang palad, maaari mong maiwasan ang isyung ito sa pamamagitan ng paghawak ng mga zero coupon bond sa isang account na pinapaboran sa buwis tulad ng isang IRA.

Tingnan ang mga zero coupon bond

Sa kabila ng mga panganib nito, hinahayaan ka ng mga zero coupon bond na gumawa ng ilang hindi pangkaraniwang bagay. Maaaring maging peligroso ang haka-haka sa rate, ngunit maaaring maging kahanga-hanga ang mga gantimpala kung gagawa ka ng tamang taya. Samantala, kung mayroon kang mga partikular na pangangailangan sa pera sa isang partikular na oras na hindi mo nais na iwanan sa mga kapritso ng pagbabagu-bago ng merkado, ang pag-lock sa isang nakapirming pagbabalik sa pamamagitan ng pagbili ng zero coupon bond ay maaaring ang pinakasimpleng paraan upang matugunan ang iyong mga layunin sa pananalapi.



^